- - File.1 : DraculaSys내재가치계산010704_52537.xls
내재가치 를 계산해서
하는 생각이 들더군요 ...
에서 주당현금흐름 * 10 이 적정 주가로 계산 ... 하는 구절을 본뒤 .. 뭔가 하다가
정확히 어떤 개념인지 ?
혹은 큰 차이가 있는지 ..
주당현금흐름 CPS
주당현금흐름은 한 주당 현금흐름이 얼마나 되는 지를 나타내는 지표입니다. 영어로는 CPS(Cash Flow Per Share)라고 하며 씨-피-에스라고 읽습니다.
주당현금흐름을 계산하는 방법은 아래와 같습니다.
주당현금흐름 = (영업활동 현금흐름 - 우선주 배당금) / 보통주 주식수
Q : 주당현금흐름을 계산하시오.
· 영업활동 현금흐름 = 300억원
· 우선주 배당금 = 30억원
· 보통주 주식수 = 1000만주
A :주당현금흐름 = (300억원 - 30억원) / 1000만주 = 2700원
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이렇게 계산 되어 피터린치가 말한 " 주당 여유 현금흐름 " ( 아마 이게 주당순현금과 동일 개념이겠죠 ? 아닌가요 ? -- ;; )
과는 계산법이 다르더라구요 ...
일단 무슨 현금 흐름 이고 간에 10%가 적정선 즉 현금흐름 곱하기 10이 적정 내재가치 ? ;; 정도로 보자는것이
피터 린치 생각이고 보면
피터린치 계산법을 따라야 하는 것인지 ... 아니면 통용되는 주당 현금흐름 을 사용하는 것이
맞을지 고민이 됩니다
2. 데이타 계산 에 있어서 의 문제
가장 확실한 방법은 재무제표 보고 두들겨 보는 것이겠지만 ..
귀차니즘 ;; 으로 인해 Fn 가이드 혹은 스탁로그 에 계산 된 것을 보니 각기 계산법이 틀리더라구요 ;;;
( 아이투자에서는 아직 주당 순현금 - 현금흐름 에 대한 데이타 서비스 준비는 안되고 있나요 ? ^^ 현금 흐름표 차트
서비스 개통되기를 고대하고 있습니다 ^^ )
Fn 가이드의 경우 요약이 잘되어 있고 알아보기 쉬워서 .. 무엇보다 Hts에 있어서 ;; 애용하는데
( 다른 데이타들도 재무제표 원본과는 약간 씩 틀림 ;; )
여기서는 주당현금흐름 CFPS 라고 해서
ㆍ총현금흐름 = 당기순이익＋현금 유출 없는 비용－현금 유입 없는 수익
이렇게 구한다고 되어 있구요 ...
스탁로그에서는 주당 현금흐름 / 주당 잉여현금 흐름 이렇게 구분해서 놓았는데 ..
주당현금흐름(CPS)
그러나 <EPS>와 마찬가지로 엄격한 기준을 적용하여, <영업현금>을 <유통주식수>로 나누고 여기에 <우선주주당배당금>의 1/4을 뺀 값을 사용하고 있다.
주당잉여현금흐름
그러나 <주당현금흐름>과 마찬가지로 엄격한 기준을 적용하여, <잉여현금흐름>을 <유통주식수>로 나누고 여기에 <우선주주당배당금>의 1/4을 뺀 값을 사용하고 있다.
이렇게 계산한다고 하는 군요 ...
사실 진정한 가치투자자로서라면 직접 눌러봐서 계산하는게 정석이지만 .. 시간 그리고 하나 더 문제 되는게 ..
피터린치 식 계산으로 치면 현금 상황이 아주 넉넉하지 않고서는 ;;; 현금흐름 수치가 마이너스로 되는 경우도
있더라구요 ..
그래서 원론적인 수치 - 좀더 덜 보수적인 수치 이렇게 절충해서 사용하는게 현실적이라고 보아서 고려하다 보니
두 데이타 서비스에 집중하게 된건데 이 정도로 해석될 걸 이용해도 무방할지 궁금하군요 ,,,
사실 내재가치 계산이라는게 .. 저도 그레이엄 식이나 버핏식으로 계산 해보고 하는데 보면 수치 하나 바꾸는데 따라서
결과값이 편차가 큽니다 .. 그래서 1조부자님의 궁리도 그걸 최소화 하자는 차원에서 도출된 것일텐데 .. 저도 그런 입장에서
고민해보는데 어떻게 생각해야 할지 궁금하군요 ...
정석은 주당 현금흐름 - 주당 잉여현금흐름 ( 혹은 순현금 ? 참 이게 말이 뒤죽박죽 번역상의 문제인지 헷갈림 )
직접 재무제표 보고 두들기고 퉁쳐서 ;;;; 계산해 돌려보는 것인걸까요 ?
일단 제가 간이로 만든것 올려봤습니다 .. 수치는 지웠구요 ... 근데 혹시 수정하다가 틀린 부분 있을수 있을거 같은데
보시고 있으면 지적 부탁드려요 ~~~
( 엑셀이 해보다 보니 정말 편하긴 하더군요 .... ㅋ )
