주 가 관 련 지 표 분 석


Ⅰ. 주가관련지표 분석의 의의

재무비율 분석은 대차대조표와 손익계산서의 항목들을 비교해 기업내용이 어느정도인
가를 알아내는 것이다. 그러나 주식투자자들은 여기에서 한걸음 더 나아가 자신이 갖
고 있는 주식의 가격이 대차대조표나 손익계산서를 통해 알 수 있는 그 기업의 내재가
치에 비해 높은가 낮은가를 판단해보고 싶어한다. 만일 주가가 내재가치에 비해 낮다
면 이런 주식을 사놓으면 언젠가 상당한 수익을 올릴 수 있기 때문이다. 주가관련지
표 분석은 이러한 분석을 가능하게 한다.


Ⅱ. 주요 주가관련지표

1. 주당순이익 (EPS;Earnings Per Share)

EPS는 주식가격의 적정성을 평가하는 기본 수치로 당기순이익을 발행 주식수로 나눈
값이다. 이렇게 되면 1주에 얼마 만큼의 순이익이 귀속되는지를 알 수 있는데 이 수치
가 높을수록 우량한 회사이다. EPS가 상승하면 대체적으로 주가는 같이 올라가는 것
이 보통이므로 어느 기업의 EPS증가는 향후 그 기업의 주가가 상승할 수 있는 여력이
많다고 볼 수 있다. EPS상승과 상관관계가 높은 종목은 주로 성숙기로 접어든 업종이
라 할 수 있으며, 내재가치의 증가가 주가 움직임을 좌우하게 된다.

EPS = 당기순이익 / 평균발행주식수

- 주당 순이익(EPS)이 높은 기업

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기 업 명
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거 래 소 남양유업, 롯데칠성음료, 삼성전자, 롯데제과, 태광산업, 조흥화학,
한국전기초자, BYC, 롯데삼강, 포항종합제철
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코 스 닥 흥구석유, 한일화학공업, 월드텔레콤, 동서, 대림제지
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2. 주당순자산(BPS ; Bookvalue Per Share)

주당순자산은 지금 영업을 그만두고 보유자산을 처분할 경우 어느 정도 잔여재산을
받을 수 있나를 판단하는 것이다. 주당순자산은 기업의 순자산(자신 – 부채)을 발행
주식수로 나눠 구할 수 있다. 실질가치를 구하기 위해 실질가치가 의문시되는 무형자
산, 부도어음 등 회수불능채권을 자산에서 차감하여 계산하기도 한다.

BPS = 순자산 / 평균발행주식수

3. 주당현금흐름(CFPS ; Cash Flow Per Share)

주당현금흐름은 최근 기업의 현금 흐름이 중요시되면서 부상하고 있는 지표이다.
CFPS는 현금흐름을 발행주식수로 나눈 것인데, 현금흐름은 감가상각비, 외환 및 유가
증권 평가손익 등 현금흐름의 유출을 수반하지 않는 비용은 가산하고 외환 및 유가증
권 평가차익 등 현금흐름의 유입이 없는 수익은 차감한 값이다. 실무적으로는 당기순
이익에 감가상각비만을 더한 값으로 계산하기도 한다.

CFPS = 현금흐름(당기순이익 + 감가상각비) / 평균발행 주식수

4. 주당EBITA

EBITDA는 이자와 법인세 차감 전 순이익에 감가상각비와 무형자산상각비를 합친 이익
을 말한다. ‘Depreciation’과 ‘Amortization’은 각각 유형자산의 감가상각비와 무
형자산상각비를 가리킨다. 금융기관들은 이 EBITDA를 핵심이익(Core earnings)으로 간
주해 기업의 부채상환능력을 평가하는 데 중요한 지표 중의 하나로 꼽고 있다. 주당
EBITDA는 EBITDA를 평균발행주식수로 나눈 것이다.

주당 EBITDA = EBITDA / 평균발행주식수

- 주당 EBITDA가 높은 기업

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기 업 명
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거 래 소 태광산업, 남양유업, 롯데칠성음료, 롯데제과, 삼성전자, 롯데삼강,
한국전기초자, 조흥화학공업, SK텔레콤, 금강고려화학
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코 스 닥 삼보산업, 월드텔레콤, 한일화학공업, LG마이크론, 성원파이프
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고배당 지속 종목 '투자수익률도 높다'
[머니투데이 임동욱기자]'지속적으로 고배당을 실시한 기업 주식이 투자수익률도 높다'

최근 3년간 평균 시가배당율 5% 이상이면서 지난해 시가배당율 5%이상 실시한 기업들의 투자수익률이 시장평균수익률을 크게 상회하는 것으로 나타났다.

24일 코스닥증권시장이 최근 3년간 평균 시가배당율 5% 이상이면서 최근년도(2003년) 시가배당율 5% 이상인 기업 44개사를 대상으로 지난해 4/4분기 동안의 투자수익률을 분석한 결과 시장평균수익률을 크게 상회했다.

지난 2003년 10월1일 종가로 이들 주식을 매수해 배당락인 지난해 12월29일 종가로 매도했다고 가정했을 시, 평균 투자수익률은 6.2%(주가상승률 -2.3%, 평균시가배당율 8.5%)로 같은 기간 코스닥종합지수의 등락률 -2.5%보다 8.7%포인트 초과수익률을 올린 것으로 나타났다.

또 배당락 직전일인 12월26일 종가로 매도해도, 평균 주가상승율 2.2%로 시장평균보다 6.5%포인트 높았다.

이들 기업군 가운데 3년 평균 시가배당율 10.3%를 기록한 흥구석유가 수위에 올랐다. 그 뒤를 대양제지(3년 평균 10.0%), 원풍물산(9.7%), 삼정피앤에이(9.4%), 무림제지(9.4%) 등이 뒤를 이었다.

코스닥시장 관계자는 "12월 결산법인의 결산기말이 다가옴에 따라 일관된 배당정책과 높은 시가배당율을 견지해 온 기업들을 주목할 필요가 있다"고 밝혔다.

한편 배당을 실시하는 코스닥 기업수와 이들 기업의 평균 시가배당율은 증가하는 추세다. 지난해 358개사가 배당을 실시했고, 평균 시가배당율은 4.3%이었다. △2002년 365개사(시가배당율 3.5%) △2001년 356개사(2.9%)가 배당을 실시했고, 지난해까지 3년 연속 배당을 실시한 기업은 189개사로 이들 기업의 3년 평균 시가배당율은 3.9%.

임동욱기자 dwlim@moneytoday.co.kr

< 저작권자 ⓒ머니투데이(경제신문) >

 

메모형태로 휘갈겨 쓴 허접한 글입니다.

전자재료분야는 여기에선 많이 언급되지 않는것 같아 씁니다.

수치는 다루지 않았습니다(제가 수랑 안친해서요^^)

많이 다듬지 않아서 글의 질이 떨어진다고 돌던지지 마세요^^

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우리나라 전자재료 산업은 아직 걸음마 단계입니다.
우리 가전의 세계 경쟁력은 이미 일본과 비슷하거나 추월하고 있습니다.
약간 뒤진다면 브랜드인지도 차이정도..
한국의 전자 부품, 소재는 지금도 일본에 의존적입니다.
이 뜻은 무엇이냐 하면 한참 성장하는 우리 기업의 시장을
일본기업이 장악하다시피 하지만
우리 기업이 소재, 부품, 제품, 브랜드에 마케팅까지 갖춘
일본을 치고나갈만한 국가적인 첨단산업의 수직계열화가 완성되는 것입니다.
우리나라 경제의 강점은 바로 이것입니다.
무엇이든 시작하면 경쟁국을 제껴내는 막강한 산업 경쟁력+양산능력과,
작은 나라인데도 중공업 인프라인 철강, 석유화학, 첨단산업 인프라인 반도체의 3대 산업 인프라가 거의완벽하게 갖춰져있습니다.
그뿐이 아닙니다. 성질머리 급한 국민들도 강점이죠.
너무 잘난놈이 많아서 걱정일 지경입니다.

전 단 한가지만 알고 있을 뿐입니다.
지금까지 전자재료는 다 일본에서 수입했다.
하지만 조금 지나면 우리나라 기업들이 일본기업것을 다 대체해버리고
우리나라 기업 테두리에서 다 자급한다.

1배럴의 석유가 45달러라면 1배럴의 석유에서 뽑아내는 전자재료들의 부가가치는

얼마나 될까요?

 

그렇다면 전자재료 시장의 크기는 얼마일까요?
삼성전자+LG전자+삼성테크윈+삼성전기외에 잡다구리한 가전 전자업체들이
부품 국산화율을 높일때마다 전자재료의 성장성은 더 올라갑니다.
과연 우리나라 기업이 일본기업 앉아서 계속 밥술 떠먹여줄까요?
새로운 제품을 개발하는데 협업체제는 대단히 유리한 요건을 가지고 있습니다.

어떤어떤 화학적 성질을 지닌 뭐가 필요하다고 느끼고 개발하고 사용하고 신제품 내놓는 사이클이 보다 짧아지기 때문이죠.

하나둘 오늘도 내일도 국산화 시키고 있습니다.
새로운 디스플레이나 어떤 전자제품의 후방에는 거의 예외없이 새로운

신소재가 쓰입니다.
2차전지전해액, LCD편광판, 반도체 현상액, OLED어쩌구저쩌구...

품목도 많고 산업파급효과도 큽니다.

또한 전자재료는 아주 대단히 정밀한 물성을 가져야 하기때문에
진입장벽도 높습니다. 중국업체들이 마구 대량생산한다고 되는것도 아닙니다.
조립을 해봐야 설계를 할 수있고 설계를 해봐야 부품을 만들죠.
그들은 설계는 되는데 부품이 안됩니다.
그네들은 조립에서 조금 더 나아간 수준입니다.
재료까지 만들어서 자기네끼리 하려면 아직 멀었습니다.

제가 판단하기에는 요즘 확산되기 시작한 자동차보다 덜 알려진게
전자재료의 분야의 성장성입니다.

우리나라의 차세대 성장산업을 꼽으라면
전 디스플레이, 자동차부품, 전자재료, 연료전지등 대체에너지기술을 꼽습니다.