½ÃÀ庯ȭ¸¦ À̱â´Â ÅõÀÚ A Random walk down Wall Street in 2007

- ÁöÀºÀÌ: ¹öÆ° G. ¸Èų Burton G. Malkiel

- ¿Å±äÀÌ: ÀÌ °Ç / ±è È«½Ä

- ÃâÆÇ»ç: ±¹ÀÏÁõ±Ç°æÁ¦¿¬±¸¼Ò /509 ÂÊ / \23,000

 

Áö³­ ¿©¸§¿¡ µ¥À̺ñµå µå·¹¸ÕÀÇ ¡®¿ª¹ß»ó ÅõÀÚ¡¯¸¦ ÀÐÀ¸¸é¼­ ÀÌ Ã¥À» ¾Ë°Ô µÇ¾ú½À´Ï´Ù. Ç×»ó ±×·¨µíÀÌ ´ç½Ã¡¯¿ª¹ß»ó ÅõÀÚ¡¯¸¦ ÀÐÀ» ¶§´Â ÀÌ Ã¥ Àб⸦ ³¡³»¸é ¹Ù·Î ºÁ¾ßÁö Çß¾ú´Âµ¥, ÀÌÁ¦¾ß ÀÐ°Ô µÇ¾ú½À´Ï´Ù. Àú·Î¼± Çظ¦ ³Ñ±âÁö ¾ÊÀº °ÍÀÌ ´ÙÇàÀÔ´Ï´Ù.

 

µå·¹¸ÕÀÇ ¡®¿ª¹ß»ó ÅõÀÚ¡¯¿¡¼­´Â ¡®È¿À²Àû ½ÃÀå°¡¼³¡¯À» ºñÆÇÇÕ´Ï´Ù. ±×·¡¼­ ¿ª¹ß»ó ÅõÀÚ°¡ °¡´ÉÇÑ °ÍÀÌ°í À̸¦ ÅëÇØ ´õ Å« ¼öÀÍÀ» ¾òÀ» ¼ö ÀÖ´Ù°í ÇÕ´Ï´Ù. Àú´Â °ø°¨Çß½À´Ï´Ù. ¡®ÀúÆò°¡µÈ ÁÖ½ÄÀ» ã¾Æ ¸Å¼öÇÑ ÈÄ Á¦ °¡Ä¡°¡ °¡°Ý¿¡ ¹Ý¿µµÉ ¶§±îÁö ±â´Ù¸®ÀÚ¡¯´Â Á¦°¡ Ãß±¸ÇÏ´Â °¡Ä¡ÅõÀÚ¿Í »óÅëÇÏ´Â ÀÌ·ÐÀ̱⠶§¹®ÀÔ´Ï´Ù.

 

¸ðµç Á¤º¸°¡ ½ÃÀå¿¡ Áï½Ã ¹Ý¿µµÈ´Ù´Â ¡®È¿À²Àû ½ÃÀå°¡¼³¡¯Àº Á¦°¡ Á¹¸é¼­ µé¾ú´ø ´ëÇа­ÀÇ¿¡¼­ Á¶Â÷ ÀDZ¸½ÉÀ» °¡Á³´ø ÀÌ·ÐÀÌ¶ó ±»ÀÌ ´õ ¾Ë°í ½Í´Ù´Â »ý°¢À» °®Áö ¾Ê¾Ò¾ú½À´Ï´Ù. ±×·¸Áö¸¸ ¿ª¹ß»ó ÅõÀÚÀÇ µå·¹¸Õ µî ¸¹Àº °¡Ä¡ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ¾Ã¾î ´í È¿À²Àû ½ÃÀå°¡¼³À» Á¦´ë·Î ÆľÇÇÒ ¼ö Àִ åÀ¸·Î½á °­·Â ÃßõµÈ ÀÌ Ã¥Àº ÀÐ°í ½Í¾ú½À´Ï´Ù.

 

ÇÁ¸°½ºÅÏ ´ëÇÐÀÇ ¼®Á±³¼öÀÎ ÀúÀÚ´Â ¶Ù¾î³­ °æÁ¦ÇÐÀÚÀ̸鼭 °æÁ¦ÇÐÀÚ´äÁö ¾Ê°Ô ÅõÀÚ¿¡¼­µµ ¼º°øÇÑ ºÐÀÔ´Ï´Ù. ÀúÀÚ ÀÚ½ÅÀÌ 1 ºÎ 1 Àå¿¡¼­ °­Á¶ÇÕ´Ï´Ù. ÀÚ½ÅÀÇ ¸»À» ¹Ï¾î ´Þ¶ó´Â ¸»¾¸Àε¥, Àú´Â ¹Ï¾îÁÖ±â·Î Çß½À´Ï´Ù. 1973 ³â¿¡ óÀ½ ¾´ ÀÌ Ã¥À» ÀúÀÚ´Â 7 ¹ø° °³Á¤ÇÑ 2007 ³âÆDZîÁö 35 ³â µ¿¾È º¸¿ÏÇϸ鼭 °³Á¤ÆÇÀ» ³Â½À´Ï´Ù. Ã¥ÀÓ°¨ÀÌ ÀÖ´Â ºÐÀÔ´Ï´Ù. ´õ±¸³ª ¸»¿¡ °ÅħÀÌ ¾ø½À´Ï´Ù. ´ë´ÜÇÑ »ç±â²ÛÀÌ ¾Æ´Ï¶ó¸é ¶¸¶¸ÇÏ´Ù´Â ¶æÀÌ°ÚÁö¿ä.  ÇÁ¸°½ºÅÏ ´ëÇÐÀÇ ¼®Á±³¼ö¶ó¸é »ç±â²ÛÀº ¾Æ´Ò Å×´Ï, ¹ÏÀ»¸¸ÇÏÁö ¾Ê°Ú½À´Ï±î?

 

¼­¹®¿¡¼­ ÀúÀÚ´Â ¡®ÅõÀÚÀÚ´Â °³º° Á¾¸ñÀ» »ç°í ÆȰųª Àû±ØÀû ¿î¿ë Æݵ忡 ÅõÀÚÇÏ´Â °Íº¸´Ù À妽ºÆݵ忡 Àå±â ÅõÀÚÇÏ´Â ÆíÀÌ ÈξÀ À¯¸®ÇÏ´Ù¡¯°í ÇÕ´Ï´Ù. ªÀº ÀÌ ¹®Àå Çϳª°¡ 509 ÂÊ¿¡ À̸£´Â Á¦¹ý µÎÅùÇÑ ÀÌ Ã¥¿¡¼­ ÀúÀÚ°¡ ¸»ÇÏ°íÀÚ ÇÏ´Â ¿äÁ¡ÀÌ ¾Æ´Ï¾ú³ª ½Í½À´Ï´Ù. ¶ÇÇÑ ºÎÁ¦·Î ºÙÀÎ´Ù¸é ¾î¿ï¸± ¸»·Î ¾ð±ÞÇÑ, ¡®´À¸®Áö¸¸ È®½ÇÇÏ°Ô ºÎÀÚ°¡ µÇ´Â Ã¥¡¯, ¿ª½Ã »çÁ·À¸·Î ÇÏ°í ½Í¾ú´ø ¸»ÀÌ µÉ °Í °°½À´Ï´Ù.

 

¹Ì·¡ÀÇ ÁÖ°¡ ¿òÁ÷ÀÓÀ» ¾Ë ¼ö ¾ø´Ù´Â ¡®·£´ý ¿öÅ©¡¯·Î ´ëÇ¥µÇ´Â ¡®È¿À²Àû ½ÃÀå°¡¼³¡¯°ú ´ëºñµÇ´Â µÎ °¡Áö ÅõÀÚÀÌ·ÐÀ¸·Î °¡Ä¡ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ÁöÇâÇÏ´Â ¹æ¹ýÀÎ ¡®°ß°íÇÑ Åä´ëÀ̷С¯°ú ±â¼úÀû ºÐ¼®À¸·Î ´ëÇ¥µÇ´Â ¡®°øÁß´©°¢ À̷С¯À» ¾ð±ÞÇÕ´Ï´Ù. ±×¸®°í µÎ °¡Áö ÅõÀÚÀ̷п¡ ´ëÇÑ ¼³¸í°ú ÇѰ踦 ¼³ÆÄÇÏ¸ç °¡Àå ÈǸ¢ÇÑ ÅõÀÚ¹æ¹ýÀº ¡®À妽ºÆݵ塯¶ó°í ÇÕ´Ï´Ù.

 

Áö¼ö »ó½Â·ü º¸´Ù ²ÙÁØÇÏ°Ô ³ôÀº ¼öÀÍ·üÀ» °¡Á®´Ù ÁØ Æݵ尡 °ÅÀÇ ¾øÀ½À» Åë°èÀÚ·á·Î Á¦½ÃÇÕ´Ï´Ù. »ç½Ç ¡®À妽º Æݵ塯°¡ ¾î¶² ÅõÀÚ ¹æ¹ýº¸´Ù ÁÁ´Ù´Â °ÍÀº ¿ö·» ¹öÇͱîÁö ÀÎÁ¤ÇÏ°í Àû±Ø ±ÇÇѸ¸Å­, Á» Áö·çÇÒ ¸ÁÁ¤, ÀÌÁ¦ °ÅºÎ°¨À» °¡Áú ºÐÀº º°·Î ¾øÀ» µíÇÕ´Ï´Ù.

 

10 Àå, ÇàÅÂÀ繫·Ð¿¡¼­ ¿ì¸®°¡ °¡Àå Èûµé¾îÇÏ´Â ¡®¼Õ½ÇÇø¿À¡¯¿¡ ´ëÇØ ±× ÀÌ·ÐÀû ±âÃʸ¦ º¼ ¼ö ÀÖ¾ú½À´Ï´Ù. ¼Õ½Ç¿¡¼­ ¾ò´Â °íÅëÀÌ ÀÌÀÍ¿¡¼­ ¾ò´Â ±â»ÝÀÇ 2.5 ¹è¶ó´Â °á·ÐÀ» ¾ò¾ú´Ù´Âµ¥¿ä. Áï, ¹é¸¸ ¿ø ¼Õ½ÇÀº ¹é¸¸ ¿ø ÀÌÀͺ¸´Ù 2.5 ¹è °íÅ뽺·´´Ù´Â ¶æÀÔ´Ï´Ù. Á¦°¡ °°Àº ±Ý¾×ÀÇ ¼Õ½Ç°ú ÀÌÀÍ¿¡ ´ëÇØ µ¿µîÇÑ ´À³¦À» °¡Áú ¼ö ÀÖ´Ù¸é, Àú´Â º¸Åë »ç¶÷¿¡ ºñÇØ 2.5 ¹è³ª °£ÀÌ Å©´Ù°í ÇÒ ¼ö ÀÖ°Ú½À´Ï´Ù^^

 

¿ì¸® °¡Ä¡ÅõÀÚÀÚÀÇ ´ëºÎ º¥Àú¹Î ±×·¹À̾ö²²¼­ 1976 ³â Á×±â Á÷Àü¿¡ ¡®ÆÄÀ̳½¼È ¿¡³Î¸®½ºÆ® Àú³Î°úÀÇ ÀÎÅͺ信¼­ È¿À²Àû ½ÃÀåÇÐÆĸ¦ ÁöÁöÇÑ´Ù´Â Ãæ°ÝÀûÀÎ ¸»¾¸À» Çß´Ù°í ÇÕ´Ï´Ù. ±×·¹À̾ö°ú µµµåÀÇ Ã¥ÀÌ Ã³À½ Ãâ°£µÇ´ø 40 ³â Àü¿¡´Â ÀÌ ¹æ¹ýÀ¸·Î º¸»ó¹ÞÀ» ¼ö ÀÖ¾úÁö¸¸ ±× µ¿¾È »óȲÀÌ Å©°Ô ¹Ù²î¾ú´Ù°í ÇÕ´Ï´Ù. ¹Ì±¹ÀÇ »óȲÀ̶ó ÇÏ°ÚÁö¸¸, ÀÌÈÄ ¿ö·» ¹öÇÍÀ̳ª ÅÛÇÃÅÏ µîÀÇ ¶Ù¾î³­ ¿î¿ë½ÇÀûÀ» º¸¸é, ±×·¹À̾öÀÌ È¥¹ÌÇØÁø »óÅ¿¡¼­ÀÇ ½Ç¼ö¿´À¸¸®¶ó °¨È÷ °£ÁÖÇÏ°í ½Í½À´Ï´Ù.

 

¸¶Áö¸· 4 ºÎ, ½Ç¿ëÀûÀÎ ÅõÀÚ °¡À̵å Æí¿¡¼± ·£´ý¿öÅ© ÅõÀÚÀÚ¸¦ À§ÇÑ Áöħ¼­ µî ÅõÀÚÀÚ¸¦ À§ÇÑ °®Àº ¹æ¹ýÀ» ÀÏ·¯ÁÝ´Ï´Ù. ÅõÀÚÀÇ Àç¹Ì µîÀÇ ÀÌÀ¯·Î Á÷Á¢ÅõÀÚ¸¦ ¼±È£ÇÏ´Â ÅõÀÚÀÚ¸¦ À§ÇØ Á¾¸ñ ¼±Á¤ ¿øÄ¢À» ¾Ë·ÁÁÝ´Ï´Ù. Á¦°Ô ÇØ´çµÇ´Â ³»¿ëÀ̶ó ¿Å°Ü Àû½À´Ï´Ù.

 

1. Àû¾îµµ ÇâÈÄ 5³â°£Àº Æò±Õ ÀÌ»óÀÇ ÀÌÀÍ ¼ºÀå·üÀ» ²ÙÁØÈ÷ À̾ ¸¸ÇÑ È¸»çµé·Î ¸Å¼ö Á¾¸ñÀ» ±¹ÇÑÇ϶ó.

2. ÇÕ¸®ÀûÀ¸·Î »êÃâÇÑ °ß°íÇÑ Åä´ë °¡Ä¡º¸´Ù ºñ½Ñ °¡°Ý¿¡ ÁÖ½ÄÀ» »çÁö ¸»¶ó.

3. ÅõÀÚÀÚµéÀÌ °øÁß´©°¢À» ÁöÀ» ¸¸Å­ ¼ºÀå ½ºÅ丮°¡ ±×·²µíÇÑ ÁÖ½ÄÀ» »ç´Â °Íµµ µµ¿òÀÌ µÈ´Ù.

4. °¡´ÉÇÑ ÇÑ ¸Å¸Å ºóµµ¸¦ ÁÙ¿©¶ó.

 

õõÈ÷ ºÎÀÚ°¡ µÇ´Â ¹æ¹ýÀ¸·Î½á À妽º Æݵå ÅõÀÚ¸¦ ±ÇÇÏ´Â ÀúÀÚ´Â ÀæÀº ¸Å¸Å¿¡ µû¸¥ °ú´ÙÇÑ ¼ö¼ö·á ºñ¿ë°ú ÅõÀÚ¼öÀÍ ½ÇÇö¿¡ µû¸¥ ¾çµµÂ÷ÀÍ¿¡ ´ëÇÑ ¼¼±ÝÀ» ½¢ÇÏ°Ô ¾ð±ÞÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù. ¿ì¸®³ª¶ó Çö½Ç¿¡¼­´Â ÁÖ½ÄÇü ÆÝµå °¡ÀÔ¿¡ µû¸¥ ³ôÀº ¼ö¼ö·á´Â ¹®Á¦°¡ µÇ°ÚÁö¸¸, Áֽľ絵Â÷ÀÍ¿¡ ´ëÇÑ ¼¼±ÝÀº ºÎ°úµÇÁö ¾Ê´Â´Ù´Â Á¡¿¡¼­ Ã¥ ³»¿ëÀ» ±×´ë·Î Àû¿ë/ÀÌÇØÇϱ⿣ ¹«¸®°¡ ÀÖ½À´Ï´Ù.

 

±×·¸´õ¶óµµ º»¾÷¿¡ Ãæ½ÇÇϸ鼭 ¿¹±Ýº¸´Ù ³ôÀº ¼öÀÍÀ» ¾ò±â À§ÇÑ ÀçÅ×Å© ¼ö´ÜÀ¸·Î½á ÁÖ½ÄÅõÀÚ¸¦ »ý°¢ÇÏ´Â ÅõÀÚ°¡³ª °£Á¢ÅõÀÚ¸¦ ¼±È£ÇÏ´Â ÅõÀÚÀÚ¶ó¸é ¡®À妽ºÆݵ塯°¡ ¸¾ ÆíÈ÷ ¿©À¯ ÀÚ±ÝÀ» ºÒ·Á³ª°¡±â¿¡ °¡Àå ÁÁÀº ¹æ¹ýÀÓÀº È®½ÅÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú´Ù°í »ý°¢ÇÕ´Ï´Ù. ÀÌ Ã¥Àº ±×·± ¸é¿¡¼­ ÈǸ¢ÇÑ ±æÀâÀÌ°¡ µÇ¾ú´Ù°í »ý°¢ÇÕ´Ï´Ù.

 

Á¢±ÙÇÏ´Â ¹æ½ÄÀº ´Ù¸£Áö¸¸ ±âº»Àû ºÐ¼®À» Áß¿äÇÏ°Ô »ý°¢ÇÏ´Â °¡Ä¡ÅõÀÚÀÇ ´ë°¡µéÀÌ ÇÑ°á°°ÀÌ ¡®À妽ºÆݵ塯¸¦ ±ÇÇÑ´Ù´Â Á¡¿¡¼­ ºñ·Ï ÀúÀÚ´Â °ß°íÇÑ ÅõÀÚÀÌ·ÐÀ̶ó¸ç ÇѰ踦 ÁöÀûÇßÁö¸¸, È¿À²Àû ½ÃÀå°¡¼³Àº ½Ã±â¿Í °³º° Á¾¸ñ °¢°¢ÀÇ ¹®Á¦´Â ÀÖ°ÚÁö¸¸, °á±¹ ¡®°¡Ä¡´Â °¡°Ý¿¡ ¼ö·ÅÇÑ´Ù¡¯´Â ´ëÀüÁ¦¿¡ ±Í°áÇÏ¿´´Ù°í º¾´Ï´Ù.

 

¸çÄ¥ Àü¿¡ ÀÌ Ã¥À» Àоú´Âµ¥, Àú³á¿¡ Áý¿¡¼­ ÄÄÇ»ÅÍ ÇÒ ½Ã°£À» ³»Áö ¸øÇؼ­, Èıâ ÀÛ¼ºÀÌ ´Ê¾ú½À´Ï´Ù. ±× µ¿¾È ¸®Ã³µå µµÅ²½ºÀÇ ¡®¸¸µé¾îÁø ½Å¡¯À» Àаí Àִµ¥, ÀÌ Ã¥ ù Àå¿¡¼­ À¯ÅÂÀÎÀÎ ¾ÆÀν´Å¸ÀÎÀº ¡®ÀΰݽÅÀ» ¹ÏÁö ¾Ê´Â´Ù¡¯´Â µî Á¾±³¸¦ ºÎÀÎÇß´Ù´Â ÀÌÀ¯·Î ½ÅÇÐÀÚµé·ÎºÎÅÍ ³­Å¸¸¦ ´çÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù. À¯¸íÀÎÀÇ ¸í¼º°ú ¿µÇâ·Â ¶§¹®ÀÌ°ÚÁö¸¸, ÀÌ À§´ëÇÑ °úÇÐÀÚ, ¾ÆÀν´Å¸ÀÎÀº °÷°÷¿¡¼­ ¸¸³ª°Ô µË´Ï´Ù. ÅõÀÚ°ü·Ã Ã¥¿¡¼­µµ ¾î±è¾øÀÌ ±×ÀÇ ¸í¾ðÀ¸·Î µÎ°¢À» ³ªÅ¸³»´Âµ¥, ÀÌ Ã¥¿¡¼­µµ ÀοëµÇ´Â ±ÍÇÑ ±Û±Í¸¦ ¿Å±â¸é¼­ À̸¸ ÁÙÀÔ´Ï´Ù.

 

¡°º¹¸®, ¿ª»ç»ó °¡Àå À§´ëÇÑ ¼öÇÐÀû ¹ß°ß¡±