±¸ºÐ |
ÁöºÐ¿¡ ´ëÇÑ ½ÃÀå °¡°Ý(ÁÖ°¡) |
±â¾÷ÀÇ °¡Ä¡ÀÇ ¼ÒÀ¯ |
°Å·¡¿ø |
ÆÝµå ¸Å´ÏÀú, ÀÏ¹Ý ½ÃÀå Âü¿©ÀÚ |
¿ö·£ ¹öÇÍ, ±â¾÷¿À³Ê |
°ü½É ÀÌÀÍ |
½Ã¼¼ Â÷ÀÍ (ÁöºÐ °Å·¡¸¦ ÅëÇÑ Â÷ÀÍ °Å·¡) |
±â¾÷ÀÌ ¹ú¾îµéÀÌ´Â ¼øÀÌÀÍ(±â¾÷ °¡Ä¡) |
°¡°Ý°áÁ¤ |
ÁÖ°¡ =°¡*f(±â¾÷ÀÇ°¡Ä¡)+³ª*g(½ÃÀåÀÇ °ü½É)+´Ù*h(¼ö±Þ) +¶ó*i(¹è´ç)¡¦ ¡¦ |
ÇöÀç°¡Ä¡ (PER, PBR, ROE, ROA µî) + ƯÇã+ µ¶°úÁ¡+ ºê·£µå+ ¹Ì·¡°¡Ä¡ |
(°¡, ³ª, ´Ù, ¶ó : °¡ÁßÄ¡) |
ÁÖ°¡¿Í °¡Ä¡¿¡ ´ëÇؼ °õ°õÈ÷ »ý°¢ÇØ º¸¾Ò½À´Ï´Ù.
1. ¡®°¡Ä¡¡¯¿Í ¡®°¡°Ý¡¯ÀÇ ±«¸®À²Àº ¾ðÁ¦°¡ ¼ö·ÅÇÒ °ÍÀÌ´Ù.
-> ¸ÂÀ» ¼öµµ ÀÖ°í ¾Æ´Ò ¼öµµ ÀÖ½À´Ï´Ù.
2. ¾Óµå·¹ ÄÚ½ºÅç¶ó´Ï°¡ ¸»ÇÏ´Â ÁÖÀΰú °¾ÆÁöÀÇ »êÃ¥ À̾߱â. ÁÖÀÎÀÌ °¡Ä¡ÀÌ¸é °¾ÆÁö´Â °¡°ÝÀÌ´Ù. »êÃ¥À» ÇÏ°í Áý¿¡ µ¹¾Æ¿À´Â µ¿¾È °¾ÆÁö°¡ ¾Õ¼°Å´Ï µÚ¼°Å´Ï ÇÏÁö¸¸ °á±¹¿¡´Â Áý¿¡ µµ´ÞÇÒ ¶§´Â ÇÔ²² ÇÑ´Ù. ÁÖ°¡¿Í °¡Ä¡µµ ÀÌ·¯ÇÑ °ü°è¸¦ °®´Â´Ù. ´Â ºñÀ¯.
-> Àû¿ëµÇ´Â °æ¿ìµµ ÀÖ°í ¾Æ´Ñ °æ¿ìµµ ÀÖ½À´Ï´Ù.
ÁÖ°¡´Â ¾ðÁ¨°¡ °¡Ä¡¿¡ ¼ö·ÅÇÒ °ÍÀÌ´Ù,¶ó´Â ¸»¿¡¼ ¾ðÁ¨°¡´Â 1³â Àϼöµµ ÀÖ°í 10³â Àϼöµµ ÀÖ°í ¹«ÇÑ´ëÀÏ ¼öµµ ÀÖ½À´Ï´Ù. ±×¸®°í Àγ»ÇÏ°í ±â´Ù¸®ÀÚ, ¶ó°í ÁÖÀåÇÕ´Ï´Ù. ÇÏÁö¸¸ ¸¸ÀÏ 100³â ÈÄ¿¡ ¼ö·ÅµÈ´Ù¸é ¾î¶»°Ô µÉ±î¿ä? ÀڽĿ¡°Ô ¹°·ÁÁÖ¾î¾ß ÇÒ±î¿ä? ¾î·Á¿î Áú¹®ÀÔ´Ï´Ù. ¾Õ¿¡ Á¶°Ç¿¡ ¡®¾ðÁ¨°¡¡¯¶ó´Â ºÒÈ®½Ç¼ºÀÌ Æ÷ÇԵǾî ÀÖÁÒ. ¡®¾ðÁ¨°¡¡¯¶ó´Â ¸ðÈ£ÇÑ °¡Á¤.
±×·¡¼ ¾î¶² »ç¶÷µéÀº ¡®¾ðÁ¨°¡¡¯¸¦ ¾Ë±â À§Çؼ ³ë·ÂÀ» ÇÏÁÒ. º¸Åë ¡®±â¼úÀûÀÎ ºÐ¼®¡¯À» ÅëÇؼ °¡°ÝÀÇ º¯È¸¦ ¿¹ÃøÇÏ°í ¡®¾ðÁ¦°¡¡¯ÀÇ ½Ã±â¸¦ ¾Ë·Á°í ³ë·ÂÇÕ´Ï´Ù. °¡Ä¡ ºÐ¼®Àº ¡®±âº»ÀûÀÎ ºÐ¼®¡¯ÀÌ°í¿ä. ´ç¿¬È÷ ÁֽĿ¡ ÅõÀÚÇÏ´Â »ç¶÷µéÀº ¡®±âº»ÀûÀÎ ºÐ¼®¡¯À» ¼öÇàÇØ¾ß ÇÕ´Ï´Ù. °¡Ä¡ÅõÀÚ¸¦ ÁöÇâÇÑ´Ù´Â ºÐµéÀº ¡®±â¼úÀûÀÎ ºÐ¼®¡¯À» ÇÏ´Â »ç¶÷µéÀº ¿À·ÎÁö ÃÆ®¸¸ ¸Í½ÅÇÑ´Ù°í Âø°¢ÇÏ´Â ºÐµéÀÌ ÀÖ½À´Ï´Ù. ±×·¸Áö ¾Ê½À´Ï´Ù. ¿Ö °¡Ä¡ ºÐ¼®À» ¡®±âº»ÀûÀÎ ºÐ¼®¡¯À̶ó°í ÇßÀ»±î¿ä. ¸» ±×´ë·Î ±âº»ÀÔ´Ï´Ù. ÁÖ½Ä ÅõÀÚ¿¡ ÀÖ¾î¼ ±âº»ÀÌ ¹Ù·Î ±â¾÷ÀÇ °¡Ä¡¸¦ ºÐ¼®ÇÏ´Â °ÍÀÌÁö¿ä. ±×·±µ¥, ÀÌ·± ±âº»ÀûÀÎ ºÐ¼®¸¸ ¼öÇàÇÏ°í ÁÖ½ÄÀ» ¸Å¼öÇÏ´Â °ÍÀÌ ¸¶Ä¡ ÁÖ½ÄÅõÀÚÀÇ ¸ðµç °ÍÀ» ÀÌÇØÇß´Ù´Â µíÀÌ ¹Ï´Â ºÐÀÌ Àִµ¥, ±×°ÍÀº ¾Æ´ÏÁÒ. ¸¸ÀÏ ÀÌ·± ½ÄÀÇ °¡Ä¡ºÐ¼® ¸¸À» ¼öÇàÇÏ°í ¸Å¸Å¿¡ ÀÓÇÏ´Â ÅõÀÚ¹æ¹ýÀº ¼öµ¿ÀûÀÎ ÅõÀÚ°¡ µÇ´Â °ÍÀÔ´Ï´Ù. ´©±º°¡ ÀÌ °¡Ä¡¸¦ ÀÌÇØÇØÁÖ°í ½Î´Ù¶ó°í ¹Ï°í ¸Å¼öÇØ ÁÙ ¶§±îÁö ±â´Ù·Á¾ßÁÒ.
¡®¾ðÁ¨°¡¡¯¸¦ ÅëÇؼ ´ÙÀ½ 4°¡Áö °æ¿ì·Î ³ª´²ºÃ½À´Ï´Ù. ÀÌ ¿Ü¿¡ ¶Ç ´Ù¾çÇÑ ¹æ¹ýÀÌ ÀÖ°ÚÁÒ.
1. °¡Ä¡ºÐ¼® ÈÄ¿¡ ¡®°¡Àå ½Î´Ù¡¯ -> ¼±Àü ¹× ±¤°í, »ç¶÷µé¿¡°Ô ¾Ë¸°´Ù -> »ç¶÷µéÀÌ ÀÌÇØÇÏ°í ¸Å·ÂÀûÀÌ´Ù¶ó°í ´À³¤´Ù. //´Éµ¿Àû ¼±Àü ¹æ½Ä
2. °¡Ä¡ºÐ¼® ÈÄ¿¡ ¡®°¡Àå ½Î´Ù¡¯ -> (ÃÖ´ë ÁöºÐ + 1)¸¸Å ¸Å¼ö ÇÑ´Ù. // ¿ö·£ ¹öÇÍ ¹æ½Ä
3. °¡Ä¡ºÐ¼® ÈÄ¿¡ ¡®°¡Àå ½Î´Ù¡¯ -> »ç¶÷µéÀÌ ÀÌÇØÇÒ ¶§±îÁö ±â´Ù¸°´Ù // ¼öµ¿Àû ±â´Ù¸² ¹æ½Ä
4. °¡Ä¡ºÐ¼® ÈÄ¿¡ ¡®°¡Àå ½Î´Ù¡¯ -> ±â¼úÀû ºÐ¼®À» ÅëÇØ ´©±º°¡ ¸ÅÁýÀ» ÇÏ°í ÀÖ°í ¸ÅÁý ÈÄ °¡°ÝÀ» °¡Ä¡¸¸Å ¿Ã¸®·Á ÇÒ ¶§ ÇÔ²² °£´Ù // ±â¼úÀû ºÐ¼® ¹æ½Ä(´Þ¸± Áغñ°¡ µÈ ¸»¿¡ ¿Ã¶óź´Ù)
1ÀÇ °æ¿ì
³ªµµ ¾Ö³Î¸®½ºÆ® ³À̳ª ÆŽº³Ý °Ô½ÃÆÇ µî¿¡ ¼±ÀüÇÏ´Â ¹æ½ÄÀÌÁÒ. ²÷ÀÓ¾øÀÌ »ç¶÷µé¿¡°Ô ¾Ë¸³´Ï´Ù. ¾Æ´Ï¸é °æÁ¦ ¹æ¼Û¿¡ ±¤°í¸¦ ÇÑ´Ù´ø°¡¿ä. ±×·¯¸é ´Ü½ÃÀÏ ³»¿¡ ÁÖ°¡°¡ ¡®µÎ¹ø°·Î °¡Àå ½Î´Ù¡¯¿¡ ±ÙÁ¢ÇÏ°Ô ¼ö·ÅÇÒ ¼ö ÀÖÁÒ. ±× ÀÌ»ó ¿À¸£¸é Á¶¸¸°£ Ç϶ôÇÒ °ÍÀÔ´Ï´Ù. ´ë¿øÁ¦¾àÀÇ 3¿ù °æÀÇ ÁÖ°¡ »ó½ÂÀÌ ±×·¯ÇÑ ¿¹ÁÒ. ¹æ¼ÛÀ» ÅëÇؼ ¸¹Àº ºÐµéÀÌ Á¢±ÙÇß°í, °¡Ä¡ ÀÌ»óÀ¸·Î »ó½ÂÇÏ¿© ´©±º°¡ ÅÐ°í ³ª°¡°í ´Ù½Ã º»·¡ÀÇ °¡Ä¡ ±Ùó·Î ³»·Á¿À°Ô µÇ¾ú½À´Ï´Ù.
2ÀÇ °æ¿ì
ÃÖ´ë ÁöºÐ + 1 ¸¸Å ÀμöÇÏ¿© ÁöºÐ ¿ìÀ§¸¦ Á¡ÇÏ°í, ¡®ÇâÈÄ °¡°Ý »ó½ÂÀ» ÅëÇÑ ±â´ë ½Ã¼¼ Â÷ÀÍ¡¯°ú ¡®´Ã¾î³¯ ¼øÀÌÀÍÀÇ ´©Àû¡¯À» ºñ±³ÇÏ¿© ¾î´À °ÍÀÌ ´õ ÀÌÀÍÀÏ±î »ý°¢ÇØ º¸°í ÀüÀÚ°¡ ÀÌÀÍÀÏ °æ¿ì´Â ½Ã¼¼Â÷ÀÍÀ» ³²°Ü¾ß ÇÒ °ÍÀÌ°í ÈÄÀÚ°¡ ÀÌÀÍÀÏ °æ¿ì´Â ´©ÀûµÉ ¼øÀÌÀÍÀ» ì±â¸é µÉ °ÍÀÔ´Ï´Ù. ´ç¿¬È÷ ÁöºÐÀ» ÃÖ´ë·Î º¸À¯ÇØ¾ß ÇÏ°ÚÁÒ. ÀÌ °æ¿ì¿¡´Â ±»ÀÌ ÁÖ°¡°¡ ³ôÀ» Çʿ伺ÀÌ ¾ø½À´Ï´Ù. ÁÖ°¡°¡ ³·¾Æµµ ÁÁ½À´Ï´Ù. ¿Ö³ÄÇϸé ÁÖ°¡°¡ ³·À¸¸é ÁöºÐÀ» ´õ ¸¹ÀÌ È®º¸Çؼ ´©ÀûµÇ´Â ¼øÀÌÀÍÀ» ´õ ¸¹Àº ÁöºÐÀ²¸¸Å ì±æ ¼ö Àֱ⠶§¹®ÀÌÁÒ. ¼¼¾ÆȦµù½ºÀÇ °æ¿ì ÁÖ°¡°¡ ³·¾Æ¾ß ´ëÁÖÁÖ¿¡°Ô ÁÁÀº °ÅÁÒ. ¾îÂ÷ÇÇ ´ëÁÖÁÖ ÀÔÀå¿¡¼´Â ÁÖ°¡°¡ °®´Â Àǹ̴ ¾ø½À´Ï´Ù. ±â¾÷ÀÌ ´©ÀûÇØ ³õ°í ÇâÇØ ´©ÀûÇÒ ¼øÀÌÀ͸¸ÀÌ Àǹ̰¡ Àִ°ÅÁÒ.
ÀÏ¹Ý ¼Ò¾× ÁÖÁÖµéÀº(±Ý¾× ±Ô¸ð°¡ ³·Àº ÁÖÁÖµéÀº) ½Ã¼¼ Â÷ÀÍÀ» ÅëÇؼ ±âµ¿¼º ÀÖ°Ô ºü¸£°Ô ¸Å¸Å¸¦ ÇÏ¿©(ȸÀüÀ² ³ôÀÓÀ¸·Î ÀÎÇØ) ½Ã¼¼Â÷ÀÍÀ» ÅëÇÑ ÀÌÀÍÀÌ ´õ Ŭ °æ¿ì ±â¾÷ÀÌ À¯º¸ÇÒ ¼øÀÌÀͺ¸´Ù ´õ Å« ÀÌÀÍÀ» ³²±æ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. ±×·¡¼ ÀæÀº ¸Å¸Å ½À°üÀ» °®°Ô µÉ ¼ö ÀÖÁÒ. ÇÏÁö¸¸ ´ëÁÖÁÖ´Â ´Ù¸£ÁÒ, °¡·É ½Ã°¡ÃѾ×ÀÌ ÇâÈÄ¿¡ ´©ÀûµÉ ¼øÀÌÀͺ¸´Ù ´õ Å« ±â´ë ÀÌÀÍÀÏÁö¶ó ÇÏ´õ¶óµµ ÁÖ½ÄÀ» ¸ÅµµÇÒ ¶§, Çѹø¿¡ Àü·® ¸ÅµµÇϱâ ÈûµéÁÒ. (½Ã°¡ÃѾ×) > (±â¾÷°¡Ä¡) À̸é Àü·® ¸Å¼öÇÒ »ç¶÷µµ ¾ø±¸¿ä. ƯÁ¤½ÃÁ¡¿¡ ¡®½Ã°¡ÃÑ¾× > ±â¾÷°¡Ä¡¡¯ ÀÎ °æ¿ì, ÁöºÐÀ» ¸ÅµµÇÏ°Ô µÇ¸é ´ëÁÖÁÖ°¡ ÆÇ °ÍÀÌ µÇ¹Ç·Î ÁÖ°¡ Ç϶ôÀÌ ºÒ°¡ÇÇ ÇÒ °ÍÀÔ´Ï´Ù. ±×·¯¸é ÁÖ°¡°¡ ¶³¾îÁö°Ô µÇÁÒ. Æò¼Ò¿¡ °Å·¡·®ÀÌ ´ëÁÖÁÖ ÁöºÐÀÇ 1/10µµ ¾ÈµÇ´Â ¹Ì¹ÌÇÑ ¾çÀ̾ú´Âµ¥ Çѹø¿¡ ¸ÅµµÇϱ⠽±Áö ¾Ê½À´Ï´Ù. µû¶ó¼ Àå±â°£¿¡ °ÉÃÄ ¸ÅµµÇØ¾ß ÇÏ°í ÀÌ·² °æ¿ì ´ëü·Î ÁÖ°¡´Â Ç϶ôÇÏ°Ô µÇÁÒ. µû¶ó¼ ´ëÁÖÁÖ°¡ Àü·® ¸ÅµµÇÏ°Ô µÇ¾úÀ» ¶§ Æò±Õ ´Ü°¡´Â ³»·Á°¡°í ±×·² °æ¿ì ¡®¸ÅµµÃÑ¾× < ±â¾÷°¡Ä¡¡¯°¡ µÉ °¡´É¼ºÀÌ Å®´Ï´Ù. ÀÌ·± °í¹Î ¶§¹®¿¡ ½±°Ô ¸ÅµµÇÒ ¼ö ¾ø½À´Ï´Ù. ÀÌ ¶§´Â, ÁÖÁÖ ÀÔÀå¿¡¼´Â ´ç¿¬È÷ (¼øÀÌÀÍÀ» Áõ°¡)½ÃÅ°´Â ¹æÇâÀ¸·Î ±â¾÷À» ¿î¿µÇÏ°Ô µÇ¾î¾ß ÇÒ °ÍÀÔ´Ï´Ù. ¿ö·£ ÇÒ¹èÀÇ °í¹ÎÀÏ °ÍÀÔ´Ï´Ù. À§´ëÇÑ ºñÁî´Ï½ºÀÇ µ¶°úÁ¡Àû ±â¾÷À» ¼±Á¤ÇÑ ÈÄ ÈǸ¢ÇÑ °æ¿µÁøÀÌ Àß À̲ø¾î°¡°Ô ÇÏ´Â °Í.
- ÁÖ°¡ ºÎ¾çÇÏ°Ú´Ù´Â ´ëÁÖÁÖ´Â Âü ¿ì½º¿î »ç¶÷ÀÌÁÒ. ´ëÁÖÁÖ¶ó¸é ´ç¿¬È÷ ÁÖ°¡ÀÇ ºÎ¾çÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ¼øÀÌÀÍÀÇ Áõ´ë³ª ±â¾÷ÀÇ °¡Ä¡¸¦ ²ø¾î¿Ã¸®´Âµ¥ Èû½á¾ß ÇÒ °ÍÀÔ´Ï´Ù.
¾Æ¸¶µµ ±Ô¸ð°¡ »ó´çÈ÷ Å« ÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô ÀûÇÕÇÑ ¹æ¹ýÀÏ °ÍÀÔ´Ï´Ù.
3. °æ¿ì
ÀϹÝÀûÀ¸·Î ÁÖ°¡°¡ ¾È¿À¸£°í ±æ°Ô Ⱦº¸ÇÏ´Â ÀúÆò°¡ÀÇ ±â¾÷µéÀÔ´Ï´Ù. ³»°¡ ¼±Á¤ÇÑ ±â¾÷ÀÌ ºÐ¸í ÀúÆò°¡Àε¥, ¿Ö ¾È »ç´Â °Å¾ß? ÀÌÀ¯´Â ´Ù¾çÇÕ´Ï´Ù. ÁÖ°¡´Â »ì »ç¶÷°ú ÆÈ »ç¶÷ÀÌ ÀÖ¾î¾ß ÇÕ´Ï´Ù. ±×·¡¼ °Å·¡¶ó´Â °ÍÀÌ ¼º¸³µÇ¾î¾ß Çϴµ¥, »ì »ç¶÷ÀÌ ¾øÀ¸¸é ÁÖ°¡´Â Á¤Ã¼µÇÁÒ. ½ÃÀå¿¡ ÀúÆò°¡ ±â¾÷ÀÌ ³Î·Á Àְųª, ¾Æ´Ï¸é »ç¶÷µéÀÌ ½ÃÀå¿¡ °ü½ÉÀÌ ¾øÀ¸¸é ÀÌ·± Çö»óÀÌ »ý±æ °ÍÀÔ´Ï´Ù. ½ÃÀåÀÌ ÇÑ»êÇÑ °æ¿ìÁÒ. žçÀÌ ¶ß°Ì°Ô ³»·Á °´Â
±×·±µ¥ 3.°æ¿ì´Â ³Ê¹« ±â´Ù·Á¾ß ÇÑ´Ù´Â Á¡ÀÌÁÒ. ÀÌ·± °æ¿ì¸¦ Àú´Â ¼öµ¿ÀûÀÎ ÅõÀÚ¶ó°í º¾´Ï´Ù. ±â¾÷ÀÇ ÀúÆò°¡ °¡Ä¡¸¦ ¹ß°ßÇÏ´Â °ÍÀº ÁÁÀºµ¥, ½ÃÀåÀÌ °¡Ä¡¸¦ ¸ð¸£´ø°¡, ¾Æ´Ï¸é ´Ù¸¥ ÀúÆò°¡µÈ Á¾¸ñÀÌ ³Î·Á ÀÖ´ø°¡, ¾Æ´Ï¸é °¡Ä¡´Â ÀúÆò°¡Áö¸¸ ½ÃÀå Âü¿©ÀÚµéÀÌ ¿øÇÏ´Â »óÇ°ÀÌ ¾Æ´Ò °¡´É¼ºÀÌ ÀÖÀ» ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. »ç¶÷µéÀÌ ¿øÇÏÁö ¾Ê´Â ¹°°ÇÀº °¡°ÝÀÌ ½Î´õ¶óµµ »çÁö ¾ÊÁÒ. Á» °¡Ä¡¿¡ ºñÇؼ ºñ½Î´õ¶óµµ ÈξÀ ´õ ºñ½Î°Ô ÆÈ ¼ö ÀÖ´Â °æ¿ì. °¡·É ÀÌ·± °æ¿ìÁÒ. 1000¿øÀÚ¸® °¡Ä¡Àε¥, 500¿øÀÎ A¹°Ç°°ú 2000¿øÀÎ B¹°Ç°ÀÌ ÀÖ½À´Ï´Ù. ±×·±µ¥ A ¹°Ç°Àº »ç¶÷µéÀÌ °ü½ÉÀÌ ¾ø¾î¼ 1000¿ø¿¡ ´çÀå Æȱâ ÈûµéÁÒ. ±×·±µ¥, B ¹°Ç°Àº »ç¶÷µéÀÌ ´çÀå ¿øÇÏ´Â ¹°Ç°À̶ó¼ 5000¿ø¿¡µµ ÆÈ ¼ö ÀÖÀ» °Í¸¸ °°½À´Ï´Ù. ±×·¯¸é ´ç¿¬È÷ »ç¶÷µéÀº 2000¿ø Â¥¸® ¹°°ÇÀ» »çÁÒ. ÀÌÀ¯´Â ±×µéÀÇ ¸ñÀûÀÌ ¡®°¡Ä¡¸¦ ¼ÒÀ¯ÇÏ´Â °Í¡¯ÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ¡®½Ã¼¼Â÷ÀÍ¡¯À» ³ë¸®´Â °æ¿ì ÀÏ ¼öµµ Àֱ⠶§¹®ÀÔ´Ï´Ù.
¾î¼¸é °¡Ä¡¸¦ ¼ÒÀ¯ÇÏ°íÀÚ ÇÏ´Â »ç¶÷µéÀÌ ¾øÀ¸¸é ¿µ¿øÈ÷ ÁÖ°¡´Â »ó½ÂÇÏÁö ¾ÊÀ» ¼öµµ ÀÖ½À´Ï´Ù. ¶Ç, °¡Ä¡ÅõÀÚ¸¦ °¡ÀåÇÑ »õ·Î¿î »ó¼ú·Î »ç¶÷µéÀ» À¯ÀÎÇÏ¿© ÀϽÃÀûÀ¸·Î Àå³À» Ä¥ ¼öµµ ÀÖ°í¿ä.
¾î·°Å³ª, ÀÌ·± ±â´Ù¸²ÀÇ Á¾¸ñµéÀº ±× ±â´Ù¸²À» µûºÐÇÏ°Ô ÇÏÁö ¾Ê±â À§Çؼ ÀÌ·± Á¾¸ñ±ºµéÀ» ¸ð¾Æ¼ ºÐ»êÀ» ÇÏ¿© ÅõÀÚÇÏ´ø°¡(¾î´À ÇÑ ³à¼®ÀÌ ´«¿¡ ¶ç¾î È¥ÀÚ µ¶ÁÖÇÒ ¼öµµ ÀÖÀ¸´Ï±ñ¿ä. ±×·¯¸é ³ªÁß¿¡ ±³Ã¼ ¸Å¸ÅÇÒ ¼ö°¡ ÀÖ°ÚÁÒ), ¾Æ´Ï¸é Àû¸³½ÄÀ¸·Î °è¼Ó »ç ¸ðÀ¸´Â ¹æ¹ýÀÔ´Ï´Ù. ¾ðÁ¨°¡ ¿À¸£°ÚÁö¶ó´Â ¸·¿¬ÇÑ ±â´ë·Î Á¢±ÙÇÑ °æ¿ìÀ̱⠶§¹®¿¡ ¿À¸£±â ½ÃÀÛÇϱâ Àü±îÁö Áö¼ÓÀûÀ¸·Î »ç ¸ðÀ¸´Â °ÅÁÒ. ´Ù¾çÇÑ Á¾¸ñµé·Î ºÐ»êÇÏ¿© ´õ ½ÎÁø Á¾¸ñµéÀ» ä¿ö ³õ´Â °Ì´Ï´Ù. ±â³É ±â´Ù¸®¸é Áö·çÇϴϱñ, Àû¸³½ÄÀ¸·Î »ç¸ðÀ¸¸é¼ ´õ ½Î°Ô »ç¾ßÇϴϱñ ¿À¸£Áö ¸»¶ó°í ±â´Ù¸®´Â ±â°£ µ¿¾È ÀÚ±â ü¸éÀ» ÇÏ´Â °Ì´Ï´Ù. ³ª Áö±Ý ¸ÅÁý ÁßÀε¥, ¹ú½á ¿À¸£¸é ¾ÈµÅ. ±×¸®°í ³ªÁß¿¡ °¡Ä¡ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ¸¹ÀÌ »ý°Ü¼ ½ÃÀå¿¡¼ ÁÖ¸ñÀ» ¹Þ°Ô µÇ¸é ±× µ¿¾È ¸ÅÁýÇß´ø ¼ö·® ¸¸Å µë»Ò ½Ã¼¼Â÷ÀÍÀ» ³ë¸± ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀÔ´Ï´Ù. Àû¸³½Ä ÅõÀÚÀÚ¿Í º»¾÷ ¿Ü¿¡ ÀçÅ×Å©·Î Á¢±ÙÇÏ´Â ºÐµéÀÌ À¯¸®ÇÑ ¹æ¹ýÀÏ °ÍÀÔ´Ï´Ù.
4. ¡®±âº»ÀûÀÎ ºÐ¼®¡¯ + ¡®±â¼úÀû ºÐ¼®¡¯ ÀÔ´Ï´Ù.
±âº»ÀûÀ¸·Î ÀúÆò°¡µÇ¾î ÀÖ´Â ±â¾÷µéÀÇ ¸®½ºÆ®¸¦ »Ì¾Æ ³õ°í, ÃÆ®ºÐ¼®À̳ª ¼ö±ÞºÐ¼®, M&A À̽´, ´º½º, °Å·¡¿ø ºÐ¼®(ÀÌ·± ºÐ¼®ÀÌ ÀÖ´ÂÁö ¸ð¸£°Ú½À´Ï´Ù) ÀÌ·± ´Ù¾çÇÑ ºÐ¼®À» ÅëÇؼ ´©±º°¡ Áö±Ý ¿½ÉÈ÷ ¸ÅÁý ÁßÀÌ°í Á¶¸¸°£ °ð ÁÖ°¡°¡ º»·¡ °¡Ä¡¸¸Å ²ø¾î ¿Ã¶ó°¡°Ú±¸³ª »ý°¢ÇÏ°í »ç´Â °ÅÁÒ. Áö±ÝÀº Èçµé°í °¡´Â °Å´Ù. ÇÑ ¹ø ´·¯ ÁÖ´Â °Å´Ù ^^ ¾Æ¹«Æ°, ±â¾÷ÀÇ °¡Ä¡°¡ ÀúÆò°¡µÇ¾î ÀÖÀ¸¹Ç·Î °ü½ÉÀ» °®°í ÀÖ´Ù°¡ ±â¼úÀû ºÐ¼®À» ÅëÇؼ ½Ã¼¼°¡ ºÐÃâÇÒ ½Ã±â¸¦ ã¾Æ¼ ±× ¶§ µé¾î°¡´Â °ÅÁÒ. ÀÌ·¯¸é ±â´Ù¸®´Â ½Ã°£À» ÁÙ ÀÏ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀÔ´Ï´Ù. ÇÏÁö¸¸ ±â¾÷°¡Ä¡¿¡ ´ëÇÑ ¡®±âº»ÀûÀÎ ºÐ¼®¡¯ + ¡®±â¼úÀû ºÐ¼®¡¯ À̶ó´Â ³ë·ÂÀÌ º´ÇàµÇ¾î¾ß ÇÏ°í, ´õ ¸¹Àº ½Ã°£°ú ³ë·ÂÀÌ ÇÊ¿äÇÕ´Ï´Ù. ¾Æ¸¶µµ °ÅÄ¡½Ä ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô ÀûÇÕÇÑ ¹æ½ÄÀÏ °ÍÀÔ´Ï´Ù.
´ÙÀ½À¸·Î °¡°Ý°ú °¡Ä¡ÀÇ ¿äÀο¡ ´ëÇؼ »ý°¢ÇØ º¸¾Ò½À´Ï´Ù.
1. °¡Ä¡ÀÇ Æò°¡(°áÁ¤) ¿äÀÎ
PER, PBR, ROE(ROA), ƯÇã±Ç, µ¶°úÁ¡, ºê·£µå, ¹Ì·¡°¡Ä¡ µîµî ´Ù¾çÇÏÁÒ.
¼öÄ¡»óÀ¸·Î °¡Àå ¸¹ÀÌ Àû¿ëµÇ´Â °ÍÀÌ PER, PBR, ROE(ROA) °ÚÁÒ.
ÀÌ°ÍÀº ¾ö¹ÐÈ÷ ¸»Çؼ À§¿¡¼ ¡®2.°æ¿ì¡¯¿¡ Àû¿ëµÇ´Â ÁöÇ¥µé ÀÔ´Ï´Ù. °¡°ÝÀ» °áÁ¤ÇÏ´Â ¿äÀΰú Âø°¢ÇÏ´Â ºÐµéÀÌ Àִµ¥ °¡°ÝÀ» °áÁ¤Çϴµ¥ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡Áö¸¸ Àý´ëÀûÀÎ ¿µÇâÀº ¾Æ´Ò °ÍÀÔ´Ï´Ù. °¡Ä¡¸¦ Æò°¡Çϰųª °¡Ä¡°¡ ¾î´À Á¤µµ µÇ´ÂÁö °áÁ¤Çϴµ¥ ÇÊ¿äÇÑ ¿äÀεéÀÌÁÒ.
PER, PBR, ROE µîÀº °¡°Ý °áÁ¤ ¿äÀÎÀÌ ¾Æ´Ï¶ó °¡Ä¡ÀÇ ¿äÀÎÀÌ´Ù.
PER = ½Ã°¡ÃѾ×/ ¿¬¼øÀÌÀÍ ÀÌÁÒ.
ÅõÀڱݾ×À» ¸Å³â ¹ú¾îµéÀÏ ¼øÀÌÀÍÀ» ÅëÇؼ ¸î ³â ³»¿¡ ȸ¼öÇÒ °ÍÀΰ¡ ³ªÅ¸³»´Â ÁöÇ¥ÀÔ´Ï´Ù.
ÀÌ°ÍÀº ¾ö¹ÐÈ÷ ¸»¾¸µå¸®¸é, ÁöºÐÀ» ÃÖ´ëÁöºÐ ¸¸Å ÀμöÇÏ´Â °æ¿ì¿¡ Àû¿ëµÇ´Â ÁöÇ¥ÀÌÁö, ÀÏ¹Ý ÅõÀÚÀÚµéó·³ ¼Ò¾× ÁÖÁÖµéÀÌ °ü½ÉÀÌ ÀÖ¾î ÇÏ´Â °¡°Ý°ú´Â °Å¸®°¡ ¸Õ ¿äÀÎÀÔ´Ï´Ù. °¡°Ý °áÁ¤¿¡ ´ëÇÑ ¡®°£Á¢ ¿äÀΡ¯ÀÌ µÉ ¼ö´Â À־ ¡®Á÷Á¢ ¿äÀΡ¯Àº ¾Æ´ÏÁÒ. ¿Ö³ÄÇÏ¸é ¼Ò¾× ÁÖÁÖ ÀÔÀå¿¡¼ ´©ÀûµÈ ¼øÀÌÀÍÀÌ È¸»ç¿¡ À¯º¸µÇ´Â °ÅÁö ¼Ò¾×ÁÖÁÖ ÁÖ¸Ó´Ï·Î µé¾î¿À´Â °ÍÀº ¾Æ´ÏÁÒ. ´ëÁÖÁÖÀÇ °æ¿ì Àú·¸°Ô À¯º¸µÈ °ÍÀ» ±×µéÀÌ °áÁ¤ÇÒ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. ÀÌ°Å ±×³É ¹è´çÀ¸·Î ´Ù ÅÐ¾î¼ °¢ÀÚ ÁÖ¸Ó´Ï·Î Åоî³ÖÀÚ. ÀÌ·² ¼ö°¡ Àֱ⠶§¹®¿¡ PER¶ó´Â °³³äÀº ±â¾÷À» ÀμöÇÏ´Â »ç¶÷µé¿¡°Ô Á÷Á¢ÀûÀÎ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡´Â ¿äÀÎÀÌÁö, ÁöºÐÀ²ÀÌ ÀûÀº ÀÏ¹Ý ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô´Â ±×¸²ÀÇ ¶±ÀÌ µÉ °¡´É¼ºÀÌ Å« °ÍÀÌÁÒ. ¿îÀÌ ÁÁ¾Æ¼ ±â¾÷À» û»êÇϰųª »óÆó¸¦ Çϰųª ÇÑ´Ù¸é ¸ô¶óµµ ¸»ÀÔ´Ï´Ù. µû¶ó¼ PER´Â °¡Ä¡¸¦ Æò°¡ÇÏ´Â µµ±¸À̱ä Çϳª, °¡°Ý °áÁ¤¿¡ Á÷Á¢ÀûÀÎ ¿äÀÎÀÌ µÉ ¼ö ¾ø½À´Ï´Ù.
ÃÖ´ëÁÖÁÖ ÀÔÀå¿¡¼´Â ¼øÀÌÀÍÀÌ °ð ÀÚ½ÅÀÌ ¸¶À½´ë·Î È°¿ëÇÒ ¼ö ÀÖ´Â µ·À̱⠶§¹®¿¡ PER¶ó´Â °³³äÀ» ÅëÇؼ ÀºÇà ÀÌÀÚÀ²°ú ºñ±³ÇÏ¿© ¾ó¸¶³ª ¼öÀÍÀ²ÀÌ ³ôÀºÁö ºñ±³ÇÒ ¶§ Àǹ̰¡ ÀÖÀ¸³ª, ÀϹݼҾ×ÁÖÁÖµé ÀÔÀå¿¡¼´Â ¼øÀÌÀÍÀÌ Á÷Á¢ÀûÀÎ Àǹ̰¡ ¾ø´Ù. ¿Ö³ÄÇÏ¸é ¼øÀÌÀÍÀº ȸ»ç¿¡ À¯º¸ µÇ°í. ³»°¡ ´çÀå µ·ÀÌ ÇÊ¿äÇÒ ¶§ ³» ¸¶À½´ë·Î ã¾Æ ¾µ ¼ö ÀÖ´Â µ·ÀÌ ¾Æ´Ï±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. Â÷¶ó¸® ÁöºÐ °Å·¡¸¦ ÅëÇؼ ½Ã¼¼Â÷ÀÍÀÇ ÀÌÀÍÀ» ì±â´Â °ÍÀÌ ´õ Àǹ̰¡ ÀÖÀ» ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. µû¶ó¼ ´ëÁÖÁÖ ÁöºÐÀÌ ³Ê¹« ³ôÀº °æ¿ì ÁöºÐ¿¡ ÇÒÀÎÀ²ÀÌ Àû¿ëµÉ °¡´É¼ºÀÌ Å©°í ¹Ý´ë·Î M&A °¡´É¼ºÀÌ Àְųª, ÁöºÐ °ü°è°¡ ´ë¸³µÇ´Â ¿©·¯ ´ëÁÖÁÖµéÀÌ ±ÕµîÇÏ°Ô ºÐÆ÷ µÇ¾î ÀÖÀ» °æ¿ì´Â °¡°ÝÀÌ °¡Ä¡¿¡ ¼ö·ÅµÇ°Å³ª °æÀïÀ» ÅëÇÑ ¿À¹ö½´ÆÃÀÌ µÉ °¡´É¼ºÀÌ Å®´Ï´Ù.
PER´Â ÁÖ°¡¿Í »ó°ü°ü°è´Â ÀÖÁö¸¸, ÁöºÐÀ²¿¡ µû¶ó¼ °¡ÁßÄ¡°¡ ´Þ¶óÁú °ÍÀÔ´Ï´Ù. ¼¼¾ÆȦµù½ºÀÇ °æ¿ì, ´ëÁÖÁÖ ÁöºÐÀÌ Àý´ëÀûÀ¸·Î ³ôÁÒ. ÁöºÐÀ» ȹµæÇÑ µé, ¼øÀÌÀÍÀ» Á¦ ¸¶À½´ë·Î ¾î¶»°Ô ÇÒ ¼ö ¾ø½À´Ï´Ù. »ç¶÷µé¿¡°Ô ¸Å·ÂÀÌ ¾øÀ» ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. ´ç¿¬È÷ °¡°ÝÀÌ ³·°Ô °Å·¡µÉ ¼ö ÀÖ´Â °Ì´Ï´Ù. ¹Ý¸é M & A À̽´°¡ ÀÖ´Â °æ¿ì´Â ´Ù¸£ÁÒ. À̶§´Â ´©±º°¡ ÁöºÐÀ» ´õ ¸ÅÁýÇÏ·Á°í °æÀïÀ» ÇÏ°Ô µË´Ï´Ù. ±×¸®°í ±× ÁöºÐ °æÀïÀº ¸ÅÁýÇÏ´Â ÁÖ½ÄÀÇ ÃÑ°¡°ÝÀÌ ±â¾÷ÀÇ °¡Ä¡º¸´Ù ÀÛ¾Æ¾ß ÀÌÀÍÀÌ°í, ÀÌ ¶§, PBRÀ̳ª PER µî ±â¾÷ °¡Ä¡ Æò°¡ µµ±¸µéÀ» ÅëÇؼ ¾ó¸¶³ª Àú·ÅÇÏ°Ô Àß ¸Å¼öÇß³ª ºñ±³ÇØ º¸°í, ÀûÁ¤ÇÑ Æò±Õ ¸ÅÀÔ ´Ü°¡±îÁö °¡°ÝÀÌ Ä¡¼ÚÀ» °ÍÀÔ´Ï´Ù. Áï, ´ëÁÖÁÖÀÇ ÁöºÐÀ²¿¡ µû¶ó¼ PER¿¡ ´ëÇÑ °¡ÁßÄ¡°¡ ´Þ¶óÁú °ÍÀÔ´Ï´Ù.
PBRµµ ¿ª½Ã ¸¶Âù°¡Áö ÀÏ °ÍÀÔ´Ï´Ù. ROE ¿ª½Ã ¸¶Âù°¡Áö°í¿ä. ÀÌ ¿ä¼ÒµéÀº ±â¾÷ °¡Ä¡¸¦ Æò°¡ÇÏ´Â ¿ä¼ÒÀÌÁö, ÁÖ°¡¸¦ °¡´ÆÇÏ´Â Á÷Á¢ÀûÀÎ ¿ä¼Ò°¡ ¾Æ´Ò ¼ö ÀÖ´Ù´Â °ÍÀÌÁÒ. ÁÖ°¡¿¡ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡±â´Â ÇÏÁö¸¸, Àý´ëÀûÀÎ ¿ä¼Ò°¡ µÉ ¼ö ¾ø´Ù´Â °ÍÀÌ Á¦ »ý°¢ÀÔ´Ï´Ù.
2. °¡°Ý °áÁ¤ ¿äÀÎ
±×·³ °¡°Ý °áÁ¤ ¿äÀÎÀº ¹¹°¡ ÀÖÀ»±î¿ä
ÁÖ°¡ =°¡*f(±â¾÷ÀÇ°¡Ä¡)+³ª*g(½ÃÀåÀÇ °ü½É)+´Ù*h(¼ö±Þ) +¶ó*i(¹è´ç) + ¸¶*j(ÀÛÀü) + ¹Ù*k
(ÁöºÐÀ²)¡¦ ¡¦
(°¡, ³ª, ´Ù, ¶ó, ¸¶, ¹Ù : °¡ÁßÄ¡ º¯¼ö)
¿©·¯ ÇÔ¼öµéÀÌ Á¶ÇÕÀÌ µÇ¾î¼ ÁÖ°¡°¡ °áÁ¤µÉ °ÍÀÔ´Ï´Ù. ±×¸®°í ±× ±â¾÷ÀÌ Ã³ÇÑ »óȲÀ̳ª ½ÃÀåÂü¿©ÀÚµéÀÇ Âü¿© ¸ñÀû¿¡ µû¶ó¼ °¡ÁßÄ¡°¡ ´Þ¶óÁú °ÍÀÌ°í¿ä. »ê¼ºÇǾؾ¾ÀÇ °æ¿ì´Â ±â¾÷ÀÇ °¡Ä¡ Áß ¹Ì·¡ °¡Ä¡¿¡ ³ôÀº ¿µÇâÀ» ¹Þ°í ½ÃÀåÀÇ °ü½É°ú ¼ö±Þ µî¿¡¼ ³ôÀº °¡ÁßÄ¡¸¦ ¹Þ¾Æ¼ °¡°ÝÀÌ ¿Ã¶ó°£ °ÍÀ̶ó°í º¾´Ï´Ù. ±×·±µ¥ ¸¸ÀÏ °¡ÁßÄ¡ º¯¼ö°¡ Å« ¿ä¼Ò°¡ »ç¶÷µéÀÇ ½É¸®Àû º¯È³ª ÁÖº¯ ȯ°æ º¯È¿¡ µû¶ó¼ ±Þ°ÝÈ÷ º¯µ¿ÇÏ°Ô µÇ¸é ÁÖ°¡´Â ±Þµî¶ôÀ» ÇÒ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀÔ´Ï´Ù.
°¡Ä¡ÅõÀÚ¸¦ ÁöÇâÇÏ´Â ºÐµé Áß¿¡ PER°¡ ³·°í, PBRÀÌ ³·°í ROE°¡ ³ôÀºµ¥ ¿Ö ÁÖ°¡°¡ ³·Áö?ÇÏ°í Àǹ®À» °®´Â ºÐµéÀÌ Àִµ¥, ³·À» ¼öµµ ÀÖ´Â °ÍÀÔ´Ï´Ù. ¡®ÁÖ°¡¡¯¿Í ¡®°¡Ä¡¡¯´Â ´Ù¸¥ °³³äÀ̴ϱñ¿ä. ±â¾÷ÀÇ °¡Ä¡´Â ÁÖ°¡¸¦ °áÁ¤ÇÏ´Â ÇϳªÀÇ ¿äÀÎÀ̱ä ÇÏÁö¸¸ ±×°ÍÀÌ ÀüºÎ°¡ ¾Æ´Ï°Åµç¿ä. ¸¸ÀÏ ½ÃÀå Âü¿©ÀÚµéÀÇ °ü½ÉÀÌ ¿ÂÅë Â÷Æ®¸¦ ¸Í½ÅÇÏ°Ô µÈ´Ù¸é Â÷Æ®°¡ ÀÌ»Û Á¾¸ñÀÇ ÁÖ°¡°¡ ³ôÀº °ÍÀÌ°í, ½ÃÀå Âü¿©ÀÚµéÀÇ °ü½ÉÀÌ ¿ÂÅë ¡®±â¾÷ÀÇ °¡Ä¡¡¯¸¦ Æò°¡ÇÏ´Â ºÐµéÀÌ ¸¹À¸¸é ±â¾÷ÀÇ °¡Ä¡°¡ ÀúÆò°¡µÈ ±â¾÷µéÀÇ ÁÖ°¡ »ó½ÂÀ²ÀÌ ³ôÀ» °ÍÀÔ´Ï´Ù. ½ÃÀåÀÌ ¿ÂÅë ÀÛÀü ¼¼·Âµé·Î °¡µæÇϸé ÀÛÀüÁÖÀÇ ÁÖ°¡ »ó½ÂÀÌ ³ôÀº °ÍÀÌ°í¿ä.
°Å·¡ ¿äÀΰú °¡Ä¡ ¿äÀÎÀÌ ´Ù¸£°í, °Å·¡ ¿äÀÎÀÌ °¡°ÝÀ» °áÁ¤Çϱ⠶§¹®ÀÌÁÒ.
¾Óµå·¹ ÄÚ½ºÅç¶ó´ÏÀÇ À̾߱⿡¼ °¾ÆÁö°¡ »êÃ¥ µµÁß¿¡ ±æÀ» ÀÒÀ» ¼öµµ ÀÖ°í, ´Ù¸¥ Áý ÀÌ»Û °¾ÆÁö¿Í ´«ÀÌ ¸Â¾Æ ¾È µ¹¾Æ¿Ã ¼öµµ ÀÖ½À´Ï´Ù. ¶Ç Áß°£¿¡ ±³Åë »ç°í¸¦ ´çÇÒ ¼öµµ ÀÖ°í¿ä. ¾Æ´Ï¸é ÃÊ¿ïÆ® ½´ÆÛ °¾ÆÁö¶ó ¿Ô´Ù °¬´Ù¸¦ ¾öû »¡¸® ÇÒ ¼öµµ ÀÖ°í¿ä. ÁÖÀÎÀÌ Áß°£¿¡ »ç¸ÁÇÒ ¼öµµ ÀÖ½À´Ï´Ù. ¾Æ´Ï¸é ÁÖÀÎÀÌ »êÃ¥·Î¸¦ ³Ê¹« ±æ°Ô Àâ¾Æ¼ Áö±¸ ÀÏÁÖ¸¦ ÇÒ ¼öµµ ÀÖ´Â °ÍÀÌÁÒ.
¡®°¡°Ý¡¯Àº ¡®°¡Ä¡¡¯¿¡ ¾ðÁ¨°¡ ¼ö·ÅÇÑ´Ù. ÀÌ ¸» ¿ª½Ã, ¡®¾ðÁ¨°¡¡¯´Â ¿µ¿øÈ÷ ¾È ¿Ã ¼öµµ ÀÖ½À´Ï´Ù. ¡®¾ðÁ¨°¡¡¯´Â 1³â ÀÏ ¼öµµ ÀÖ°í, 10³â ÀÏ ¼öµµ ÀÖ°í, 100³â ÀÏ ¼öµµ ÀÖ½À´Ï´Ù.
°á·ÐÀº, °¡Ä¡ÅõÀÚ¸¦ ºÎÁ¤ÇÏ´Â °ÍÀÌ ¾Æ´Ï¶ó, °¡Ä¡¸¦ Æò°¡ÇÏ´Â °ÍÀº ÁÖ½ÄÅõÀÚÀÚ¿¡ ±âº»ÀÌ°í, °¡°ÝÀÇ ¿¹ÃøÀº ½ÅÀÇ ¿µ¿ªÀÌ ¾Æ´Ï¶ó »ç¶÷µé°£ÀÇ ÀÌÇØ °ü°è¿¡ ÀÇÇØ °áÁ¤µÈ´Ù. ´Ù¸¸ ±× °áÁ¤ °úÁ¤ÀÌ ³Ê¹« º¹ÀâÇÏ¿©, ÇöÀç·Î½á´Â °è»êÇϱ⠾î·Á¿ï µû¸§ÀÌ´Ù. µû¶ó¼ Á» ´õ ±íÀº ¿¬±¸¸¦ ÅëÇؼ °¡°ÝÀÌ °áÁ¤µÇ´Â ¿äÀεé°ú °¡ÁßÄ¡¸¦ ã¾Æ³¾ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀÌ´Ù. °¡°Ý °áÁ¤ ¿äÀÎÀº °æÇèÀ» ÅëÇؼµµ ¡®°¨ÊÀ¸·Îµµ ¾î´À Á¤µµ ±ÙÁ¢ÇÒ ¼öµµ ÀÖ´Ù. »ç¶÷µéÀÇ ½É¸® »óųª »ý°¢Àº ¼ö½Ã·Î º¯ÈÇϹǷΠ°¡°Ý °áÁ¤ ¿äÀÎ ¿ª½Ã ¾î¶² ÀÏÁ¤ÇÑ ·ê¿¡ ÀÇÇؼ °áÁ¤µÇ´Â °ÍÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ¸Å¹ø ¹Ù²ð ¼ö ÀÖ´Ù. µû¶ó¼ °¡°Ý ¿¹ÃøÀº ¾î·Á¿î °ÍÀÌ°í ¸¹Àº ³ë·Â°ú ³ëÇÏ¿ì°¡ ÇÊ¿äÇÏ´Ù. ¿îÀÌ ÁÁÀ¸¸é °¡Ä¡ÅõÀڷνᵵ ÀÌÀÍÀ» ³¾ ¼öµµ ÀÖ°í, Â÷Æ®·Î½áµµ ÀÌÀÍÀ» ³¾ ¼öµµ ÀÖ´Ù. ´Ù¸¸ '°¡Ä¡¸¦ Æò°¡ÇÑ ÈÄ¿¡ °¡°Ü°ú ±«¸®À² ¸¸ÅÀÇ ½Ã¼¼Â÷ÀÍÀ» ³ë¸®´Â ÅõÀÚ ¹æ¹ý'ÀÌ ±ä ½Ã°£À» ³õ°í º»´Ù¸é ¼ÕÇظ¦ º¸Áö ¾ÊÀ» °¡´É¼ºÀÌ Å©´Ù. °¡Ä¡ Æò°¡ ÈÄ ¡®°¡Ä¡¡¯¿Í ¡®°¡°Ý¡¯ÀÇ ±«¸®À²À» ÀÌ¿ëÇÑ ½Ã¼¼ Â÷ÀÍÀ» ÅëÇÑ ÀÌÀÍÀ» ³»·Á´Â ¹æ¹ýÀº °¡°Ý º¯µ¿¼ºÀÌ Å©°í ¼ö·Å °úÁ¤µ¿¾È ½ÉÀûÀ¸·Î ÈûµéÁö¸¸, 'À¯º¸µÉ ¼øÀÌÀÍÀ» ì±â´Â ¹æ¹ý'Àº ½É¸®ÀûÀ¸·Î ¾ÈÁ¤ÀûÀÏ ¼ö ÀÖ´Ù. ±×·¡¼ ¿ö·£ ÇÒ¹è ¹æ½ÄÀº ÂüÀ¸·Î ÈǸ¢ÇÏ°í ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ(½É¸®ÀûÀ¸·Î Æí¾ÈÇÑ) ÅõÀÚ¹æ½ÄÀÌ´Ù.
(- ´Ù¸¸, ÀÏ¹Ý °³ÀεéÀº ¿ö·£ ÇÒ¹èó·³ ÀÚ±Ý ±Ô¸ð°¡ Å©Áö ¾ÊÀ¸¹Ç·Î Àû¿ëÇϱâ Èûµé´Ù. ÀýÃæµÈ ¹æ½ÄÀ¸·Î ¼øÀÌÀÍÀÌ ²ÙÁØÈ÷ ´Ã¾î³ª°í ¹è´ç ¼öÀÍÀÌ ÀûÁ¤ÇÏ°Ô ´Ã¾î³¯ ¼ö ÀÖ´Â Á¾¸ñÀ» Àú·ÅÇÏ°Ô »ç¸ðÀ¸´Â °Íµµ ±¦ÂúÀ» ¼öµµ ÀÖ°í, ÁöºÐ °æÀïÀÌ ÀûÁ¤ÇÏ°Ô À¯ÁöµÇ´Â »óÅ¿¡¼ ÀúÆò°¡µÈ ±â¾÷À» ¼±Á¤Çϰųª, ¾Æ´Ï¸é ÃÊÀýÁ¤À¸·Î ÀúÆò°¡µÈ ±â¾÷À» ¸Å¼öÇÏ´Â °Íµµ ±¦ÂúÀ» °ÍÀÌ´Ù.°¡ ¿äÁîÀ½ Á¦ °³ÀÎÀûÀÎ °ßÇØÀÔ´Ï´Ù )
ÀÌ Á¤µµ·Î Á¦°¡ ¿äÁîÀ½ »ý°¢ÇÏ´Â ¹Ù¸¦ µÎ¼¾øÀÌ ³ª¿ÇØ º¸¾Ò½À´Ï´Ù. ÀÇ°ßÀÌ ºÐºÐÇÒ ¼ö ÀÖ°í, Á¦ »ý°¢ÀÌ Æ²¸± ¼öµµ ÀÖ´Â À̾߱âÀÔ´Ï´Ù. ¾Æ´Ï¸é ´Ùµé ¾Æ½Ã´Â À̾߱âÀε¥, Á¦°¡ µÞºÏÀ» Ä¥ ¼öµµ ÀÖ°í¿ä. ¿©·¯ºÐµéÀÌ Æí¾ÈÇÑ ÅõÀÚ¸¦ À§Çؼ ¾î¶² ¹æ½ÄÀ» ÃëÇÏ¼Å¾ß ÇÒÁö, ÁÖ°¡ ¶§¹®¿¡ ÀÏÈñÀϺñ ÇÏ½Ã¸ç ½Ã¼¼¿¡ ¸ñÀ» ¸Þ´Â ºÐµé¿¡°Ô ÅõÀÚ¿¡ ´ëÇؼ ÇÔ²² »ý°¢ÇØ ºÃÀ¸¸é Çؼ ½áºÃ½À´Ï´Ù. Å« ¼öÀÍÀ» ì±â±â À§Çؼ´Â ¾î¿ ¼ö ¾øÀÌ °¡°Ý °áÁ¤ ¿äÀεéÀ» Á¶»çÇÏ°í ±× »ó°ü°ü°è¸¦ ¿¬±¸ÇØ¾ß ÇÕ´Ï´Ù. ¾ï ´ÜÀ§ ÀÌ»ó µÈ´Ù¸é Àǹ̰¡ ÀÖÁö¸¸, ±× ÀÌÇÏÀÇ ±Ý¾×ÀÏ °æ¿ì, ±×·¯ÇÑ ¿¬±¸¸¦ À§Çؼ ½ñ¾ÆºÑ´Â ½Ã°£¿¡ ºñÇؼ ±×°ÍÀ» ÅëÇؼ ¾òÀ» ¼ö ÀÖ´Â ÀÌÀÍÀÌ ÀûÀ» ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. Â÷¶ó¸® ±âº»ÀûÀÎ ºÐ¼®°ú °£´ÜÇÑ ±â¼ú ºÐ¼®À» Åä´ë·Î ÅõÀÚ¿¡ ½ñ¾Æ ºÑ´Â ½Ã°£°ú ¿Á¤À» ÁÙÀ̽ðí ÀÛÀº ÀÌÀÍ¿¡µµ °¨»çÇϸç ÅõÀÚ ÀÌ¿Ü¿¡ ´õ ¸¹ÀÌ È®º¸µÈ ½Ã°£¿¡ ÀλýÀ» Áñ±â´Â °ÍÀÌ ´õ °¡Ä¡ ÀÖ´Â »î¿¡ ´ëÇÑ ÅõÀÚ°¡ ¾Æ´Ò·±Áö¿ä. ¸ñÇ¥ ¼öÀÍÀ²À» ³·Ã߽ðí, »ý¾÷¿¡ ¿ÁßÇÏ½Ã±æ ¹Ù¶ó¸é¼¡¦ Ȳ´çÇÑ »ó»óÀ» ÇØ º¸¾Ò½À´Ï´Ù.
Àú´Â ¾Æ¸¶Ãß¾î ÅõÀÚ°¡°¡ À̱⠶§¹®¿¡ ÀÌ·± »ý°¢À» ÇÕ´Ï´Ù. ÀÌ°÷¿¡ °è½Å Àü¹®ÅõÀÚ°¡¸¦ ²Þ²Ù´Â ºÐµé¿¡°Ô´Â Çϸ±¾ø´Â À̾߱â°ÚÁÒ. ^^