¿À´ÃÀº Å×Æ®¸®½º¿¡ °üÇؼ ¾ê±â¸¦ Çغ¼±î ÇÕ´Ï´Ù.
(¿Ø Å×Æ®¸®½º...)
ÇÊÀÚ´Â 2005³âµµ Áß¿äÇÑ ¸ñÇ¥¸¦ Á¤ÇßÀ¸´Ï,
±×°ÍÀº ¿¬¼öÀÍ·ü 25%ÀÇ ¸ñÇ¥¿´´Ù.
(¿¬¼öÀÍ·ü 25% ²ÞÀÇ ¼ýÀÚ´Ù..)
¿¬¼öÀÍ·ü 25%¸¦ ´Þ¼ºÇÏ·Á¸é ¾î¶»°Ô ÇØ¾ß ÇÒ±î...
ÇÊÀÚÀÇ Æ÷Æ®¸¦ Á¤¸®Çϸé¼..
±×¸®°í ÅõÀÚµ¿·áµé°ú ¾ê±â¸¦ Çϸé¼..
±×¸®°í ¿À´Ã ¹ö½º¿¡¼.. Á¤¸®°¡ µÇ¾ú´Ù.
Á¤¸®±â³äÀ¸·Î À̱ÛÀ» ¾´´Ù.
¿¬¼öÀÍ·ü 25%¸¦ ÀÌ·ç·Á¸é ¾î¶»°Ô ÇØ¾ß ÇÒ±î?
ÀÌ°ÍÀÌ ¿ÃÇØ ÇÊÀÚ¿¡°Ô ÁÖ¾îÁø Áß´ëÇÑ ÀÓ¹«¿´´Ù.
ÇÊÀÚ´Â ÅõÀÚ¸¦ ÇÏ°í ÀÖ´Ù.
ÅõÀÚ¸¦ ÇÏ°í ÀÖ³ª? »ç½Ç °Å·¡¸¦ ÇÏ°í ÀÖÀ»Áöµµ ¸ð¸¥´Ù.. ¾ÏÆ°..
ÅõÀÚ´Â ¿Ö ÇÏ°í ÀÖÀ»±î?
±×°ÍÀº ÅõÀÚ´ë»óÀÌ ºÎ°¡°¡Ä¡¸¦ ½º½º·Î âÃâÇϱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
Áï ³ª¿¡°Ô ÀÌÀÚ¸¦ Áֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
±×·¯¸é 25%ÀÇ ÀÌÀÚ¸¦ ¹ÞÀ¸·Á¸é ¾î¶² ÅõÀÚ´ë»óÀ» °ñ¶ó¾ß Çϴ°¡?
´ç¿¬È÷ 25%ÀÇ ÀÌÀÚ¸¦ ¹ß»ý½ÃÅ°´Â ´ë»óÀÌ´Ù.
Áï ROE 25% Â¥¸®¸¦ »ç¶ó´Â ¸»ÀÌ´Ù.
(¾à°£Àº ¶³¾îÁ®µµ µÇ°Ú´Ù.)
ROE 25%¶õ ¾ê±â´Â ¾î¶² ÅõÀÚ»óÇ°À» »òÀ»¶§ ³ª¿¡°Ô ÇÑÇØ 25%ÀÇ ÀÌÀÚ¸¦
Áشٴ ¸»ÀÌ´Ù.
¾Æ´Ï¸é ÅõÀÚ»óÇ°ÀÌ ÇÑÇØ 25%¾¿ °¡Ä¡°¡ ½×Àδٴ ¾ê±â´Ù.
µû¶ó¼ ù¹ø°´Â ROE°¡ 25% ÀÌ»óÀ̾î¾ß ÇÑ´Ù.
±×·±µ¥ ±â¾÷À̶ó´Â »óÇ°Àº ROE¶ó´Â ÀÌÀÚÀ² ÀÌ¿Ü¿¡ ÇÑ°¡Áö ÀÌÀÚÀ²ÀÌ ´õ ÀÖ´Ù.
±×°ÍÀº ¹è´çÀ̶ó´Â °ÍÀÌ´Ù.
µû¶ó¼ ÀÌÀÚÀ²Àº ROE¿Í ´õºÒ¾î ¹è´çÀ²µµ °í·Á´ë»óÀÌ µÈ´Ù.
¹è´çÀ²Àº ¾î¶² Àǹ̸¦ Áö´Ò±î...
±×°ÍÀº ÃÖ¼Ò¼öÀÍ·üÀÇ Àǹ̸¦ Áö´Ñ´Ù.
±×¸®°í ¾î¶² Àǹ̿¡¼´Â ROE + ¾ËÆÄ À϶§ ÀÌ ¾ËÆÄ°³³äµµ Áö´Ñ´Ù.
ÇÊÀÚ°¡ ÁÁ¾ÆÇÏ´Â ¹è´ç·üÀº 4~6%ÀÌ´Ù.
µû¶ó¼ ÇÊÀÚ°¡ ¼±ÅÃÇØ¾ß ÇÏ´Â ¼öÄ¡´Â,
ROE 25 + ¹è´çÀ² 4~6% (¹è´çºÐÀ» °í·ÁÇÒ¶§ ROE´Â Á¶±Ý ¶³¾îÁ®µµ µÈ´Ù.)
ÀÌ·± »óÇ°À» ¾ó¸¶¿¡ »ì°ÍÀΰ¡?
¾ó¸¶¿¡ »ì°ÍÀΰ¡¿Í °¡Àå Å« °ü°è°¡ ÀÖ´Â °ªÀº PBRÀÌ´Ù.
ROE 25¸¦ PBR 1¿¡ »ç¸é ÇÊÀÚ´Â ¼öÄ¡ÀûÀ¸·Î ¿¬ 25%ÀÇ ¼öÀÍ·üÀ» °ÅµÑ¼ö ÀÖ´Ù.
½ÇÁ¦·Î ROE25¸¦ »òÀ»¶§ ÇÊÀÚ´Â ¾ËÆÄ°¡ ÀÖ¾ú´Ù.
Áï ¹è´ç·ü..
µû¶ó¼ ROE25 + ¹è´çÀ² 4~6Àº È®½ÇÇÏ°Ô ¼öÀÍ·ü 25%¸¦ º¸ÀåÇÏ´Â ÀÌ·ÐÀû ¼öÄ¡´Ù.
±×¸®°í ¸¸¾à ÀÌ »óÇ°À» PBR 1¿¡ ÁÖ°í »òÀ»°æ¿ì Á¤È®ÇÏ°Ô ROE 25%¸¦ º¸Àå¹Þ´Â´Ù.
µû¶ó¼ PBR¿¡µµ ¾ËÆÄ°³³äÀ» °¡Áö°í °¡·Á¸é PBRÀ» 1º¸´Ù Àû°Ô ÁÖ°í »ç¾ß ÇÑ´Ù.
±×·¯¸é ¾ó¸¶¿¡ ÁÖ°í »ç¾ß ÇÒ±î?
±×°ÍÀº ROE¿Í PBRÀÌ ¹«¾ùÀ» ÀǹÌÇÏ´ÂÁö ¾à°£ÀÇ ÅëÂûÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù.
½ÇÁ¦ ROE 25% Â¥¸®¸¦ ±â´ë¼öÀÍ·ü 25%·Î »ç¸é PBR 1ÀÌÇÏ¿¡ »ç¾ß ÇÔÀ» ÀǹÌÇÑ´Ù.
±×·¯¸é PBR 0.7¿¡ »òÀ»¶§ ¾ó¸¶ÀÇ ¾ËÆÄ°¡ »ý±â´Â °É±î?
25/0.7= 35.7% Áï 0.7¿¡ »òÀ»°æ¿ì 10.7%ÀÇ ¾ËÆÄ°¡ »ý±ä´Ù.
±×·¯¸é ROE 34%Â¥¸®¸¦ PBR 1¿¡ »ç¸é ¾ó¸¶ÀÇ ¾ËÆÄ°¡ »ý±æ±î?
34/1 = 34% µû¶ó¼ 25%º¸´Ù 9%ÀÇ ¾ËÆÄ°¡ »ý±ä´Ù.
Áï ROE 34% Â¥¸®¸¦ PBR 1¿¡ »ç¸é 25% ¼öÀÍ·üÀ» ´Þ¼ºÇÒ °¡´É¼ºÀÌ ¸Å¿ì ³ô¾ÆÁø´Ù.
µû¶ó¼ ROE¿¡¼´Â ROEÀÚü 25%¸¦ ³ÑÀ¸¸é ȤÀº ¹è´çÀÌ ³ôÀ¸¸é ±×¸¸Å ¼öÀÍ·ü ¾ËÆÄ¿ä¼Ò·Î ÀÛ¿ëÇÑ´Ù.
À̶§ ÇÊÀÚÀÇ ¿¬¼öÀÍ·ü 25% ´Þ¼ºÀº ¼öÄ¡ÀûÀ¸·Î´Â ÀÏ´Ü º¸ÀåÀÌ µÈ´Ù.
PBRÀº 1ÀÌÇÏ·Î »ç°í ROE/PBR ¸¸ÅÀÇ ÃÊ°ú¼öÀÍ·ü¿¡ ÇØ´çÇÏ´Â ¾ËÆÄ°¡ »ý±ä´Ù.
±×·¯¸é PERÀº ¾ó¸¶¿¡ »ç¾ß ÇÒ±î?
PERÀº ROP(Return On Price)ÀÌ´Ù.
µû¶ó¼ 25%ÀÇ ¼öÀÍ·üÀÇ ¸¶Áö³ë¼± PERÀº 4ÀÌ´Ù.
PER 3¿¡ »ç¸é ¾ó¸¶ÀÇ ¾ËÆÄ°¡ »ý±æ±î?
1/3 = 33.3% 25% ¸ñÇ¥¼öÀÍ·ü¿¡¼ 8.3%ÀÇ ¾ËÆÄ°¡ »ý±ä´Ù.
ÀÌ »ó¿¡¼ 4°¡Áö ¼ýÀÚ°¡ ÇÊÀÚÀÇ ¸ñÇ¥¼öÀÍ·üÀ» ¼öÄ¡ÀûÀ¸·Î ÀÏ´Ü º¸ÀåÇÑ´Ù.
Áï
1. ROE 25% (ROE°¡ ´õ ³ôÀ¸¸é ¾ËÆÄÀÛ¿ë)
2. ¹è´ç 4~6% (¹è´çÀÌ ÀÖÀ¸¸é ¾ËÆÄÀÛ¿ë)
3. PBR 1 (0.7~0.8ÀÌ¸é ¾ËÆÄ ÀÛ¿ë)
4. PER 4 (PER 2~3ÀÌ¸é ¾ËÆÄ ÀÛ¿ë)
µû¶ó¼ ÀÌ 4°¡Áö ¼öÄ¡°¡ ¸ðµÎ ¸¸Á·µÇ¸é,
ÇÊÀÚÀÇ ¸ñÇ¥¼öÀÍ·ü 25%´Â ¼öÄ¡ÀûÀ¸·Î´Â º¸ÀåµÈ´Ù.
ÀÌ°ÍÀ» Å×Æ®¸®½º¶ó ¸í¸íÇÏ°í ½Í´Ù.
(À½.. Á» ¿À¹ÙÀΰ¡..)