숙향

2021-07-23 05:46
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조셉 스티글리츠가 보는 현재

인플레이션: 현재 인플레이션 부담의 상당부분은 늘어난 수요를 공급이 따라잡지 못해서 생긴 단기적 병목현상 때문이다. 이는 일시적으로 멈춰 있던 경제를 재개하는 과정에서 불가피하게 발생하는 현상이다.

FRB의 금리 정책: 지난10여년간 유지되어 온 제로 금리는 과도하게 낮은 리스크 프리미엄을 지닌 수익을 추구하게 함으로써 자본 시장을 왜곡시킨다. 보다 정상적인 금리 수준을 회복하는 것은 시장에 긍정적일 것이다.
- 인플레이션을 저지하려는 본능은 중앙은행에서 일하는 사람들의 DNA에 새겨져 있다. 그럼에도 불구하고 그들이 인플레이션을 현재 경제가 직면한 주요 문제거리로 보지 않는다면, 당신도 걱정할 필요가 없다.

윌리엄 번스타인/ 이피션트 프론티어 대표_ 최대한 모으로, 투자하고, 유지하라
- 저서: 부의 탄생, 현명한 자산배분 투자자, 투자의 네 기둥, 무역의 세계사, 군중의 망상-미번역본

우리가 지금 목격하고 있는 것은 금융시장 이곳저곳에서 여러 가지 작은 버블이 부풀어 오르고 있다는 사실이다. 그 가운데 가장 큰 것은 암호화폐 버블이다.

금리가 너무 낮기 때문에 사람들은 돈을 묻어둘 곳이 없다고 판단해, 돈을 벌기 위해 아주 투기적인 수단에 돈을 맡기고 있다.

버블의 특징 3가지 - 사람들이 보이는 행태
1. 택시나 우버를 탔을 때, 어떻게 하면 부자가 될 수 있는지를 말하는 사람과 마주친다.
2. 아주 좋은 직업이나 직장에서 일하는 사람이 하던 일을 그만두고 비트코인을 거래하기 시작한다. 전업투자자로 나서는 아마추어가 금융시장에 넘쳐나고 있다.
3. 1990년대 내가 봤던 현상인데, 닷컴주가 거품으로 보인다.

투자의 지혜
1. 최대한 많이 저축하는 것이고, 죽을 때까지 저축을 멈추지 않아야 한다.
2. 지출을 통제해 가장 비용이 적은 투자신탁이나 뮤추얼펀드에 투자하라.
3. 자산을 배분한 다음에는 오랜 기간 유지해야 한다.
* 시장 상황이 나빠지면 포트폴리오 가치가 떨어질 수도 있다는 사실을 알아야 한다. 똑똑한 사람이라면, 시장이 슬럼프일 때 더 많은 주식을 산다. 하지만 실제로 시장이 하락하는 순간 주식을 추가로 매입하기는 쉽지 않다.

장기적으로 주식은 훌륭한 인플레이션 헤지 수단이다. 이는 주식이 실물 자산, 물가상승이 반영된 자산에 대한 청구권이기 때문이다. 물가가 오르면 기업은 제품 가격을 올리고, 그러면 순이익이 늘어난다.
- 미래에셋에서 발간한, <THE SAGE INVESTOR in 2021, Volume 66에서 옮김

숙향

2021-07-22 06:56
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플라톤, [국가] 3권.. 선 & 악

인간의 마음이 선한 것에서 떠날 때는 자기 의지에서 벗어난 것이요, 악한 것에서 떠날 때는 자기 의지에 따르는 경우다.
진리에서 벗어나는 것은 악이며, 진리를 간직하는 것은 선이다.
사물을 있는 그대로 보는 것은 진리를 갖는 일이다. - 산은 산이요, 물은 물이다^^

인간이 의지에 반해 진리에서 벗어나는 입장에 놓이는 것은 도둑을 맞거나 강요당했거나, 또는 유혹을 받았기 때문이다.
- 도둑을 맞은 경우는 2가지 상황으로,
어떤 사람은 설복당하여 자기의 견해를 바꾸는데, 이는 의논이 마음을 훔쳐가는 것.
어떤 사람은 잊어버려서 자기의 견해를 바꾸는데, 이는 시간이 마음을 훔쳐가는 것.
- 강요당한 경우는, 자기의 견해를 바꾸도록 외부의 것으로부터 고통이나 폭력을 받은 사람
- 유혹을 받은 경우는, 쾌락에 빠지거나, 또는 공포보다도 더한 강한 영향을 받아서 마음이 변하는 사람

숙향

2021-07-20 05:17
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마틴 슈워츠(1945-03-23), [나는 어떻게 2000만 달러를 벌었나 Pit Bull in 1998].. 2017년 [Pit Bull 핏불]로 1독, 이번에는 2021년 출간된 양장본으로 재독.. 가치투자자라면 피해야 할 책이지만 트레이더의 고단한 삶을 제대로 느낄 수 있습니다.
* 1967, Amherst College / 1970, Columbia University MBA

저자는 10회 참석한 투자 대회에서 9회 우승할 정도로 탁월한 트레이더지만 사경을 헤맬 정도로 위급한 상황에서도 트레이딩을 해야만 하는 중독 수준인데요. 아내의 현명한 조언 덕분에 트레이더/건강관리에 있어 닥친 많은 위기를 넘겼다고 밝히고 있습니다.

2013년에 읽었던 잭 슈웨거의, [시장의 마법사들]에서 11번째 인물로 처음 만났습니다. 당시 특유의 거만함이 비호감이었는데 이 책에서는 거만함이 하늘을 찌를 듯 하네요. 어릴 때부터 야구카드/포커 등으로 도박/노름꾼 기질을 발휘했고 나이가 들면서 경마/ 카지노로 발전합니다. 돈에 집착하는 기질은 트레이더에 적합한 인물임에 확실합니다. 부자에 대한 질투심과 자신의 가족이 유대인이라는 데 대해 열등감을 드러내기도 했고요.

트레이더로 성공하는 3가지 비결
1. 매매를 업으로 삼아 이 일에 전념해야 한다.
- 잠자는 시간을 제외하고 하루 온종일 트레이더에 집중해야 함
2. 자신의 성격에 맞게 매매 습관을 만들어야 한다.
- 자신의 성격에 맞는 트레이더 방법을 찾는 것은 물론 트레이드 시점에 자신의 정서 상태에 따라 결정할 수 있어야 함
3. 가장 객관적인 상태에서 매매 계획을 세워야 한다.
- 감정을 배제해야 함
- 1997-01-23, 마크 쿡(Mark Cook)이 동명의 제목으로 슈워츠에게 보내온 팩스

일류 트레이더로 손꼽히는 사람 중에 나무 꼭대기에 올라갈 때까지는 노력이 맺은 결실을 맛보지 않은 사람들이 많았다. 개중에는 죽을 때까지 그 열매를 맛보지 않은 사람들도 있었다. 이런 사람들에게는 돈을 버는 과정 자체가 결실이었다. 이들에게는 돈이 곧 힘이고, 이 힘은 자신들의 자존심을 살릴 수 있는 유일한 도구였다.
-> 그는 악어가죽 구두 등 명품으로 치장하는 사치를 부리면서 돈을 버는데만 열중하는 것이 아니라 부자로서의 삶을 충분히 누린다고 했지만, 제 눈에는 크게 다르지 않은 인물로 느껴졌습니다.

잘 모르겠어, 마틴. 그렇지만 우리가 늘 하는 얘기가 있잖아. 머리가 어질어질해서 토하고 싶을 정도로 장이 안 좋을 때 포지션 크기를 2배로 늘리라고.
- 1987-10-19, 다우지수가 508포인트 하락한 날, 힘들 때 마다 의견을 묻는 슈워츠에게 들려주는 밥 조엘너의 조언입니다.

나는 5살 때 이후로 줄곧 정상이 아니기를, 정상의 수준을 훌쩍 뛰어넘기를 바라며 살았어요. 남보다 더 앞으로, 앞으로, 앞으로 나가야 한다, 이러면서요.
나는 트레이더입니다. 트레이더 중에 정상을 원하는 사람은 없어요. 내가 만약 정상적으로 살기를 바랐다면 그냥 지수 펀드에 돈을 묻어두거나 증권분석가로 만족하며 살았을 겁니다.
내가 정상이기를 바라는 부분은 오직 내 체온밖에 없어요.
- 1991년 정신과 치료를 받아야 했던 상황에서 의사에게 하는 말인데요.
-> 정상적인 삶을 위해서는 트레이더가 되어서는 안 된다는 것을 탁월한 트레이더가 말하고 있습니다.

매매는 심리적인 게임이다. 대다수 사람은 자신이 시장과 맞서 싸우는 것으로 생각하지만, 실제로는 시장이 아니라 자기 자신과 싸우는 것이다. 그러니 우선은 자신이 옳다는 사실을 입증하겠다는 마음가짐으로 매매에 임하려는 자세부터 버려야 한다.
내가 지금 귀 기울여야 할 단 한 가지는 현재 시장이 내게 들려주는 말이다.
-> 대부분의 트레이더들로부터 듣는 말인데요. 시장을 이기려고 하지 말고 시장에 대응하라는 것인데, 이는 가치투자자에게도 해당되는 말입니다. 다만 가치투자자는 자신의 투자법이 옳다는 확신을 갖고 있어야 합니다. 시장이 제시하는 잘못된 가격을 이용할 수 있어야 하고요.

숙향

2021-07-19 06:48
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플라톤, [국가] 2권..

정의 - 소크라테스의 제자인 글라우콘이 말하는 사회계약설적인 설명

자연 본래의 상태에서 말하자면, 다른 사람에게 부정을 가하는 것은 선(善, 利)이요, 자기가 부정을 당하는 것은 악(惡, 害)이지만, 보통은 자기가 부정을 당하여 받는 악 쪽이 다른 사람에게 부정을 가하여 얻는 선보다도 큽니다.
따라서 사람들은 서로 부정을 가하거나 당하며 양쪽 다 경험해 보지만, 한쪽을 피하고 다른 쪽을 얻을 만한 힘이 없는 무리들은 부정을 가하는 일도 당하는 일도 없게끔 서로 계약을 맺어 놓는 것이 상책이라고 생각하게 되죠.
이런 점에서 사람들은 법률을 제정하고 상호간에 계약을 맺기 시작했죠. 그리하여 법이 명하는 바를 '합법적'이고 '옳은 일'이라고 부르게 되었죠.

이것이 바로 정의라는 것의 기원이며 본성입니다.
결국 정의란, 타인에게 부정을 가하면서도 벌을 받지 않는다는 최선과, 자신이 부정을 당하면서도 보복할 능력이 없다는 최악과의 중간적인 타협책이죠.
올바른 것이 이 양자의 중간에 있으면서 환영받는 것은 그것이 결코 적극적인 선으로서가 아니라 부정을 가할만한 힘이 없기 때문에 존중된다는 것일 뿐입니다.
-> 정의란 옳고 그름을 말하는 것이 아니라는 것을 볼 수 있습니다. 자신에게 이익이 되면 정의고 자신에게 손해가 되면 불의라고 합니다. 즉 자신에게 이익이 된다면 타인에게는 손해가 되더라도 그것은 정의라는 것이죠.
-> 정의란 강자의 정의라는 1권의 주장에 대해 약자의 관점에서, 즉 약자를 배려하는 것이 정의라고 하는 것이 소크라테스의 생각입니다. 2500년이 훌쩍 지난 지금, 정의는?

숙향

2021-07-17 14:37
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플라톤, [국가] 1권..

소크라테스: 저는 나이 드신 분들과 이야기하는 게 제일 즐겁습니다. 왜냐하면 그런 분들은 앞으로 저희들이 걸어가야 할 길을 먼저 지나오신 분들이기 때문이지요. 그래서 그 길이 어떤 것인지, 즉 평탄치 못한 험한 길인지, 아니면 쉽게 갈 수 있는 길인지를 잘 알고 계시니까, 그것을 꼭 좀 듣고자 마음먹고 있었습니다.

케팔로스(소크라테스의 애제자 폴레마르코스의 아버지): 우리들은 옛 속담대로 비슷한 나이 또래의 노인들이 잘 어울리는데 그런 모임의 경우, 우리는 으례 거의가 다 슬퍼하는 게 보통이지요. 젊은 날의 쾌락이 지금은 없는 것을 슬퍼하며, 여자와 즐기고 술을 마시고 유쾌하게 떠들며 놀던 여러 가지 일들을 회상하면서 말이오.
그리고 그들은 꼭 무슨 소중한 물건이라도 빼앗긴 것처럼, 옛날에는 행복하게 살았었는데 지금은 살고 있지도 않은 것처럼 비탄에 잠긴다오.

언젠가 작가인 소포클레스(아테네 3대 비극 작가의 한 사람, BC496~406)가 질문을 받고 있는 것을 들은 적이 있어요.
문: 어때, 소포클레스, 요즘 여자 재미는? 지금도 여전히 여자 재미를 즐길 수 있나?
답: 이 사람아, 그런 소린 집어 치우게. 나는 거기에서 벗어난 것을 다시없는 기쁨으로 알고 있네. 이를테면 아주 사납고 무서운 폭군에게서 가까스로 도망쳐 나온 기분이란 말이야.

나이 많은 게 원인이 아니고 그 사람의 성격 탓이오. 단정하고 스스로 만족할 줄 아는 사람이기만 하면, 나이 많은 게 그리 대단한 괴로움이 되는 건 아니지요. 그러나 만약 그 반대의 경우라면, 그런 사람에게는 나이가 많든 젊든 간에 항상 괴로움이 따르는 것이라오.

소크라테스: 많은 사람들은 그 말씀을 그대로 받아들이지 않지 않을까요? 아니, 그들은 틀림없이 선생께서 늘그막을 편안하게 지내실 수 있는 것은 성격 때문이 아니라 많은 재산을 갖고 계신 덕택이라고 생각할 것입니다. 돈 많은 사람에게는 위안이 되는 일도 많다고들 하니까요.

케팔로스: 사람 됨됨이가 훌륭해도 가난하다면 노년이 별로 편안할 수 없을 게고, 또 사람 됨됨이가 훌륭하지 않고선 돈이 있어도 결코 마음 편히 자족하기란 불가능할 겁니다.
훌륭하고 착실한 사람에게만 해당되오만, 돈이 있으면 본의 아니게 남에게 거짓말을 한다든가 속이는 일은 없게 되지요.