숲그리고나무 | 2009-06-14 14:09버핏교실 4기 투자기업 현금 흐름분석 | 무엇이든 토론하세요
안녕하세요! 버핏교실 4기 수강생 양진만입니다.
처음으로 오프라인 강좌를 듣게 되었는데...다양한 분야에서 일하고 있는 많은 분들과 앞으로 잼나게 6주를 보냈으면 좋겠습니다.
수업은 김인중 대표님께서 WOW에서 강의하신 "주식 알아야 번다."를 미리 들었더니 좀 겹치는 부분이 있었지만 지루하지 않고 좋았습니다.
아래는 제가 가지고 있는 2 종목에 대해서 다시한번 검토 해봤는데요..
1) 대우자동차 판매
: 현금 흐름상으로는 완전 사면 안되는 기업이 확연하게 보입니다.
하지만 제가 대우자동차 판매를 구입한 이유는 아래 BPR 때문입니다. 최근 7년간 BPR 1.1정도 되는데 현재 0.25정도입니다.
이런 경우 어떤 부분을 좀더 체크 해야 할까요?
2) 현대 중공업
: 영업활동 현금 흐름이 2분기 연속 마이너스인데... 그 다음 차트 보시면 순이익 지수가 상승하고 있는데
이런 경우는 어떻게 해석 해야 하나요? 매출채권을 확인하는게 맞는건가요?
버핏 교실 4기생 김종만입니다.
같이 강의를 듣게 되어서 반갑습니다.
현대중공업에 대해서...
현대중공업의 영업활동이 줄어들었는데 순이익이 늘어 난 것은 영업외적인 면에서 이익이 늘었기 때문인 것 같습니다.
전자공시를 확인해보시면 아시겠진만,
올해 1분기 자료를 보시면 영업이익(168,196,028, 000원 감소)은 줄고
영업외수익은 늘었는데, 가장 중요한 이유는 확정계약평가이익(1,715,696,965,000 원 증가)
이 생겼기 때문이고,
영업외손실도 늘었는데 가장 큰 이유는 파생상품평가손실( 1,347,799,453,000원 증가) 때문에 손실이 증가했습니다.
결론은 영업활동에서 이익에서 줄고, 영업외 수익이 늘었기 때문에 순이익이 증가한 것 같습니다.
09.06/14 16:29
ㅋ.. 답변감사합니다.
근데 좀더 궁금한건 전자공시 확인해보면 영업이익이 올 1분기에 4천 7백억 정도인걸로 나오는데... 영업활동 현금 흐름이 마이너스라는 것은 어떻게 설명되나요?
09.06/15 22:08
네.. 1분기 영업이익이 4,713억이네요. 순이익이 4,982억이고요.
저번주 강의에서 영업활동 현금흐름 계산식을 배웠죠!
영업활동현금흐름 = 당기순이익 + 현금유출없는 비용 + 현금유입없는 수익 +,- 영업자산, 부채변동
공시에 1분기 현금흐름표를 보니 이렇게 나와있네요.
(단위 : 천원)
Ⅰ.영업활동으로인한현금흐름 -875,185,988
1.당기순이익(손실) 498,269,381
2.현금의유출이없는비용등의가산 2,795,483,921
3.현금의유입이없는수익등의차감 -2,051,051,494
4.영업활동으로인한자산·부채의변동 -2,117,887,796
위에 나와 있는 계산식대로 하면 영업활동 현금흐름이 -875,185,988(천원)이 되네요.
자세한 내용은 공시 들어가서 보시면 되겠네요.
09.06/16 07:40
벌써 현금흐름표 분석까지 들어가셨네요. 강의 보다 너무 앞서가십니다. ^^;
현대중공업은 영업활동 자산,부채변동 부분이 마이너스 2.1조입니다.
이중 큰 부분을 찾아보면 파생상품 증가 9800억,매출채권 증가 6800억,미수금 증가 1346억원,
재고자산증가 1334억원 등입니다.
즉 영업활동에서 매출채권과 재고자산 미수금이 증가했고, 파생상품 증가로 영업활동 현금흐름이 마이너스에 많은 영향을 주었습니다.
매출채권과 재고자산 등은 매출채권,재고자산 회전일수 V차트를 보면 회전일수가 높아지고 있다는 것을 알 수 있습니다. 회전일수가 높아지면 영업자산 부채에 마이너스 영향을 주게 되고 영업활동 현금흐름을 까먹는 요인이 됩니다. 자세한 내용은 강의 시간을 통해 공부하겠습니다. ^^;
모두들 열심히 하는 모습이 아주 보기 좋네요..화이팅 하세요..~~
09.06/16 10:16
아... 답변감솨합니다. 이제 좀 이해가 되네요!!
제가 전자공시 찾아 봤을때는 저렇게 자세히 안 나와 있었던것 같은데..다시 확인해 봐야 겠네요 ^^
09.06/16 22:18
