<72ÀÇ ¹ýÄ¢>
²ÙÁØÇÑ ¼öÀÍ·üÀ» °¡Á¤ÇÒ ¶§, ÀÚ»êÀÌ µÎ ¹è°¡ µÇ´Â ±â°£À» Á¤È®ÇÏÁö´Â ¾ÊÁö¸¸ ½±°í °£ÆíÇÏ°Ô ±¸ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¹æ¹ýÀ¸·Î ½ÄÀº ´ÙÀ½°ú °°½À´Ï´Ù.
        (2¹è°¡ µÇ´Âµ¥ °É¸®´Â ±â°£)=72/(¼öÀÍ·ü(%))
Áï, ¿¬ 12%¾¿ ¼öÀÍÀ» °Åµ×À» ¶§ 2¹è°¡ µÇ´Âµ¥ °É¸®´Â ±â°£Àº 72/12=6³â,
   ¿¬ 6%ÀÇ ¼öÀÍÀ» °Åµ×À» ¶§ 2¹è°¡ µÇ´Âµ¥ °É¸®´Â ±â°£Àº 72/6=12³âÀÌ µÇ´Â °Ì´Ï´Ù.

¶ÇÇÑ ÀÌ ¹ýÄ¢Àº ¹Ý´ë·Î ÀÚ»êÀÌ ¹ÝÀ¸·Î ÁÙ¾îµå´Â ±â°£À» °è»êÇÏ´Â µ¥¿¡µµ ÀÌ¿ëÇÒ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
Áï, ¹°°¡»ó½Â·üÀÌ 6%ÀÏ ¶§, °íÁ¤µÈ ÀÚ»êÀÌ ¹ÝÀÇ °¡Ä¡·Î ÁÙ¾îµå´Â ±â°£Àº 72/6=12³âÀÌ°ÚÁÒ.

<Æò±Õ±â´ë¼öÀÍ·ü>
Áö³­ 30³â°£ ¹Ì±¹Áõ½ÃÀÇ Æò±Õ±â´ë¼öÀÍ·üÀº 9~11(%)¶ó°í ¿¬±¸µÇ¾î ÀÖ½À´Ï´Ù. ¿ì¸®³ª¶óÀÇ °æ¿ì À§ÇèÇÁ¸®¹Ì¾öÀÌ ´õ ºÙ±â ¶§¹®¿¡ 11~13%Á¤µµ°¡ µÇ°ÚÁö¿ä. µû¶ó¼­ ÀÌ Á¤µµÀÇ ¼öÀÍ·üÀÌ ÀÚ½ÅÀÌ ¾øÀ» ¶§¿¡´Â ½ÃÀåÀÚü¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â °ÍÀÌ ´õ ³´´Ù´Â °á·ÐÀÌ ³ª¿É´Ï´Ù.

<ÅõÀÚÁöÇ¥>
1. °¡Àå ½±°í, ³Î¸® »ç¿ëµÇ´Â ÁöÇ¥´Â PER(Price Earning Ratio)ÀÔ´Ï´Ù. PERÀÇ »ê½ÄÀº
        PER=Price/EPS
ÀÔ´Ï´Ù. (EPS=´ç±â¼øÀÌÀÍ/¹ßÇàÁֽļö, Earning per Share-ÁÖ´ç¼øÀÌÀÍ) PERÀÇ ¿ª¼ö´Â 1/PER=EPS/Price·Î ³»°¡ ÅõÀÚÇÑ 1¿ø´ç ȸ»ç°¡ ³»´Â ¼øÀÌÀÍ, Áï ¼öÀÍ·ü·Î ¹Ù²Ù¾î »ý°¢ÇÒ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.

2. PBR(Price Book-value Ratio)ÀÇ »ê½ÄÀº
        PBR=Price/BPS=(ÁÖ´ç½ÃÀå°¡Ä¡)/(ÁÖ´çÀåºÎ°¡Ä¡)
ÀÔ´Ï´Ù. (BPS=¼øÀÚ»ê/¹ßÇàÁֽļö, Book-value Per Share-ÁÖ´ç¼øÀÚ»ê)
PBRÀº ¼øÀÚ»êÀÌ ½ÃÀå¿¡¼­ »ó´ëÀûÀ¸·Î ¾ó¸¶³ª Æò°¡¹Þ´ÂÁö¸¦ ³ªÅ¸³»´Â ÁöÇ¥·Î, 1À» ±âÁØÀ¸·Î »ý°¢ÇÕ´Ï´Ù. PBRÀÌ 1À̶ó´Â °ÍÀº ¼øÀÚ»êÀÇ °¡Ä¡°¡ ½ÃÀå¿¡¼­ ±×´ë·Î Æò°¡¹Þ´Â´Ù´Â ¶æÀÔ´Ï´Ù. PBR=0.5¶ó¸é ¼øÀÚ»êÀº ½ÃÀå¿¡¼­ 0.5¹è¹Û¿¡ Æò°¡µÇÁö ¾Ê¾ÒÀ¸¹Ç·Î ÀúÆò°¡µÇ¾î ÁÖ°¡»ó½Â¿©·ÂÀÌ ÀÖ´Ù´Â °ÍÀ¸·Î Ç®À̵˴ϴÙ. PBR=1 ¼öÁرîÁö ¿À¸¦ °ÍÀ̶ó°í °¡Á¤ÇßÀ» ¶§, ±â´ë¼öÀÍ·üÀº 100%ÀÔ´Ï´Ù. ±×·¸Áö¸¸ ÀÌ°ÍÀÌ ¹Ý¿µµÇ´Â ±â°£¿¡ µû¶ó ¿¬±â´ë¼öÀÍ·üÀÌ ´Þ¶óÁö´Âµ¥, ¿¹¸¦ µé¾î ¹Ý¿µµÇ´Â ±â°£ÀÌ 3³âÀÌ °É¸°´Ù¸é 2^(1/3)=1.26, Áï 3³â°£ ¿¬ 26%ÀÇ ¼öÀÍ·üÀ» ±â´ëÇÒ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.

3. PBR°ú ROEÀÇ ºñ¸¦ ÀÌ¿ëÇÏ´Â ¹æ¹ýÀÔ´Ï´Ù. (ROE/PBR)
¿¹¸¦ µé¾î, ³» ±â´ë¼öÀÍ·üÀÌ 15%¶ó¸é ROE/PBR=15%°¡ µÇ´Â ±â¾÷¿¡ ÅõÀÚÇØ¾ß ÇÕ´Ï´Ù.
Áï, PBR=1À̶ó¸é ROE/PBR=ROE/1=15%·Î ROE°¡ 15%ÀÎ ±â¾÷,
    PBR=0.5¶ó¸é ROE/PBR=ROE/0.5=2ROE=15%·Î ROE°¡ 7.5%ÀÎ ±â¾÷¿¡ ÅõÀÚÇÏ¸é µË´Ï´Ù.
»ê½ÄÀ¸·Î Á¤¸®Çϸé ROE=(´ç±â¼øÀÌÀÍ)/(ÀÚ±âÀÚº»)=[(´ç±â¼øÀÌÀÍ)¡À(¹ßÇàÁֽļö)]/[(ÀÚ±âÀÚº»)¡À(¹ßÇàÁֽļö)]=(ÁÖ´ç¼øÀÌÀÍ)/(ÁÖ´çÀÚ±âÀÚº»)ÀÌ°í PBR=(ÁÖ°¡)/(ÁÖ´ç¼øÀÚ»ê)À̹ǷÎ
ROE/PBR=[(ÁÖ´ç¼øÀÌÀÍ)/(ÁÖ´çÀÚ±âÀÚº»)]/[(ÁÖ°¡)/(ÁÖ´ç¼øÀÚ»ê)]¡Ö(ÁÖ´ç¼øÀÌÀÍ)/(ÁÖ°¡)=1/PERÀÌ µË´Ï´Ù. Áï, À§¿¡¼­ ¾ð±ÞÇß´ø PERÀÇ ¿ª¼ö°¡ ±â´ë¼öÀÍ·üÀ» ³ªÅ¸³½´Ù´Â °Í°ú °°Àº ³í¸®°¡ µË´Ï´Ù.
¿©±â¼­ ROE¸¦ ±¸ÇÒ ¶§ÀÇ ÀÚ±âÀÚº»°ú PBRÀ» ±¸ÇÒ ¶§ÀÇ ¼øÀÚ»êÀº ºñ½ÁÇÏÁö¸¸ ½ÃÁ¡ÀÇ Â÷ÀÌ°¡ ÀÖ½À´Ï´Ù. ROEÀÇ ÀÚ±âÀÚº»Àº º¸Åë Áõ, °¨ÀÚ¸¦ °í·ÁÇؼ­ Æò±ÕÀÚ±âÀÚº»À¸·Î, PBRÀÇ ¼øÀÚ»êÀº ±â¸»½ÃÁ¡ÀÇ ÀåºÎ°¡Ä¡·Î ±¸ÇÕ´Ï´Ù.

4. ³×ÇÁÀÇ °ø½Ä(TRR:Total Return Ratio, ÃÑȸ¼öÀ²)
        TRR=[(¿µ¾÷ÀÌÀͼºÀå·ü+¹è´ç·ü)]/PER
TRR>2ÀÎ ±â¾÷¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â °ÍÀÌ À¯¸®ÇÕ´Ï´Ù.
À§ÀÇ ½ÄÀÌ ÀǹÌÇÏ´Â ¹Ù´Â ´ÙÀ½°ú °°½À´Ï´Ù.
a. ÀúPERÁ¾¸ñ(ÀúÆò°¡µÈ ¼öÁØ)
b. ¼ºÀåÇÏ´Â ±â¾÷
   -¼ºÀå·üÀÌ ³Ê¹« ³ôÀ» ¶§¿¡´Â ´Ù½Ã ÇÑ ¹ø »ý°¢ÇØ º¸´Â °ÍÀÌ ÁÁ½À´Ï´Ù. ¼ºÀå·üÀÌ ³Ê¹« ³ôÀº ±â¾÷Àº ÀÌ¹Ì °ú´ëÆò°¡ µÇ¾úÀ» °¡´É¼ºÀÌ ¸¹°í, ÀÌ·± Áö³ªÄ¡°Ô ³ôÀº ¼ºÀå·üÀº Àå±âÀûÀ¸·Î Áö¼ÓµÉ ¼ö ¾ø±â ¶§¹®ÀÔ´Ï´Ù.
c. ¹è´ç
   -¹è´ç±ÝÀº Çö±Ý¼öÀÔÀ̶ó´Â Á¡¿¡¼­ ½ÃÀåÀÌ ¾à¼¼ÀÏ ¶§ ƯÈ÷ Áß¿äÇÕ´Ï´Ù. ¹è´ç¼öÀÔÀ» ÅëÇØ ÃÖ¼ÒÇÑÀÇ ¼öÀÍÀ» ¿Ã¸± ¼ö ÀÖ°í, ¹è´ç¼öÀÔÀº »õ·Î¿î ÅõÀÚÀÇ ¿øõÀÌ µÉ ¼ö Àֱ⠶§¹®ÀÌÁÒ.

½ºÅ͵𠶧 ¾ê±âÇß´ø PEG´Â
        PEG=PER / (1+¼ºÀåÀ²)
·Î ±¸ÇÏ°í, ³×ÇÁÀÇ °ø½Ä°ú ºñ½ÁÇÑ ¶æÀ¸·Î ÀÌÇØÇÏ½Ã¸é µË´Ï´Ù. ÁÖ°¡¿Í ¼öÀͼº¿¡ ¼ºÀ强À» °¡¹ÌÇÑ ÁöÇ¥ÀÔ´Ï´Ù. ³×ÇÁ´Â ¹è´çµµ Áß¿ä½Ã ¿©°Ü¼­ ¿©±â¿¡ ¹è´ç±îÁö ´õ °í·ÁÇÑ °ÍÀÔ´Ï´Ù.

5. EV/EBITDA

°£´ÜÈ÷ ¼³¸íÇϸé EV/EBITDA´Â ±× ±â¾÷À» ÀμöÇßÀ» °æ¿ì Çö±ÝÀ» ¸î ³â ³» ȸ¼öÇϴ°¡¸¦ ³ªÅ¸³¾ ¼ö ÀÖ´Â ÁöÇ¥·Î, ¿¹¸¦ µé¾î EV/EBITDA=7À̸é Çö±ÝÀ¸·Î 7³âÀ̸é ȸ¼ö°¡´ÉÇÏ´Ù´Â ¶æÀÔ´Ï´Ù.

 

ÇöÀç ÁøÇàÁßÀÎ YIG °¡Ä¡ÅõÀÚ ½ºÅ͵ð Ä¿¸®Å§·³ÀÔ´Ï´Ù.  °íÇг⠽ºÅ͵ð¿ÍÀÇ ¿¬°è¸¦ À§ÇØ ÀÏ´Ü ¿äÀÏÀÌ ±Ý¿äÀÏ·Î ¹Ù²î¾ú½À´Ï´Ù.  °¢ ½Ã°£ÀÇ ¿¬°è¼ºÀÌ Àû¾î ƯÁ¤ ºÎºÐ¸¸ °ñ¶ó µéÀ¸¼Åµµ »ó°ü¾ø½À´Ï´Ù. ^^;;

½ºÅ͵ð ¸ñÇ¥´Â °¡Ä¡ÅõÀÚ¿¡ ÇÊ¿äÇÑ ±âÃÊÁö½Ä Àü´ÞÀÔ´Ï´Ù.  ÅõÀÚÀÇ Èï¹Ì ¹× ¸¶ÀÎµå °í¾çÀº Åä¿äÀÏ º¸µå°ÔÀÓ ½ºÅ͵𸦠¾Ö¿ëÇØ ÁÖ¼¼¿ä.  Ä¿¸®Å§·³ ³»¿ëÀº »óȲ¿¡ µû¶ó º¯°æµÉ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.


  ½ºÅ͵ð ¸ñÇ¥ : °¡Ä¡ÅõÀÚ¿¡ ÇÊ¿äÇÑ ±âÃÊÁö½Ä Àü´Þ (½¬¿î °­ÀÇ & ¼¼¹Ì³ª Çü½Ä)
  ´ë»ó : °¡Ä¡ÅõÀÚ¿¡ °ü½É ÀÖ´Â YIG ȸ¿ø ¹× ¿¬¼¼ÀÎ
  ¿¹»ó ½Ã°£ : ¸ÅÁÖ ±Ý¿äÀÏ 16:05~16:50
  Àå¼Ò : ¿¬´ë °­ÀǽÇ

0. ÆÝµå ¼öÀÍ·ü °è»ê¹ý (¿Ï·á)

< ±â¾÷ºÐ¼® º¸°í¼­ >
1. ÅõÀÚ¿¡¼­ÀÇ 6°¡Áö ±â¾÷ ºÐ·ù (¿Ï·á)
2. PER, PBR, ROE¿Í ÀÀ¿ëÁöÇ¥ (¿Ï·á)
3. ±â´ë¼öÀÍ·ü°ú º¹¸®È¿°ú (¿Ï·á)
4. ¿ä¾àÀ繫Á¤º¸ º¹½À
5. ¼ºÀå±â¾÷ ¹ß±¼¹ý

< Æ÷Æ®Æú¸®¿À ¿î¿ë >
6. ÆÝµå ¼öÀÍ·ü °è»ê º¹½À°ú °è»êÅø »ç¿ë¹ý (*ÄÄÇ»ÅÍ ¹× ÇÁ·ÎÁ§ÅÍ °¡´É½Ã)
7. ÁÖ½Ä ¿ÜÀÇ ´Ù¸¥ ÅõÀÚÀÚ»ê(ä±Ç, ºÎµ¿»ê, ¿øÀÚÀç, ±âȣǰ, °ñÇÁȸ¿ø±Ç µî)
8. Æݵå - °£Á¢ÅõÀÚ»óÇ°µé
9. ÁÖ½Ä Æ÷Æ®Æú¸®¿À ¿î¿ë ÆÁ - Àå±âÅõÀÚ, ºÐ»êÅõÀÚ, Çö±ÝºñÁß

< °Å½Ã°æÁ¦ >
10. ±Ý¸®, À¯°¡, ȯÀ²°ú °æÁ¦
11. ÁÖ¿ä »ê¾÷ °³¿ä ~ IT, ¹ÝµµÃ¼
12. ÁÖ¿ä »ê¾÷ °³¿ä ~ ö°­, ¼®À¯È­ÇÐ
13. ÁÖ¿ä »ê¾÷ °³¿ä ~ ÀÚµ¿Â÷, Á¶¼±, ÇØ¿î

< ±Û·Î¹ú ÅõÀÚ >
14. ¼¼°èÈ­¿Í ±¹Á¦±ÝÀ¶½Ã´ë
15. °æÁ¦´ë±¹ ~ ¹Ì±¹°ú ÀϺ»
16. °æÁ¦½ÅÈï±¹ ~ Áß±¹°ú Àεµ, ³²¹Ì

 

 

YIG(¿¬¼¼ÅõÀÚ±×·ì) ȨÆäÀÌÁö - http://yig.in