글을 시작하면서..
한동한 제 스타일에 대한 감을 잃어버려서 스스로 정리해야 겠다고 생각해서 정리합니다.
자신이 잘 하는 일과 못하는 일을 구분해야 한다고 생각합니다.
가장 핵심 아이디어를 발견한건 오래 되지만, 템플턴옹의 기본뼈대에 아이투자의 많은 고수님들의 글을 보고 많이 추가해서 골격이 반쯤 완성되었습니다. 잡종 아이디어들이군요.
이곳을 통해 간접적으로 접한 사와카미 투자법과 거의 골자가 같군요.
제 아이디어에 대해 써놓은게 없어서 저도 헷갈리는지라 글을 쓰면서 정리해 봅니다.
펀드투자에 대한 아이디어도 들어있습니다.
기본적인 아이디어
질적인 아이디어
1. 일단 제 스타일은 Top-down+bottom up 을 동시에 수행합니다. 업황이 최악일때 최고의 기업을 매수합니다. 주식시장이 활황일때는 장기횡보하는 보통주식을 선별해서 매수합니다.
2. 경기예측도 하려고 노력하는편이고 정치, 사회, 문화등등 다양한 관점에서 시장상황을 면밀히 관찰합니다. 시장의 주도권이 어디로 이동하는가 관찰합니다.
*정치인의 성향과 정책방향을 봅니다. 경제는 예측하기 힘들지만 정치는 예측 할 수 있어야 합니다.
3. 지금 업황이 불황이거나 인수, 합병등으로 각종 리스크가 불거진 기업을 최대한 분석해서 싸게 사려고 노력합니다. (기본적으로 질적 경쟁력이 있는 기업이어야 합니다)
-리스크가 많을 수록, 리스크를 잘 분석해서 가능성이 있다고 생각되면 매수합니다. 리스크는 이미 가격에 반영되어 있을가능성이 큽니다. 리스크가 반영되어있는 주가가 작은 충격에 더 충격받아서 땅에 떨어져있을때 더 사들여 가격을 더 낮춥니다.
*기업 리스크 헤지법
a.성장 가능성과 매력도가 높지만 리스크가 머리로 감당하기 힘든정도라면 업종전체에 해당하는 BIG 3 기업을 모두 보유합니다. ex) 삼성SDI우, LGPLCD
b.하락시 추가매수 해서 반등시 매도해서 단기차익을 쌓습니다.
예) 100주 기본수량으로 가지고 있는데 갑자기 별 일도 없이 추세를 깨고 주가가 밀릴경우 더 매입(100주 추가)해서 그 주식수만큼에 한해서 3%~4%이익이 나면 매도. 즉, 손절매 없음
4. 서로 직접, 간접으로 연관이 있는 분야가 다른 사업을 동시에 운영하는 기업을 찾습니다. 사업포트폴리오가 잘 짜여져있으면 불경기에도 좀처럼 무너지지 않습니다.
5. 기업 이미지 광고나 CI변경, IR활동을 갑작스레 시작하는 기업을 주시합니다. 이런 기업은 기업 내부의 턴어라운드가 완료단계에 있는 것입니다. 다음분기나 결산에 실적으로 나타나고 주가가 레벨업되는 경우가 많습니다.
6. 노사관계가 '좋아지는' 기업에 주목합니다.
7. 경영자와 Owner의 인터뷰나 경영철학에 대한 글에 접근할 수 있는 기업에는 가산점을 부여합니다.
8. 오랜 업력을 지닌 기업에 주목합니다. 오랜 업력을 기복없이 기업을 경영할 수 있다면 그것이 그 기업의 실력인 것입니다.
9. 재무제표는 ROE, PBR, PER정도를 참조합니다. 필요한경우 미래 EPS를 추정합니다.
10. 똑똑해지는 2위, 3위기업에 주목합니다. -업황이 개선되는 종목의 소형주들, 똑똑하고 공격적 마케팅을 시작하는 기업들(카페라떼의 매일유업, 삼양라면의 삼양식품)
11. 전환우선주를 장기보유합니다/전환사채에 투자합니다.
12. 가치주 펀드 가입후 펀드에서 보내주는 운용보고서에서 마이너스가 난 종목을 공략합니다.(제 손에는 템플턴 그로쓰 2호 11월 말일자 기준 운용보고서가 들려있습니다)
13. 명확한 슬로건이나 카피를 가진 회사에 투자합니다.(ex..Just Do it, 가슴이 따뜻한 사람과 만나고 싶다.)
14. 시장지배적인 사업자와 다변화된 매출처와의 안정적인 거래관계, 미래 사업전망이 밝은 기업이라면 알맞게 값을 치르고라도 사들입니다.
15. 공격적인 시설투자로 실적이 부진해진 회사를 찾아냅니다.
기술적인 분석
1. 기본적으로 장기 하락후 게걸음치는 기업을 고릅니다.
-장기 이평선이 모두 곤두박질 치다가 옆으로 한참 기고 있음. 거래량 바닥권
-모든 투자지표가 역배열인 기업을 고릅니다.
-역배열이란 120선 아래 60일선, 60일선 아래에 20일선 5일선이 깔려있음.
2. 급등한 주식은 확실한 조정이 오기전까지 사지 않습니다.
3. 기술적 분석 지표는 이평선, RSI, MACD, 스토캐스틱을 참고합니다. 모두 바닥권이면 좋은 기회.
4. 최종 매수를 결정하고 들어갈때는 일봉을 봅니다. 하루 변동폭과 거래량이 점점 작아지는 시점에서 매수합니다.
5. 보유시는 주봉, 월봉을 봅니다.
주가 상승과 매도에 대한 개인적인 의견
턴 어라운드 기업은 초기 상승시 오래 보유할때 상당히 힘이 듭니다. 주가가 충격에 약하기 때문에 깨지기 쉽습니다.
1. 턴어라운드 기업의 주가상승에는 세 번쯤의 중기상승 기회가 있습니다. 주가는 첫번째에 가장 싸지만 오래 기다려야 하므로 두번째에 들어가서 단타치다가 눌러앉게 되더군요.
첫번째 상승은 기업의 내재가치에 주목하는 역발상 투자자들의 진입시 상승
두번째 상승은 기업의 실적호조 기대감에 의한 상승. 하지만 증권사 리포트와 신문기사로 투자자들이 혼란해져서 주가가 엉망이 되기도 합니다.
세번째 상승은 기업의 턴어라운드 후 실적발표후 턴어라운드 확인, 지속적인 이익추세 개선 확인시 상승-본질가치 회복
2. 저평가가치주의 주가상승에는 오랜기간의 횡보기와 상승기가 각각 오래도록 지속됩니다.
내재가치 우량주의 경우는 긴 기간 횡보후 긴 상승기가 반복됩니다. EPS가 크고 ROE가 높은 기업은 무작정 장기보유가 방법인듯 합니다.
3. 성장기업의 경우에는 주가상승률과 이익증가율과+투자금액과 이익의회수에 주가가 움직이는것 같습니다.
설비투자시 실적이 떨어지는 경우에 매수합니다. 증권사에서는 아직 실적이 가시화되지 않았다며 부정적인 리포트를 냅니다.
바닥권의 주가, 이익을 기준으로.. 이익과 이익증가율을 4기의 이동평균법으로 적용한 주가를 구해서 목표주가를 구합니다. 이익 증가율이 해마다 1%라도 꾸준히 떨어지지 않고 지속적으로 증가하는 기업은 되도록 팔지 않습니다 들쭉날쭉하면서 이익이 급증하는 기업보다 해마다 1%씩이라도 증가하는 기업을 말합니다.
