1930년대 전반기의 고 PER 시기가 주식투자의 적기 였다라는 부분인데, 이유는 기업 수익이 전혀 없었기 때문에 단지 PER이 높았을 뿐이라는 지적이다.
그렇다면, 내년도의 불황을 예견하면서 현재의 BPS나 PBR 조차 자산 붕괴시에는 믿을 수 있는 지표가 못된다고 하는 이 시점에,
오히려, 현재의 어떤 기업의 실적 부진과 그에 따라 그에 맞는 주가 하락은, 장기적으로 생존과 나아가 경쟁 우위를 가진 기업이라고 보면, 오히려 실적 부진이 매수의 기회는 아닌가라는 생각이 들었다.
물론 실적 부진의 원인이 무엇인지는 규명해야 할 일이고, 장기적인 측면에서 보았을때 일시적인 경기 반영에 불과한 것인가 아니면 펀더멘탈의 변화로부터 기인 하는 것인가는 분명하게 알아야 할 일이다.
불황기에 다 망하고 살아남은 놈만 강해질 것이다라는 막연한 말은 익히 들었지만,
가치투자를 공부하면부터 달라진 점이라면, 구체적인 지표를 이용하면서 투자의 기준을 하나하나 세워 간다는 점이다.
