±ÝÀ¶½ÃÀåÀ¸·Î °£ ÁøÈ­·Ð Adaptive Markets in 2017

ÁöÀºÀÌ: ¾Øµå·ù ·Î Andrew W. Lo

¿Å±äÀÌ: °­´ë±Ç

ºÎÅ©¿Â / 2020-01 / 550ÂÊ / \24,500

 

ÀÌ Ã¥À» ¹ø¿ªÇÑ °­´ë±Ç ´ÔÀº ½ÃÀåÀÇ ºñÇÕ¸®¼ºÀ» ÀÌ¿ëÇÑ, Áï ³»Àç°¡Ä¡¿¡ ºñÇØ ½Ñ ÁÖ½ÄÀ» ¹ß±¼Çؼ­ ÁÁÀº ÅõÀÚ¼º°ú¸¦ ³»´Â °Ô ¾î·ÆÁö ¾Ê¾ÒÀ¸³ª ¾ðÁ¨°¡ºÎÅÍ ÀÌ·± ÅõÀÚ¹ýÀÌ Á¦´ë·Î ÀÛµ¿ÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù´Â °ÍÀ» ´À²¼´Ù°í ÇÕ´Ï´Ù. ±Ã¸®ÇÏ´ø Áß¿¡ 2017³â <ÆÄÀ̳½¼ÈŸÀÓ½º>°¡ ¼±Á¤ÇÑ ¿ÃÇØÀÇ ºñÁî´Ï½º µµ¼­ È常®½ºÆ®¿¡¼­ ÀÌ Ã¥À» ¹ß°ßÇß°í ¿ø¼­¸¦ ±¸ÀÔÇØ ÀÐÀ¸¸é¼­ ¾òÀº Å« ¹è¿òÀ» ¸¹Àº »ç¶÷µé°ú °øÀ¯Çϱâ À§ÇØ ¹ø¿ªÇß´Ù°í ÇÕ´Ï´Ù.

 

¹ø¿ªÀÚ¿Í ÀÌ Ã¥ÀÇ Àο¬À» µè´Ù º¸´Ï °°Àº ÀÌÀ¯·Î ¸ÚÁø Ã¥À» ¿ì¸®¿¡°Ô ¼Ò°³Çß´ø ÇÑ ºÐÀÌ ±Ý¹æ ¶°¿Ã¶ú½À´Ï´Ù. ¹Ù·Î [Çö¸íÇÑ ÅõÀÚÀÚµéÀÇ Àι®ÇÐ]ÀÇ ¹ø¿ªÀÚÀÎ ¹Ú¼ºÁø´ëÇ¥´ÔÀÔ´Ï´Ù. ÀÌ¹Ì ½Ç·ÂÀÌ °ËÁõµÈ µÎ ºÐÀº ÅõÀÚ¿î¿ë»ç¿¡¼­ Çö¿ªÀ¸·Î È°µ¿ ÁßÀε¥¿ä µÎ ºÐÀÇ °øÅëÁ¡ÀÌ Çϳª ´õ Àִµ¥¡¦... [¼÷ÇâÀÇ ÅõÀÚ Àϱâ]ÀÇ Ãßõ»ç¸¦ ½áÁÖ¾ú´Ù´Â^^

 

Æݵå¸Å´ÏÀú 1³âÂ÷¿¡ 2008³â ±ÝÀ¶À§±â¸¦ ¸Â¾Ò´Ù ±æ·¡ ¾Ë¾Æº¸´Ï, ¼­¿ï´ë °æÁ¦Çаú 99Çйø, Àþ³×¿ä. ÀÌÀü±îÁö ´ëÇ¥·Î ¾Ë°í ÀÖ¾ú´Âµ¥, CIO¸¦ CEO·Î Âø°¢Çß¾ú´Ù´Â °ÍÀ» ¾Ë°Ô µÇ¾ú½À´Ï´Ù.

 

<¿Å±äÀÌÀÇ ±Û>¿¡¼­ ´ÙÀ½ ±ÛÀ» ÀÐÀ¸¸é¼­ °°Àº °í¹ÎÀ» °®°í ÀÖ¾ú±â¿¡ ³Ê¹«³Ê¹« °ø°¨ÀÌ ÄǽÀ´Ï´Ù. °ú¿¬ Àú´Â ÀÌ Ã¥À» ÅëÇØ ¿Å±äÀÌó·³ ÇØ°áÃ¥À» ¾ò¾úÀ»±î¿ä?

 

Áö±ÝÀÇ ±ÝÀ¶½ÃÀå »óȲÀº ²Ï³ª ³¸¼³°Ô º¯È­ÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù. °¡Ä¡¿Í °¡°Ý »çÀÌÀÇ ±«¸®´Â ¿©ÀüÈ÷ ½ÃÀå¿¡¼­ ²Ï ¸¹ÀÌ °üÃøµË´Ï´Ù. ÇÏÁö¸¸ ÀÌÀü°ú ´Þ¸® °¡°ÝÀÌ °¡Ä¡¿¡ °É¸ÂÀº ¼öÁØÀ¸·Î µÇµ¹¾Æ°¡´Â ¼Óµµ°¡ °ú°Åº¸´Ù ÇöÀúÇÏ°Ô ´À·ÁÁ³½À´Ï´Ù. ƯÈ÷ ÃÖ±Ù¿¡´Â ±× ¼Óµµ°¡ ³Ê¹« ´À·Á °¡°Ý°ú °¡Ä¡°£ÀÇ ±«¸®°¡ ¿µ¿øÈ÷ Á¼ÇôÁöÁö ¾ÊÀ» °Íó·³ º¸À̱⵵ ÇÕ´Ï´Ù. ȤÀº °¡°ÝÀÇ ¿òÁ÷ÀÓÀÌ °¡Ä¡¿Í´Â ³Ê¹«³ª µ¿¶³¾îÁö°Ô ¿òÁ÷¿© °¡Ä¡¸¦ ÆÇ´ÜÇÏ´Â ±âÁØ ÀÚü°¡ °ú°Å¿Í´Â ¿ÏÀüÈ÷ ´Þ¶óÁø °ÍÀº ¾Æ´Ò±î ÇÏ´Â »ý°¢¸¶Àú µì´Ï´Ù.

 

ÀúÀÚ ¾Øµå·ù ·Î´Â MIT °æ¿µ´ëÇпø ±³¼öÀ̸鼭 ÄöÆ®ÅõÀÚ¿î¿ë»ç¸¦ ¼³¸³Çϱ⵵ ÇÑ À̷аú ½ÇÀüÀ» °®Ãá ºÐÀ¸·Î ÁøÈ­·ÐÀÇ Ã¶ÇÐÀ» ±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡ Àû¿ëÇß´Ù°í ÇÑ °ÍÀÌ ¿Å±äÀÌÀÇ Èï¹Ì¸¦ ²ø¾ú´Ù¸é¼­ ÀÌ Ã¥¿¡ ´ëÇØ ´ÙÀ½°ú °°ÀÌ Á¤¸®Çß½À´Ï´Ù.

 

ÁøÈ­·ÐÀûÀÎ ½Ã°¢¿¡¼­ º¸¸é º¯ÇÏÁö ¾Ê´Â ¼Ó¼ºÀ̶ó´Â °ÍÀº óÀ½ºÎÅÍ ¾ø½À´Ï´Ù. °üÂûµÇ´Â ¼Ó¼ºÀº ÁÖ¾îÁø ȯ°æ¿¡¼­ »ì¾Æ³²±â À§ÇÑ ÀûÀÀÀÇ °á°úÀÏ »ÓÀÌ°í, ȯ°æÀÌ ¹Ù²î¸é ¾ðÁ¦µç º¯È­ÇÒ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. ÀúÀÚ´Â ±ÝÀ¶½ÃÀåÀ» ¹Ù¶óº¸´Â °üÁ¡¿¡ ÁøÈ­·ÐÀ» µµÀÔÇϸ鼭 ÇÕ¸®¼ºÀÇ ¿©ºÎ°¡ ¾Æ´Ñ ±×°ÍÀ» ¹¯´Â Áú¹® ÀÚü¸¦ º¯È­½ÃÄÑ ¹ö¸³´Ï´Ù. ÀÌ Ã¥ÀÇ °¡Ä¡´Â ¹Ù·Î ÀÌ °üÁ¡ÀÇ º¯È­, ÇØ´äÀÌ ¾Æ´Ñ Áú¹®ÀÇ ¼öÁ¤¿¡ ÀÖ´Ù°í »ý°¢ÇÕ´Ï´Ù.

 

 

¿Å±äÀÌ´Â Àç¹ÌÀÖ°Ô Àоú´Ù°í Çϴµ¥, Àú¿¡°Ô´Â È¿À²Àû½ÃÀå°¡¼³ÀÇ ¿ª»ç¿Í Çൿ°æÁ¦ÇÐ µî¿¡ ´ëÇØ Á¤¸®ÇÏ´Â µî ½ÃÀÛÀº ±×·¨À¸³ª Á¤ÀÛ º»¹®À̶ó°í ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â 5ÀåºÎÅÍ´Â ¾î·Æ°Ô ÀÐÇû½À´Ï´Ù. ±×·¡¼­ ÇÑ ¹ø ÀÐÀº ´ÙÀ½ ¿Å±äÀÌÀÇ Ã¥ ¼Ò°³ ±ÛÀ» ´Ù½Ã ²Ä²ÄÈ÷ ÀÐÀ¸¸ç ÀúÀÚ°¡ ¾î¶² ÁÖÀåÀ» Çß´ÂÁö °¨À» ÀâÀº ´ÙÀ½, µÇ³ú¸é¼­, ºü¸¥ Àбâ·Î À絶Çß½À´Ï´Ù.

 

 

ÀúÀÚ´Â È¿À²Àû½ÃÀå°¡¼³(Efficient Market Hypothesis)°ú ´ëºñ½ÃŲ´Ù´Â ¶æ¿¡¼­ ÀÚ½ÅÀÇ ÀÌ·ÐÀ» ÀûÀÀÀû½ÃÀå°¡¼³(Adaptive Market Hypothesis)·Î À̸§ ºÙ¿´´Ù°í ÇÕ´Ï´Ù. (¾Æ¸¶)ÀúÀÚ´Â È¿À²Àû½ÃÀå°¡¼³À» ½Å·ÚÇÏ´Â °æÁ¦ÇÐÀڷμ­ ¿¬±¸ÇÏ´Â µ¿¾È ÀÌ ÀÌ·ÐÀÇ ½É°¢ÇÑ ¿À·ù¸¦ ¹ß°ßÇϸ鼭 À̸¦ °³¼±ÇÏ´Â ¹æ½ÄÀ¸·Î ÀÚ½ÅÀÇ ÀÌ·ÐÀ» ¹ßÀü½ÃÄÑ ³ª°¡°í ÀÖ´Â °ÍÀ¸·Î º¸¿´½À´Ï´Ù.

 

È¿À²Àû½ÃÀå°¡¼³Àº ¹°¸®ÇÐ/¼öÇÐÀ» ±â¹ÝÀ¸·Î ÇÑ °æÁ¦ÇÐÀ¸·Î Àΰ£Àº Àý´ë À̼º¿¡ µû¶ó ÇൿÇÏ´Â ÇÕ¸®ÀûÀÎ Àΰ£À̶ó´Â °¡Á¤ÇÏ¿¡ ¼º¸³µË´Ï´Ù. ¹Ý¸é¿¡ ÀûÀÀÀû½ÃÀå°¡¼³Àº ÁøÈ­·ÐÀ¸·Î ´ëÇ¥µÇ´Â »ý¹°ÇÐÀ» ±â¹ÝÀ¸·Î ÇÔÀ¸·Î½á Àΰ£Àº »óȲ¿¡ µû¶ó ÇൿÀÌ ´Þ¶óÁø´Ù´Â °¡Á¤ÇÏ¿¡ ¼º¸³µË´Ï´Ù. Áï ¿ì¸®´Â ÇÕ¸®ÀûÀÎ µ¿¹°ÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ÇÕ¸®ÀûÀÌ°íÀÚ ³ë·ÂÇÏ´Â µ¿¹°À̶ó´Â °Çµ¥¿ä.

 

µû¶ó¼­ ÅõÀÚ¿¡ ÀÖ¾î È¿À²Àû½ÃÀå°¡¼³¿¡¼­´Â °³ÀÎÀº ½ÃÀåÀ» ÀÌ±æ ¼ö ¾øÀ¸¹Ç·Î ½ÃÀ常ŭ ¼öÀÍ·üÀ» ¾òÀ» ¼ö ÀÖ´Â À妽ºÆݵ忡 Àå±â ÅõÀÚÇÏ´Â °ÍÀ» ÃÖ¼±ÀÇ ÅõÀÚ¹ýÀ¸·Î Á¦½ÃÇßÁö¸¸ ÀûÀÀÀû½ÃÀå°¡¼³Àº ÇìÁöÆݵå, ÄöÆ®ÅõÀÚ È¤Àº º¯ÇüµÈ À妽ºÆݵå ÅõÀÚ µîÀ» ÅëÇØ ½ÃÀ庸´Ù ³ôÀº ¼öÀÍ·üÀ» Ãß±¸ÇÕ´Ï´Ù.

 

ÇÏÁö¸¸ ¿Å±äÀ̵µ ´©´©ÀÌ ÁÖÀåÇßµíÀÌ ÀúÀÚÀÇ ÀÌ·ÐÀº ÅõÀÚ¿¡ È°¿ëÇؼ­ ¼öÀÍÀ» ³ôÀÏ ¼ö ÀÖ´Â ±¸Ã¼ÀûÀÎ ¹æ¹ýÀ» Á¦½ÃÇÏ´Â °ÍÀÌ ¾Æ´Ò»Ó´õ·¯ ¿Ï¼ºÀºÄ¿³ç ½ÃÀÛ´Ü°è¿¡ °¡±õ½À´Ï´Ù. Çö ´Ü°è¿¡¼­´Â È¿À²Àû½ÃÀå°¡¼³°ú Çö½Ç°£ÀÇ ±«¸®¸¦ »ó´ç ºÎºÐ ¼³¸íÇØÁִµ¥ Àǹ̸¦ µÑ ¼ö ÀÖ´Ù°í ÇÕ´Ï´Ù.

-> ±×·¯¸é¼­ ÅõÀÚ¹ýÀ» ¼³¸íÇÏ´Â µí Çϸ鼭µµ, ¹º°¡ ¾Ö¸ÅÇÕ´Ï´Ù. ¾Æ¸¶ ¼öÇÐÆ÷±âÀÚ°¡ ÀÌÇØÇϱ⿡´Â ÇÑ°è°¡ ÀÖ¾ú±â ¶§¹®ÀÌ°ÚÁö¿ä.

 

ÀûÀÀÀû½ÃÀå°¡¼³Àº ½ÃÀåÀÇ ºñÇÕ¸®¼ºÀ» ¼³¸íÇÏ´Â µ¥¼­ ±×Ä¡Áö ¾Ê°í ½ÃÀåÂü¿©ÀÚµéÀÇ ÆíÇâµÈ ÇൿÀ» ¿¹ÃøÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ÇÁ·¹ÀÓ¿öÅ©¸¦ Á¦°øÇØ ÁØ´Ù.

 

¾ËÆĸ¦ ÀüÇô °®°í ÀÖÁö ¾ÊÀº(ÃÊ°ú ¼öÀÍÀÌ ÀüÇô ¾ø´Â)À妽ºÆݵ带 ¸¸µéµÇ, ¸ñÇ¥ÇÑ º¯µ¿¼º¿¡ ¸ÂÃç¼­ ºñÁßÀ» Á¶ÀýÇÏ´Â µ¿ÀûÀÎ À妽ºÆݵ带 »ý°¢Çغ¸ÀÚ. ÀÏÁ¤ ±â°£ ÀÏÁ¤ ¼öÁØÀÇ º¯µ¿¼ºÀ» ¼³Á¤Çصθé, À妽ºÆݵå´Â Á¦ÇÑµÈ ¹üÀ§ ³»¿¡¼­ Æнúê ÅõÀÚ¸¦ ±¸»çÇÏ´Ù°¡ ½ÃÀå º¯µ¿¼ºÀÌ Ä¡¼ÚÀ¸¸é Çö±ÝºñÁßÀ» ´Ã·Á¹ö¸°´Ù. ¹Ý´ë·Î ÀÏÁ¤ ¼öÁØ ÀÌÇÏ·Î º¯µ¿¼ºÀÌ ¶³¾îÁö¸é ·¹¹ö¸®Áö¸¦ ½á¼­ ÅõÀÚÇϵµ·Ï ¼³°èÇÒ ¼öµµ ÀÖ´Ù.

–> ÀûÀÀÀû½ÃÀå°¡¼³À» ½ÃÀå¿¡ Àû¿ëÇÏ´Â ÇϳªÀÇ ¹æ¹ýÀ¸·Î, ½ÃÀåÀ» ÃßÁ¾ÇÏ´Â À妽ºÆݵ忡¼­ ÃÊ°ú¼öÀÍÀ» ³¾ ¼ö ÀÖ´Â ¹æ¹ýÀ» Á¦½ÃÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù.

-> ¸¶Áö¸· Àå¿¡¼­ ÀúÀÚ´Â ÀÌ·± À妽ºÆݵå ÅõÀÚ¹ýÀ» <¿ªµ¿Àû À妽ºÆݵå>¶ó°í Çß½À´Ï´Ù. Á¤ÀûÀ¸·Î À¯ÁöÇÏÁö´Â ¾ÊÁö¸¸, ¸ðµç ÅõÀÚ°úÁ¤ÀÌ ÀÚµ¿È­µÅ ÀÖ¾î, Àΰ£ÀÇ °³ÀÔÀÌ µé¾î°¡Áö ¾Ê´Â´Ù°í ÇÕ´Ï´Ù.

 

 

°á·Ð¿¡ °¡±î¿î ¼­·ÐÀÌ ±æ¾ú½À´Ï´Ù. ÀÌÁ¦ ¿Å±äÀÌÀÇ ÀÇ°ßÀ» ºô¾î Ã¥ ³»¿ëÀ» °³·«ÀûÀ¸·Î »ìÆ캸¸é,

 

1Àå~4Àå: ÀúÀÚ°¡ ¸»ÇÏ°í ½ÍÀº ÀûÀÀÀû½ÃÀå°¡¼³ÀÇ ¿ì¿ù¼ºÀ» ¼³¸íÇϱâ Àü¿¡ È¿À²Àû½ÃÀå°¡¼³°ú Çൿ°æÁ¦ÇÐÀÇ ´ÜÁ¡À» ÁöÀûÇÏ°í ÀÌ·ÐÀÇ ±Ù°Å°¡ µÇ´Â ³»·¯Æ¼ºê¿¡ ´ëÇØ ¼³¸íÇÕ´Ï´Ù.

 

5Àå~8Àå: ¾Õ¼­ ÁöÀûÇÑ ÁÖ·ù °æÁ¦ÀÌ·ÐÀÇ ´ÜÁ¡À» º¸¿Ï/´ëüÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¸î °¡Áö ´ë¾ÈÀ» Á¦½ÃÇÕ´Ï´Ù. ÀúÀÚ°¡ ÁÖÀåÇÏ´Â ÀûÀÀÀû½ÃÀå°¡¼³ ±×¸®°í ÀÌ·ÐÀÌ ³ª¿À°Ô ÇÑ ±Ù¿øÀÎ »ý¹° ÁøÈ­·Ð¿¡ ´ëÇØ ¼³¸íÇÏ°í ½ÃÀå(À妽ºÆݵå)À» ÀÌ±æ ¼ö ÀÖ´Â ÅõÀÚ¹ý/»ç·Ê µîÀ¸·Î ÄöÅÒÆݵå, ÇìÁöÆݵå, ÄöÆ® µîÀ» ¼Ò°³ÇÕ´Ï´Ù. 8Àå¿¡¼­´Â À妽ºÆݵ尡 ¹ø¼ºÇÏ´Â ÀÌÀ¯¿¡ ´ëÇØ ¼³¸íÇÏ°í ÀÌ¿Í ÇÔ²² ½º¸¶Æ®º£Å¸ µî À妽ºÆݵ带 »ì¦ ºñƲ¾î ½ÃÀåÀ» ÀÌ±æ ¼ö ÀÖ´Â ¹æ¹ýÀ» Á¦½ÃÇϱ⵵ ÇÕ´Ï´Ù. ¼öÇÐ Áö½ÄÀÌ ÇÊ¿äÇÑ ³»¿ëµéÀÌ µîÀåÇÏ´Â Åë¿¡ (ÀϺÎ)Á¦´ë·Î ÀÌÇØÇÏÁö ¸øÇß½À´Ï´Ù.

 

9Àå: ÁøÈ­·Ð¿¡ ±Ù°ÅÇÑ »ýÅÂÇÐÀû °üÁ¡¿¡¼­ 2008³â ±ÝÀ¶À§±â¸¦ »ìÆ캾´Ï´Ù.

 

10Àå~11Àå: Ž¿å°ú °øÆ÷°¡ ¼øȯÇÏ´Â ±ÝÀ¶½ÃÀåÀ» ¾ÈÁ¤½ÃÅ°±â À§ÇÑ °Å½ÃÀûÀÌ°í Á¤Ã¥ÀûÀÎ °üÁ¡¿¡¼­ ÀúÀÚÀÇ ÁÖÀåÀ» µè°Ô µË´Ï´Ù.

 

¸¶Áö¸· 12Àå: ÀúÀÚ°¡ ¹Ù¶ó´Â ±ÝÀ¶½ÃÀå ȤÀº ÀÚº»À» ÀÌ¿ëÇؼ­ º¸´Ù ³ªÀº ÀηùÀÇ »îÀ» ²Þ²Ù´Â ¾î¸¶¾î¸¶ÇÑ Æ÷ºÎ¸¦ ¹àÈ÷°í Àִµ¥, ÀúÀÇ (Àú¸¸À» À§ÇÑ)ÀÛÀº ²Þ°ú ºñ±³µÇ¾î ºÎ²ô·¯¿òÀ» ´À²¼½À´Ï´Ù.

 

¼±È£ÇÏ´Â ¼Ò¼³À» Àд Á¤µµÀÇ Àç¹Ì´Â ¾ø°ÚÁö¸¸ °æÁ¦¿Í ÁֽĽÃÀå¿¡ ´ëÇÑ »ó½ÄÀ» ¾ò´Â´Ù´Â °üÁ¡¿¡¼­ º»´Ù¸é (À絶Çϸ鼭 ´À²¼Áö¸¸^^)¾î·ÆÁö ¾Ê°Ô ÀÐÈü´Ï´Ù. Ã¥¿¡¼­ ¹ØÁ٠ģ ±Û Áß¿¡¼­ ³²°ÜµÎ°í ½ÍÀº Áß¿äÇÑ ¿ë¾î Á¤ÀÇ¿Í ¹®Àå ¸îÀ» ¿Å±â¸é¼­ Á¦°¡ ¹è¿î ³»¿ëÀ» Á¤¸®Çغ¾´Ï´Ù.

 

 

* ³»·¯Æ¼ºê(Narrative): ¾î¶² »ç°ÇÀÇ Àΰú°ü°è, ¸Æ¶ôÀ» ¼³¸íÇÏ´Â À̾߱â

* Áö´É: ÁÁÀº ³»·¯Æ¼ºê¸¦ ¸¸µå´Â ´É·Â. Áï Çö½ÇÀÇ Àΰú°ü°è¸¦ Á¤È®ÇÏ°Ô Ç¥ÇöÇÏ´Â ´É·Â

* ÁÁÀº ³×·¯Æ¼ºê: ¹Ì·¡¸¦ Á¤È®ÇÏ°Ô ¿¹ÃøÇÏ´Â ³»·¯Æ¼ºê

 

* ÇÇÅ©¸»¸®¿Â È¿°ú(Pygmalion effect): Àΰú°ü°è¸¦ ÀÌÇØÇÏ°í ¿¹ÃøÇϱâ À§ÇØ ¿ì¸® ÀÚ½ÅÀÌ Áö¾î³½ ³»·¯Æ¼ºê°¡ ÇൿÀ¸·Î ¹Ù²ñÀ¸·Î½á ´ÜÁö ³»·¯Æ¼ºê¿¡ ±×Ä¡´Â °ÍÀÌ ¾Æ´Ñ Çö½ÇÀÌ µÇ´Â Çö»ó

 

 

* ÁøÈ­: ¾î¶² Áý´Ü ¾È¿¡¼­ À§¼¼´ë°¡ ¾Æ·¡ ¼¼´ë·Î ³Ñ°ÜÁÖ´Â ±× Áý´Ü °íÀ¯ÀÇ Æ¯¼º¿¡ ³ªÅ¸³ª´Â º¯È­. - ÁøÈ­´Â Áøº¸°¡ ¾Æ´Ï´Ù. ÁøÈ­¸¦ ÀÏÀ¸Å°´Â ÀÚ¿¬¼±ÅÃÀº ¹ø½Ä¿¡ È¿°úÀûÀÌÁö ¸øÇÑ ¿­µîÇÑ Á¾À» ¼Ò¸ð½ÃÅ°°í Á¦°ÅÇسª°¡´Â °úÁ¤ÀÌ¸ç ¾î¶² ¸ñÀûÀ» °®°í »ý¹°À» ´Éµ¿ÀûÀ¸·Î º¯È­½ÃÅ°Áö´Â ¾Ê´Â´Ù.

 

´ÄÀº ÆÄÀÏ·µ°ú ¿ë°¨ÇÑ ÆÄÀÏ·µÀº ÀÖÁö¸¸, ¿ë°¨ÇÏ°í ´ÄÀº ÆÄÀÏ·µÀº ¾ø´Ù.

- ´õ ¸¹Àº ¸®½ºÅ©¸¦ °¨¼öÇÏ´Â ÆÄÀÏ·µÀÌ ÀÖÀ» ¼ö´Â ÀÖÁö¸¸, ±×·± ÆÄÀÏ·µÀÌ »ç°í ¾øÀÌ ¿À·§µ¿¾È ÆÄÀÏ·µÀ» ÇÏ°í ÀÖÀ» °¡´É¼ºÀº Áö±ØÈ÷ ³·´Ù.

-> Áö±Ý Àß ³ª°£´Ù°í ¿ìÂá´ë´Â ´ç½Åµé, Á¶½ÉÇØ!^^

 

 

¸¸Á·È­(satisficing): °æÁ¦ÀûÀ¸·Î ÇÕ¸®ÀûÀÎ Àΰ£Àº ¼ö¹ÝµÇ´Â ºñ¿ëº¸´Ù ³ªÀº È¿¿ëÀ» ¾òÀ» ¼ö ÀÖ´Â ¼±ÅÃÁö¸¦ ã±â À§ÇØ ³ë·ÂÇÑ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ °æÁ¦Àû ÆÇ´Ü°úÁ¤À» ¼³¸íÇϱâ À§ÇØ Çã¹öÆ® »çÀ̸ÕÀÌ ¸¸Á·ÇÏ´Ù(satisfy)¿Í ÃæºÐÇÏ´Ù(suffice)ÀÇ µÎ ´Ü¾î¸¦ °áÇÕÇؼ­ ¸¸µç ´Ü¾î.

 

Á¦ÇÑµÈ ÇÕ¸®¼º(bounded rationality): °æÁ¦Àû ÁÖü·Î¼­ °³ÀÎÀº ¼öÇÐÀûÀ¸·Î ¿Ïº®ÇÑ °á°ú¸¦ ã±â À§ÇØ ÃÊÀÎÀûÀÎ °è»êÀ» Çس»´Â °ÍÀÌ ¾Æ´Ï¶ó, º»ÀÎÀÌ ¼öÇàÇÒ ¼ö ÀÖ´Â °è»ê Á¤µµ¿¡¼­ ã¾Æ³½ ÇØ´ä Áß Àû´çÈ÷ ¸¸Á·ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ´ë¾ÈÀ» ¼±ÅÃÇÑ´Ù

- Çã¹öÆ® »çÀ̸ÕÀÇ Á¤ÀÇ.

 

ÀûÀÀÀû½ÃÀå°¡¼³(Adaptive Market Hypothesis): ȯ°æ¿¡ ¸ÂÃç ÀûÀÀÇسª°¡´Â °úÁ¤À» ÅëÇØ º¯È­/¹ßÀüÇÔÀ¸·Î½á Á¦ÇÑÀû ÇÕ¸®¼ºÀ» ¶Ù¾î³Ñ´Â »õ·Î¿î ¼³¸í¹æ½Ä. È¿À²Àû½ÃÀå°¡¼³°ú ÇൿÁÖÀÇ °æÁ¦ÇÐ °£ÀÇ ³íÀï¿¡¼­ ¹ß°ßµÇ´Â Ãæµ¹°ú ¿ª¼³¿¡ »õ·Î¿î ¼³¸í Á¦½Ã.

 

 

2008³âÀÇ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀº ¾îµð·Î ºÁµµ ÇÕ¸®ÀûÀ̰ųª À̼ºÀûÀÎ ÀÇ»çÆÇ´Ü°ú´Â °Å¸®°¡ ¸Ö¾î º¸ÀδÙ. ¹Ý¸é È¿À²Àû½ÃÀå°¡¼³ÀÇ ´ë¾ÈÀ¸·Î Àΰ£ÀÇ ºñÇÕ¸®Àû ÇൿÀ» ¼³¸íÇÏ´Â Çൿ°æÁ¦ÇÐÀ¸·Î´Â À§±â°¡ ¹ß¹ßÇϱâ ÀÌÀü Àå±â°£ Áö¼ÓµÇ¾ú´ø °æÁ¦ ¼ºÀåÀ» ¼³¸íÇØÁÖÁö ¸øÇÑ´Ù.

-> È¿À²Àû½ÃÀå°¡¼³°ú Çൿ°æÁ¦ÇÐÀÇ ÇÑ°è¿¡ ´ëÇØ ºñÆÇÇÕ´Ï´Ù.

 

ÀûÀÀÀû½ÃÀå°¡¼³ÀÇ °üÁ¡¿¡¼­ º¸¸é, ±ÝÀ¶½Ã½ºÅÛÀº ¹°¸®ÀûÀ̰ųª ±â°èÀûÀÎ ½Ã½ºÅÛÀÌ ¾Æ´Ï´Ù. ±ÝÀ¶½Ã½ºÅÛÀº »ýÁ¸À» À§ÇØ ÅõÀïÇÏ´Â »óÈ£ ¿¬°üµÈ »ý¹°Á¾µéÀÌ È¯°æº¯È­ ¼Ó¿¡¼­ Àç»ý»êÀ» ¹Ýº¹ÇÏ´Â »ýÅ°èÀÇ ÀÏÁ¾ÀÌ´Ù.

-> °¨Á¤À» °¡Áø Àΰ£ÀÌ ½Ã½ºÅÛÀ» ¿òÁ÷ÀÌ´Â ÁÖüÀ̹ǷΠ¹°¸®Çп¡ ¹ÙÅÁÀ» µÐ (Á¤Ã¼µÈ)È¿À²Àû½ÃÀå°¡¼³¿¡¼­ ¹þ¾î³ª¶ó°í ÇÕ´Ï´Ù.

 

2006³â °æÁ¦ÇÐÀÚ Æú Å©·ç±×¸ÕÀº ·¯½Ã¾Æ¿¡¼­ ¿Â »ç¶÷À¸·ÎºÎÅÍ Áú¹®À» ¹Þ¾Ò½À´Ï´Ù.

·¯½Ã¾ÆÀÎ: ¹Ì±¹Àº ¾ÆÁÖ ºÎÀÚó·³ º¸À̳׿ä. ±×·±µ¥ ¹«¾ùÀ» ¸¸µå´Â »ç¶÷Àº ¾Æ¹«µµ ¾ø´Â °Í °°½À´Ï´Ù. ÀÌ ³ª¶ó´Â ±× ¸¹Àº µ·À» ¾î¶»°Ô ¹ø °Ç°¡¿ä?

Å©·ç±×¸Õ: ¿äÁò ¹Ì±¹ »ç¶÷µéÀº Áß±¹Àο¡°Ô ºô¸° µ·À¸·Î ¼­·ÎÀÇ ÁýÀ» »ç°í ÆȾƼ­ µ·À» ¹ý´Ï´Ù.

-> ±ÝÀ¶ÀÇ ÈûÀ¸·Î °æÁ¦¼ºÀå·üÀ» ¿Ã¸®°í ÁÖ°¡¸¦ ¹Ð¾î ¿Ã¸®´Â ¹Ì±¹ÀÌ °ú¿¬ Á¤»óÀûÀΰ¡? 2006³âÀ̳ª 2020³âÀ̳ª ÀúÀÇ Àǹ®Àº ±×´ë·Ó´Ï´Ù.

 

 

ÀûÀÀÀû½ÃÀå°¡¼³¿¡¼­ º¸¸é ±ÝÀ¶À§±â´Â ÀÚÀ¯°æÁ¦Ã¼Á¦ ÇÏ¿¡¼­ÀÇ Àΰ£ ÇൿÀÌ ¸¸µé¾î³»´Â ÀϹÝÀûÀÎ Çö»óÀÇ Æ¯¼öÇÑ °æ¿ìÀÏ »ÓÀÌ´Ù. ÀÚÀ¯°æÁ¦Ã¼Á¦³ª ºÒ¿ÏÀüÇÑ Àΰ£ Çൿ, ÀÌ µÑ Áß Çϳª¸¦ Á¦°ÅÇÑ´Ù¸é ±ÝÀ¶À§±â °°Àº ÀÏÀº ¹ß»ýÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù. ºÒ¿ÏÀüÇÑ Àΰ£ ÇൿÀº À§±â¸¦ ¸¸µé¾î ³»°í, ¶Ç ±×·± À§±âÀÇ ¹ß»ýÀÌ ¹Ýº¹µÇ°Ô ÇÏ´Â ±Ùº» ¿äÀÎÀÌ´Ù. 20³â °¡±îÀÌ ½É°¢ÇÑ °æ±âÈÄÅð ¾øÀÌ ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ »óȲÀÌ Áö¼ÓµÇÀÚ »ç¶÷µéÀº ÀáÀçµÈ ¸®½ºÅ©¸¦ °ú¼ÒÆò°¡Çϱ⠽ÃÀÛÇß´Ù. ÀÌ°ÍÀº »ç¶÷µéÀÌ ¾î¸®¼®¾î¼­°¡ ¾Æ´Ï¶ó, ȯ°æº¯È­¿¡ ÇÕ¸®ÀûÀ¸·Î ÀûÀÀÇÏ´Â °úÁ¤ÀÌ´Ù.<°úÀûÀÀ>

 

 

ÀûÀÀÀû½ÃÀå°¡¼³Àº ±ÝÀ¶½Ã½ºÅÛ ¾È¿¡ Á¸ÀçÇÏ´Â

1. ´Ù¾çÇÑ ±¸¼º¿øµéÀÇ ÇàÀ§¿Í

2. ±×µéÀÌ Ã³ÇÑ È¯°æ,

3. ÇàÀ§¿Í ȯ°æ °£ÀÇ »óÈ£ÀÛ¿ëÀ̶ó´Â 3°¡Áö Ãø¸é¿¡¼­ ±ÝÀ¶½Ã½ºÅÛÀÇ Æ¯¼ºÀ» ÀÌÇØÇÑ´Ù.

 

ÀûÀÀÀû½ÃÀå°¡¼³Àº ¿ì¸®°¡ ±ÝÀ¶½Ã½ºÅÛÀ» °³¼±½Ãų ¼ö ÀÖÀ¸¸ç, Áý´ÜÀÇ ±¤±â·Î Ä¡´Ý°Ô Çß´ø ±ÝÀ¶½Ã½ºÅÛÀ» Áý´ÜÁö¼ºÀÇ ÈûÀ¸·Î ¹Ù²Ü ¼ö ÀÖ´Ù°í ¸»ÇØÁØ´Ù.

 

 

ÀúÀÚó·³ ¶Ñ·ÇÇÑ ÇØ°áÃ¥Àº ¾òÁö ¸øÇß°í ¾ó¸¸Å­ ÀÌÇØÇß´ÂÁö ÀڽŠ¾øÁö¸¸ À̹ø Àб⿡¼­ Á¦°¡ ¹è¿î ³»¿ëÀ» °á·ÐÀ¸·Î ºÙÀÔ´Ï´Ù.

 

¿©ÀüÈ÷ ÃÖ°íÀÇ À§Ä¡¸¦ Â÷ÁöÇÏ°í ÀÖ´Â, ½ÃÀåÀº ÇÕ¸®ÀûÀ̹ǷΠ½ÃÀåÀ» ÀÌ±æ ¼ö ¾ø´Ù´Â È¿À²Àû½ÃÀå°¡¼³ÀÌ ÀÖ°í ½É¸®ÇÐÀ» µ¿¿øÇϸ鼭 Àΰ£Àº ±×·¸°Ô ÇÕ¸®ÀûÀÌÁö ¾Ê´Ù¸ç È¿À²Àû½ÃÀå°¡¼³ÀÇ ÁöÀ§¸¦ Àá½ÄÇÏ¸ç °ø°¨ÀÇ ÆøÀ» ³ÐÇô°¡°í ÀÖ´Â Çൿ°æÁ¦ÇÐÀÌ ÀÖ½À´Ï´Ù. °æÁ¦Çп¡ »ý¹°ÇÐÀÇ ÁøÈ­·ÐÀ» ²ø¾îµéÀÎ ÀûÀÀÀû½ÃÀå°¡¼³Àº µÎ ÁÖ·ù ÀÌ·ÐÀÇ ºÎÁ·ÇÑ ºÎºÐÀ» º¸¿Ï/´ëüÇÒ ÀÌ·ÐÀ¸·Î Á¦½ÃÇÕ´Ï´Ù. ¸î °¡Áö ½ÃÀåÀ» À̱â±â À§ÇÑ ÅõÀÚ¹ýÀ» ¼Ò°³Çϸ鼭µµ ½ÃÀåÀ» À̱â±â´Â ½±Áö ¾ÊÀ½À» ÁÖÀåÇÏ´Â °Íó·³ º¸ÀÌ´Â °ÍÀº ÀúÀÚµµ ÀÎÁ¤ÇßµíÀÌ, ¾ÆÁ÷ ¹Ì¿Ï¼º ÀÌ·ÐÀ̱⠶§¹®ÀÏ °ÍÀ¸·Î ÁüÀÛÇÕ´Ï´Ù.

 

±×·¡¼­ ¿Å±äÀ̵µ ¸î Â÷·Ê³ª °­Á¶ÇßµíÀÌ, ÀÌ Ã¥Àº ÅõÀÚ¿¡ Á÷Á¢ µµ¿òÀÌ µÇ´Â ÅõÀÚ¹ýÀ̳ª ¿ä·ÉÀº °ÅÀÇ ¹ß°ßÇÒ ¼ö ¾ø½À´Ï´Ù. ½½·³ÇÁ¸¦ ¹þ¾î³ª°Ô Çß´ø(?) ¿Å±äÀÌ°¡ ÀÌ Ã¥¿¡¼­ °¨¸í¹ÞÀº °ÍÀº (½ÃÀåÀº °áÄÚ ¸¸¸¸ÇÑ »ó´ë°¡ ¾Æ´Ï¶ó´Â)°â¼ÕÀÌ ¾Æ´Ï¾úÀ»±î ½Í½À´Ï´Ù. ÀúÀÚ°¡ ±úÄ£ °ÍÀÌ ¹«¾ùÀÎÁö Àú ³ª¸§ ¾Ë¾Æ³»·Á°í ¾Ö¸¦ ½èÁö¸¸ µÎ ¹ø ÀÐ°í¼­ Áö±Ý ´À³¤/°ø°¨ÇÑ °ÍÀÌ ±×·¸½À´Ï´Ù.

 

È¿À²Àû½ÃÀåÀÇ Åº»ý°ú ¹ßÀü/È帧 µî °æÁ¦Çаú ÇìÁöÆÝµå µîÀÇ ¿ª»ç¸¦ °£·«ÇÏ°Ô »ìÆ캼 ¼ö ÀÖ´Ù´Â Á¡¿¡¼­ (±â´ëÇÏÁö ¾Ê¾Ò´ø)¹è¿òÀÌ ÀÖ¾ú°í 1³âÂë ÀüºÎÅÍ ºÎ½ ½½·³ÇÁ¸¦ ´À³¢°í ÀÖ´Â Àú¸¦ ´Ùµ¶¿©ÁÖ´Â ½ÇÁúÀûÀÎ µµ¿òÀÌ ÀÖ¾ú½À´Ï´Ù. ºÐ¸í Àϵ¶ÀÇ °¡Ä¡´Â ÀÖÁö¸¸ °æÇèÀÌ ÀûÀº ÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô ±ÇÇÏ°í ½ÍÀº Ã¥Àº ¾Æ´Õ´Ï´Ù. °³ÀÎÀûÀ¸·Î´Â ³»³âÂë À絶ÇÏ·Á°í Çϴµ¥, Áö±Ýº¸´Ù´Â ÀÌÇØÇÏ´Â °Ô ´õ ¸¹¾ÆÁú °ÍÀ» ±â´ëÇÕ´Ï´Ù.

 

 

»çÁ·:

1. ¿Å±äÀÌ´Â 2014³â À̹ø Ã¥°ú (°ÅÀÇ) °°Àº ÀÌÀ¯·Î ¹ø¿ªÇÑ Ã¥ÀÌ ÀÖ½À´Ï´Ù. [ºÕ¹ö½ºÅç·ÎÁö]Àε¥, 2011³â¿¡ Ãâ°£µÈ Ã¥À» ¿ì¿¬È÷ ¹ß°ßÇß°í ÁÁÀº Ã¥À̶ó´Â »ý°¢¿¡ ¹ø¿ªÀ» ½ÃÀÛÇßÁö¸¸ 3³â¸¸¿¡ Ãâ°£ÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú´Ù°í ÇÕ´Ï´Ù.

 

1-1. ÀÌ Ã¥À» ÀÐ°í °ø°¨ÇÏ´Â ³»¿ëÀÌ ¸¹¾Æ µ¶ÈÄ°¨À» ½á¼­ °øÀ¯Çß¾ú´Âµ¥, À̹ø¿¡ 6³â Àü¿¡ ½è´ø µ¶ÈÄ°¨°ú ¿ªÀÚ ¼­¹®À» ´Ù½Ã ÀÐÀ¸¸é¼­ ´À²¼´ø °ÍÀº ÅõÀÚ È°¿ë¸é¿¡¼­´Â [ºÕ¹ö½ºÅç·ÎÁö]°¡ Á¤¸» µµ¿òÀÌ µÇ´Â Ã¥À̶ó´Â °Ì´Ï´Ù.

 

1-2. 2008³â ÀÌÈÄ Áö¼ÓµÈ À¯µ¿¼º¿ÏÈ­ Á¤Ã¥À¸·Î ÇѲ¯ ´Þ¾Æ¿Ã¶ó ÀÖ´Â ±Û·Î¹ú Àڻ갡°ÝÀº ¾î¶°ÇÑ°¡? ¿ª»çÀûÀÎ ±âÁØÀ¸·Î º¸¸é ÇöÀçÀÇ °¡°Ý ¼öÁØÀº À§Å·οï Á¤µµ·Î ³ô´Ù. ±â¾÷ÀÇ ÀÌÀÍ°ú ÁÖ°¡¸¦ ºñ±³ÇÏ´Â ÀϹÝÀûÀÎ °¡Ä¡Æò°¡ ¹æ¹ýÀ¸·Î º¸¾ÒÀ» ¶§ ¹Ì±¹ ÁֽĽÃÀåÀÇ °¡Ä¡Æò°¡ ¼öÁØÀº ÀÌ¹Ì 2000³â IT¹öºí¿¡ ±ÙÁ¢ÇØ ÀÖ´Ù.

¿À´Ã³¯ Àڻ갡°ÝÀ» ÁöÅÊÇÏ°í ÀÖ´Â °ÍÀº ´ãº¸°¡Ä¡ Ç϶ô¿¡ µû¸¥ ½Å¿ë´ëÃâÀÇ °­Á¦ »óȯ°ú´Â ¹«°üÇÑ Áß¾ÓÀºÇàÀÇ À¯µ¿¼º °ø±ÞÀÌ´Ù.

- [ºÕ¹ö½ºÅç·ÎÁö] 2014³â 6¿ù ¿ªÀÚ ¼­¹®¿¡¼­ ´ç½Ã °¡Àå °ø°¨Çß´ø, ÇÏÁö¸¸ ¿©ÀüÈ÷ ÁøÇà ÁßÀ̶ó ÀǾÆÇÑ ¾ê±â.

 

1-3. Æí¾ÈÇÒ ¶§ À§Å·οòÀ» »ý°¢ÇÑ´Ù´Â <°Å¾È»çÀ§(ËÜäÌÞÖêË)>¶ó´Â °í»ç¼º¾îó·³, ³«°üÀûÀÎ Àü¸ÁÀÌ ÀÏ»öÀÏ ¶§ ºñ°üÀûÀÎ ½Ã³ª¸®¿À¸¦ »ý°¢ÇØ¾ß ÇÏ°í ¹Ý´ë·Î ¼¼»óÀÌ µµÅº¿¡ ºüÁ³À» ¶§ Èñ¸ÁÀ» ¶°¿Ã¸± ¼ö ÀÖ¾î¾ß ÇÑ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ ÀÎ½Ä ÇÏ¿¡ ºñ°ü°ú ³«°ü ¸ðµÎ¿¡ Ä¡¿ìÄ¡Áö ¾Ê¾Æ¾ß ÇÑ´Ù.

- Á¦°¡ °¡Àå ÁÁ¾ÆÇÏ´Â ±Û±Í ÁßÀÇ Çϳª¸¦ ¾ê±âÇÏ°í ÀÖ¾ú³×¿ä. ¿©·¯¸ð·Î ¿Å±äÀÌ¿Í´Â °ø°¨ÇÏ´Â °Ô ¸¹¾Æ¼­ ¹Ý°¡¿ü½À´Ï´Ù.

 

 

2. ¼­µÎ¿¡¼­ ¾ð±ÞÇß´ø ¹Ú¼ºÁø´ëÇ¥²²¼­ 2017³â¿¡ ¹ø¿ªÇÑ [Çö¸íÇÑ ÅõÀÚÀÚµéÀÇ Àι®ÇÐ]À» ÀÐ°í¼­ ÀÌ Ã¥ ¿ª½Ã µ¶ÈÄ°¨À» ½á¼­ °øÀ¯µµ Çß¾ú½À´Ï´Ù. À̹ø¿¡ ´ç½Ã ½è´ø µ¶ÈÄ°¨À» ´Ù½Ã Àо´Ï ÀÌ Ã¥°ú ÀϸƻóÅëÇÑ ´À³¦À» ¹Þ°Ô µË´Ï´Ù. [ºÕ¹ö½ºÅç·ÎÁö]¿Í ÇÔ²² ´ÙÀ½ ÀÐÀ» Ã¥À¸·Î µû·Î »© µÎ¾ú½À´Ï´Ù.