인터넷신문 프레시안에서 제가 종종 보는 칼럼중에 하나로 "김태규 명리학"이 있습니다.
그런데 그 칼럼 중에서 2월 12일에 연제된 "미국 이야기<상>"을 보면 다음과 같은 내용이 나옵니다.
방금 氣(기)와 形(형)에 대해 말했는데 이 말의 의미에 대해서는 필자의 214 회 "기와 형에 대하여"에서 소상히 밝혀놓았지만 다시 한 번 간단하게 얘기하겠다.
쉬운 예로, 돈이 아주 많은 부자가 있다 하자. 대개 부자들은 더 이상 배가 고프지 않기에 그다지 돈 버는 데 혈안이 아닌 경우가 많지만 아무튼 주변 사람들로부터 주목을 받고 더러는 질시도 받는다.
이런 부자는 그 모습, 즉 形(형)이 절정에 있는 경우이다.
그런데 아직 부자는 아니지만 맹렬히 돈을 벌어들이는 식욕 왕성한 젊은이, 아직도 나는 배가 고프다면서 열심히 도전해가는 유망한 젊은이가 있다고 하자.
이런 도전자는 아직 부자의 모습은 아니지만 그 기세가 절정인 경우이다. 줄여 말하면 氣(기)가 절정을 달리는 경우이다.
이러한 내용은 주식투자를 하며서 경제현상이나 기업의 영업환경의 변화를 이해하는데도 도움을 줍니다.
기업이 초창기나 새로운 프로젝트를 시작할때는 기가 강하고 형이 아직 부족할 때이며,
그렇게 추진된 사업이 성공적인 단계에 이르르면 기는 점차 줄어들어 0이 되는 시점에서 형이 절정을 이루다가
기가 줄어드는 단계에 이르면 형도 줄어드는 단계에 이릅니다.
그런데 종종 기와 형의 한측면만을 강조하다보면 기업의 객관적인 상황을 놓치면서 잘못된 판단을 하기 쉽습니다.
우선 초기단계인 기의 힘이 강하고 형이 부족한 단계를 살펴보겠습니다.
현재 욱일승천하는 기의 측면만을 강조해서 보는 사람들에게는
젊은혈기가 마냥 지속될 수 없는 것처럼 그러한 기가 어느정도를 지나면 서서히 줄어든다는 것을 이해하지 못하고
현재의 기가 지속될 것으로 간주해서 미래가치를 높게 평가합니다.
수많은 테마주열풍이나 작년의 브릭스열풍도 일종의 그런 예들입니다.
반면 이러한 기를 너무 간과할 경우에는 새로운 변화의 시대에 낙오되기 쉽습니다.
지난 노무현씨가 대통령에 당선되었을 때 수많은 보수층들이 느꼈던 당황감이나
수년간의 수주잔량을 바탕으로 수년간 상승랠리를 보면던 조선주에 대한 투자를 못한 투자자들의 투자기회손실 등이
이러한 기의 흐름을 간과함으로써 낙오된 사례라고 할 수 있습니다.
기가 지속될 것이냐? 쉽게 사그러들 것이냐? 에 대한 판단은 항상 곤란하지만
어느 한방향으로 쉽게 제단하는 것은 항상 실수를 동반하기 마련입니다.
또한 기는 줄어들었지만 형이 절정을 이르는 단계도 주의깊게 살펴봐야 합니다.
이 단계에서 기의 축소에 집중하다보면 자칫 성급하게 그 힘을 과소평가하기 쉽습니다.
하지만 기가 축어들어도 형은 절정에 이르는 과정이며 형 자체가 바로 현실적으로 동원할 수 있는 힘이라는 점을 고려하면,
기의 축소라는 측면만으로 그 실체를 과소평가하는 것은 심각한 오류에 빠질 수 있습니다.
우리가 흔히 경쟁력있는 기업이 시장의 오해나 일시적인 실적악화로 일시적으로 저평가되는 상황에 놓이는 것들이
대부분 기의 축소에 대한 시장의 과민반응이 만들어내는 현상일 경우가 높습니다.
그런데 이 단계에서 정말로 주의할 것이 형의 절정에 집중해서 기의 축소를 간과하는 것입니다.
기의 축소가 진행되어 기가 陰(음)의 영역에 이르면 형도 축소할 수밖에 없는 상황인데,
그래도 아직은 형의 절정에 있는 단계이므로 형의 하락을 일시적인 수축정도로 무시하고 다시 회복될 것으로 보는 것입니다.
더이상 크게 확장하기 어려운 시장에서 시장점유율이 70%가 넘는 상품이나 기업이 있다면,
그 상품이나 기업은 그러한 강력한 지배력을 갖춘 상황이 지속되기보다는 내려오는 것이 자연스러운 현상입니다.
최근 2~3년간 가치투자자들에게 사랑을 받았지만 주가는 배신했던 농심의 사례가 대표적이라고 할 수 있습니다.
독과점과 프랜차이즈 가치는 근본적으로 비정상적인 것이므로 항상 무너질 위험에 있음을 명심해야 합니다.
개인적으로는 국내의 조선업체들도 조만간 형이 줄어드는 단계에 진입하지 않을까 생각하고 있습니다.
그리고 오늘자 매일경제신문 1면과 15면을 보며 LCD패널과 관련한 삼성과 소니의 협력관계가 흔들리며
이는 국내 LCD업체들에 대한 일본업체들의 견제때문이라는 기사가 있습니다.
물론 당분간은 국내 LCD업체의 우위가 지속될 가능성이 높다고 판단하지만
국내 LCD업체들에 견제를 하고 있는 소니, 마쓰시다, 샤프와 같은 일본업체들이 경쟁력을 고려할 때
국내 LCD업체의 상황이 단순히 형이 증가하는 상황인지 아니면 형자체가 축소하는 상황인지 고민할 단계가 아닌가 싶습니다.
