꽃샘추위가 온다는데도 이미 두렵지가 않습니다.
낮에 근처에 있는 청담공원에 가서 봄이 오는 흔적 몇개를 발견했거든요. ㅎㅎ
금요일이라 마음에 여유가 좀 생겨서 몇 일전에 [승부주]로 나왔던 청담러닝을 분석해 봤습니다.
실은 분석은 핑계고 게시판에 같이 동문수학했던 동기님들의 안부라도 여쭙고 싶었습니다.
헌데 별다른 꺼리도 없이
무작정 안부인사를 남길수도 없어
급하게 꺼리를 하나 만들었습니다.
다들 잘 지내고 계시지요?
제가 공부할때가 재작년 말이었지 않나 싶네요.
버핏 10기와 심화반 2기를 내리 공부하면서
나름 열심히 했던것 같은데 말이죠...
학교 졸업하고는 처음 그렇게 해봤던것 같습니다.
학이시습지면 불역열호아라는 중학교 한문시간에 배운 글귀가 생각나네요.
배우고 익히면 때때로 기쁘지 아니한가 아마 이런 말이 었지요...
공부할때는 참 알아간다는 즐거움에 주말에 집사람 눈총 받으면서도 열심히 다녔었던것 같습니다. ㅎㅎ
지금은 배우고 익혀서 써먹어야 하는데
그렇지 못해 많이 반성하고 있습니다.
10기 회장과 심화반 총무 맡으며 지난해 소홀 했던 점들을 반성해 보는 시간을 좀 가져야 겠습니다.
이번 3월 모임은 26일 월요일에
서울대역 한국투자증권에서 가질 예정입니다.
부디 미리 달력에 표시 해두시고
힘들더라도 새해 얼굴 한번식 보시고 인사 나누시도록 하시지요.
이번 모임에는 한국남 회장님의 독서발표와 오창준동기님의 기업분석이 있습니다.
발표할 책은 이미 고전이 되어버린 폴케네디의 [강대국의 흥망]입니다.
다음주에 문자로 모임공지 보내드리도록 하겠습니다.
모두 건강하시고 하루 하루 즐겁게 보내시기 바랍니다.
청담러닝(096240)_영어 말하기 교육시장의 1위 업체
2012년 3월 9일
1. 회사개요
코스닥 중형주
자본금 31억
시가총액 895억원
상장일 2008년 06월 27일
주식수/유통주식수 621만주/342만주(55.05%)
PER 8.96
PBR 1.31
ROE 9.46
청담러닝은 청담어학원으로 유명한 영어 말하기 교육 1위 회사입니다. 청담러닝은 영어교육 시장 확대와 함께 고속 성장한 기업으로 투자자들의 많은 기대를 모았으나, 2008년 상장직후 금융위기와 정부의 사교육 규재 정책 등으로 인해 공모가 3만3천원 대비 70%에 가까운 9390원까지 하락을 한 후 반등하여 오늘자 14,010원을 기록하고 있습니다.
2. 모멘텀
청담러닝은 상장 후 정부규제, 금융위기의 어려움을 겪으면서도 온라인 교육투자 시스템 개발에 꾸준히 투자해온 결과 최근 오프라인 학원수익 비중이 90%였던 청담러닝의 수익구조에 큰 변화를 일으키며 턴어라운드 하고 있습니다.
중고등학생 대상의 스마트러닝프로그램으로는 SK텔레콤의 T스마트러닝이 대표적입니다. 2011년 7월 섭시를 개시하고, 광고 등을 통해 가입자 유치를 본격화 한 시점은 10월 경입니다. 현재는 삼성전자 갤럭시탭 7인치에서만 서비스가 가능하며, 2011년 말 기준 가입자는 만명 수준인것으로 파악됩니다. 청담러닝은 T스마트러닝의 공동 플랫폼 개발자이자 콘텐츠 프로바이더로 수익을 공유하고 있습니다. 스마트러닝프로그램은 스마트폰과 태블릿PC의 확산에 힘입어 매 년 큰 폭으로 증가 할 것으로 추정됩니다.
3. 지분현황
확인되다시피 청담러닝의 김영화대표이사가 2011년 12월에 60만주를 장외매도 했습니다. 이는 기존 주식담보대출 상환자금 마련을 위해 ‘인베스터유나이티드’에 지분을 매각한 것입니다. 바꿔 말하면 ‘인베스티드유나이티드’에서 청담러닝의 사업성과 및 비전에 대해 투자를 한 것이라 보면 됩니다.
최근인 2012년 1월 18일에는 대주주 지분을 일부 매각을 검토중이라 공시하였다가 2월 18일에 지분매각 검토를 전면 중단했다라는 재발표로 주가가 등락을 하기도 했습니다.
3. 수급현황
2월 10일부터 외국인과 기관 투신이 꾸준히 지분을 확대하는 모습입니다. 특징적인 것은 오늘은 기관과 투신이 매도한 물량을 개인이 받았습니다. 차트상은 오늘 며칠간 횡보하던 가격대를 힘차게 뚫고 올라온 모습입니다.
4. 리스크
통신비 포함 월 수강료가 1과목은 5만원, 2과목은 7만원 내외임에 따라 학원 등의 대체 가능한 사교육 수단에 비해 가격경쟁력은 있으나 중등시장의 낮은 온라인강의 침투율 및 중고등부 온라인 강의 지배적 사업자인 메가스터디의 인강 대비 콘텐츠 경쟁력, 오프라인 학원의 대체재가 아닌 보완재로서는 추가적 가계통신비 부담 등이 크게 느껴질 수 있다는 측면에서 볼 때 단기에 긍정적인 성과를 기대하기는 어려워 보인다는 점입니다.
5. 재무분석
2010년 대비 2011년 매출액, 영업이익, 당기순이익을 비교해 보면 매출액이 소폭 감소 했음에도 영업이익과 순이익은 대폭 증가했음을 알 수 있습니다. 이는 청담러닝의 온라인 사업의 투자가 완료되어 지출이 줄었으며 온라인 사업이 일으키는 이익이 높기 때문입니다..
6. 결론
스마트기기의 확산에 힘입어 터치패널, 플렉서블 디스플레이, 비메모리반도체 등많은 관련 산업들이 성장을 하지만 궁극적으로는 스마트기기 사용자들에게 제공 될 콘텐츠 보급을 할 수 있는 산업이 가장 중요하지 않나 싶습니다. 더군다나 교육사업은 향 후 삶의 방향을 바꿀 수 있는 미래산업이기도 합니다. 청담러닝은 안정적인 재무구조를 바탕으로 혁신적인 온라인콘텐츠 생산 보급 할 수 있는 궤도에 진입한 기업일 수 있습니다.
7. 관련기업
[E-BOOK]
웅진싱크빅
예림당
삼성출판사
[스마트러닝]
청담러닝
시공테크(시공미디어)
[교과서시장 지배사업자]
비상교육
능률교육
