신세계와 현대백화점 둘 중 어느 곳에 투자하는 게 그나마 더 유리할까 생각하다가 만들어봤습니다.
위 그래프는 신세계와 현대백화점 주가를 설명하고 있습니다.
얼핏 보면 신세계를 기준으로 현대백화점이 앞서거니 뒤서거니 하고 있지 않습니까?
한마디로 변동성이 신세계보다는 현대백화점이 더 높습니다.(베타 값 신세계:0.70474, 현대백화점:0.89407)
왜 그럴까요?
제가 조사한 바로는 성장성에서 현대백화점보다는 신세계가 더 높은 점수를 받고 있다고 생각됩니다.
두 회사 모두 당기순이익은 꾸준히 늘어가는 추세는 같으나 매출에서는 아니었습니다.
신세계는 당기순이익과 마찬가지로 매출도 꾸준히 늘고 있는 추세인데 현대백화점은 당기순이익 만큼 매출이 늘고 있지 않고 있습니다. 시장에선 이 부분을 가지고 신세계보다는 현대백화점을 더 할인해서 값을 쳐주고 있는 것 같습니다.
PER이나 PBR을 보더라도 신세계가 현대백화점보다 높게 평가 받고 있습니다.
자기자본이익률(ROE)은 비슷한데 말이죠.
하지만 전 현대백화점이 현재 가격에선 더 매력적이라고 생각합니다. 주가수익비율대비 자기자본이익률(ROE/PER)이 훨씬 높은걸 보더라도 알 수 있습니다.
그렇다면 얼마나 더 매력적일까요?
제가 주로 쓰고 있는 평균회귀할인모형으로 보면 현재 가격에서 신세계(449,000)는 상승여력이 36%로 나오고 현대백화점(60,900)은 상승여력이 62%로 나옵니다.
이렇게 나온 값으로 둘 중에 하나를 선택하라면 당연히 현대백화점을 선택하겠지만, 그래도 하나 더 추가해서 보고 매수 타이밍을 잡는 것도 괜찮지 않을까 합니다.
하나 더 추가해서 볼 것은 바로 맨 위의 그래프입니다.
신세계를 기준으로 현대백화점이 앞서거니 뒤서거니 한다는 것 말이죠.
맨 위의 그래프에서 몇 가지 더 추가해서 다시 만들어 보았습니다.
2002년 11월 25일을 기준으로 해서 현대백화점과 신세계를 같은 값으로 조정한 후에 다시 만들었습니다.
그래서 파란색은 현대백화점 그리고 빨간색은 기준(신세계) 이렇게 정의를 하였습니다.
이 그래프의 대전제는 현대백화점은 신세계 주가 수준으로 회귀한다는 것입니다.
2009년 1월 9일 종가 기준 현대백화점(60,900)은 신세계주가 수준(69,095)과 괴리율이 13.46%입니다.
한마디로 위의 대전제를 기준으로 본다면 현대백화점은 13.46%의 상승여력이 있다라고 볼 수 있다는 것입니다.
위의 대전제를 근거로 저의 또 다른 계좌에서 60,300원에 매수 한번 해 보았습니다.
처음부터 잘못된 아이디어로 접근하여 많은 오류가 있을 것이라고 생각합니다.
하지만 이렇게 만들어 보고 정리해 보니 스스로에게 많은 믿음이 생기는 것도 사실입니다.
혹 오류나 잘못된 생각들이 있으면 의견 부탁 드립니다.
시간이 벌써 이렇게 지났네요. 밖이 어두워지고 있습니다.
그럼 전 이만 뽕 하고 집안 일 좀 도와줘야겠습니다…^0^*...
