지금은 주식을 살때.... 에널유동원(danieldwyoo)
2006/10/25 12:35 조회: 7946 스크랩: 26
투자가에게 바란다
수익률 기대치를 낮추자. (미국의 1990-2000년대 10년이상 S&P500 연 16% 수익률이나 펀드평균는 연 13.8% 수익률, 일인당 수익률은 연 7% 였다)
한국이 지금 장기상승장 (Secular bull market - 10년이상 상승장 현4년차) 이나 연 10%이상의 수익률을 올리겠다는 생각은 버리자. 워런베펫이 제투자 보고서보고 한국기업들샀고 타이거펀드나 소로스만나보았어도 연 15%이상의 수익률 (복리) 노리는분들은 없더라.
아무리열심히분석해서 투자하더라도 한종목만 듣고 보고 생각하면 그종목과 사랑에 빠져 실패한다. 여러종목 적어도 5이상 20개미만의 종목에투자하자. 분석결과 적절한 Portfolio는 10개-15개종목이었다. 전 3가지 가치투자모델을 분기실적나오면 상장1600개사 data넣고 돌려서 장의 흐름, 종목선별30개을 분기마다 합니다
시장5년 전망 (Secular bull market)
Kospi 2000포인트 이상 (년 10% 수익률 - 복리).
한국시장은 secular bull market 입니다. (장기 10년이상의 Bull Market 이 Secular bull market -현재 4년차)2006년은 제예상대로 Cyclical bear market (올8월말로 끝) (Cyclical bear market은 1년이하 하락장세) 내년1분기후 1600때에서 다시한번 10-15%정도의 조정이 있을가능성 (경기둔화가 심하다, 정부가 부양책을 제데로 쓰지않았다 등의 사태가 일어나면) 은 있으나 지금은 공격적인 투자를 할때입니다.
앞으로 3-6개월 전망 (유동성 Bull 장세)
Kostar (kosdaq30) 적극매수 (상승률 30%이상, 가능성 70%이상),
Kospi 200 매수 (상승률 10-15%, 가능성 60%이상)
무엇을 사야하나?
매수 업종: 건설업종, 금융, 통신
지수: kostar, kospi200 선물 매수
이유
9.11사태후장과 비슷하게봄
한국정부는 부양책을 쓸수밖에 없을것임 - 금리 안내릴지 몰라도 다른방법을 동원할수밖에 없음. 현재는 IT선도주에서 내수주로 넘어가는 전환시기 건설, 금융, 통신 에 Focus
선행지표, 이익지표 바닥을 치고 있음
금리가 더이상 안올라간다는 안도랠리는 과거 Nasdaq 을 35%이상 끌어올림 (현재 14%+)
한국도 안도 랠리가 있을것임. 과거 2001.9-2002.2 안도 랠리 Kospi 96%, Kosdaq 140%이상 상승하였음
3-6개월예상: Kospi 10~15%+, Kosdaq 30%~60%+
Valuation은 Kosdaq의 큰조정으로 무리가없음 (고점대비-27%): mania 지수와 그이후의 cycle로 보면 Nasdaq/Kosdaq (둘다 mania 지수) 은 상당한 모멘텀이 생길것같음 (나스닥이 먼저 움직였음 - 8월부터 Nasdaq +15% vs. Kosdaq +7%)
제Focus은 value에 촛점을 맞춘 중소형주들.... 건설주 (삼호개발, 동원건설, 휴먼텍코리아)...은행주 (한국저축은행, 제주은행) 통신주 (전파기지국)
외국인 매도도 마무리가 될것으로 보아짐/한국주식선호도지표는 이제 많이 않좋아져있음. 이는 반대로 추가로 나빠질 확률보다 좋아질 확률이 높음
북핵문제가 끝나면 Kospi 은 벌써 1500대후반 코스탁은 800대 초반에 와있을것이라 생각됨
한국의 1차 재평가가 마무리되었고 2차 재평가는 당분간 안온다면 제모델 모델상 12개월 peak +2s.d. Kospi 1800, Kosdaq 950. 바닥인 0 s.d.는 Kospi 1250, Kosdaq 520.
DCF, residual, PE, PBvs. ROE, 등으로 나온 peak는 Kospi 200은 206 (+16%), Kostar 는 2105 (+75%)
다만 위의 모든 상황은 단기로 볼수있음... 만약 미국의 안도랠리가 끝날때 (내년 1분기예상)까지 한국시장이 북핵으로 인해 움직이지 못한다면 내년 1분기에 투자전략을 바꾸어야할것임. 현시점이 한국에 있어 너무나 중요하므로 적극적인 부양정책이 필요할것임
미국은 현재 장기하락장 (secular bear market) 속에 안도랠리상승 (cyclical bull market)장인 반면 한국은 장기상승장속 (secular bull market) 에 안도랠리에 동참을 크게 못하고있음. 이는 북핵/정책불안 (policy risk)이 큰요소. 하지만 조만간 참여예상
제가 고른 6개종목포함 분기실적 프로그램에 나온 30개종목 list
Kospi: Hanjin Shipping (000700), Byucksan E&C (002530), Samyung Trading (002810), Sunchang (002820), Tongyang Mool San (002900), Hanshin Construction (004960), Woosung Feed (006980), Samho Development (010960), Daewon Chemical (024890),
Kosdaq: Miju Steel (002670), Posco R&E (003670), Dongkuk Ind (005160), Daewon Industrial (005710), Samjung P&A (009520), Dongwon Development (013120), KCC E&C (021320), Human & Tech (066060), Human & Technolgy (088960), KRTnet (065530), K-eng (077960)
금융업종: 서울저축은행, 신흥증권, 한국개발금융, 한양증권, 제일저축은행, 한국저축은행, 제주은행, 부국증권, 진흥저축은행
Q:
무슨 근거로 한국이 10년 장기 상승 국면에 진입하였다고 단정하는걸까? 5년 단기 상승하고 하강 국면이 될 수도 있는데... 투자 판단은 각자가 하는거니 이 글도 그냥 참고거리로 귀넘어 들으면 되겠지만, 이런 글에 솔깃하다가는 큰 화를 불러올 수 있는 아주 위험한 나쁜 글일 수도 있습니다. 개미님들은 10년 대세 상승 중이고 지금은 5년밖에 안 올랐다고 전제하고서 이 종목 사라, 저 업종 매수해라 하는 글 조심하세요. (2006/10/28 08:26)
RE:
근거 1. ROE의 변동폭이줄었다.
2. 연평균 ROE가 12-14%는될것이고 매년 10%의 자기자본이 늘어나 P/B가 10% 싸진다. 또한 배당수익률이 약2%는나온다.
3. 적립식펀드 우리나라에도 순수주식형펀드문화조성이 2004중반부터시작되었다. 하지만 지금도 GDP의 5%도안된다. 미국은 40%수준, 전세계 20%평균. 4. 국민연금등 연금의 주식비중의 확대,
5. PEF 및 헤지펀드의 한국기업 M&A의 활성화.
6. 2004년 하반기 이후 선행지표하락과 상관없이상승장을 보여주었음 이는 재평가의 논리가 형성됨,
7. 올해같은 cyclical하락장에도 지수하락폭이 전형적인 secular bull market 상의 하락장으로보여줌,
8. 1980년대 일본 1990년대 미국 secular bull market (10년이상)흐름과 비슷함. 물론 그이후 큰 조정을보여줌 (2006/10/28 10:45)
etc
-정말 금쪽같은 말 입니다,04년도 500P에서 06년초 1400P까지 다 올라와서 내려갈 일만 있다고 생각합니다, 개인들 주식투자 3-5년에 물갈이 한다고 합니다, 즉3년이나5년사이에 원금을 반토막 내거나 깡통을 차고 주식시장을 떠난다는 증권계의 오랜속어입니다,아마 내년이면 주가하락에 지쳐서 떠날 투자자들 많이 나올겁니다, 우리나라 주식시장의 싸이클은 오른폭의 절반은 내려야 하고 새로운 패러다임과 새로운 주식투자자들로 인해 상승하는 싸이클이 돌아옵니다, 현재는 싸이클상 하락국면속에 있다고 봐야하며 개떡같은 전문가 말들은 듣지 마세요,주식은 상승하다 멈추거나 고점돌파 못하면 추세 하락으로 그끝을 모르고 내려 갈 수도 있습니다, (2006/10/28 19:37)
-울나라 주식시장은 현재수급 불균형에 있다고 봐야 합니다. 주식시장 활황을 틈타 지속적인 대형주의 상장과 지속적인 유상증자등으로 인해 개인과 기관들은 자금의 빈곤에 빠져 있으며 외인들은 1000p이상에서는 매도해도 이익을 챙기는 여유있는 매도를 지속적으로 하고 있습니다, 선물같고 장난하면서...현재의 매수여력은 고작 적립식 펀드의 힘으로 이장을 겨우 버티고 있습니다,적립식펀드요 웃기는 짬뽕이죠, 그자금을 운용하는 펀드매니저들의 도덕성은 쓰레기장에 갖다버린지 오래죠, 자기돈도 아니고 잃어도 책임없으니 신나게 단타해서 증권사와 정부세금 바치고 차명계좌로 투자해서 자기주머니 돈챙기고 정보 팔아먹으면서 강남 룸 싸롱 고급양주와 여자 상납받는 인간들이 대부분입니다, 이런 인간들에게 돈 맡겨서 돈 벌 생각은 아예 하지 마세요, 85-89년 까지 주식활황기 마지막에 적립식 펀드가 처음 도입되서 직장인들 2-3년후에 원금의 10-30%손해보고 해약하는 것을 두눈으로 똑똑히 보았던 사람입니다,아니 신문방송에도 보도돼었죠, 지금적립식 펀드의 모양도 2-3년후에 그렇게 될 확률이 높다고 생각합니다, (2006/10/28 19:50)
-태양지킴님, 제이야기를 해드리죠. 전 한국주식시장에 대해 외국인들에게 작년내내올해내내 팔라고 말했읍니다 (33조팔았죠). 그이유중큰게 만약 장이 1800-2000 간다면 외국인들이 지금이라도팔고 내국인들이 지금이라도 사야 나중에 우리나라사람들 후회하지않겠죠. 과거에 500-1000 장은 이제 믿지않습니다. 주식시장 재평가에 대한답은 수도없이많습니다. 전 속으로 믿지만 언론에겐 계속 재평가되기위해선 필요한점을 계속말했읍니다 장이빠질거라고말하면서요. 저도 주식형펀드 2000년 "Korea fund"의 비리를 너무나봤기때문에 이번같이 나라를 위해 정말 필요한 적립식펀드의 정착에 힘을썼읍니다 제직장을 잃어가면서... 그래서인지 전 현 펀드메니저의 도덕성에 대해선 문제가 크지 않다고봅니다. 과거6년전에 큰실수를 해봤던 증권사, 은행, 정부라서요. 제판단에 적립식펀드나 사모펀드, 헤지펀드는 정말 우리나라 발전을 위해 너무나필요한 산업군이라고 생각합니다. 금융산업의 발전없이 선진국의 대열에 설순없읍니다. 금융허브가 되려면 국민,정부,금융기관들이 다나서서 비리를 줄이고 장기적인 산업 성장에 focus를 두길 바랍니다 (2006/10/28 22:22)
