Yonsei Investment Group

COMPANY ANALYSIS

                                        Apr. 12, 2006

 ¼Ö·Î¸óÀúÃàÀºÇà

¿ì ºÀ ·¡ (¹ýÇÐ 03)

ºÎȸÀå / Æݵå¸Å´ÏÀú

sapere-aude@yonsei.ac.kr

http://www.yig.in

 

µî±Þ : ¸Å ¼ö(Buy)

 

        < Key Point >

 

- ÇöÀç »óÈ£ÀúÃàÀºÇà ¾÷°è 1À§ ±â¾÷.

- ¼Ò¸Å±ÝÀ¶¿¡¼­ Ÿ ÀúÃàÀºÇà ´ëºñ µ¶º¸ÀûÀÎ ¿µ¾÷·ÂÀ» °¡Áö°í ÀÖÀ½.

- ¶Ù¾î³­ CEO·Î ÀÎÇÑ ¸¶ÄÉÆà ȿ°ú.

- 2004³âºÎÅÍ ²ÙÁØÇÑ ÁÖ°¡ »ó½ÂÀ¸·Î ÀÌ¹Ì 10·çŸ Á¾¸ñ. ÇÏÁö¸¸ ¿©ÀüÈ÷ Àú·ÅÇÏ´Ù »ý°¢µÊ.

- Á¤ºÎÀÇ ´ëÇü ÀúÃàÀºÇà À°¼º¾È ¼öÇý±â¾÷.

 

 

1. ºñ¹Ù! ¼Ö·Î¸ó!

 

  ±ÝÀ¶»ê¾÷ÀÇ °³¹æ, ÅëÇÕÀÌ ½ÃÀ۵Ǹ鼭 ÀϾ ÀºÇàµé°£ÀÇ »ýÁ¸ÀüÀï, À̸§ÇÏ¾ß ¹ðÅ© ¿ö´Â ÀºÇàµé »çÀÌÀÇ Æ´»õ½ÃÀåÀ» ¿µÀ§ÇÏ´ø ÀúÃàÀºÇà, »õ¸¶À»±Ý°í µî Á¦2±ÝÀ¶±Ç¿¡µµ ÆÛÁö°Ô µÇ¾ú´ä´Ï´Ù.  ¸ðÅä´Â ¾îµð¼±°¡ º» µíÇÑ "½Î¿ìÁö ¾ÊÀ¸¸é »ì¾Æ³²À» ¼ö ¾ø¾î!" ÀÔ´Ï´Ù.

  ±×¸®°í ÀÌÁ¦ ÀúÃàÀºÇà ¾÷°èÀÇ ½ÂÀÚ°¡ °¡·ÁÁø µí ÇÕ´Ï´Ù. ÇöÀç èÇǾðÀº ¼Ö·Î¸óÀúÃàÀºÇàÀ¸·Î, Àü èÇǾðÀ̾ú´ø HK ÀúÃàÀºÇà(±¸ ÇѼÖÀúÃàÀºÇà)À» ¹Ð¾î³»°í Á¡À¯À² 1À§¿¡ µî±ØÇÏ¿´½À´Ï´Ù.

  2004³â±îÁö¸¸ Çصµ ±×Àú±×·± ÀúÃàÀºÇà¿¡ ºÒ°úÇß´ø ¼Ö·Î¸óÀúÃàÀºÇàÀÌ ¾î¶»°Ô Á¡À¯À² 1À§¶ó´Â À§Ä¡¿¡ µé¾î¼³ ¼ö ÀÖ¾úÀ»±î¿ä?  HK ÀúÃàÀºÇàÀº Á¤¸»·Î °æ¿µ±Ç ´ÙÅù ¶§¹®¿¡ Ã¨ÇǾðÀÇ ÀÚ¸®¿¡¼­ ÁÖÀú¾ÉÀº °ÍÀϱî¿ä?  ÀÌ ·¹Æ÷Æ®´Â ±Û¾´ÀÌ°¡ ±× ±Ã±ÝÁõÀ» ÇØ°áÇÏ´ø Áß ³ª¿Â ºÎ»ê¹°ÀÔ´Ï´Ù.  ¾Æ·¡ Ç¥´Â ±Û¾´ÀÌ°¡ Ä£±¸¿Í ÇÔ²² ÀúÃàÀºÇà ÁöÁ¡À» µ¹¾Æ´Ù´Ï¸ç ÀÛ¼ºÇÑ ¹æ¹®°í°´¼ö Ç¥ÀÔ´Ï´Ù.  ¹øȣǥ ±â°è°¡ ¾ø°Å³ª, »ç½Ç»ó ¹øȣǥ ±â°è°¡ ÇÊ¿ä¾ø´Â °÷Àº üũÇÏÁö ¾Ê¾Ò½À´Ï´Ù.

 

 

 

 

(2006/02/24 - »ï¼º¿ª)

½Ã°£

½Å¾È

¼Ö·Î¸ó

Çö´ë½ºÀ§½º2

HK

11:30

-

83¸í

-

5¸í

 

 

 

 

 

 

 

 

(2006/04/06 - À»Áö·Î)

½Ã°£

¼Ö·Î¸óÀúÃàÀºÇà

Çѱ¹ÀúÃàÀºÇà

12:00

55¸í

15¸í

14:00

¡¡

37¸í

14:25

105¸í

¡¡

 


  °á°ú´Â ²Ï Ãæ°ÝÀûÀ̾ú½À´Ï´Ù.  Ž¹æÀ» ´Ù³à¿Â ±Û¾´ÀÌ¿Í ±× Ä£±¸°¡ ¿Ö ÁøÀÛ Å½¹æÀ» ¾È °¡ºÃ´ÂÁö ÀÚÃ¥ÇÏ¸ç ¸çÄ¥°£ ¼Ö·Î¸óÀÇ ¾Ç¸ùÀ» ²åÀ» Á¤µµ·Î ¼Ö·Î¸óÀúÃàÀºÇàÀÇ ¿µ¾÷¼Ò¿Í ´Ù¸¥ ÀúÃàÀºÇàÀÇ ¿µ¾÷¼Ò´Â °í°´¼ö¿¡¼­ ±× Â÷ÀÌ°¡ È®¿¬Çß½À´Ï´Ù.

  ¹°·Ð ÀúÃàÀºÇàÀÇ ¼Õ´ÔÀÌ Àû±â ¶§¹®¿¡ ¹øȣǥ¸¦ »ç¿ëÇÏÁö ¾Ê´Â°Ô ¾Æ´Ï³Ä°í ¹Ý·ÐÀÌ °¡´ÉÇÒ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.  ±×·¯³ª, Á¶»çÇÑ ÀúÃàÀºÇà Áß ¿µ¾÷¼Ò¸¦ »ç¶÷À¸·Î °¡µæ ä¿î °÷Àº ¼Ö·Î¸óÀúÃàÀºÇà ´Ü ÇÑ °÷À̾ú½À´Ï´Ù.  ¿©±â¿¡¼­µµ ¿µ¾÷¼Ò¿¡ »ç¶÷ÀÌ ºÕºó´Ù°í Çؼ­ ÁÁÀº ÀºÇàÀÌ ¾Æ´Ï¶ó´Â ¹Ý·ÐÀÌ ÀÖÀ» ¼öµµ ÀÖ½À´Ï´Ù.  Àú´Â ´Ü¼øÇÏ°Ô »ç¶÷ÀÌ ºÕºñ´Â ±â¾÷ÀÌ °¡Àå ÁÁÀº ±â¾÷À̶ó°í »ý°¢ÇÏÁö¸¸, ¼³·É ±× ¹Ý·ÐÀÌ ¿Ç´Ù°í º¸´õ¶óµµ ÇÑ °¡Áö´Â È®½ÇÇÕ´Ï´Ù.  ¼Ö·Î¸óÀúÃàÀºÇàÀÇ ¿µ¾÷¼Ò´Â Ÿ ÀúÃàÀºÇàÀÇ ¿µ¾÷¼Òº¸´Ù ÃÖ¼ÒÇÑ 2¹è ÀÌ»óÀÇ °¡Ä¡°¡ ÀÖ½À´Ï´Ù.



2. ¼Ö·Î¸ó°ú ´Ù¸¥ ÀúÃàÀºÇàÀÇ ÁöÁ¡Àº ¹«¾ùÀÌ ´Ù¸¥°¡?


  ±×·³ ÀÌÁ¦ ¿Ö ¼Ö·Î¸óÀúÃàÀºÇàÀÇ ÁöÁ¡¿¡¸¸ Àú·¸°Ô ÆíÆÄÀûÀ¸·Î »ç¶÷ÀÌ ¸ô·È´ÂÁö, Ž¹æÀ» ´Ù³à¿Í¼­ ´À³¤ °¨»óÀ» Àû¾î¾ß ÇÒ Â÷·ÊÀÔ´Ï´Ù.  ¾Æ½±°Ôµµ µðÄ«°¡ ¾ø´Â °¡³­ÇÑ ½Å¼¼¶ó ±Û·Î¸¸ Ç¥ÇöÇØ¾ß ÇÏ´Â ÇÑ°è°¡ ÀÖ½À´Ï´Ù.  °¡´ÉÇϽŠºÐÀº ²À ÁöÁ¡¿¡ Á÷Á¢ ´Ù³à¿À½Ã±â¸¦ ±ÇÇÕ´Ï´Ù.   ¿µ¾÷·ÂÀÇ Â÷ÀÌ¿¡´Â ¿©·¯ º¹ÇÕÀûÀÎ ¿øÀÎÀÌ ÀÖ°ÚÁö¸¸, ÀÏ´Ü Á¦°¡ °¡Àå ÇǺηΠ´À³¤ ºÎºÐ¸¸ Àû¾îº¸°Ú½À´Ï´Ù. 

 

  °¡. ¸ÕÀú °¡Àå ³î¶ó¿ü´ø °ÍÀº ¼Ö·Î¸óÀúÃàÀºÇà À»Áö·Î º»Á¡¿¡´Â ŹÀÚ°¡ ÀÖ¾ú´Ù´Â Á¡ÀÔ´Ï´Ù.  ÀºÇà¾È¿¡ ÀÇÀÚ°¡ ¸¶ÁÖº¸´Â »çÀÌ¿¡ ŹÀÚ°¡ ÀÖ´Â ¹èÄ¡°¡ ¾à 4°÷¿¡ °ÉÃÄ ÀÖ½À´Ï´Ù.  ³î¶ó¿î ÀÏÀÔ´Ï´Ù.  Àß À̹ÌÁö°¡ Àü´ÞµÇÁö ¾Ê´Â ºÐµéµµ °è½Ã°ÚÁö¸¸, ¼Ö·Î¸óÀúÃàÀºÇà º»Á¡ÀÇ ºÐÀ§±â´Â Èí»ç ±îÆä¿Í ºñ½ÁÇÕ´Ï´Ù.  °í°´µéÀº ±â´Ù¸®¸é¼­ ¹«·á ¼­ºñ½º·Î Á¦°øµÇ´Â Ä¿ÇÇ¿Í ¿ä±¸¸£Æ®, ¿À·»ÁöÁ꽺, ³ìÂ÷µîÀ» ÀÌ¿ëÇϸ鼭 ¼­·Î ŹÀÚ¸¦ ¸¶ÁÖº¸¸ç ´ëÈ­¸¦ ³ª´­ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.  ¼Ö·Î¸ó ÀúÃàÀºÇà ÁöÁ¡Àº 3¹ø Ž¹æÇßÁö¸¸ ±× ¶§¸¶´Ù ŹÀÚ¿¡¼­ Ä¿ÇǸ¦ µé°í ¸¶ÁÖº¸¸ç ´ã¼Ò¸¦ ³ª´©´Â ¾ÆÁָӴϵéÀÇ ¸ð½ÀÀ» º¼ ¼ö ÀÖ¾ú½À´Ï´Ù.  ´õ¿íÀÌ ÀÇÀÚ¿Í Å¹ÀÚ´Â ¾ÆÁÖ °¡°Ý´ë ¼º´Éºñ°¡ ÁÁÀº Àú°¡ Á¦Ç°À̾ú½À´Ï´Ù.

  ±×¿¡ ºñÇØ ´Ù¸¥ ÀúÃàÀºÇàÀº Àú·± ŹÀÚ³ª ºÐÀ§±â¸¦ ÀüÇô ã¾Æº¼ ¼ö ¾ø¾ú°í, ƯÈ÷ Çѱ¹ÀúÃàÀºÇàÀÇ °æ¿ì »ç¶÷µéÀÌ ¼­·Î¸¦ ¹Ù¶óº¼ ¼ö ¾ø´Â ¿øÇü±âµÕÀ» µÑ·¯½Ñ µµ³Ó½Ä ÀÇÀÚ¸¦ ¹èÄ¡Çß½À´Ï´Ù.  ¼Ö·Î¸óÀúÃàÀºÇàÀÌ ±îÆä¶ó¸é ´Ù¸¥ ÀúÃàÀºÇàÀº º¸ÅëÀÇ ÀºÇà¿¡¼­ »ç¶÷¸¸ ¾ø´Â ½ä··ÇÑ ºÐÀ§±â¿´½À´Ï´Ù. °Ô´Ù°¡ Á¦°øÇÏ´Â À½·á¼öµµ Ä¿ÇÇ »ÓÀ¸·Î ¼Ö·Î¸ó°ú ³Ê¹« ºñ±³µÇ¾ú½À´Ï´Ù. 

 

  

 

   ³ª. Á¦º¹ÀÌ ¿¹»Þ´Ï´Ù.  ±â¾÷ºÐ¼®¿¡ ¹«½¼ Á¦º¹Å¸·ÉÀ̳ª°í ÇϽÇÁö ¸ð¸£Áö¸¸, ¼¼»ó¿¡´Â ºÎÁ¤ÇÒ ¼ö ¾ø´Â Àý´ë ¸íÁ¦°¡ ¸î °¡Áö Á¸ÀçÇÏ´Â ¹ýÀÔ´Ï´Ù.

  ¡°Á¦º¹Àº ÁÁÀº °Ì´Ï´Ù.¡±

  ´Ù½Ã º»·ÐÀ¸·Î µ¹¾Æ¿Í¼­ ¼Ö·Î¸óÀÇ Á¦º¹Àº ¿¹»Þ´Ï´Ù.  ¾Æ±î ÁöÁ¡ÀÌ ±îÆäºÐÀ§±â¶ó°í ÇßÁö¸¸, »ç½Ç ±îÆäºÐÀ§±â´Â »ç½Ç À½Ä§ÇÏ°í ÃʶóÇÑ ºÐÀ§±â¿Í °áÇյDZ⵵ ½¬¿î°Ô »ç½ÇÀÔ´Ï´Ù.  ÇÏÁö¸¸ ¼Ö·Î¸óÀÇ Á¦º¹Àº °­·ÄÇÑ Àû»ö°ú È­·ÁÇÑ ³ØŸÀÌÀÇ Á¶È­¸¦ ÅëÇØ ¾îµÎ¿î ºÐÀ§±â¸¦ ¸»²ûÈ÷ °È¾î³»°í ÀÖ½À´Ï´Ù.

  ¾î° ±â¾÷ºÐ¼® º¸°í¼­¿Í ´Ù¸¥ ¼ö»óÇÑ ¹æÇâÀ¸·Î ³ª°¡´Â µí º¸ÀÏ ¼ö ÀÖÁö¸¸ ±âºÐÅ¿ÀÔ´Ï´Ù. ±âºÐÅ¿.  ÁöÁ¡ÀÇ ºÐÀ§±â´Â ¿µ¾÷¿¡ ÀÖ¾î »ó´çÈ÷ Áß¿äÇÏ´Ù°í ¹Ï±â¿¡ ¾îµð±îÁö³ª ÁøÁöÇÑ °üÁ¡À¸·Î °üÂûÇÑ °Í »ÓÀÔ´Ï´Ù. ;; ±×¿¡ ºñÇØ ´Ù¸¥ ÀúÃàÀºÇàµé Á¦º¹Àº Çö´ë½ºÀ§½º 2 ÀúÃàÀºÇàÀ» Á¦¿ÜÇϸé ÀºÇà½ÄÀÇ Èæ»ö ¶Ç´Â ȸ»öÀ¸·Î ºÐÀ§±âÀÇ È²·®ÇÔÀ» °¡Áß½ÃÅ°°í ÀÖ¾ú½À´Ï´Ù.


  ´Ù. VIP·ëÀÇ Â÷º°È­¸¦ °¡´ÉÇÑ ÇÇÇß½À´Ï´Ù.  VIP·ëÀº ÀºÇàÀÇ ÇÁ¶óÀ̺ø ¹ðÅ·À» À§ÇØ ÇʼöºÒ°¡°áÇÑ ¿ä¼ÒÁö¸¸ ±×¸¸Å­ ¾àÁ¡ÀÌ ÀÖ½À´Ï´Ù.  ÀÏ¹Ý °í°´µé¿¡°Ô À§¾Ð°¨À» Á༭ ¼Ò±Ô¸ð °í°´µéÀ» ³»Ä¡´Â °á°ú¸¦ °¡Á®¿À±â ¶§¹®ÀÔ´Ï´Ù.  ƯÈ÷ ¿¹±ÝÀÚ º¸È£ ÇѵµÀÎ 5000¸¸¿ø¸¸ ¿¹Ä¡ÇÏ´Â »ç¶÷ÀÌ ¸¹°í, ¼Ò¾×´ëÃâÀÌ ¸¹Àº ÀúÃàÀºÇà¿¡°Ô ÀÌ´Â Ä¡¸íÀûÀÔ´Ï´Ù.  ÇÏÁö¸¸ ¼Ö·Î¸óÀº VIP·ëµµ Æó¼âµÈ ¹æ º¸´Ù´Â ·ÎºñÀÇ ÀÏ¹Ý Ä­¸·À̽ǷΠ¹èÄ¡Çß½À´Ï´Ù.  ±×¿¡ ºñÇØ Çѱ¹ÀúÃàÀºÇàÀº Æó¼â VIP·ë¸¸ ¼¼ °÷À̶ó ÀÏ¹Ý°í°´À¸·Î¼­ À§¾Ð°¨À» ¹ÞÀ» ¼ö ¹Û¿¡ ¾ø¾ú½À´Ï´Ù.  ´Ù¸¥ ÀúÃàÀºÇàÀº ¾Æ¿¹ ¾ø°Å³ª ´«¿¡ ¶çÁö ¾Ê¾Ò±â ¶§¹®¿¡ Á¶»çÇÒ ¼ö ¾ø¾ú½À´Ï´Ù.  °Ô´Ù°¡ ¼Ö·Î¸ó ÀúÃàÀºÇà º»Á¡¿¡´Â ·Îºñ¿¡ ±â´Ù¸®´Â °í°´µéÀ» À§ÇÏ¿© µðÁöÅÐ ´ëÇü TV°¡ ¹èÄ¡µÇ¾î Àֱ⠶§¹®¿¡ ¿ÀÈ÷·Á ÀÏ¹Ý°í°´µéÀÇ ±îÆä½Ä ÀÚ¸®°¡ ´õ ÁÁ¾Æº¸ÀÔ´Ï´Ù.



3. ½ºÅ¸ CEO - ÀÓ¼® ¼Ö·Î¸óÀúÃàÀºÇà ȸÀå

 


  ¼Ö·Î¸ó ÀúÃàÀºÇàÀº ¶Ç ÇϳªÀÇ Áß¿äÇÑ ¿ä¼ÒÀÎ ½ºÅ¸ CEO ÀÓ¼® ¼Ö·Î¸óÀúÃàÀºÇà ȸÀåÀÌ ÀÖ½À´Ï´Ù.  ÀÓ¼® ȸÀåÀº 2002³â ħüµÇ¾î ÀÖ´ø °ñµå»óÈ£ÀúÃàÀºÇàÀ» ÀμöÇÑ ÈÄ »ç¸íÀ» ¼Ö·Î¸óÀúÃàÀºÇàÀ¸·Î ¹Ù²Ù¾î ÇöÀç¿¡ À̸£°Ô µÈ °æ¿µÀÚ °â ¿À³ÊÀÔ´Ï´Ù.  Àμö ÈÄ ÀÚ»ê 3500¾ï¿øÀÌ´ø ÀúÃàÀºÇàÀ» ÇöÀç 2Á¶ 2000¾ï´ë·Î ´Ã¸° °ÍÀ¸·Î ½ºÅ¸ CEOÀÇ ¹Ý¿­¿¡ ¿À¸£°Ô µÇ¾ú½À´Ï´Ù.

  2004³âµµ¿¡ ÀÓ¼® ȸÀåÀÌ ÀÓÁ÷¿øµé°ú ¼úÀÚ¸®¸¦ ÇÔ²²Çϸ破ÜÇÕÀ» ÅëÇØ ½ÇÀûÀ» ¿Ã¸®°í ÀÖ´Ù´Â ´º½º°¡ °¡²û Èê·¯³ª¿ÔÁö¸¸, »ç½Ç ÀÌ Á¤µµ±îÁö ¼º°øÇÒ ÁÙÀº ¸ô¶ú´ø °Ô »ç½ÇÀÔ´Ï´Ù.  ÇÏÁö¸¸ ¼Ö·Î¸ó º»Á¡¿¡¼­ Á÷Á¢ °í°´µé¿¡°Ô ¹®À» ¿­¾îÁÖ¸ç Àλ縦 ÇÏ°í ÀÖ´Â CEO ÀÓ¼® ȸÀåÀÇ ¸ð½ÀÀ» º¸´Ï Á¦°¡ À߸ø ÆÇ´ÜÇÏ°í ÀÖ¾ú´ø °Í °°½À´Ï´Ù. (Á¦ ´«À¸·Î ºÃÁö¸¸ ¾ÆÁ÷ ¹Ï°ÜÁöÁö ¾Ê¾Æ Ȥ½Ã ´àÀº »ç¶÷ÀÌ ¾Æ´Ï¾úÀ» ±î ´Ù½Ã »ý°¢Çغ¸´Â ÁßÀÔ´Ï´Ù. Àú¿Í´Â ´Ù¸¥ ½Ã°£¿¡ ¹æ¹®ÇÑ Ä£±¸´Â ÇÑ ¹ø ´õ ¹® ¿­°í ÀλçÇÏ´Â CEOÀÇ ¸ð½ÀÀ» ¸ñ°ÝÇß´Ù°í ÇÕ´Ï´Ù.)

  ¹«¾ùº¸´Ùµµ ¼Ö·Î¸ó ÀúÃàÀºÇàÀº ÀÓ¼® ȸÀåÀÇ ³ôÀº Áö¸íµµ¸¦ ±×´ë·Î ¸¶ÄÉÆÿ¡ È°¿ëÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù.  ÁöÁ¡¿¡ µé·¯º¸¸é ÀÓ¼® ȸÀå¿¡ ´ëÇÑ ±â»ç°¡ ´«À» µ¹¸®´Â °÷ ¸¶´Ù ¹èÄ¡µÇ¾î ÀÖ½À´Ï´Ù.  °£´ÜÇϸ鼭µµ ÀÚ¿¬½º·´°Ô ÀºÇà¿¡ ´ëÇÑ ½Å·Úµµ¸¦ ³ôÀÏ ¼ö ÀÖ´Â Àü·«ÀÔ´Ï´Ù.  ÇÏÁö¸¸ ´Ù¸¥ ÀúÃàÀºÇà¿¡¼­´Â ÀÌ·¯ÇÑ ±¤°í¸¦ ÀüÇô º¼ ¼ö°¡ ¾ø¾ú½À´Ï´Ù.  °Ô´Ù°¡ ¼Ö·Î¸óÀº ¡°¼Ö·Î¸óÀÇ ¼±Åá± ÇÁ·Î±×·¥À» ÈÄ¿øÇÏ¿© ±¤°í¸¦ ¶ç¿ì´Â µî ±¤°íÀü·«¿¡¼­ ´Ù¸¥ ÀúÃàÀºÇàÀ» ¾Õ¼­°í ÀÖ½À´Ï´Ù.  ´Ù¸¸ Çö´ë½ºÀ§½º 2 ÀúÃàÀºÇàÀÇ ¾ËÇÁ½º·Ð ±¤°íÀü·«Àº Àúµµ ³ô°Ô Æò°¡ÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù.

 

 

4. ÀÌ¹Ì 10·çŸ Á¾¸ñÀÌÁö¸¸, ¿©ÀüÈ÷ ÁÁ´Ù.

 

<Ãâó : ³×À̹ö Áõ±Ç, ÆŽº³Ý>

 

  ÀÌÁ¦ ¾ÆÁÖ ¹è¾ÆÇ ½Ã°£ÀÌ Ã£¾Æ¿Ô½À´Ï´Ù.  ¼Ö·Î¸óÀúÃàÀºÇàÀÇ °ú°Å Â÷Æ®¸¦ º¸´Â ÀÏÀÔ´Ï´Ù.  ¿ÞÂÊÀÌ ÁÖ°¡Â÷Æ®, ¿À¸¥ÂÊÀÌ ¼öÀÍÂ÷Æ®ÀÔ´Ï´Ù.  º¸½Ã´Ù½ÃÇÇ ¼Ö·Î¸óÀúÃàÀºÇàÀº À۳⿡ ºñÇØ 900%ÀÌ»ó »ó½ÂÇÏ¿© ÇÇÅÍ ¸°Ä¡½Ä Ç¥ÇöÀ¸·Î 10·çŸ Á¾¸ñÀ» ÀÌ¹Ì ´Þ¼ºÇß½À´Ï´Ù.  °ú¿¬ 10·çŸ ÀÌÈÄ¿¡µµ ¼Ö·Î¸óÀº »ì ¸¸ÇÑ ±â¾÷Àϱî¿ä?  »ó´ëÀûÀÎ ºñ±³¸¦ À§ÇØ ÀúÃàÀºÇà ¾÷°è Á¡À¯À² 1~5À§±Ç Áß »óÀå»ç 3°÷ÀÇ °¡°ÝÀ» ºñ±³ÇØ º¸¾Ò½À´Ï´Ù.

 

(2006.4.12ÀÏ ÀåÁß°¡°Ý, 2005³â 12¿ù ½ÇÀû ¹× ÀÚº» ±âÁØ, ROE´Â ±âÃÊÀÚº» ±âÁØ)

¹øÈ£

Á¾¸ñ¸í

ÁÖ°¡

PER

PBR

ROE

¹è´ç¼öÀÍ·ü

1

Çѱ¹ÀúÃàÀºÇà

18,700

2.10

0.84

54.16%

2.67%

2

¼Ö·Î¸óÀúÃàÀºÇà

23,850

5.51

2.01

58.07%

0.60%

3

HKÀúÃàÀºÇà

5,750

-1.13

6.98

0.00%

0.00%

 

 

  ÀÏ´Ü °æ¿µ±Ç ´ÙÅù¿¡ ÀÇÇÑ Ç¥ ´ë°á ±â´ë°¨À¸·Î ¿Ã¶ó Á¤»óÀûÀÎ ÁÖ°¡¶ó°í »ý°¢µÇÁö ¾Ê´Â HK ÀúÃàÀºÇàÀ» Á¦¿ÜÇÑ´Ù¸é, ÁÖ ºñ±³´ë»óÀº ¼Ö·Î¸óÀúÃàÀºÇà°ú Çѱ¹ÀúÃàÀºÇàÀÌ µË´Ï´Ù.

  ±×¿¡ ¾Õ¼­ ÀÏ´Ü Àý´ëÀûÀÎ °¡°ÝÀ¸·Î °ËÅäÇØ º¸¸é ¼Ö·Î¸óÀúÃàÀºÇàÀÇ PER 5.5, PBR 2 ¼öÁØÀÇ °¡°ÝÀº ³ôÀº ROE·Î »ó¼âµÉ ¼ö ÀÖÀ¸¸ç ¾ÕÀ¸·Î Àü°³µÉ Á¤ºÎÀÇ ´ëÇü ÀúÃàÀºÇà À°¼º¾ÈÀÇ ÇýÅÃÀ» ´©¸± °ÍÀ¸·Î º¼ ¶§ ÃæºÐÈ÷ Àú·ÅÇÑ ¼öÄ¡¶ó°í »ý°¢ÇÕ´Ï´Ù.  Á¤ºÎ´Â 2005³â 12¿ù ¼­¹Î±ÝÀ¶±â°üÀÎ »óÈ£ÀúÃàÀºÇàÀÇ À°¼ºÀ» À§ÇØ »óÈ£ÀúÃàÀºÇà ±ÔÁ¦ ¿ÏÈ­Ã¥À» ¹ßÇ¥Çß½À´Ï´Ù.  Á¤ºÎ´Â BIS(ÀÚ±âÀÚº»ºñÀ²) 8% ÀÌ»ó, °íÁ¤ÀÌÇÏ¿©½ÅºñÀ² 8% ÀÌÇÏÀÎ ÀúÃàÀºÇà(8,8 Ŭ·´)¿¡ ÇÑÇØ ´ëÃâÇѵµ¸¦ ¹ýÀÎÀÇ °æ¿ì »óÇѼ±À» ÆóÁöÇÏ°í, °³ÀÎÀÇ °æ¿ì 3¾ï¿ø¿¡¼­ 5¾ï¿øÀ¸·Î ´Ã·È½À´Ï´Ù.  ¶ÇÇÑ ¿©½ÅÀü¹® ÃâÀå¼Ò ¼³Ä¡¿¡ ÇÊ¿äÇÑ ÀÚº»±Ý ±âÁØÀ» Àý¹ÝÀ¸·Î ³·Ãß¾ú°í ¡°»óÈ£¡±¶õ ´Ü¾îµµ ȸ»ç¸í¿¡¼­ »©´Â µî ¼­¹Î±ÝÀ¶ À°¼º¿¡ Èû¾²°í ÀÖ½À´Ï´Ù.

  ¼Ö·Î¸óÀÇ °æ¿ì °í¼ºÀå¼Ó¿¡¼­µµ BIS 8~10% ¸¦ À¯ÁöÇÏ¿© ¿ÔÀ¸¸ç ÃÖ±Ù µÎ °³ ÀúÃàÀºÇàÀ» »õ·Î ÀμöÇϸ鼭 BIS ºñÀ²ÀÌ 6% ·Î ¶³¾îÁ³Áö¸¸, ÃÖ±Ù ÁõÀÚ¸¦ ÅëÇØ ´Ù½Ã BIS¸¦ ³ô¿´½À´Ï´Ù(¿¬°áÀ繫Á¦Ç¥ ±âÁØÀ¸·Î ¾à 8.3% ·Î ÃßÁ¤).  °íÁ¤ÀÌÇÏ¿©½ÅºñÀ²Àº 5.05% À̸ç ÇϹݱ⿡ 2% ³»¿Ü·Î ´õ¿í ³·Ãâ °èȹÀÔ´Ï´Ù.  Áï, ÇöÀç ÀúÃàÀºÇà ¾÷°è 1À§±â¾÷ÀÎ ¼Ö·Î¸óÀÌ Á¤ºÎÀÇ ±ÔÁ¦¿ÏÈ­ ÇýÅÃÀÇ Á÷Á¢ ¼öÇý´ë»óÀÌ µÉ °¡´É¼ºÀÌ ¸Å¿ì ³ô½À´Ï´Ù.

 

(2005³â 12¿ù ±âÁØ - Ãâó : »óÈ£ÀúÃàÀºÇàÁß¾Óȸ)

ȸ»ç

BIS

°íÁ¤ÀÌÇÏ¿©½ÅºñÀ²

¼Ö·Î¸óÀúÃàÀºÇà

6.96%

5.05%

Çѱ¹ÀúÃàÀºÇà

11.67%

17.53%

HKÀúÃàÀºÇà

3.15%

28.07%

 

 

  °á±¹ ¹®Á¦´Â »ó´ëÀûÀÎ ÁÖ°¡ ºñ±³¿¡¼­ ¼Ö·Î¸óÀúÃàÀºÇàÀ» Çѱ¹ÀúÃàÀºÇຸ´Ù PBR ±âÁØÀ¸·Î µÎ ¹è¸¦ ÁÖ°í »ì °¡Ä¡°¡ ÀֳĴ °ÍÀ¸·Î ±Í°áµË´Ï´Ù.  ±×¸®°í Àú´Â À§¿¡¼­ ¼­¼úÇÑ Å½¹æÀÇ °á°ú, ¼Ö·Î¸óÀúÃàÀºÇàÀÌ Çѱ¹ÀúÃàÀºÇàÀÇ µÎ ¹è°¡°Ý¿¡ ÆÈ·Áµµ ÀÌ»óÇÏÁö ¾Ê´Ù°í °á·ÐÁö¾ú½À´Ï´Ù.  Ž¹æ¿¡¼­ ¸ñ°ÝÇÑ ¼Ö·Î¸óÀÇ ¶Ù¾î³­ ¿µ¾÷·ÂÀ» °¨¾ÈÇÒ ¶§ ¾ÕÀ¸·Î ¼Ò¸Å±ÝÀ¶½ÃÀå ¼ºÀå¿¡¼­ ¼Ö·Î¸óÀúÃàÀºÇà¿¡°Ô ÇÁ¸®¹Ì¾öÀ» ÈξÀ ´õ ºÎ¿©ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù°í »ý°¢Çϱ⠶§¹®ÀÔ´Ï´Ù.

  Æ¯È÷ ¼Ö·Î¸óÀúÃàÀºÇàÀº ¿¹´ë¸¶Áø¿¡¼­ 10% ´ëÀÇ ³ôÀº ¸¶ÁøÀ²À» ÀÚ¶ûÇϸç 4~5% ´ëÀÇ Çѱ¹ÀúÃàÀºÇà, HKÀúÃàÀºÇàÀ» ¾ÐµµÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù.  »ç½Ç 4~5% ´ëÀÇ ¿¹´ë¸¶ÁøÀ²Àº ±¹¹ÎÀºÇà, ±â¾÷ÀºÇà, ºÎ»êÀºÇà µî Á¦1±ÝÀ¶±ÇÀÇ ¿¹´ë¸¶ÁøÀ²º¸´Ù 1% Á¤µµ ³ôÀº ¼öÄ¡·Î, ´Ù¸¥ ÀúÃàÀºÇàÀÌ ¿µ¾÷À» ¸øÇѴٱ⺸´Ù ¼Ö·Î¸óÀúÃàÀºÇàÀÌ ¿µ¾÷À» ¾ÆÁÖ Àß ÇÏ°í ÀÖÀ½À» ³ªÅ¸³»´Â ÁöÇ¥¶ó°í »ý°¢ÇÕ´Ï´Ù.  Àú´Â ¼Ö·Î¸óÀúÃàÀºÇàÀÌ ÇöÀç ÃæºÐÈ÷ GoodÇÑ ±â¾÷À̶ó°í »ý°¢ÇÏ¸ç ¾ÕÀ¸·Î GreatÇÑ ±â¾÷ÀÌ µÉ °¡´É¼ºµµ ³»Æ÷ÇÏ°í ÀÖ´Ù°í »ý°¢ÇÕ´Ï´Ù.


  ÀÌ»ó°ú °°Àº ÀÌÀ¯·Î Àú´Â ¼Ö·Î¸óÀúÃàÀºÇàÀÇ ÅõÀÚ µî±ÞÀ» ¡°¸Å¼ö¡±·Î ÆÇÁ¤Çϸç ÃßõÇÕ´Ï´Ù.



* ÁÖÀÇ : ÀÌ º¸°í¼­´Â ÇØ´ç ÁÖ½ÄÀÇ ¸Å¼ö/¸Åµµ ½ÅÈ£°¡ ¾Æ´Ï¸ç, ÅõÀÚ¿¡ ´ëÇÑ Ã¥ÀÓÀº ÅõÀÚÀÚ º»Àο¡°Ô ±Í¼ÓµË´Ï´Ù.  ÀÌ º¸°í¼­ÀÇ ±Û¾´ÀÌ´Â ÇöÀç(2006.4.12) °³ÀÎ Æ÷Æ®Æú¸®¿À¿¡ ¼Ö·Î¸óÀúÃàÀºÇàÀ» º¸À¯ÇÏ°í ÀÖÁö´Â ¾ÊÀ¸³ª, ºñ±³´ë»ó ±â¾÷ÀÎ Çѱ¹ÀúÃàÀºÇàÀ» º¸À¯ÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù.