기업 분석의 기초적인 원리

유망한 기업의 정의는 간결합니다.

기업이 장사를 잘해서 돈을 잘 벌면 되는 겁니다. 이렇듯 기업 분석은 절 때 어려운 게 아닙니다. 그러나 투자자들이 기업 분석에 어려움을 겪는 건 수많은 분석 툴 중에 가장 핵심이 무엇인지 모르기 때문 입니다.

물론 기업 분석에 계량적인 분석 툴 중에 어느 것 하나 중요하지 않은 건 없습니다. 그러나 이러한 복잡하고 방대한 자료 조사도 ,결국은 하나의 목적을 위해 이루어지는데, 그건  현재 기업이 돈을 잘 벌고 있는지, 그리고 앞으로도 잘 벌수 있을지를 분석하는 것입니다.

 투자가들은 기업의 존재 목적을 잊어서는 안됩니다.

 

기업을 분석 할 때 가장 비중을 둬야 할 부분은 기업의 수익과 관련하여 가장 큰 영향력을 미칠 수 있는 요소들만을 압축하여 분석하고 예측하는 습관을 들여야 합니다.  그들은 이익을 위해 운영되는 거대한 집단이고, 이익 없는 기업의 존재란 있을 수 없으므로 기업분석의 일 순위는 반드시 매출액과 이익의 효율성을 중심으로 분석해야 합니다.

물론 기업 분석에는 많은 자료와 여러 가지 검토 사항들이 있습니다.

그러나 이러한 분석과정의 궁극적인 목적은, 결국 기업이 장사를 잘하고 있는지 없는 지를 분석 하는 수익과 관련한 통계적인 자료의 논리적인 예측에 과정이기 때문에 ,우리는 기업의 수익과 관련해서 가장 많은 영향을 미치는 요소들 중에서 최우선적으로 몇 가지 사항에만 더욱 집중해야 합니다.

기업분석의 핵심은  현재와 미래입니다.

현재의 상태는 통계적인 자료에 대한 확인의 영역이고, 예측은 현재의 상황을 바탕으로 한 미래시점에 대한 논리적인 예측의 영역입니다.

좀 더 쉽게 말하면 기업의 현재 상태는 장사를 잘하고 있는지 그리고 마진율과 관련하여 이익의 효율성은 좋은지를 중점적으로 분석 하는 게 핵심 입니다. 이러한 기업의 진단은 말 그대로 이미 공개된 자료에 대한 통계적인 진단이므로 누구나 조금만 공부를 한다면 확인 할 수 있습니다.

그리고 기업의 수익에 대한 미래 규모는 지금의 수익규모를 가능하게 만드는 회사의 원동력이 무엇이고, 그 가능성의 범위가 어느 정도인지를 아는 것이 중요 합니다. 여기에는 제픔과 기업의 수익모델이라는 개념이 도입되는데, 가장 큰 2가지 분석 툴은 제품 판매와 관련하여 기업이 최소한  현 매출을 유지 할 것인가?  그리고 지금보다 더 큰 성장이 가능한가? 에 대한 관념적인 예측에 집중 됩니다.

가장 포괄적인 기업의 수익모델은 불특정 다수가 원하는 무언가를 시장에 제공하고 ,그 에 따른 대가로 금전적 이득을 취한다는데 모든 공통점이 있습니다.

그러나 기업은 경영주가 다르고 취급하는 품목들도 다르기 때문에, 각각의 기업은 그 방법론적인 부분에선 같을 수가 없습니다.

그렇게 때문에 하나의 기업을 분석 할 때 그 기업이 취급하는 제품의 특성이나 유통경로를 이해하지 못하면, 결국 현재의 수익 상태는 통계적으로 분석 할 수 있으나, 기업 수익에 대한 근본적인 원동력을 이해하지 못하기 때문에 결국 미래 시점에 대한 시장의 규모나 제품의 생명력을 논리적으로 예측할 수가 없게 됩니다.

이는 기업의 현재 상태만 분석 한 뒤  투자를 하는 것과 다를 게 없기 때문에 매우 비효율적인 거래 전략이 됩니다. 그러나 여러분이 기업의 제품과 수익 모델을 이해하고 있다면 얘기는 달라지 됩니다. 우선 제품과 유통과정(유통과정의 이해는 판매에 필요한 모든 전략적 방법론을 의미함)을 이해하고 있다면 우선 제품의 수명을 예측 할 수 있고 , 제품 판매에 대한 회사의 전략적 수정안에 대해 그 가능성 여부를 논리적으로 추론하고 예측 할 수 있는 능력을 같게 됩니다.

다시 말해 기업분석을 하실 때 에는 아래의 질문들을 순서대로 체크 해보세요.

1.현재 장사를 잘하고 있는가?

2.장사를 잘하고 있다면 숫자가 그걸 증명하고 있는가?

3.숫자가 이상적이라면 그걸 가능하게 만드는 제품과 수익모델은 무엇인가?

4.나는 그 제품과 수익 모델을 이해하고 있는가?

5.제품과 수익 모델을 이해하고 있다면 미래에도 현재의 기업이 지금의 제품을 가지고 현재    보다 미래에 장사를 더 잘 할 수 있으리라는 논리적인 추론은 가능한가?

투자에 앞서 위의 질문들을 만족할 수 있다면 당신은 현명한 투자자입니다.