¸¸¾à »ç°íÀÇ ¸íÈ®ÇÔÀÌ ¿ä±¸µÇ¸é, ±×¿¡°Ô °¡´Â °Íº¸´Ù ´õ ÁÁÀº °ÍÀº ¾ø¾ú´Ù.
¸¸¾à °Ý·Á³ª Á¶¾ðÀÌ ÇÊ¿äÇÒ ¶§¸é, BenÀÌ ±×°÷¿¡ ÀÖ¾ú´Ù.
ÇÑ »ç¶÷ÀÌ ³ª¹«¸¦ ½É°í ´Ù¸¥ »ç¶÷ÀÌ ±× ³ª¹« ¾Æ·¡¼­ ½¬´Â ±×·± »ç¶÷À» ¸»ÇÑ´Ù¸é
Ben GrahamÀÌ ±×·± »ç¶÷À̾ú´Ù.

 - ¿ö·» ¹öÇÍ,¡¶Financial Analysts Journal¡·±â°í¹®(1976³â) ñé¿¡¼­

 * * * * *

Áö±ÝÀ¸·ÎºÎÅÍ 116³â ÀüÀÎ 1894³â¿¡ ¿µ±¹ ·±´ø¿¡¼­ ž 1895³â ºÎ¸ð´ÔÀ» µû¶ó ´º¿åÀ¸·Î ÀÌÁÖÇÑ º¥Àú¹Î ±×·¹À̾öÀº 60´ë¿Í 70´ëÀÇ ³ë³â¿¡ Ķ¸®Æ÷´Ï¾ÆÀÇ ºñ¹ö¸® ÈúÁî¿Í ¶óÈ£¾ß, ¿¢»ó ÇÁ·Î¹æ½º, ¸¶µ¥À̶ó µî ¿©·¯ °÷¿¡ »ì¾ÒÁö¸¸, 82¼¼¸¦ Àϱâ·Î 1976³â¿¡ »ýÀ» ¸¶°¨ÇÒ ¶§±îÁö °ÅÀÇ ´ëºÎºÐÀÇ »îÀ» ´º¿å°ú ¿ù½ºÆ®¸®Æ®¿¡¼­ º¸³Â´Ù.

'¿ù°¡ÀÇ ½º½Â'À¸·Î ºÒ¸®´Â ±×´Â ÀÚ½ÅÀÇ È¸°í·Ï¿¡¼­ "³»°¡ ±â¾ïÇÏ´Â Àϵé"À̶ó°í ½º½º·Î À̸§ ºÙ¿´´ø ÀÚ½ÅÀÇ »î¿¡ °üÇÑ À̾߱⸦ '¾ÆÁÖ Á¤È®ÇÏ°Ô' ½á³õ¾Ò´Ù. ¿Ö³ÄÇÏ¸é ±×¿¡°Ô ³¯Â¥¿Í »ç½Çµé, ¼ýÀÚ¿Í ÆÛ¼¾Æ®´Â °³ÀÎÀûÀ¸·Î ´ë´ÜÈ÷ Áß¿äÇÏ´Ù°í ¿©±â´Â ºÎºÐÀ̾ú±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. °á±¹ ±×´Â ÀÚ½ÅÀÇ È¸°í·ÏÀ» Àú¼úÇÒ ¶§ Á¶Â÷ "¿Ã¹Ù·Î ¾Æ´Â °Í"À» ¸Å¿ì Áß¿ä½ÃÇß°í, ±×·¯ÇÑ ¹ÙÅÁ À§¿¡¼­ ÁýÇÊÇÑ È¸°í·Ï ¿ª½Ã ´Ü¼øÇÑ ÀλýÀÇ ±â·ÏÀÌ ¾Æ´Ï¶ó '»î¿¡ ´ëÇÑ Á¤Á÷ÇÑ Æò°¡'¸¦ Ãß±¸Çß´Ù.

±×ÀÇ ÀΰÝÀÇ Æ¯Â¡Àº ÁÖ·Î ¼ÖÁ÷ÇÔ, °â¼ÕÇÔ, Á¤Á÷ÇÔ, âÁ¶¼º, °ü¿ë, ¿µ¸®ÇÑ Àç´ã°¡, ÁøÁöÇÑ ³ë·Â µî°ú ±íÀº °ü·ÃÀÌ ÀÖÁö¸¸ ´Ù¸¥ ÇÑÆíÀ¸·Î´Â ¿©¼º°úÀÇ ·Î¸Ç½º¸¦ ÀλýÀÇ ÂüµÈ °æÇèÀ¸·Î ¿©±â¸ç Áñ±æ ÁÙµµ ¾Ë¾Ò´Ù.

»ç»ýÈ° Ãø¸é¿¡¼­ ±×·¹À̾öÀº ¹Ù¶÷µÕÀÌÀÇ Æ¯Â¡ÀÌ ½Ã»çÇÏ´Â ¸ðµç õ¹ÚÇÔÀ» Áö³æ´Ù´Â ¸í¼ºÀ» °¡Áö°í ÀÖ´Ù. 1988³â 4¿ù ¹Ì±¹ °æÁ¦ÀÎ ¸í¿¹ÀÇ Àü´ç¿¡ ±×°¡ »çÈÄ µîÀçµÈ µ¥ ´ëÇÑ ¾ð·ÐÀÇ Çå»ç´Â µ¿Á¤ÀûÀ̾ú´Ù. ÇÑ ÀÛ°¡´Â ±×¸¦ "¾î¶² ¸é¿¡¼­ Á¤¿¡ ¾àÇÑ »ç¶÷ÀÎ ±×´Â ¼¼ ¹ø °áÈ¥ÇßÀ¸¸ç, ¾ËÇÁ½ºÀÇ »ê¾çÀÌ ÀÌ ºÀ¿ì¸®, Àú ºÀ¿ì¸®¸¦ ¶Ù¾î´Ù´ÏµíÀÌ ±Ý¹ß¿¡¼­ ±Ý¹ß·Î ¶Ù¾î´Ù³æ´Ù"¶ó°í ¸»Çß´Ù. ±×ÀÇ Ä£±¸ÀÌÀÚ Á¦ÀÚÀÎ ¿ö·» ¹öÇÍÀº Á» ´õ °ü´ëÇÏ°Ô ±×ÀÇ ÀÌ °°Àº ¼º°ÝÀ» ¹¦»çÇÑ´Ù. "»ç»ýÈ°À̶õ ´©±¸¿¡°Ô³ª ÀÖ´Â °ÍÀÌ´Ù. ±×·±µ¥ º¥Àº ¿©ÀÚµéÀ» ÁÁ¾ÆÇß´Ù. ±×¸®°í ¿©Àڵ鵵 ±×¸¦ ÁÁ¾ÆÇß´Ù. ±×´Â À°Ã¼ÀûÀ¸·Î ¸Å·ÂÀûÀÌÁö ¾Ê¾Ò´Ù. ÇÏÁö¸¸ ±×´Â Ç°À§°¡ ÀÖ¾ú´Ù." ¹öÆêÀº ±×·¹À̾öÀÌ ¸ÅÀÏ Ã¢Á¶ÀûÀÎ ÀÏ, ¾î¸®¼®Àº ÀÏ, ±×¸®°í °ü´ëÇÑ ÀÏÀ» Çϱ⠿øÇß´Ù°í µ¡ºÙ¿´´Ù.  - º¥Àú¹Î ±×·¹À̾ö - ¿ù°¡ÀÇ ½º½Â º¥Àú¹Î ±×·¹À̾ö ȸ°í·Ï ñé¿¡¼­

ÀÌ Ã¥ÀÇ ÀúÀÚÀÎ º¥Àú¹Î ±×·¹À̾ö¿¡ ´ëÇؼ­ ¾Ë¸é ¾Ë¼ö·Ï ±×´Â Èï¹Ì·Î¿î »ç¶÷ÀÌ´Ù. ¾óÇÍ »ý°¢ÇØ º¸¸é,¡ºÁõ±ÇºÐ¼®¡»À̶ó´Â ¸÷½Ãµµ µüµüÇÏ°í Àб⠾î·Á¿î Ã¥À» ¾´ ÀúÀڷμ­ÀÇ ±×ÀÇ ÀλýÀ» Ư¡Áö¿ï ¼ö ÀÖ´Â ´Ü¾î´Â °íÀÛ ¸î °³¿¡ ºÒ°úÇÒÁö ¸ð¸¥´Ù°í »ý°¢Çϱ⠽±´Ù. ¿ù½ºÆ®¸®Æ®, Áõ±ÇºÐ¼®, Çö¸íÇÑ ÅõÀÚÀÚ, ¿ö·» ¹öÇÍÀÇ ½º½Â, ÅõÀÚ µîµî. ±×·¸Áö¸¸ ±×¸¦ Á¶±Ý ´õ ÀÚ¼¼È÷ ¾Ë°í ³ª¸é ¾ê±â´Â ÀüÇô ´Þ¶óÁø´Ù. ¿ì¸®´Â ±×·¹À̾öÀ» ÅëÇØ ¿À·¡ ÀüºÎÅÍ ÀÍÈ÷ ¾Ë°í ÀÖ¾ú´ø ¼ö¸¹Àº À¯¸í Àι°µé°ú ±×µéÀÌ ¾´ ÈǸ¢ÇÑ ÀúÀÛµéÀ» ¸¸³¯ ¼öµµ ÀÖ´Ù.

±×´Â À§´ëÇÑ ÀúÀÚµéÀÇ ¿­·ÄÇÑ µ¶ÀÚ¿´°í ¸¹Àº ÀúÀÚµéÀ» ¿ø¾î·Î Àоú´Ù: È£¸Ó, À¯¸®Çǵ¥½º, ¹öÁú, Å°ÄÉ·Î, È£·¯½º, ·çÅ©·¹Æ¼¿ì½º, ŸŰÅõ½º, Ä«Åø·ç½º, ´ÜÅ×, ¼¼¸£¹ÝÅ×½º, ¼ÎÀͽºÇǾî, º£ÀÌÄÁ, ¹ÐÅÏ, µ¥Ä«¸£Æ®, Æ÷ÇÁ, Çʵù, ±â¹ø, ·¹½Ì, ¸ÆÄݸ®, ½¯·¯, Ä­Æ®, µðŲ½º, µå Äý½Ã, ¿¡¹Ð¸® ºê·ÐÅ×, Å״Ͻ¼, ´Ïü, À§°í, ÈÖÆ®¸Õ, Å罺ÅäÀÌ, ÇϿ콺¸¸, º¸µé·¹¸£, ÀÔ¼¾, Äܶóµå, ÇÁ·Î½ºÆ®, Ä«ÇÁÄ«, ¸±ÄÉ, ½ºº£º¸, ±×¸®°í ƯÈ÷ ÀÌ Ã¥°ú °ü·ÃÇØ º¥Àú¹Î ÇÁ·©Å¬¸°°ú ·ç¼Ò, ¶ó ·Î½´ÄÚÇÁ, »þ¶Çºê¸®¾Ó, °øÄí¸£ ÇüÁ¦ °°Àº ȸ°í·ÏÀÇ ÀúÀÚµéÀÌ´Ù. ¡¤¡¤¡¤¡¤¡¤¡¤ ¹®Çаú ¿¬±Ø, ¿ÀÆä¶ó ±×¸®°í Äܼ­Æ® Ȧ¿¡ Ç×»ó ±íÀº °ü½ÉÀ» °®°í ÀÖ¾ú´Ù.  - º¥Àú¹Î ±×·¹À̾ö - ¿ù°¡ÀÇ ½º½Â º¥Àú¹Î ±×·¹À̾ö ȸ°í·Ï ñé¿¡¼­

±×ÀÇ È¸°í·ÏÀ» Àо¸é ±×´Â ¸¶Ä¡ Æò»ýµ¶¼­°èȹÀ» ¾´ Ŭ¸®ÇÁÅÏ Æеð¸ÕÀÌ ¾Æ´Ñ°¡ ½ÍÀº Âø°¢ÀÌ µé Á¤µµÀÌ´Ù. ±×ÀÇ È¸°í·Ï ¼Ó¿¡´Â ±×°¡ ±íÀº °¨µ¿À» ¹Þ¾Ò´ø Ã¥µé¿¡ ´ëÇÑ À̾߱Ⱑ ²÷ÀÓ¾øÀÌ Èê·¯ ³ª¿Â´Ù. È£¸ÓÀÇ¡ºÀϸ®¾Æµå¡»¿Í ¡º¿Àµð¼¼ÀÌ¡», À¯¸®Çǵ¥½ºÀÇ¡ººñ±Ø·Ð¡», Å°ÄÉ·ÎÀÇ ¡ºÀüÁý¡»(ƯÈ÷, ¡º¿õº¯¼ú¡», ¡º¿ìÁ¤·Ð¡», ¡º³ë³â¿¡ °üÇÏ¿©¡»), º£¸£±æ¸®¿ì½ºÀÇ ¡ºÀüÁý¡»°ú ¡º¾ÆÀ̳×À̽º¡», ·çÅ©·¹Æ¼¿ì½ºÀÇ ¡º¿ìÁַС», ÇÁ·£½Ã½º º£ÀÌÄÁÀÇ ¡ºÇй®ÀÇ Áøº¸¡», ÀÔ¼¾ÀÇ ¡ºÈñ°îÁý¡»(ƯÈ÷ ¡ºÀÎÇüÀÇ Áý¡»), ¾Ë·º»ê´õ Æ÷ÇÁÀÇ ¡ººñÆò·Ð¡»°ú ¡ºÀΰ£·Ð¡», Ç ÇʵùÀÇ ¡ºÅè Á¸½º¡», ¿¡µå¿öµå ±â¹øÀÇ ¡º·Î¸¶Á¦±¹¼è¸Á»ç¡», ¸¶¸£¼¿ Ǫ¸£½ºÆ®ÀÇ ¡ºÀÒ¾î¹ö¸° ½Ã°£À» ã¾Æ¼­¡», ÇÁ¶õÃ÷ Ä«ÇÁÄ«ÀÇ ¡º½ÉÆÇ¡»°ú ¡º¼º¡»µîÀº °ð Æò»ýµ¶¼­°èȹÀÇ Ã¥ ³»¿ë°ú '¾ÆÀÌÅÛµé'ÀÌ ³Ê¹« ´à¾Ò´Ù.

õ¼ºÀûÀ¸·Î Ÿ°í³­ ¹®ÇÐÀû ÀÚÁú ´öºÐ¿¡ ¾î·Á¼­ºÎÅÍ À¯³­È÷ Ã¥Àб⸦ ÁÁ¾ÆÇß´ø ±×´Â ³ë³â¿¡ À̸£±â±îÁö Æò»ý µ¿¾È '¸Å¿ì Áñ°Ì°Ô' °øºÎ¸¦ Çß´Ù. ¿À·§µ¿¾È ¸¹Àº Èñ°îÀ» ½è°í ¸î¸î ÀÛÇ°Àº ºê·Îµå¿þÀÌ¿¡¼­ »ó¿µµÇ±âµµ ÇßÁö¸¸ ³¡³» 'ÇÑ ¹øÀÇ Ä¿Æ° Äݵµ ¾ø¾î' ¾ïÀåÀÌ ¹«³ÊÁ® ³»¸®´Â °æÇ踸 ÇßÀ» »ÓÀ̾ú´Ù. ±×°¡ À§´ëÇÑ ¹®ÇÐÀÛÇ°À» ³²±âÁö ¸øÇÑ °ÍÀº ¾ÈŸ±î¿î ÀÏÀÌÁö¸¸, ±×´Â ¾î¼¸é ±× ÀÚ½ÅÀÌ ±×Åä·Ï µµ´ÞÇϱâ À§ÇØ ¾Ö½è´ø ³ôÀº ¹®ÇÐÀû ¼ºÃ뺸´Ù (´ú Çâ±â·Ó±â´Â ÇÏÁö¸¸) ÈξÀ ´õ Áß¿äÇÏ°í °¡Ä¡ÀÖ´Â Àú¼úÀ» ³²±èÀ¸·Î¼­ ´ç´ë »Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó Èļ¼ »ç¶÷µé¿¡°Ô °æÁ¦ÀûÀÎ Ãø¸é¿¡¼­ ºñ±³Çϱ⠾î·Á¿ï ¸¸Å­ Áö´ëÇÑ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡°í ÀÖ´Ù. ±×°¡ ³²±ä À§´ëÇÑ Àú¼úÀÌ ¹Ù·Î 1934³â¿¡ ¹ß°£ÇÑ¡ºÁõ±ÇºÐ¼®¡»°ú 1949³â¿¡ ¹ß°£ÇÑ¡ºÇö¸íÇÑ ÅõÀÚÀÚ¡»¶ó´Â Ã¥ÀÌ´Ù.

¼öÇÐÀ» Àü°øÇß´ø º¥Àú¹Î ±×·¹À̾öÀº 1914³â 6¿ù¿¡ Ä÷³ºñ¾Æ ´ëÇÐÀ» Á¹¾÷Çß´Ù. ´ëÇп¡ µé¾î°¡ÀÚ ¸»ÀÚ ±×¸®½º ·Î¸¶ °íÀü ¹®Çаú ¾ð¾î, ¹®ÇÐ, ¿ª»ç, öÇп¡ ¸Å·áµÈ ±×´Â Àι®ÇÐ ºÐ¾ßÀÇ Á¹¾÷»ý ¸í¿¹Å¬·´ÀÎ ÇÇ º£Å¸ Ä«ÆÄ È¸¿øÀÌ µÇ¾ú°í, 'À¯´ÉÇÑ ´ëÇлýµéÀ» Àç°è·Î ³»º¸³»·Á´Â °­ÇÑ Àǵµ¸¦ °¡Á³´ø' ÄÉÆç ÇÐÀåÀÇ Á¶¾ð¿¡ µû¶ó ±ÝÀ¶ ºÐ¾ß Á÷¾÷À» °®±â·Î °áÁ¤Çß´Ù°í ÇÑ´Ù. Á¹¾÷ ´ç½Ã Ä÷³ºñ¾Æ ´ëÇп¡¼­ öÇÐ, ¼öÇÐ, ¿µ¹®ÇÐ µîÀÇ °ü°èÀڷκÎÅÍ ÀÕµû¶ó ±³¼öÁ÷À̶ó´Â '°ÅÀýÇϱâ Èûµç ´ë´ÜÇÑ Á¦ÀÇ'¸¦ ¹Þ¾ÒÀ¸³ª ±×´Â °á±¹ ¿ù½ºÆ®¸®Æ®·Î ¹ß°ÉÀ½À» ³»µðµ® ´º¹ö°Å¶ó´Â Áß°³È¸»ç¿¡ ÀÔ»çÇÏ°Ô µÈ´Ù.

ÇкλýÀÏ ¶§ °æÁ¦Çп¡ Ưº°È÷ °ü½ÉÀÌ ÀÖ¾ú´ø °ÍÀº ¾Æ´ÏÁö¸¸, ¿ù°¡¿¡ ÀÔ¼ºÇÑ ±×´Â ä±Ç°Å·¡ ¾÷¹«¸¦ ´ã´çÇϸ鼭ºÎÅÍ ±ÝÀ¶ÀÇ ±âÃʸ¦ ´ÙÁ®³ª°¡±â ½ÃÀÛÇß´Ù. ±× ´ç½Ã¸¸ ÇÏ´õ¶óµµ Ã¤±ÇÀÌ °¡Àå ¹Ù¶÷Á÷ÇÑ ÅõÀÚ Á¾¸ñÀ̾ú°í ÁÖ½ÄÀº Åõ±â Á¾¸ñÀ¸·Î ¿©°ÜÁ³´Ù°í ÇÑ´Ù. Å¸°í³­ õÀçÀû Áö´É°ú Å½±¸½É¿¡ ÈûÀÔ¾î ä±Ç ºÐ¼®°ú º¸°í¼­ ÀÛ¼º¿¡¼­ °ð¹Ù·Î µÎ°¢À» ³ªÅ¸³»±â ½ÃÀÛÇÑ ±×´Â, ¸î¸î ä±Ç°Å·¡¿Í Â÷ÀÍ°Å·¡¿¡¼­ »ó´çÇÑ ¼º°øÀ» °ÅµÎ±âµµ Çß´Ù°í ÇÑ´Ù. ±×·¯³ª ÁֽĽÃÀå¿¡¼­ÀÇ ÃÖÃÊÀÇ Âü´ãÇÑ ½ÇÆа¡ ±×¸¦ ±â´Ù¸®°í ÀÖ¾ú´Âµ¥, °øµ¿À¸·Î ÅõÀÚÇß´ø ÆÄÆ®³Ê½ÊÀÌ ÀúÁ¶ÇÑ ¼º°ú¸¦ ³»¸é¼­ ¸¶ÁøÄÝ(margin call:Ãß°¡ Áõ°Å±Ý ³³ºÎ ¿ä±¸)À» ´çÇÏ°Ô µÈ °ÍÀÌ´Ù. ´ç½Ã ±×°¡ ¿ù°¡¿¡¼­ ¹ú¾îµéÀÌ´Â ¼öÀÔÀ¸·Î´Â ±× ºÎÁ·ºÐÀ» ¸Þ¿ì±â ¾î·Á¿ö ±×´Â ¾ß°£Çб³ ±³»ç¿Í °¡Á¤±³»ç ÀϱîÁö Çß´Ù°í ÇÑ´Ù.

±×¸®°í ÀÌ ¹«·ÆºÎÅÍ ÀâÁö»ç¿¡ ½ÇÀ» ±â°í¹®À» ¾²±â ½ÃÀÛÇߴµ¥, 1917³â 9¿ùºÎÅÍ 1927³â 1¿ù±îÁö¡´¸Å°ÅÁø ¿Àºê ¿ù½ºÆ®¸®Æ®¡µ¶ó´Â ÀâÁö¿¡ ²ÙÁØÈ÷ ±ÛÀ» ½Æ°Ô µÈ´Ù.(11³â°£ÀÇ ±â°í¹®À» ´ãÀº Ã¥Àº ±¹³»¿¡¼­µµ
 
º¥Àú¹Î ±×·¹À̾öÀÇ Áõ±ÇºÐ¼®Àбâ¶ó´Â Ã¥À¸·Î ÃâÆǵǾúÀ¸¸ç Èʳ¯¡ºÁõ±ÇºÐ¼®¡»À̶ó´Â Ã¥À» ¾²´Â µ¥ Áß¿äÇÑ Åä´ë°¡ µÇ¾ú´Ù.) ÀÌ ÀâÁö´Â ´ç½Ã °æÁ¦ÀâÁö °¡¿îµ¥ ¾÷°è ¼öÀ§¸¦ ´Þ¸®´Â °÷À̾ú°í, ±×ÀÇ ±â°í¹®Àº ¹ÝÀÀÀÌ ¸Å¿ì ÁÁ¾Æ ±ÛÀ» ¾²±â ½ÃÀÛÇÑ ´ÙÀ½ÇØ¿¡´Â ÀâÁö»ç Ãø¿¡¼­ ÆíÁýÀå ÀÚ¸®¸¦ Á¦ÀÇÇÒ Á¤µµ¿´´Ù°í ÇÑ´Ù. ±×·¸Áö¸¸ ´õ ÁÁÀº Á¶°ÇÀ» Á¦½ÃÇÑ ´º¹ö±×¿¡¼­ ÀÏÀ» °è¼ÓÇÏ°Ô µÈ ±×´Â °á±¹ 1923³â¿¡ ȸ»ç¸¦ ±×¸¸µÎ°í ÀÚ½ÅÀÇ ÅõÀÚȸ»ç¸¦ Á÷Á¢ Â÷·È°í, ±× ÀÌÈķδ ÀÚ½ÅÀÇ ´Ù¾çÇÑ ±â¾÷È°µ¿À» ÅëÇØ ¿ù°¡¿¡¼­ °æ·ÂÀ» ½×¾Æ³ª°¡±â ½ÃÀÛÇÏ¿´´Ù.

1927³â °¡À» ÇбâºÎÅÍ ±×´Â Ä÷³ºñ¾Æ ´ëÇп¡¼­ 'Áõ±ÇºÐ¼®'°úÁ¤ÀÇ °­ÀǸ¦ ½ÃÀÛÇߴµ¥, ÀÌ ¶§ ¡ºÁõ±ÇºÐ¼®¡»ÀÇ °øÀúÀÚ°¡ µÉ µ¥À̺ñµå µµµå¸¦ ´ëÇпø»ýÀÌÀÚ Á¶±³·Î ¸¸³ª°Ô µÈ´Ù. Ä÷³ºñ¾Æ¿¡¼­ ¾öû³­ Àα⸦ ºÒ·¯¸ðÀº Áõ±ÇºÐ¼® °­ÀÇ´Â ±× µÚ 1954³â±îÁö °è¼Ó À̾îÁ³´Ù.

ÇÑÆí 1923³âºÎÅÍ º»°ÝÀûÀÎ »ç¾÷ È°µ¿À¸·Î ½ÃÀÛÇÑ 'ÅõÀÚ È°µ¿'Àº 1929³â¿¡ À̸£·¯ Æݵå ÀÚº»±ÝÀÌ 250¸¸ ´Þ·¯·Î ´Ã¾î³µ´Âµ¥, ¶§¸¶Ä§ ºÒ¾î´ÚÄ£ ´ë°øȲÀ¸·Î ÀÎÇØ 1929³â ÇÑ ÇØ µ¿¾È¿¡ 20%ÀÇ ¼Õ½ÇÀ» ±â·ÏÇÏ°Ô µÇ¾ú´Ù. ±×¸®°í 1930³â¿¡´Â ¹Ï±â ¾î·Á¿î 50%ÀÇ ±â·ÏÀûÀÎ ¼Õ½Ç, 1931³â¿¡´Â 16%ÀÇ ¼Õ½Ç, 1932³â¿¡´Â 3%ÀÇ ¼Õ½Ç(´çÃÊÀÇ ÀÚº»±Ý 250¸¸ ´Þ·¯ Áß ÀÌ ¶§±îÁö ´©ÀûÀûÀ¸·Î 70% ¼Õ½Ç)À» ±â·ÏÇÏ°Ô µÈ´Ù. ÅõÀÚ¿ø±ÝÀÇ 70%°¡ »ç¶óÁ³À» ¶§ ´Ù¿ìÁ¸½º »ê¾÷Æò±Õ ÁÖ°¡´Â 42±îÁö °ïµÎ¹ÚÁúÃÆ´Ù.

±×·± Âü´ãÇÑ ½ÇÆи¦ °ÞÀ¸¸é¼­µµ ±×´Â Ä÷³ºñ¾Æ ´ëÇп¡¼­ °­ÀǸ¦ °è¼ÓÇÏ´Â ÇÑÆí, 1932³â¿¡´Â¡´Æ÷ºê½º¡µ¿¡ "¹Ì±¹ ±â¾÷Àº »ì¾ÆÀÖ´Â °Íº¸´Ù Á×´Â °Ô ´õ °¡Ä¡Àִ°¡?"¶ó´Â ÁÖÁ¦·Î 3ȸ ¿¬Àç¹°À» ¹ßÇ¥Çϱ⵵ ÇÏ°í, 1933³â¿¡´Â µÎ ÆíÀÇ Èñ°îÀ» ÁýÇÊÇϱ⵵ Çß´Ù. ±×¸®°í 1934³â¿¡ ¸¶Ä§³» ¿ª»ç¿¡ ±æÀ̳²À» ÀÌ Ã¥ÀÇ ÃÊÆÇÀ» ¸Æ±×·Î-Èú¿¡¼­ ¹ß°£ÇÏ°Ô µÈ´Ù.(±× ÈÄ 1940³â, 1951³â, 1962³â, 1988³â¿¡ °³Á¤ÆÇÀ» ³¿)

±×´Â ¿À·£ Áõ±ÇºÐ¼® °­ÀÇ¿Í ÆÝµå ¿î¿ë °æÇè µîÀ» ÅëÇØ ±ú´ÞÀº ³»¿ëµéÀ» ¹ÙÅÁÀ¸·Î 1949³â¿¡ ÀϹÝÅõÀÚÀÚµéÀÌ Á» ´õ ÀÌÇØÇϱ⠽¬¿î Ã¥À» ¾²°Ô µÇ´Âµ¥, ±× Ã¥ÀÌ ¹Ù·Î ¾Õ¿¡¼­ ¾ð±ÞÇß´ø¡ºÇö¸íÇÑ ÅõÀÚÀÚ¡»¶ó´Â Ã¥ÀÌ´Ù.(1954³â¿¡ 2ÆÇ, 1959³â¿¡ 3ÆÇ, 1973³â¿¡ ÃÖÁ¾ÆÇÀÌÀÚ 4ÆÇÀ» ¿ö·» ¹öÇÍÀÇ µµ¿òÀ» ¹Þ¾Æ Ãâ°£Çß´Ù.)

¡ºÁõ±ÇºÐ¼®¡»À̶ó´Â Á¦¸ñÀ¸·Î ÃâÆÇµÈ ÀÌ Ã¥Àº Ä÷³ºñ¾Æ ´ëÇаú ´ëÇпø ÇлýµéÀ» °¡¸£Ä¡±â À§ÇØ ¾²¿©Áø '´ëÇб³Àç'ÀÇ ¼º°ÝÀ» Áö´Ñ Ã¥ÀÌ´Ù. ±×·¡¼­ ÀÌ Ã¥Àº ÀбⰡ ±×¸® ¸¸¸¸ÇÏÁö´Â ¾Ê´Ù. ÀúÀÚ°¡ ÀÌ Ã¥ÀÇ ¼­¹®¿¡¼­ ¹àÇûµíÀÌ 'ÀÌ Ã¥Àº Áõ±ÇºÐ¾ßÀÇ Ãʺ¸ÀÚµéÀ» ´ë»óÀ¸·Î ÇÑ Ã¥À̶ó°í´Â ÇÒ ¼ö ¾ø°í, Áõ±Ç°ú ±ÝÀ¶¿¡ °üÇÑ Àü¹® ¿ë¾î¿Í ±âÃÊÀûÀÎ °³³ä Á¤µµ´Â ¾Ë°í ÀÖ´Â µ¶ÀÚµéÀ» À§ÇÑ' Ã¥À̶ó°í ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ±×·¸Áö¸¸ ÀÌ Ã¥Àº °æ¿µÇÐÀ̳ª °æÁ¦ÇÐ ¶Ç´Â ȸ°èÇÐÀ̳ª ÅõÀÚ·ÐÀ» Àü°øÇÑ »ç¶÷¿¡°Ô¸¸ ÀÐÈ÷±â¿¡´Â ³Ê¹« ¾Æ±õ°í ¶Ç ³Ê¹«³ª °¡Ä¡°¡ ¶Ù¾î³­ Ã¥ÀÌ´Ù.
 
ÃÑ 7ºÎ·Î ³ª´² ´Ù·ç°í Àִ å ³»¿ë °¡¿îµ¥ ÀüºÎ ÀбⰡ ºÎ´ã½º·¯¿î µ¶ÀÚ¶ó¸é À繫Á¦Ç¥ÀÇ ºÐ¼®À» ´Ù·é ºÎºÐ(5ºÎ¿Í 6ºÎ)°ú °¡°Ý°ú °¡Ä¡ÀÇ ºÒÀÏÄ¡¸¦ ´Ù·é 7ºÎÀÇ ³»¿ë¸¸ Àо ¾ó¸¶µçÁö ±×·¹À̾öÀÇ ÈǸ¢ÇÑ ÁöÇý¸¦ ´À²¸º¼ ¼ö ÀÖÀ¸¸®¶ó ¹Ï´Â´Ù. ÀÌ Ã¥Àº¡ºÁõ±ÇºÐ¼®¡»À̶ó´Â Ã¥ÀÇ Á¦¸ñÀÌ ¾Ï½ÃÇÏ´Â °Í°ú´Â ´Þ¸® ´Ù·ç°í ÀÖ´Â ÁÖÁ¦¿Í ³»¿ëÀÌ Æø³Ð°í ´Ù¾çÇÏ´Ù.

°³º° Á¾¸ñÀ» ºÐ¼®ÇÏ´Â ¹æ¹ý»Ó ¾Æ´Ï¶ó Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ °¡Ä¡°¡ Ç϶ôÇÏ´Â °ÍÀ» ¾î¶»°Ô ¹æÁöÇÒ °ÍÀ̸ç, ÅõÀÚÀÚÀÇ ¸¶À½°¡ÁüÀº ¾î¶°ÇØ¾ß ÇÏ´ÂÁö, ¾Ö³Î¸®½ºÆ®´Â ¾î¶² À±¸®ÀǽÄÀ» °¡Áö°í ÀÖ¾î¾ß ÇÏ´ÂÁöµµ ´ã°í ÀÖ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ °üÁ¡¿¡ µû¶ó ¿ì¸®´Â ÅõÀÚ¿Í Åõ±â¸¦ ±¸ºÐÇÏ´Â µ¥ ÁßÁ¡À» µÎ°í, °ÇÀüÇÏ°í Àû¿ë °¡´ÉÇÑ ¾ÈÀü¼º °ËÁ¤ ¹æ¹ý°ú ä±Ç, ¿ì¼±ÁÖ, º¸ÅëÁÖ ÅõÀÚÀÚÀÇ ±Ç¸®¿Í ÁøÁ¤ÇÑ ÀÌÀÍÀÌ ¹«¾ùÀÎÁö¸¦ ¼³¸íÇÏ´Â µ¥ ¿ªÁ¡À» µÎ°íÀÚ ÇÑ´Ù. - º¥Àú¹Î ±×·¹À̾ö, 'ÀúÀÚÀÇ ¸»' ñé¿¡¼­


ÀÌ Ã¥ÀÌ ¾²¿©Áø ½Ã´ë´Â °æÁ¦»çÀû Ãø¸é¿¡¼­ º¼ ¶§¿¡µµ ´ë´ÜÈ÷ ºÒ¾ÈÁ¤ÇÑ ½Ã±â¿´´Ù. ±×·¹À̾öÀÌ ¿ù°¡¿¡ ÁøÃâÇß´ø ±× ÇØ¿¡ Á¦1Â÷ ¼¼°è´ëÀüÀÌ ¹ß¹ßÇß°í, À¯·´ÀüÀï¿¡ ¹Ì±¹ÀÌ ÂüÀüÇÑ ÀÌÈÄ ´º¿å Áõ½Ã´Â Àü·Ê¾ø´Â Àå±âȣȲ ±¹¸éÀ» Áö¼ÓÇÏ´Ù°¡ ¾î´À ³¯ °©Àڱ⠿ª»çÀû ´ë°øȲ ±¹¸éÀ¸·Î ÁøÀÔÇϱ⵵ ÇßÀ¸¸ç, Ã¶µµ»ê¾÷À» ºñ·ÔÇÑ À¯Æ¿¸®Æ¼ »ê¾÷ÀÌ ±¹°¡ °æÁ¦ÀÇ ±Ù°£À» ÀÌ·ç´ø ¶§¿´°í, ½¢ÇÑ ±â¾÷µéÀÌ ±Ø½ÉÇÑ °æ±âº¯µ¿¿¡ µû¶ó Èï¸Á°ú
¼º¼è¸¦ ¹Ýº¹ÇÏ´ø ½Ã±â¿´´Ù. ±×¸®°í Áõ±Ç ¹ßÇàÀ» ÅëÇØ ¸·´ëÇÑ ÀÚº»À» Á¶´ÞÇÏ´ø ¿ù½ºÆ®¸®Æ®¿¡¼­´Â ¿Â°® ºÒ¹ý°ú »ç±â°¡ ÆÇÀ» Ä¡´Â µµ¹ÚÀå°ú °°Àº ºÐÀ§±â°¡ ÆعèÇØ ÀÖ´ø ½Ã±â¿´´Ù.

ÀÌ·¸µí ¿ÂÅë ºÒÈ®½ÇÇÑ °æÁ¦È¯°æ°ú ±ÝÀ¶½ÃÀå°ú ÇêÁ¡ Åõ¼ºÀÌÀΠȸ°èÁ¦µµ¿Í Áõ½Ã ȯ°æ¿¡ µÑ·¯½Î¿© ÀÖ¾úÀ½¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í, ±×¸®°í Åõ±â¿Í ÇÑÅÁÁÖÀÇ¿Í Å½¿å¸¸ÀÌ ³­¹«ÇÒ »Ó ÇÕ¸®ÀûÀÎ ÅõÀÚ ÆÇ´Ü ±âÁصéÀÌ °ÅÀÇ Àü¹«ÇÏ´ø ½Ã´ë¿¡ ±×·¹À̾öÀÌ¡ºÁõ±ÇºÐ¼®¡»À̶ó´Â ÈǸ¢ÇÑ Àú¼úÀ» ¹ßÇ¥Çß´Ù´Â »ç½ÇÀº ¹«Ã´ ³î¶ø´Ù. ¹°·Ð ÀúÀÚ´Â ÀÌ Ã¥À» ¾²±â ÀüºÎÅÍ 11³â¿¡ °ÉÄ£ ÀâÁö ±â°í¿Í 7³â µ¿¾È Ä÷³ºñ¾Æ ´ëÇп¡¼­ Áõ±ÇºÐ¼® °­ÀǸ¦ Çß´ø °æÇèÀ» °®Ãß°í ÀÖ±ä Çß´Ù. ±×·¯³ª ¹«¾ùº¸´Ù '½Ã´ë¸¦ ¶Ù¾î³Ñ¾îµµ' ¿©ÀüÈ÷ À¯È¿ÇÑ ÅõÀÚ¿¡ °üÇÑ ¿øÄ¢°ú ±âÁصéÀ» È®¸³ÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú´ø °¡Àå Å« ¿øõÀº ±×°¡ ½ÇÁ¦·Î ´ë°øȲÀÇ È¤µ¶ÇÑ ½Ã±â µ¿¾È¿¡ ÅõÀÚÈ°µ¿À» ¿µÀ§Çϸ鼭 °Þ°Ô µÈ ¾öû³­ °íÅë ´öºÐÀ̾ú´Ù. ÀÌ Á¡¿¡ ´ëÇؼ­´Â ±× Àڽŵµ '¸¸¾à ´õ ÀÏÂï Ã¥À» ³Â´õ¶ó¸é Å« ½Ç¼ö°¡ µÇ¾úÀ» °ÍÀÌ´Ù.'¶ó°í ȸ°í·Ï¿¡¼­ ¹àÈù ¹Ù ÀÖ´Ù. ±×¸¸Å­ ±×¿¡°Ô À־µµ ½ÇÆа¡ °á±¹ ¼º°ø¿¡ À̸£´Â ÁöÇýÀÇ ¿­¼è¸¦ Á¦°øÇØ Áá´ø ¼ÀÀÌ´Ù.

ÀÌ Ã¥ÀÌ Ãâ°£µÈ ÀÌ·¡ ¿À·£ ¼¼¿ùÀÌ Èê·¶°í ÅõÀÚ¸¦ µÑ·¯½Ñ Á¦¹Ý °æÁ¦È¯°æ ¿ª½Ã Áö±ÝÀº ³Ê¹«³ª ¸¹ÀÌ º¯Çß´Ù. ±×·³¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í ÀÌ Ã¥ÀÌ ¿À´Ã³¯±îÁö ¿©ÀüÈ÷ ÅõÀÚ ºÐ¾ßÀÇ ÃÖ°íÀÇ °íÀüÀ¸·Î ²ÅÈ÷´Â ÀÌÀ¯´Â ¹«¾ùÀϱî? ±×°ÍÀº ¹Ù·Î º¥Àú¹Î ±×·¹À̾öÀÌ Àηù°¡ ³²±ä ÁöÇýÀÇ º¸°í¶ó°í ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ´Ù¾çÇÑ ºÐ¾ßÀÇ °íÀü Àб⸦ ÅëÇØ ¾òÀº Çý¾È, Áï ½Ã´ë¸¦ ¶Ù¾î³Ñ´Â 'Àΰ£¿¡ ´ëÇÑ ±íÀº ÅëÂû'ÀÌ ÀÌ Ã¥ÀÇ ¹ÙÅÁÀ» ÀÌ·ç°í Àֱ⠶§¹®À̶ó°í ³ª´Â »ý°¢ÇÑ´Ù. ¿©±â¿¡ µ¡ºÙ¿© ±×ÀÇ ºóÆ´¾øÀÌ Á¤È®ÇÑ »ç°í¿Í ºÎ´ÜÇÑ Çй®Àû Ž±¸ ³ë·Â°ú Ç³ºÎÇÑ ½ÇÁ¦ ÅõÀÚ °æÇè µîÀÌ Á¦´ë·Î Á¶È­¸¦ ÀÌ·ê ¼ö ÀÖ¾ú±â¿¡ ÀÌ Ã¥Àº ¹ß°£ ÀÌ·¡ ¼ö½Ê ³â µ¿¾È ÇÑ°á°°ÀÌ ÅõÀÚ ºÐ¾ßÀÇ ÃÖ°íÀÇ Ã¥À¸·Î ÀÚ¸®Àâ°í ÀÖ´Â °Ô ¾Æ´Ò±î ½Í´Ù.

ÀÌ Ã¥ÀÇ ´ÜÁ¡ °¡¿îµ¥ ÇÑ °¡Áö´Â Ã¥¿¡ ¼Ò°³µÈ »ç·Ê ¿¬±¸ ´ë»ó ±â¾÷µéÀÌ ´ëºÎºÐ ³Ê¹« ³¸¼³´Ù´Â Á¡ÀÌ´Ù. ´õ±º´Ù³ª »ç·Ê ºÐ¼®¿¡¼­ ´Ù·ç´Â ÀϹÝÀûÀÎ ³»¿ëµéµµ ¿äÁò ¿ì¸®°¡ ÅõÀÚ´ë»óÀ¸·Î °ËÅäÇÏ´Â ±â¾÷µé°ú´Â ´Ù¼Ò µ¿¶³¾îÁø ºÎºÐµéµµ ÀûÁö ¾Ê´Ù. ÇÏÁö¸¸ ÀÌ·± ºÎºÐµéÀº ´ë°³ »ç¼ÒÇÑ ´ÜÁ¡ÀÏ »ÓÀÌ´Ù. ¿Ö³ÄÇÏ¸é ±×·¹À̾öÀÇ ºÐ¼®À̳ª Á¢±Ù¹æ¹ýÀº °á±¹ °¡Ä¡¸¦ ÆÇ´ÜÇÏ°í ÅõÀÚÀǻ縦 °áÁ¤ÇÏ´Â µ¥ ÇÊ¿äÇÑ ÆÇ´Ü ±Ù°Å¸¦ È®º¸Çϱâ À§ÇÑ ³í¸®Àû °íÂû °úÁ¤À» °¡Àå Áß¿ä½ÃÇÏ´Â °ÍÀÌ°í, ¶ÇÇÑ ÀÌ·¯ÇÑ °úÁ¤¿¡¼­ ±×´Â Á¶±ÝÀÇ ºó Æ´µµ Çã¶ôÇÏÁö ¾Ê´Â 'ºÐ¼®Àû ¾ö¹Ð¼º'À» µ¶Àڵ鿡°Ô ÈǸ¢ÇÏ°Ô ÆîÃÄ º¸¿©ÁÖ°í Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.

°³ÀÎÀûÀ¸·Î º¥Àú¹Î ±×·¹À̾öÀ̶ó´Â À̸§À» óÀ½ ¾Ë¾Ò´ø ¶§´Â 24³â ÀüÀÎ 1986³â±îÁö °Å½½·¯ ¿Ã¶ó°£´Ù. °æ¿µÇаú Çкλýµé¿¡°Ô 'Àü°øÇʼö'¿´´ø 'À繫°ü¸®' °ú¸ñÀ» ¹è¿ì¸é¼­ ÀúÀÚÀÇ À̸§À» Ã³À½ Á¢Çߴµ¥, ÁÖ°¡¸¦ °áÁ¤ÇÏ´Â ¿©·¯ À̷Р°¡¿îµ¥ ±×·¹À̾ö°ú µµµå°¡ Á¦½ÃÇß´Ù´Â '±×¶óÇÔ¡¤µ¾µå ¸ðÇü'À̶ó´Â °Ô ±³Àç ¼Ó¿¡ ÀÖ¾ú´ø °ÍÀÌ´Ù. ÀÌÁ¦¿Í¼­ »ìÆ캸´Ï ±× Ã¥ÀÇ ÁÖ¼®¿¡ 1962³âÆÇ Ã¥ Á¦¸ñ°ú ÀúÀÚ°¡ ©¸·ÇÏ°Ô ÇÑ ÁÙ·Î ÀοëµÈ °Ô ÀüºÎ´Ù. ±×·±µ¥ ¾ÆÁ÷±îÁöµµ ¼ö¸¹Àº °æ¿µÇаú ÇлýµéÀÌ ¹è¿ì´Â ÅõÀÚ·Ð °ú¸ñÀÇ ³»¿ë °¡¿îµ¥ °ÅÀÇ ´ëºÎºÐÀº '½ÇÁ¦' ÅõÀÚ Çö½Ç¿¡¼­´Â Á»Ã³·³ Àû¿ëÇϱ⠾î·Á¿î 'ÀÌ·Ð' Áß½ÉÀ̾ ´Ã ¾ÈŸ±î¿î »ý°¢ÀÌ µé°ï ÇÑ´Ù. ÀÌ Á¡¿¡ °üÇؼ­´Â ¿ö·» ¹öÇ͵µ ½Å¶öÇÏ°Ô ºñÆÇÇÑ ÀûÀÌ Àִµ¥ ±×´Â ½ÉÁö¾î ´ÙÀ½°ú °°ÀÌ ¸»ÇÒ Á¤µµ¿´´Ù.

¼º°øÀûÀÎ ÅõÀÚ¸¦ Çϱâ À§ÇØ ¿©·¯ºÐÀº º£Å¸°è¼ö, ½ÃÀåÀÇ È¿À²¼º, Çö´ëÆ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÌ·Ð, ¿É¼Ç°¡°Ý, ½Å»ý½ÃÀåµîÀ» ÀÌÇØÇÒ ÇÊ¿ä´Â ¾ø½À´Ï´Ù. »ç½Ç À̰͵éÀº ¾Æ¿¹ ¸ð¸£´Â°Ô »óÃ¥ÀÔ´Ï´Ù. ¹°·Ð ÀÌ°ÍÀÌ ´ëºÎºÐÀÇ °æ¿µ´ëÇпø¿¡¼­ ÁÖÀåÇÏ´Â Áö¹èÀû °ßÇØ´Â ¾Æ´Õ´Ï´Ù. °æ¿µ´ëÇпøÀÇ ±ÝÀ¶Ä¿¸®Å§·³Àº ±×·¯ÇÑ °ú¸ñµé·Î ä¿öÁö´Â °æÇâÀÌ ÀÖ½À´Ï´Ù. ¿ì¸® »ý°¢¿¡ ÅõÀÚ¸¦ ¹è¿ì´Â Çлýµé¿¡°Ô °¡¸£ÃÄ¾ß ÇÒ °ÍÀº ´Ü µÎ°¡Áö ¹Û¿¡ ¾ø½À´Ï´Ù. '¾î¶»°Ô ±â¾÷ÀÇ °¡Ä¡¸¦ Æò°¡ÇÒ °ÍÀΰ¡'¿Í '½ÃÀå°¡°ÝÀ» ¾î¶»°Ô »ý°¢ÇÒ °ÍÀΰ¡' ÀÔ´Ï´Ù.

º¥Àú¹Î ±×·¹À̾ö°ú ¿ö·» ¹öÇÍÀ» ºñ·ÔÇÑ ±×ÀÇ Á¦ÀÚµéÀÌ ¿ª»çÀûÀ¸·Î °¡Àå À§´ëÇÑ ÅõÀÚÀÚÀÇ ¹Ý¿­¿¡ ¿Ã¶ó Àִµ¥µµ ºÒ±¸ÇÏ°í, ±×µéÀÌ °£ÆÄÇØ ³½ ÅõÀÚÀÇ ÁöÇý°¡ ´ã±ä ¡ºÁõ±ÇºÐ¼®¡»°ú °°Àº Ã¥µéÀº ÇÑ»çÄÚ ¿Ü¸éÇÑ Ã¤, º¥Àú¹Î ±×·¹À̾öÀÌ °¡´ÉÇÑ ÇÇÇÏ°íÀÚ Çß´ø 'ÅõÀÚÀÚ°¡ È°¿ëÇϱâ Èûµç ±âÁØÀ̳ª º¹ÀâÇÑ ±â¼úÀû ¹æ¹ý'ÀÌ Çö´ëÀû ÅõÀÚÀÌ·ÐÀÇ ÇÙ½ÉÀ» ÀÌ·ç°í ÀÖ´Ù´Â Á¡Àº ÂüÀ¸·Î ¿ª¼³ÀûÀÌ´Ù.

¿ì¸®ÀÇ ÁÖµÈ ¸ñÀûÀº Çö»óÀ» ´Ü¼øÈ÷ ¼Ò°³ÇÏ°í ¼³¸íÇÏ´Â µ¥ ±×Ä¡Áö ¾Ê°í º¸´Ù ºñÆÇÀûÀ¸·Î ºÐ¼®ÇÏ´Â µ¥ ÀÖ´Ù. °³³ä, ºÐ¼®ÀÇ ¹æ¹ý·Ð, ±âÁØ, ¿øÄ¢ µî°ú ¹«¾ùº¸´Ù ³í¸®ÀûÀÎ °íÂû °úÁ¤À» ÇÙ½ÉÀûÀÎ °úÁ¦·Î »ï¾Ò´Ù. ¿ì¸®´Â ÀÌ·Ð ÀÚüº¸´Ù´Â Çö½Ç ¼Ó¿¡¼­ ÀÌ·ÐÀÇ °¡Ä¡¸¦ »ìÆ캸´Â µ¥ ÁßÁ¡À» µÎ¾ú´Ù. ³Ê¹« ±î´Ù·Î¿ö ÅõÀÚÀÚ°¡ È°¿ëÇϱâ Èûµç ±âÁØÀ̳ª È¿¿ë°¡Ä¡°¡ ¶³¾îÁö´Â º¹ÀâÇÑ ±â¼úÀû ¹æ¹ýÀº °¡´ÉÇÑ ÇÇÇÏ°íÀÚ Çß´Ù. - º¥Àú¹Î ±×·¹À̾ö, 'ÀúÀÚÀÇ ¸»' ñé¿¡¼­


1930³â´ë¿¡ óÀ½À¸·Î ü°èÀûÀÎ Áõ±ÇºÐ¼® ÀÌ·ÐÀ» ¼ö¸³ÇÑ ÀÌ Ã¥ÀÇ ¿µÇâ·ÂÀº Áö´ëÇß´Ù. ¿À´Ã³¯ Áõ±Ç ºÐ¼®¿¡¼­ °¡Àå ±âº»ÀûÀÎ ÁöÇ¥·Î »ç¿ëµÇ°í ÀÖ´Â ÁÖ±â¼öÀͺñÀ²(PER)°ú ºÎäºñÀ², ÀåºÎ°¡Ä¡ µîÀÌ ¸ðµÎ ÀÌ Ã¥¿¡¼­ óÀ½À¸·Î ÀϹÝÈ­ÇÑ °³³äµéÀÌ´Ù. Ä÷³ºñ¾Æ¿Í UCLA¿¡¼­ Áõ±ÇºÐ¼® °­ÀǸ¸ 40³â ÀÌ»óÀ» Çß´ø ±×´Â ¿ö·» ¹öÇÍÀ» ºñ·ÔÇÑ ½¢ÇÑ Á¦ÀÚµéÀ» ±æ·¯³ÂÀ¸¸ç, ±×ÀÇ °¡Ä¡ÅõÀÚ ÀÌ·ÐÀº Á¸ º¸±Û°ú ¸¶¸®¿À °¡º§¸®, ¸¶ÀÌŬ ÇÁ¶óÀ̽º, Á¸ ³×ÇÁ µî¿¡°Ô Ä¿´Ù¶õ ¿µÇâÀ» ¹ÌÃÆ´Ù.

±×ÀÇ Á¦ÀÚµé °¡¿îµ¥ ƯÈ÷ ¼¼°è¿¡¼­ °¡Àå ÈǸ¢ÇÑ(±×¸®°í °¡Àå ¼º°øÇÑ) ÅõÀÚÀڷΠ²ÅÈ÷´Â ¿ö·» ¹öÇÍ°úÀÇ °ü°è´Â À¯´Þ¸® Ưº°Çß´ø °ÍÀ¸·Îµµ À¯¸íÇÏ´Ù. ±×·¹À̾öÀº 1951³âºÎÅÍ Áõ±ÇºÐ¼® °­ÀǸ¦ Ä÷³ºñ¾Æ °æ¿µ´ëÇпøÀ¸·Î ¿Å°å´Âµ¥ ¸¶Ä§ ±× ¹«·Æ¿¡ Ä÷³ºñ¾Æ °æ¿µ´ëÇпø¿¡ ÁøÇÐÇÑ ÇлýÀÌ ¿ö·» ¹öÇÍÀ̾ú´Ù. ´ç½Ã ¿ö·» ¹öÇÍÀº °íÇâÀÎ ³×ºê¶ó½ºÄ« ´ëÇÐÀ» Á¹¾÷ÇÏ°í ÇϹöµå °æ¿µ´ëÇпø¿¡ Áö¿øÇß´Ù°¡ °ÅÀý´çÇߴµ¥(ÇϹöµå´ë°¡ ¿ö·» ¹öÇÍÀ» ºÒÇհݽÃŲ ÀÏÀº ÇϹöµå ¿ª»ç»ó ÃÖ¾ÇÀÇ ½Ç¼ö °¡¿îµ¥ Çϳª¶ó°í ºÒ·ÁÁø´Ù.) º¥Àú¹Î ±×·¹À̾ö°ú µ¥À̺ñµå µµµå°¡ ÇлýµéÀ» °¡¸£Ä£´Ù´Â °ÍÀ» ¾Ë°í Áö¿øÇÑ °÷ÀÌ ¹Ù·Î Ä÷³ºñ¾Æ °æ¿µ´ëÇпøÀ̾ú´Ù.

"ÀûÀýÇÑ ¿ì»óÀ» °®°í ÀÖ´Ù¸é ´ç½ÅÀº ¿îÀÌ ÁÁÀº ÆíÀÌ´Ù. ¿©·¯ºÐ ¸ðµÎ¿¡°Ô Ãæ°íÇÏ°Ç´ë °¡´ÉÇÑ ÇÑ ¼Ò¼öÀÇ ¿ì»óÀ» ¼±ÅÃÇ϶ó. ÀûÀýÇÑ ¿ì»óÀ» ¼±ÅÃÇÏ´Â °Í¸¸Å­ Áß¿äÇÑ °Ç ¾ø´Ù."¶ó°í ¹öÇÍÀº ¸»ÇÑ´Ù. 1950³â¿¡ ±×·¹À̾öÀ» ½º½ÂÀ¸·Î ¸¸³­ ¹öÇÍÀÌ Ã³À½ºÎÅÍ °ðÀå ÇÔ²² ÀÏÇÏ°Ô µÈ °ÍÀº ¾Æ´Ï¾ú´Ù. ¹öÇÍÀÌ Ä÷³ºñ¾Æ °æ¿µ´ëÇпøÀ» Á¹¾÷ÇÑ ÈÄ ¿ù½ºÆ®¸®Æ®¿¡¼­ ÀÏÇϱ⸦ ¿øÇß°í, ±×·¡¼­ ±×·¹À̾ö¿¡°Ô ±Þ·á¸¦ ¹ÞÁö ¾Ê°í ÀÏÇÏ°Ú´Ù°í Á¦ÀÇÇßÁö¸¸ °ÅÀý´çÇß´Ù. ¹öÇÍÀº MBA¸¦ ¸¶Ä£ ÈÄ ÁÖ½ÄÁß°³ÀÎÀ¸·Î ÀÏÇϸ鼭 ³×ºê·¡½ºÄ« ´ëÇп¡¼­ 'ÅõÀÚ ¿ø¸®' ¼ö¾÷À» °­ÀÇÇϱ⵵ Çߴµ¥, 1954³â¿¡¼­¾ß ºñ·Î¼Ò ¹öÇÍ°ú ±×·¹À̾öÀÌ ´Ù½Ã ¸¸³ª ÇÔ²² ´º¿å¿¡¼­ ÀÏÇÏ°Ô µÇ´Âµ¥, ÇÑ »ç¶÷Àº ±×·¹À̾öÀÇ ÅõÀÚÁ¶ÇÕÀÎ ±×·¹À̾ö-´º¸Õ ÅõÀÚȸ»çÀÇ »çÀåÀ̾ú°í ¶Ç ÇÑ »ç¶÷Àº ±× ȸ»çÀÇ Á÷¿ø ½ÅºÐÀ̾ú´Ù.

1956³â¿¡ ±×·¹À̾ö-´º¸ÕÀ̶ó´Â ȸ»ç¸¦ ÇØ»êÇϸ鼭 ±×·¹À̾öÀÌ ¿ù½ºÆ®¸®Æ®¿¡¼­ ÀºÅðÇÑ ÈÄ UCLA °æ¿µ´ëÇпøÀ¸·Î ÀÚ¸®¸¦ ¿Å°Ü 15³â µ¿¾È º¸¼ö¾øÀÌ °­ÀǸ¦ ÇÏ°Ô µÇÀÚ, ¿ö·» ¹öÇ͵µ ±×ÀÇ °íÇâÀÎ ¿À¸¶ÇÏ·Î µ¹¾Æ°¡ ÀÚ½ÅÀÌ Á÷Á¢ ÅõÀÚÈ°µ¿¿¡ º»°ÝÀûÀ¸·Î ³ª¼­°Ô µÈ´Ù.

½º½ÂÀÎ ±×·¹À̾ö°ú Á¦ÀÚÀÎ ¹öÇÍÀÇ ÅõÀÚ¹æ½ÄÀÇ Â÷ÀÌÁ¡¿¡ °üÇؼ­µµ ´Ù·ê ¸¸ÇÑ ³»¿ëµéÀÌ ¾ó¸¶°£ ÀÖÁö¸¸ ±× ºÎºÐ±îÁö ´Ù·ç±â¿£ ±ÛÀÌ ³Ê¹« ±æ¾îÁú °Í °°¾Æ ±×¸¸µÎ±â·Î ÇÑ´Ù. ´Ù¸¸ ¿ö·» ¹öÇÍ ½º½º·Î ÀÚ½ÅÀÇ ½º½Â°ú ´ëºñ½ÃÄÑ ¾ð±ÞÇÑ ´ë¸ñ-
ÁÁÀº ±â¾÷¿¡ ÁÁÀº °æ¿µÁøÀÌ ÀÖ´Ù¸é 20³âÀü ±×·¨À» °Íº¸´Ù ´õ ¸¹Àº µ·À» ÁöºÒÇÒ ¿ëÀÇ°¡ ÀÖ´Ù. º¥Àº Åë°è¸¸ º¸´Â °æÇâÀÌ ÀÖ´Ù. ±×·¯³ª ³ª´Â Á¡Á¡ ´õ ¹«ÇüÀÇ °ÍÀ» ¸¹ÀÌ º¸°Ô µÈ´Ù.-Àº ½Ã»çÇÏ´Â ¹Ù°¡ ÀûÁö ¾Ê´Ù.

½ÇÁ¦·Î ¿ö·» ¹öÇÍÀº º¥Àú¹Î ±×·¹À̾ö »Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó ´Ù¸¥ ¿©·¯ À§´ëÇÑ ÅõÀÚ°¡µé·ÎºÎÅÍ 'Â÷¿ëÇÑ' À̷еéÀ» ÈǸ¢ÇÏ°Ô °áÇÕÇÔÀ¸·Î½á ŸÀÇ ÃßÁ¾À» ºÒÇãÇÒ ¸¸Å­ À§´ëÇÑ ÅõÀÚ¼º°ú¸¦ ÀÌ·èÇß´Ù. ´Ù¼Ò ÀåȲÇϱâ´Â ÇÏÁö¸¸ ±×°¡ Â÷¿ëÇÑ À̷еéÀ» ¼Ò°³ÇÏ¸é ´ÙÀ½°ú °°´Ù. º¥Àú¹Î ±×·¹À̾ö(»ç¾÷Àü¸Á¿¡ ±Ù°ÅÇÑ ÅõÀÚ), Çʸ³ ÇǼÅ(ÈǸ¢ÇÑ ±â¾÷Àº ¸ÅµµÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ¾ø´Ù), ·Î·»½º ºí·ë¹ö±×(¼ÒºñÀÚ µ¶Á¡±â¾÷), Á¸ ¹ö Àª¸®¾ö½º(¾î¶² ȸ»çÀÇ °¡Ä¡´Â ¹Ì·¡¿¡ ±× ȸ»ç°¡ ¹ú¾îµéÀÏ ¼öÀÍ°ú °ü°è°¡ ÀÖ´Ù´Â »ý°¢), Á¸ ¸ÞÀ̳ªµå ÄÉÀÎÁî(ÁýÁßÅõÀÚÀÇ ¿ì¼ö¼º), ¿¡µå°Å ½º¹Ì½º(ÀÏÁ¤±â°£ ÀÌ»ó À¯º¸µÈ ÀÌÀÍÀº ±â¾÷ÀÇ °¡Ä¡¸¦ Áõ°¡½ÃŲ´Ù´Â °³³ä), Âû½º ¸Û°Å(ÇÕ´çÇÑ °¡°Ý¿¡ ¿ì¼öÇÑ ±â¾÷À» ±¸ÀÔÇÏ´Â ¹æ¹ý) µîÀÌ´Ù.

1999³â 6¿ù¡¶ºñÁî´Ï½º À§Å©¡·Áö´Â "°¡Ä¡ÅõÀÚÀÇ ¿µ¿õµé"À̶ó´Â Àι° ¼Ò°³ ±â»ç¸¦ ½Ç¾ú´Âµ¥ ¿ÀÁ÷ ´Ù¼¸ »ç¶÷¸¸ÀÌ ¿µ¿õ¿¡ Æ÷ÇԵǾú´Ù. ±× ¸í´ÜÀÇ ¸Ç À§¿¡´Â¡¶Áõ±ÇºÐ¼®¡·ÀÇ ÀúÀÚµéÀÎ º¥Àú¹Î ±×·¹À̾ö°ú µ¥À̺ñµå µµµå°¡ ÀÖ¾ú´Ù. ±× ´ÙÀ½Àº Á¸ ¹ö Àª¸®¾ö½º¿´´Ù. ±×´Â¡¶°¡Ä¡ÅõÀڷС·¿¡¼­ ¹è´çÇÒÀθðÇüÀ» ¼Ò°³ÇÏ¿´°í '°¡Ä¡'ÀÇ Á¤ÀǸ¦ "¹Ì·¡ Çö±Ý È帧ÀÇ ÇÒÀÎµÈ ÇöÀç °¡Ä¡"·Î °Ý·üÈ­ÇÑ »ç¶÷ÀÌ´Ù. °¡Ä¡ÅõÀÚÀÇ ³×¹ø° ¿µ¿õÀº ¿ö·» ¹öÆêÀ̾ú°í ¹öÆê ´ÙÀ½ÀÌ ºô ¹Ð·¯¿´´Ù.


º¥Àú¹Î ±×·¹À̾öÀ» ºñ·ÔÇÑ °¡Ä¡ÅõÀÚÀÇ ¿µ¿õµéÀÌ ¿ì¸®¿¡°Ô ¾î¶² Àǹ̰¡ ÀÖÀ»±î? ±×·¹À̾öµµ ÇÑ ¶§´Â '20´ë¿¡ °í°´À» Æ÷±âÇÏ°í ¿À·ÎÁö ÀڽŸ¸À» À§ÇØ ÅõÀÚÇϱâ·Î ÇÑ ¹ö³ªµå ¹Ù·çÅ©'¿¡ ´ëÇØ ºÎÁ¤ÀûÀ¸·Î ¹ÝÀÀÇßÁö¸¸, ³ªÁß¿¡´Â Á» ´õ °ü´ëÇÑ °ßÇظ¦ °¡Áö°Ô µÇ¾ú´Ù°í ÇÑ´Ù. ±×·¹À̾öÀº ±×ÀÇ È¸°í·Ï¿¡¼­
"³ªÀÇ °áÁ¤Àº ¹Ù·çÅ©º¸´Ù ´õ ¸í¿¹·Î¿î°¡? ³ª ¿ª½Ã µ·¹ö´Â ÀÏ¿¡ Àü³äÇϱâ À§ÇØ, Àû¾îµµ ÀϹݴëÁß¿¡°Ô µµ¿òÀÌ µÇ´Â Á¶¾ðÀ» ÁÖ°í ÀÖ¾ú´ø Áß°³È¸»ç¸¦ ¶°³¯ ¿¹Á¤À̾ú´Ù. ¡¤¡¤¡¤¡¤¡¤¡¤ ±×¸®°í ³ª´Â µ·À» ÇÊ¿ä·Î Çϴ ģ±¸¿Í ģôµéÀ» À§ÇØ »ó´çÇÑ ¼öÀÍÀ» ¿Ã·Á ÁÖ¾ú´Ù."
°í ¼úȸÇÑ ÀûÀÌ ÀÖ´Ù.

¸Û°Å(¹öÅ©¼Å Çؼ­¿þÀÌ ºÎȸÀå)´Â ÅõÀÚ °ü¸®¾÷À» 'Àú±ÞÇÑ Á÷¾÷'À̶ó°í ÇÑ Á¸ ¸ÞÀ̳ªµå ÄÉÀνºÀÇ ¸»¿¡ µ¿ÀÇÇÑ´Ù°í ¸»ÇÑ´Ù. "¿ö·»°ú ³ª´Â ½ÇÁúÀûÀ¸·Î ±â¾÷À» °æ¿µÇÑ´Ù´Â Á¡°ú ÀÚº»À» ±â¾÷¿¡ ÇÒ´çÇÑ´Ù´Â Á¡¿¡¼­ ¾à°£ ´Ù¸£´Ù. ÄÉÀνº´Â ÀڱⰡ ¸ö´ã°í ÀÖ´Â ´ëÇп¡ µ·À» ¹ú¾îÁÖ°í ±¹ÀÍ¿¡ À̹ÙÁöÇÔÀ¸·Î½á ¼ÓÁËÇß´Ù. ³ª´Â ¼ÓÁËÇϱâ À§ÇØ ´ë¿Ü È°µ¿À» ÇÏ°í ÀÖ°í, ¿ö·»Àº ÅõÀÚ ¼º°ø´ãÀ» ÀÌ¿ëÇØ ÈǸ¢ÇÑ ½º½Â ¿ªÇÒÀ» ÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¶ÇÇÑ ¿ì¸®´Â ÀÏÂïÀÌ ¿ì¸®°¡ Àþ°í °¡³­Çß´ø ½ÃÀý ¿ì¸®¸¦ ¹Ï¾îÁØ »ç¶÷ µéÀ» À§ÇØ µ· ¹ö´Â °É ÁÁ¾ÆÇÑ´Ù."

ºñ·Ï Àú¸íÇÑ °æÁ¦»ç°¡¿´´ø Âû½º P. Ųµé¹ö°Å´Â ±×ÀÇ Àú¼­
°æÁ¦ °­´ë±¹ Èï¸Á»ç 1500-1990¸¦ ÅëÇØ '±ÝÀ¶¿¡ÀÇ ¸ôµÎ' Çö»óÀ» ½Ã´ÏÄÃÇÑ ¾îÁ¶·Î ºñÆÇÇßÁö¸¸, ³ª´Â °³ÀÎÀûÀ¸·Î '°¡Ä¡ÅõÀÚÀÇ ¿µ¿õµé'ÀÌ ¾Ë°Ô ¸ð¸£°Ô Á» ´õ Áß¿äÇÑ °æÁ¦Àû ¿ªÇÒÀ» ÇÏ°í ÀÖ´Ù°í ±àÁ¤ÀûÀ¸·Î »ý°¢ÇÏ°í ½Í´Ù. ±×¸®°í ±Ô¸ðÀÇ ¸¹°í ÀûÀ½À» ¶°³ª ¸ðµç ÅõÀÚ ÇàÀ§´Â °ð¹Ù·Î 'ÀÚ»êÀ» ¾îµð¿¡ ¹èºÐÇϴ°¡' Çϴ ¹®Á¦¿Í Á÷°áµÇ¾î Àִٴ Á¡µµ ÇÔ²² ¸»ÇÏ°í ½Í´Ù. º¥Àú¹Î ±×·¹À̾öÀ̳ª ¿ö·» ¹öÇÍ°ú °°Àº °¡Ä¡ÅõÀÚÀÇ ´ë°¡µéÀÌ ¾ø¾ú´Ù¸é Áõ±Ç½ÃÀå(ÁÖ½Ä »Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó ä±Çµµ Æ÷ÇÔÇÏ´Â)Àº Áö±Ýº¸´Ù ÈξÀ ´õ ¼öÁس·Àº-µû¶ó¼­ ¿Â°® Åõ±â¿Í »ç±â¿Í ÇùÀâ°ú ¾î¸®¼®À½ µîÀÌ Áö±Ýº¸´Ù ÈξÀ ´õ ¼ºÇàÇÏ´Â-´Ü°è¿¡ ¸Ó¹°·¯ ÀÖÀ»Áöµµ ¸ð¸¥´Ù. ½ÇÁ¦·Î ±×·¹À̾öÀº ¾Ö³Î¸®½ºÆ®¿Í ÅõÀÚÀºÇàµéÀÇ À±¸®¸¦ ²÷ÀÓ¾øÀÌ °­Á¶ÇßÀ¸¸ç, ºÐ½Äȸ°è µî ȸ°èºÎÁ¤¿¡ ´ëÇؼ­´Â ƯÈ÷ Çø¿ÀÇßÀ» »Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó ´õ ³ª¾Æ°¡ ±â¾÷ȸ°èÁ¦µµ¿Í Áõ±Ç½ÃÀåÀÇ Åõ¸í¼ºÀ» ³ôÀÌ´Â µ¥ ÁÖµµÀû ¿ªÇÒÀ» Çß´ø Àι°À̾ú´Ù.

ÁֽĽÃÀåÀº ÀÚº»ÁÖÀÇÀÇ º»Áú ¶Ç´Â ÅõÀÚ°¡µéÀÌ °æÁ¦ÀÇ ¹Ì·¡¿¡ ´ëÇÑ ¼öÀÍÀ» ¿ä±¸ÇÏ´Â °÷ ÀÌ»óÀÇ Àǹ̸¦ Áö´Ñ´Ù. ÁֽĽÃÀåÀº Àü¼¼°è ÀÚº»ÀÇ ¹èºÐÀ» ÃßÁøÇÏ´Â ÈûÀ̸ç, °æÁ¦¼ºÀå, ±â¼ú¹ßÀüÀÇ Çٽɿ£ÁøÀÌ µÈ´Ù. Àü¼¼°èÀûÀ¸·Î ÁֽĽÃÀåÀÌ Á¡Â÷ ¼ºÀåÇÏ°í ¶Ç´Â »õ·ÎÀÌ »ý°Ü³ª´Â °Í¿¡¼­ ¾Ë ¼ö ÀÖµíÀÌ, ÁÖ½ÄÀº Àü¼¼°èÀÇ ¸ðµç »ç¶÷µéÀÇ »îÀ» dzÁ·ÇÏ°Ô ÇØ ÁÙ ¼ö ÀÖ´Â ¿­¼è¸¦ Áã°í ÀÖ´Ù. - Á¦·¯¹Ì ½Ã°Ö, ÁÖ½ÄÅõÀÚ ¹ÙÀ̺í(Stocks For The Long Run) ñé¿¡¼­


ÇÏ´Ã ¾Æ·¡ »õ·Î¿î °ÍÀº ¾ø´Ù´Â ¸»ÀÌ ÀÖ´Ù. ¾ö¹ÐÈ÷ ¸»ÇÏÀÚ¸é ¿ù°¡ÀÇ À§´ëÇÑ ½º½ÂÀÎ º¥Àú¹Î ±×·¹À̾ö ¿ª½Ã ¿ÏÀüÈ÷ '»õ·Î¿î °Í'À» ¸¸µé¾î ³Â´Ù°í´Â ÇÒ ¼ö ¾øÀ» °ÍÀÌ´Ù. ¿ì¸®°¡ º¥Àú¹Î ±×·¹À̾öÀ̶ó´Â ÈǸ¢ÇÑ Àι°·ÎºÎÅÍ ¹è¿ï ¼ö ÀÖ´Â ÅõÀÚ¿Í »î¿¡ °üÇÑ ÁöÇý´Â ³Ê¹«³ª ¸¹´Ù. ÁøºÎÇÑ ¾ê±â°¡ µÇ°ÚÁö¸¸ ¿ì¸®¿¡°Ô ÃÖÁ¾ÀûÀ¸·Î ÁÖ¾îÁö´Â °úÁ¦´Â ¾ðÁ¦³ª ¶È°°´Ù. ¾Æ´Â °ÍÀ» ½ÇõÀ¸·Î ¿Å±â´Â Àϸ¸ ³²´Â °ÍÀÌ´Ù.

º¥ ±×·¹À̾öÀ» ¾Ë°í ÀÖ´Â »ç¶÷Àº ¸¹Áö¸¸, À¯°¨½º·´°Ôµµ ±×ÀÇ ÀÌ·ÐÀ» µû¸£´Â »ç¶÷Àº º°·Î ¾ø´Ù. ¿ì¸®´Â ÅõÀÚ¿øÄ¢À» ¼ÖÁ÷ÇÏ°Ô °ø°³ÇÏ°í, ±×°Í¿¡ °üÇØ ¿µ¾÷º¸°í¼­¿¡¼­ ÀÚ¼¼ÇÏ°Ô ¾´´Ù. ¿ì¸®ÀÇ ÅõÀÚ¿øÄ¢Àº ½±°Ô ¹è¿ï ¼ö ÀÖ´Ù. µû¸£±âµµ ½±´Ù. ÇÏÁö¸¸, »ç¶÷µéÀÌ ¾Ë°í ½Í¾îÇÏ´Â °Ç '¿À´Ã ´çÀå ¾î¶² ÁÖ½ÄÀ» »ç´À³Ä?'´Â °Í »ÓÀÌ´Ù. ±×·¹À̾ö°ú ¸¶Âù°¡Áö·Î ¿ì¸®¸¦ ¾Æ´Â »ç¶÷Àº ¸¹Áö¸¸ ¿ì¸®¸¦ µû¸£´Â »ç¶÷Àº º°·Î ¾ø´Ù. - ¿ö·»¹öÆêÀÇ ÅõÀÚ °Ý¾ð(Warren Buffet Speaks) ñé¿¡¼­ 


±â³ª±ä ¼­Æò±ÛÀ» ÀÌÁ¦ ¸¶¹«¸®ÇÒ Â÷·ÊÀÌ´Ù. ¿ì¸®°¡ ±×·¹À̾öÀÇ ¼º°ÝÀ¸·ÎºÎÅÍ ÃÖÁ¾ÀûÀ¸·Î Àç¹ß°ßÇÏ´Â °ÍÀº ±×°¡ Ã¥¿¡¼­ »Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó °³ÀÎÀûÀÎ °æÇè, ƯÈ÷ ½Ç¼ö·ÎºÎÅÍ ¹è¿ì·Á°í Çß´ø ÀÏ»ý µ¿¾ÈÀÇ ³ë·ÂÀ̶ó°í ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ±×¸®°í ÂüÀ¸·Î ÁøÁöÇÏ°Ô Áñ±â°íÀÚ ¾Ö½è´ø »î¿¡ ´ëÇÑ ÈǸ¢ÇÑ ÅµµÀÏ °ÍÀÌ´Ù. ±×´Â ¹Ù·Î ÀÌ·¯ÇÑ ºÎºÐ¿¡ °üÇØ ±× ÀÚ½ÅÀÇ ÂªÀº ¹¦ºñ¸í¿¡ ´ÙÀ½°ú °°ÀÌ ½è´Ù°í ÇÑ´Ù.

ÀÌ »ç¶÷Àº ¸ðµÎ°¡ Àؾî¹ö¸° °ÍÀ» ±â¾ïÇß°í
¸ðµÎ°¡ ±â¾ïÇÑ ¸¹Àº °ÍµéÀ» Àؾî¹ö·È´Ù;
±×´Â ¿À·¡µµ·Ï °øºÎÇß°í, ¿­½ÉÈ÷ ÀÏÇßÀ¸¸ç, ¸¹ÀÌ ¿ô¾ú´Ù.
¾Æ¸§´Ù¿òÀ¸·Î ¸¶À½À» »ìÂî¿ü°í, »ç¶û¿¡ ¸¶À½À» »©¾Ñ°å´Ù.

(³¡)

 * * *

<±×·¹À̾öÀ¸·ÎºÎÅÍ ¹è¿î ¸¹Àº °ÍµéÀ» ÀØÁö ¾Ê±â À§ÇØ ¹ØÁÙÄ£ ³»¿ëµé>

¢Ñ
º¥Àú¹Î ±×·¹À̾öÀÇ Áõ±ÇºÐ¼® ¨ç Á¦1ºÎ ¡­ Á¦4ºÎ
¢Ñ º¥Àú¹Î ±×·¹À̾öÀÇ Áõ±ÇºÐ¼® ¨è Á¦5ºÎ ¡­ Á¦6ºÎ
¢Ñ º¥Àú¹Î ±×·¹À̾öÀÇ Áõ±ÇºÐ¼® ¨é Á¦7ºÎ