µ¥À̺ñµå µå·¹¸ÕÀÇ ¿ª¹ß»ó ÅõÀÚ

Contrarian Investment Strategies in 1998, 2011

- ÁöÀºÀÌ: µ¥À̺ñµå µå·¹¸Õ David Dreman

- ¿Å±äÀÌ: ½Å°¡À»

- ÃâÆÇ»ç: ÀÌ·¹¹Ìµð¾î / 2017-09 / 614 ÂÊ / \26,000

 

 

ÀúÀÚÀÇ 1998³âÆÇÀ¸·Î 2009³â¿¡ ¹ø¿ª Ãâ°£µÈ Ã¥À» ÀÐ°í¼­ °¨µ¿À» ¹Þ¾Æ µ¶ÈÄ°¨±îÁö ½è´ø Ã¥ÀÔ´Ï´Ù. ½ÃÀå¿¡¼­ ÀαⰡ ¾ø´Â ÇÏÀ§ 20%ÀÇ ÁÖ½ÄÀ¸·Î Æ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ ¸¸µé¾î ÅõÀÚÇÏ¸é ½ÃÀåÀ» À̱ä´Ù´Â ÀúÀÚÀÇ ÁÖÀåÀÌ °¡Ä¡ÅõÀÚ¹ýÀ¸·Î ÁÖ½ÄÅõÀÚ¸¦ ÇÏ´Â Àú¿¡°Ô Á¤½ÅÀûÀ¸·Î Å« ÈûÀÌ µÇ¾ú´ø ±â¾ïÀÌ ³³´Ï´Ù.

 

ÀúÀÚ´Â È¿À²Àû½ÃÀå°¡¼³À» ºÎÁ¤ÇÏ´Â Á¤µµÀÇ °­µµ·Î ºñ³­ÇÏÁö´Â ¾Ê¾ÒÀ¸³ª, °¡Ä¡ÅõÀÚÀÇ ¾Æ¹öÁö·Î ºÒ¸®´Â º¥Àú¹Î ±×·¹À̾öÀÇ ÅõÀÚ¹æ½ÄÀ» ºÎÁ¤ÇÏ¿´½À´Ï´Ù. ÇÏÁö¸¸ Á¦°Ô´Â ÀúPER, ÀúPCR, ÀúPBR ±×¸®°í °í¹è´çÁÖ¿¡ ÅõÀÚÇ϶ó´Â °ÍÀÌ ±×·¹À̾öÀÌ ÁÖÀåÇÏ´Â °Í°ú Å©°Ô ´Ù¸£Áö ¾ÊÀº °ÍÀ¸·Î ¹Þ¾Æµé¿´½À´Ï´Ù.

 

2012³â °³Á¤ÆÇÀ¸·Î ³ª¿Â ÀÌ Ã¥Àº 1990³â´ë¸»ºÎÅÍ 2000³âÃʱîÁöÀÇ IT/ÀÎÅÍ³Ý ¹öºí°ú 2007³âºÎÅÍ 2009³â±îÁö ¹ú¾îÁ³´ø ºÎµ¿»ê ¹öºí¿¡ µû¸¥ ±ÝÀ¶À§±â¸¦ ´Ù·ç¾ú½À´Ï´Ù. ¸¹Àº ³í¹®°ú Åë°è ÀڷḦ µ¿¿øÇÑ ÀúÀÚÀÇ ÁÖÀåÀº ½Å·Ú¼ºÀ» °®Áö ¾ÊÀ» ¼ö ¾ø´Âµ¥, °ÅÀÇ 14³â, ¹ø¿ª¼­·Î´Â 8³â¸¸¿¡ ³ª¿Â ÀÌ Ã¥Àº ³»¿ë¿¡ ÀÖ¾î ´õ¿í dzºÎÇØÁ³°í Áö³­ ¼¼¿ùÀÇ ¿ª»ç´Â ÀúÀÚÀÇ ÁÖÀå¿¡ ½Å·Ú¼ºÀ» ´õ ³ô¿©ÁÖ¾ú½À´Ï´Ù.

 

¾Õ¼­ 2009³â¿¡ Ãâ°£µÇ¾ú´ø Ã¥ÀÇ ÀýÆÇÀ¸·Î ¾Æ½¬¿òÀ» º¸À̸ç ÀçÃâ°£À» °£ÀýÈ÷ ¿øÇß´ø ¸¹Àº ÅõÀÚ°¡µé¿¡°Ô´Â À̹ø °³Á¤ÆÇÀÇ Ãâ°£Àº Å« ¼±¹°À̶ó°í »ý°¢ÇÕ´Ï´Ù. ÀÌ Ã¥Àº µ¶ÀÚ·Î ÇÏ¿©±Ý ÁÖ½ÄÅõÀÚ´Â Àå±âÀûÀ¸·Î º¼ ¶§ ¾î¶² ÅõÀÚ¼ö´Üº¸´Ù °¡Àå ³ôÀº ¼öÀÍ·üÀ» ¾òÀ» ¼ö ÀÖÀ¸¸ç ¶ÇÇÑ ¹«Ã´ °£´ÜÇÑ ÅõÀÚ¹æ¹ýÀ¸·Î °¡´ÉÇÏ´Ù´Â °ÍÀ» È®½ÇÈ÷ ÀνĽÃÄÑ ÁÝ´Ï´Ù.

 

ÁÖ½ÄÅõÀÚ, ƯÈ÷ °¡Ä¡¿¡ ºñÇØ ½Ñ ÁÖ½ÄÀ» »ç¼­ ±â´Ù¸®¸é Å« ¼öÀÍÀ» ¾òÀ» ¼ö ÀÖÀ½À» ¹Ï´Â °¡Ä¡ÅõÀÚÀÚ¶ó¸é ÀÌ Ã¥À» ÅëÇØ ±×·¯ÇÑ ¹ÏÀ½¿¡ È®½ÅÀ» °¡Áú ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. ½ÃÀåÀÇ º¯´ö½º·¯¿òÀ¸·Î ÀÎÇØ ¶§¶§·Î ÀÚ½ÅÀÇ ¹ÏÀ½¿¡ ÀǽÉÀÌ °¥ ¶§, Èçµé¸®´Â ÀÚ½ÅÀ» Àâ¾ÆÁÙ ¼ö ÀÖµµ·Ï ÀÇÁö°¡ µÇ´Â ¸î ¾È µÇ´Â ¾ç¼­À̱⠶§¹®ÀÔ´Ï´Ù. ÃÖ°íÀÇ Ã¥À̶ó°í ÇÒ ¼ö´Â ¾øÀ¸³ª ¹Ýµå½Ã Àоî¾ß ÇÒ Ã¥À̶ó°í ÁÖÀú ¾øÀÌ ¸»ÇÒ ¼ö Àִ åÀÔ´Ï´Ù.

- ¼÷Çâ, ¡ºÀÌ¿ôÁý ¿ö·± ¹öÇÍ, ¼÷ÇâÀÇ ÅõÀÚ Àϱ⡻ ÀúÀÚ

 

À§ ±ÛÀº Á¦°¡ ÀÌ Ã¥À» ¹ø¿ªµÈ ¿ø°í »óÅ·Π¸ÕÀú ÀÐ°í¼­ ÃâÆǻ翡 º¸³½ Ãßõ»ç ¿ø¹®ÀÔ´Ï´Ù. Ã¥¿¡´Â º¸¶ó»öÀ¸·Î Ç¥½ÃµÈ ºÎºÐ¸¸ °ÔÀçµÇ¾ú½À´Ï´Ù¸¸, Á¦°¡ ÀÌ Ã¥¿¡¼­ ¹Þ¾Ò´ø ´À³¦ ±×´ë·Î¸¦ ³²±â°í ½Í¾î¼­ µ¶ÈÄ°¨À» ½ÃÀÛÇÏ´Â ±Û·Î ¿Ã·È½À´Ï´Ù.

 

Ãßõ»ç¸¦ ¾´ Ã¥À» ±»ÀÌ µ¶ÈÄ°¨ ȤÀº ³»¿ë Á¤¸®ÇÑ ±ÛÀ» ½á¼­ °øÀ¯ÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖÀ»±î ½ÍÁö¸¸, ¾Õ¼­ °°Àº ÇàÀ§¸¦ Çß´ø ·Î¹öÆ® Çر׽ºÆ®·ÒÀÇ [Çö¸íÇÑ ÅõÀÚÀÚÀÇ Àι®ÇÐ]ÀÇ Àü·Ê°¡ ÀÖÀ¸¹Ç·Î À̹ø¿£ ½±°Ô °°Àº ÁþÀ» ÀúÁö¸£·Á°í ÇÕ´Ï´Ù.

 

Ãßõ»ç¿¡¼­µµ ¾ð±ÞÇÏ¿´µíÀÌ, 1998³â ÆÇ°ú À̹ø 2011³â ÆÇÀº ÀÌÈÄ ¹ú¾îÁø Å« »ç°Ç ¸î °¡Áö°¡ ´õÇØÁö¸é¼­ ÀúÀÚÀÇ ÁÖÀå¿¡ ½Å·Ú°¨À» ´õÇØ ÁÖ¾ú½À´Ï´Ù. ±× µ¿¾ÈÀÇ ÀÚ·á°¡ ´õÇØÁ³Áö¸¸ ÀαⰡ ¾ø´Â ÁÖ½ÄÀÌ ÀαâÁÖ¿¡ ºñÇØ ¼öÀÍ·üÀÌ ÈξÀ ³ô´Ù´Â »ç½ÇÀº ¿©ÀüÇÏ´õ¶ó´Â ¸»¾¸ÀÌÁÒ.

 

¿ª¹ß»óÀ̶õ ¸» ÀÚü¿¡ ½É¸®ÀûÀÎ ¿ä¼Ò°¡ ´ã°Ü ÀÖ½À´Ï´Ù¸¸ ÀúÀÚ´Â À̹ø °³Á¤ÆÇ¿¡¼­´Â °¥¼ö·Ï À§¼¼¸¦ ¶³Ä¡°í ÀÖ´Â ÇൿÀ繫ÇÐÀÇ ÁÖÀåÀ» Ã¥ ¾ÕÀ¸·Î ²ø¾î³»¾î È¿À²Àû½ÃÀå°¡¼³ ºñÆÇ¿¡ »ç¿ëÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù. Áö³­¹ø Ã¥¿¡¼­ º¥Àú¹Î ±×·¹À̾öÀ» ºÎÁ¤ÇÏ´Â Á¤µµ¿´´ø ÀúÀÚ°¡ À̹ø Ã¥¿¡¼­´Â ÀÎÁ¤ÇÏ´Â µíÇÑ ¸ð½ÀÀ» º¸¿´´Ù´Â Á¡Àº ±×·¹À̾öÀ» ÃßÁ¾ÇÏ´Â Àú¿¡°Õ ¹«Ã´ ¹Ý°¡¿î º¯È­¿´½À´Ï´Ù.

 

 

¸ÚÁø ¾çÀå º»À¸·Î ³ª¿Â Ã¥À» ´Ù½Ã ÀÐÀ¸¸é¼­ Á¦ ´«¿¡ µé¾î¿Ô´ø ±ÛÀ» ¿Å±â´Â ¹æ½ÄÀ¸·Î °£·«ÇÏ°Ô(?) Á¤¸®ÇØ º¾´Ï´Ù. Áö±Ý±îÁö ÀûÀÝÀº µ¶ÈÄ°¨À» ½á¿Ô´Âµ¥, ±× °úÁ¤¿¡¼­ À߸øµÈ ¹æÇâÀ¸·Î °¡°í ÀÖ´Â °Ô ¾Æ´Ò±î ÇÏ´Â »ý°¢À» ¾ó¸¶ ÀüºÎÅÍ ÇÏ°Ô µÇ¾ú½À´Ï´Ù. ÃßÃøÇÏ°Ç´ë ³ªÁß¿¡ µ¶ÈÄ°¨À» ´Ù½Ã ÀÐÀ¸¸é¼­ ±× Ã¥¿¡¼­ ¹Þ¾Ò´ø ¹è¿òÀÌ Äǰųª ´À²¼´ø °¨µ¿À» ´À³¢°í ½ÍÀº ¸¶À½À¸·Î ½á´Ù º¸´Ï ¾ç¸¸ ¸¹¾ÆÁ³°í Á¤ÀÛ ÀúÀÚ°¡ ¾Ë·ÁÁÖ°í ½Í¾ú´ø ÇÙ½ÉÀ» Á¦´ë·Î ´ãÁö ¸øÇÑ °Í °°´Ù´Â °Ì´Ï´Ù. ¹°·Ð Àú¿¡°Ô ±×·²¸¸ÇÑ ´É·ÂÀÌ ¾ø¾ú´Ù´Â °Ô ´õ Å« ÀÌÀ¯°ÚÁö¿ä.

 

±×·¡¼­ ÀÌÁ¦´Â Ã¥ÀÌ ¾î¶»°Ô ±¸¼ºµÇ¾ú´ÂÁö ¸ÕÀú Á¤¸®ÇÑ ´ÙÀ½ Ã¥¿¡¼­ º» ÁÁ¾Ò´ø ±Û°ú ´À²¼´ø °¨µ¿À» ¿Å±â·Á°í ÇÕ´Ï´Ù. ¸¶Ä§ ÀÌ Ã¥¿¡¼± ÀúÀÚ°¡ ¼­¹®¿¡¼­ Ã¥ ³»¿ëÀ» Àß ¿ä¾àÇØÁÖ¾ú±æ·¡ ±× Áß ÀϺθ¦ ¿Å±â´Â °ÍÀ¸·Î ÃæºÐÇÕ´Ï´Ù. ÀúÀÚ´Â ÁÖ½Ä ÅõÀÚ¿¡ ÀÖ¾î ¹«¾ùº¸´Ù ½É¸®ÇÐ, ´õ ³ª¾Æ°¡¼­ ÇàÅÂ/Çൿ À繫ÇÐÀÌ ¸Å¿ì Áß¿äÇÏ´Ù°í ÇÕ´Ï´Ù. ¿ª¹ß»ó ÅõÀÚ¶ó´Â ¸» ÀÚü°¡ Àΰ£ÀÇ ½É¸®¸¦ °Å½½·¯¾ß ÇÑ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ï ¸»ÇÒ ³ªÀ§°¡ ¾ø°ÚÁÒ.

 

È¿À²Àû½ÃÀå°¡¼³¿¡´Â ÇÙ½ÉÀû ¿À·ù°¡ Àִµ¥, ÅõÀÚ°áÁ¤¿¡ ½É¸®°¡ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ£´Ù´Â »ç½ÇÀ» ÀÎÁ¤ÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. È¿À²Àû½ÃÀå À̷а¡ ±×¸®°í ´ë´Ù¼ö °æÁ¦ÇÐÀÚ´Â ½É¸®°¡ Àΰ£ÀÇ À̼ºÀ» ¾àÈ­½ÃÅ°¸ç, °æÁ¦Àû ÀÇ»ç°áÁ¤À̳ª ÅõÀÚ¿¡ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ£´Ù´Â »ç½ÇÀ» ¹ÏÁö ¾Ê´Â´Ù.

-> Ã¥À» °üÅëÇÏ´Â È¿À²Àû½ÃÀå°¡¼³¿¡ ´ëÇÑ ÀúÀÚÀÇ ºñÆÇ Á¤µµ¸¦ ³Ñ´Â Çø¿À°¨Àº ¼­¹®ºÎÅÍ ½ÃÀÛÇÕ´Ï´Ù.

 

 

Ã¥Àº ÁÖ¿ä ÁÖÁ¦¸¦ ´Ù·ç´Â 5ºÎ·Î ±¸¼ºµÇ¾î ÀÖ½À´Ï´Ù.

 

1ºÎ. ½É¸®ÇÐÀÇ Ã·´Ü À̷еéÀÌ ½Ã»çÇÏ´Â °Í: ¿ª»ç»ó °¡Àå ±âÀÌÇß´ø ±¤±â¸¦ »ìÆ캸°í ÅõÀÚÀÚÀÇ ÇàÀ§¿¡ ´ëÇÑ »õ·Î¿î ½É¸®ÇÐÀû ÅëÂûÀ» Á¦½ÃÇÑ´Ù.

 

2ºÎ. »õ·Î¿î ¾ÏÈæ½Ã´ë: È¿À²Àû½ÃÀå°¡¼³À» ºñÆÇÀûÀ¸·Î °íÂûÇϸ鼭 ÃÖ±ÙÀÇ ½ÃÀå ºØ±« »çŵéÀÌ ±×Åä·Ï Æı«ÀûÀ̾ú´ø ÀÌÀ¯, ±×¸®°í ¸¶Áö¸· »çÅ°¡ ±×Åä·Ï ¿À·¡ Áö¼ÓµÇ¾ú´ø ÀÌÀ¯¸¦ ±Ô¸íÇÑ´Ù.

 

3ºÎ. ¾ûÅ͸® Àü¸Á°ú ÇüÆí¾ø´Â ÅõÀÚ ¼öÀÍ: ¾Ö³Î¸®½ºÆ®µéÀº ¿¹ÃøÀÇ Á¤È®¼º¿¡ ´ëÇØ ±»°Ô È®½ÅÇÏ°í ÀÖÁö¸¸, ½ÇÁ¦·Î´Â ±×µéÀÇ ¿¹ÃøÀÌ ¿À·§µ¿¾È Å©°Ô ºø³ª°¬À½À» º¸¿©ÁØ´Ù.

 

4ºÎ. ½ÃÀåÀÇ °úÀ×¹ÝÀÀ_»õ·Î¿î ÅõÀÚ Æз¯´ÙÀÓ: ½É¸®Àû ¾àÁ¡°ú ¿¹Ãø ¿À·ù¸¦ ¼³¸íÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¿ª¹ß»ó Àü·«À» ³íÀÇÇÑ´Ù. -> ÇÙ½ÉÀÌÁÒ.

 

5ºÎ. ¿ì¸® ¾Õ¿¡ ³õÀÎ µµÀü°ú ±âȸ: ¹Ì·¡ ½ÃÀåÀ» ¿¹ÃøÇغ¸°í ¾ÕÀ¸·Î ´ÚÄ¥ ½ÃÀå¿¡¼­ ¹öÆ¿ ¼ö ÀÖ´Â ÅõÀÚ Àü·«µéÀ» ³íÀÇÇÑ´Ù.

 

ÀúÀÚ´Â, ÀÌ Ã¥¿¡¼­ µ¶ÀÚ°¡ ¾òÀ» °¡Àå Áß¿äÇÑ ÇÙ½ÉÀº ½É¸®¸¦ ¾Æ´Â ÅõÀÚÀÚ´Â ÀÌ·ÐÀû Áö½Ä»Ó ¾Æ´Ï¶ó, ½ÇÁ¦ ÅõÀÚ¿¡¼­ ºñ±³¿ìÀ§¿¡ ÀÖ´Ù´Â °ÍÀ̶ó°í ÇÕ´Ï´Ù. -> Àý´ë µ¿ÀÇÇÏ°í¿ä. Á¦°¡ ÀÌ Ã¥À» ÃßõÇÏ´Â ÀÌÀ¯ÀÔ´Ï´Ù.

 

 

1ºÎ. ½É¸®ÇÐÀÇ Ã·´Ü À̷еéÀÌ ½Ã»çÇÏ´Â °Í

 

1998³â¿¡ Ãâ°£µÈ Ã¥°ú ¸¹ÀÌ ´Ù¸£´Ù´Â °ÍÀ» ´À³¢°Ô µÇ´Âµ¥, ƯÈ÷ ½ÃÀÛºÎÅÍ Àΰ£ ½É¸®Çаú ¿©±â¼­ ½ÃÀÛÇÏ´Â ÇൿÀ繫Çп¡ ´ëÇÑ ¾ê±â°¡ ÁÖ¸¦ ÀÌ·ì´Ï´Ù. Àΰ£ÀÇ Åõ±â½É¸®¸¦ Àß Á¤¸®ÇÑ ÅõÀÚÀÚÀÇ Çʵ¶¼­¶ó°í ÇÒ Âû½º ¸ÅÄÉÀÌÀÇ [´ëÁßÀÇ ¹Ì¸Á°ú ±¤±â(1841)]¿Í ±Í½ºÅ¸ºê ¸£ ºÀÀÇ [±ºÁß ½É¸®(1896)]¿¡¼­ ÀοëÇÑ ±ÛÀÌ ÁÁ½À´Ï´Ù.

-> 1998³â ÆÇ¿¡¼­µµ Ã¥¿¡¼­ ÀοëÇÑ ±ÛÀº ´Ù¸£Áö¸¸, µÎ °íÀüÀ» ¼Ò°³ÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù. ÅõÀÚ¿¡ ÀÖ¾î ½É¸®ÀûÀÎ ¸éÀ» ¾ê±âÇÑ´Ù¸é ¸ÅÄÉÀÌ¿Í ¸£ ºÀÀº Àý´ëÀûÀÎ Àι°ÀÔ´Ï´Ù.

 

°øµ¿Ã¼°¡ °©ÀÚ±â ÇÑ °¡Áö¿¡ Á¤½ÅÀÌ Æȸ®¸é Á¡Á¡ ´õ ¸ôÀÔÇϸ鼭 ¹ÌÃÄ°£´Ù. ¸ÖÂÄÇÏ´ø ³ª¶ó°¡ °©ÀÚ±â ÇÊ»çÀûÀ¸·Î µµ¹Ú¿¡ ¸Å´Þ¸®°í, Á¾ÀÌ Á¶°¢ Çϳª¿¡ »ý¸íÀ» °Ç´Ù. ¿¾¸»´ë·Î ¹ÌÃÄ µ¹¾Æ°¥ ¶§´Â ¿ì¸£¸£ ¶¼¸¦ Áö¾î ±¤±â¿¡ ÈÛ½ÎÀÌ°í, Á¦ Á¤½ÅÀ¸·Î µ¹¾Æ¿Ã ¶§´Â ¼­¼­È÷ ÇÑ »ç¶÷¾¿ µ¹¾Æ¿Â´Ù. - Âû½º ¸ÅÄÉÀÌ

 

¾î´À ÇÑ Áý´Ü¿¡ ¼ÓÇÑ ¸ðµç »ç¶÷ÀÇ °¨Á¤°ú »ý°¢Àº ÇϳªÀÇ µ¿ÀÏÇÑ ¹æÇâÀ¸·Î ÇâÇÑ´Ù...... Áý´ÜÀǽÄÀÌ Çü¼ºµÇ´Â °ÍÀÌ´Ù...... ÀÌ·¸°Ô Çü¼ºµÈ Áý´ÜÀǽÄÀº ¸Å¿ì ¸íÈ®ÇÑ Æ¯Â¡À» º¸ÀδÙ. ±×¸®ÇÏ¿© Áý´ÜÀº ÇϳªÀÇ ½É¸®Àû ±ºÁßÀÌ µÈ´Ù. - ±Í½ºÅ¸ºê ¸£ ºÀ

 

- Åõ±â ±¤Ç³ÀÌ ºÒ ¶§ ³ªÅ¸³ª´Â °øÅëÀûÀÎ Çö»óÀº ¶Ç ÀÖ´Ù. ¹Ù·Î °æÁ¦ ¿©°ÇÀÌ ÅºÅºÇÑ ½Ã±â, ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ¹ÏÀ½ÀÌ È®°íÇÑ ½Ã±â¿¡ À×ŵȴٴ Á¡ÀÌ´Ù. Åõ±â ±¤Ç³µµ ½ÃÀÛÀº ¾ÆÁÖ °ÇÀüÇß°í, ÅõÀÚ °³³äÀº ´Ü¼øÇÏ°í ±ºÄ§ÀÌ µ¹¸¸ Çß´Ù. ±×·±µ¥ ¾î´À ¼ø°£, ¼ö½Ê ³â µ¿¾È À̾îÁ® ³»·Á¿Â À̼ºÀûÀÎ ÅõÀÚ¿øÄ¢ÀÌ ¿ÏÀüÈ÷ »ç¶óÁ®¹ö·È´Ù.

 

- 1929³â ´ëÆø¶ô ÀÌÀüÀÇ °Åħ ¾ø´Â ÁÖ°¡ »ó½ÂÀÇ ½Ã±â¸¦ <»õ·Î¿î ½Ã´ë>¶ó°í ºÒ·¶´Ù. À̹ø¿¡´Â Á¤¸» »çÁ¤ÀÌ ´Ù¸£´Ù¸é¼­ ¼öÀÍÀÌ ¾öû ³¯ °ÍÀÌ¸ç ¾î¸¶¾î¸¶ÇÏ°Ô ¼ºÀåÇÒ °ÍÀÌ´Ï ±¸´Ú´Ù¸® Æò°¡±âÁØÀº ¸ðÁ¶¸® ¹ö·Áµµ µÈ´Ù°í »ý°¢Çß´Ù.

 

 

¿ì¸®³ª¶ó Áõ½Ã¿¡¼­´Â ¹Ì±¹ÀÇ ³ª½º´Ú ¹öºíÀÇ ¿µÇâÀ» ¹ÞÀº ÄÚ½º´Ú¹öºíÀÌ ´ë´ÜÇߴµ¥, ¿øÁ¶°ÝÀÎ ¹Ì±¹ÀÇ ´åÄÄ ¹öºíÀÇ Ãæ°ÝÀº 1929³â ´ë°øȲ°ú ºñ±³µÉ Á¤µµ¿´½À´Ï´Ù.

 

Àΰ£Àº ¸·´ëÇÑ ¼öÀÍÀ» °Å¸ÓÁæ <È®·ü>ÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ¸·¿¬ÇÑ <°¡´É¼º>¿¡ ´õ ¹Î°¨ÇÏ°Ô ¹ÝÀÀÇÑ´Ù. ÀÌ°ÍÀÌ 1996³â~2000³â ´åÄÄ ¹öºí¿¡¼­ ´åÄÄÁÖ¿Í Ã·´Ü ±â¼úÁÖµéÀÌ Å͹«´Ï¾øÀÌ °íÆò°¡µÇ´Â µ¥ Å« ¿ªÇÒÀ» Çß´Ù.

-> ¾Õ¼± Ã¥¿¡¼­ ÇѶ§ ÃÖ°íÀÇ ÁÖ½ÄÀ¸·Î Æò°¡ ¹Þ¾Ò´ø ÁֽĵéÀÇ À̸éÀ» <´ÞÀÇ µÚÆí>À̶ó´Â ¸ÚÁø Ç¥ÇöÀ» ½è¾ú´Âµ¥, À̹ø Ã¥¿¡¼­´Â ÀÌ ¹®ÀåÀÌ ±×¿¡ ¹ö±Ý°¡´Â °¨µ¿À» ÁÖ¾ú½À´Ï´Ù.

 

 

2ºÎ. »õ·Î¿î ¾ÏÈæ½Ã´ë

 

È¿À²Àû½ÃÀå°¡¼³¿¡ ´ëÇÑ µå·¹¸ÕÀÇ ºñÆÇÀº °ÅÀÇ µ¶¼³¿¡ °¡±õ½À´Ï´Ù.

- ¿¡µå¿öµå ¼±´õ½º ÁִϾî´Â 20¼¼±â ÈÄ¹Ý Çй®Àû ¹æ¹ý·ÐÀ» Á¤¸³ÇÑ Ä® Æ÷ÆÛÀÇ ¾÷ÀûÀ» È°¿ëÇØ È¿À²Àû½ÃÀå°¡¼³ÀÇ Á¢±Ù¹ýÀ» ºñÆÇÇÏ¿´´Ù. Æ÷ÆÛ´Â À¯¸íÇÑ ºñÀ¯ÀÎ <¹éÁ¶´Â ¸ðµÎ Èñ´Ù>¶ó´Â ÀÌ·ÐÀ» Áõ¸íÇÏ·Á¸é ÇÏ¾á ¹éÁ¶¸¦ ¹ß°ßÇÏ´Â µ¥ ÁÖ·ÂÇÒ °ÍÀÌ ¾Æ´Ï¶ó, °ËÀº ¹éÁ¶¸¦ ã¾Æ³ª¼­¾ß ÇÑ´Ù°í ÁÖÀåÇß´Ù. ¿Ö³ÄÇÏ¸é °ËÀº ¹éÁ¶°¡ ´Ü ÇÑ ¸¶¸®¶óµµ ¹ß°ßµÈ´Ù¸é ÀÌ ÀÌ·ÐÀº ¹«³ÊÁö±â ¶§¹®ÀÌ´Ù.

- ÇÏÁö¸¸ È¿À²Àû½ÃÀå À̷а¡µéÀº Æ÷ÆÛÀÇ °¡¸£Ä§À» µû¸£Áö ¾Ê¾Ò´Ù. °ËÀº ¹éÁ¶´Â È¿À²Àû½ÃÀå°¡¼³¿¡¼­´Â ¼³¸íµÇÁö ¾Ê´Â ÀÌ»óÄ¡¿´°í, ÀÌ º¯¼ö´Â Á¡Á¡ ´Ã¾î³µ´Ù. È¿À²Àû½ÃÀå À̷а¡µéÀº °è¼Ó ¹éÁ¶¸¸ ã¾Æ ´Ù³æÀ» »Ó ¾Æ´Ï¶ó, È¿À²Àû½ÃÀå°¡¼³ÀÌ ¿Ç´Ù¸é Á¸ÀçÇÒ ¼ö ¾ø´Â º¯¼öÀÎ °ËÀº ¹éÁ¶¸¦ ¸»»ìÇϱâ À§ÇØ ¹«ÀÚºñÇÑ ÇÕµ¿ ÀÛÀüÀ» ÆîÃÆ´Ù.

 

È¿À²Àû½ÃÀå°¡¼³¿¡ ´ëÇØ µå·¹¸Õ ¸¸Å­ Ä¡¿­ÇÏ°Ô ºñÆÇÇÏ´Â ÇÐÀÚ°¡ ÀÖ¾úÀ»Áö ¸ð¸£°Ú½À´Ï´Ù. ÇÑ »ç¶÷, ¸¶±¸ ÃÑÁúÇÏ´Â ³ª½É Å»·¾ÀÌ Àְڳ׿ä^^ ¿ö·± ¹öÇÍÀº À̵éÀÇ ÁÖÀå ´öºÐ¿¡ °¡Ä¡ÅõÀÚÀÚ°¡ (´õ ¸¹Àº ¼öÀÍÀ» ¾òÀ» ¼ö ÀÖ´Â) ±âȸ¸¦ ¾ò´Â´Ù¸é¼­ ÀÌ¿ëÇÑ´Ù´Â Â÷¿ø¿¡¼­ Å°¿öÁÖ°í ½ÍÀ» Á¤µµ¶ó¸ç ºñ¾Æ³É°Å¸®±âµµ ÇßÁÒ.

 

µå·¹¸ÕÀº È¿À²Àû½ÃÀå°¡¼³ÀÇ ½ÅºÀÀÚµéÀÌ º¸±â¿¡´Â µµÀúÈ÷ ÀϾ ¼ö ¾ø´Â ¼¼ °¡Áö »ç°ÇÀ» ¿¹·Î µé¾î ÀÚ¼¼È÷ ¼³¸íÇÕ´Ï´Ù.

 

1. 1987³â ÁֽĽÃÀå Æø¶ô.. 10¿ù 19ÀÏ ºí·¢¸Õµ¥ÀÌ·Î ºÒ¸®´Â ³¯ DOWÁö¼ö°¡ 22.6% Æø¶ôÇϸ鼭 6ÀÏ µ¿¾È ½Ã°¡ÃѾ×ÀÇ 1/3À» ±î¸ÔÀº »ç°ÇÀÔ´Ï´Ù.

2. 1998³â LTCM ÆÄ»ê »çÅÂ

3. 2006³â~2008³â ºÎµ¿»ê °ÅÇ°°ú ÁÖÅýÃÀå ºØ±«.. ±ÝÀ¶À§±â¶ó°í ºÒ·È°í 2008³â ÇÑÇØ µ¿¾È ¿ì¸®³ª¶ó KospiÁö¼ö°¡ 40.7% Ç϶ôÇßÁÒ.

 

À̵éÀº º£Å¸¶ó°í ºÒ¸®´Â º¯µ¿¼º¸¸À» À§Çè ¿ä¼Ò·Î µûÁö°í ¶ÇÇÑ À̸¦ ÀÌ¿ëÇؼ­ ¼öÀÍÀ» ¾òÀ¸·Á°í Çϴµ¥.. ±×µéÀÇ ÁÖÀåó·³ ½ÃÀåÀÌ È¿À²ÀûÀ¸·Î ÁøÇàµÇÁö ¾ÊÀ» ¶§ Áï, ¿¹»ó°ú ¾î±ß³¯ ¶§ »ç°ÇÀº ¹ú¾îÁý´Ï´Ù. ±×¸®°í.. ´õ¿í Áß¿äÇÑ °ÍÀº ¿ª»çÀûÀÎ ¼¼ »ç°ÇÀÇ °øÅëÁ¡Àº ·¹¹ö¸®Áö »ç¿ë¿¡ ÀÖ¾ú½À´Ï´Ù. °úµµÇÑ ·¹¹ö¸®Áö »ç¿ëÀÌ ¾ø¾ú´Ù¸é 3´ë »ç°ÇÀº ÀϾ ¼ö ¾ø¾ú½À´Ï´Ù.

 

 

3ºÎ. ¾ûÅ͸® Àü¸Á°ú ÇüÆí¾ø´Â ÅõÀÚ ¼öÀÍ

 

¾Ö³Î¸®½ºÆ®¿¡ ´ëÇÑ ºñÆÇ ¿ª½Ã µ¶¼³ ÀÌ»óÀÔ´Ï´Ù. ±×·±µ¥ ¿¹¸¦ µç »ç½ÇÀ» º¸¸é ´õ ½ÉÇÑ ¿åÀ» ÇØÁÖ°í ½Í³×¿ä.

- ¾Ö³Î¸®½ºÆ®´Â ¼Ó ´Ù¸£°í °Ñ ´Þ¶ú´Ù. °ø°³ÀûÀ¸·Î´Â Èçµé¸®´Â ±â¾÷µéÀ» <°­·Â Ãßõ>À¸·Î Æò°¡Çϰųª ½ÉÁö¾î <Çʼö ¸Å¼öÁÖ>·Î ÃßõÇÏ¿´´Ù. ±×¸®°í ÅõÀÚ ÀºÇà °í°´¿¡°Ô º¸³»´Â À̸ÞÀÏ¿¡¼­´Â ÀÌ ±â¾÷µéÀ» <°ñÄ¡ µ¢¾î¸®>, <¾²·¹±â>, <¶Ë> µîÀ¸·Î ¹¦»çÇß´Ù.

- °í°´µµ ºÐ¸íÇÑ ¼­¿­ÀÌ Á¸ÀçÇß´Ù. ¾Ö³Î¸®½ºÆ®´Â ÀÏ¹Ý °³ÀÎ °í°´¿¡°Ô´Â ÀÌ·± ºÒ·® ÁÖ½ÄÀ» ½ÉÁö¾î »ó´çÇÑ ¹öºíÀ» °¨¼öÇϸ鼭 »ç¶ó°í ºÎÃß°å°í, ±â°üÅõÀÚÀڵ鿡°Ô´Â ÀÌ·± ÁÖ½ÄÀ» ¸Ö¸®Ç϶ó°í ±Í¶êÇØÁÖ¾ú´Ù.

 

½ÃÀå¿¡¼­ Àα⠾ø´Â ÁÖ½ÄÀº ÀúÆò°¡ »óÅ¿¡ ÀÖ¾î °è±â¸¸ ÀÖÀ¸¸é ¿À¸£·Á ÇÏ°í Àαâ ÀÖ´Â ÁÖ½ÄÀº °íÆò°¡ »óŶó Æ´¸¸ ³ª¸é ³»·Á°¡·Á°í ÇÑ´Ù´Â °Ì´Ï´Ù. ±×·¡¼­ ¿ª¹ß»ó ÅõÀÚ°¡ ¼º°øÇÒ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù´Â °Çµ¥¿ä. ÀúÀÚ´Â ¿À·£ ±â°£¿¡ °ÉÄ£ ¹æ´ëÇÑ ÀڷḦ °®°í¼­ ºÐ¼®Çؼ­ È®ÀÎÇÏ¿´´Âµ¥, À̸¦ <»ç°Ç À¯¹ß>°ú <»ç°Ç °­È­>¶ó´Â ¿ë¾î·Î ¼³¸íÇÕ´Ï´Ù.

 

* »ç°Ç À¯¹ß: Àαâ ÁֽĿ¡ ´ëÇÑ ºÎÁ¤Àû ¼­ÇÁ¶óÀÌÁîÀÇ °æ¿ì ÁÖ°¡´Â Ç϶ôÇÑ´Ù. ºñÀαâ ÁֽĿ¡ ´ëÇÑ ±àÁ¤Àû ¼­ÇÁ¶óÀÌÁîÀÇ °æ¿ì ÁÖ°¡´Â Å©°Ô ¶Ù¾î¿À¸¥´Ù.

* »ç°Ç °­È­: Àαâ ÁֽĿ¡ ´ëÇÑ ±àÁ¤Àû ¼­ÇÁ¶óÀÌÁîÀÇ °æ¿ì ÁÖ°¡´Â ½ÃÀå°ú º¸Á¶¸¦ ¸ÂÃß´Â Á¤µµ¿¡ ±×Ä£´Ù. ºñÀαâ ÁֽĿ¡ ´ëÇÑ ºÎÁ¤Àû ¼­ÇÁ¶óÀÌÁîÀÇ °æ¿ì ÁÖ°¡´Â ¹Ì¾àÇÑ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¥ »ÓÀÌ´Ù.

 

¿¹»ó°ú ´Ù¸¥ °á°ú°¡ ³ª¿ÔÀ» ¶§ ¹ß»ýÇÏ´Â, »ç°Ç À¯¹ßÀÇ µÎ °¡Áö À¯ÇüÀÌ ¿¹»ó°ú ´Ù¸§¾ø´Â Áï, ¿¹»ó°ú °°Àº °á°ú°¡ ³ª¿Â, »ç°Ç °­È­º¸´Ù ÁÖ°¡¿¡ ÈξÀ Å« ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ£´Ù.

 

 

4ºÎ. ½ÃÀåÀÇ °úÀ×¹ÝÀÀ_»õ·Î¿î ÅõÀÚ Æз¯´ÙÀÓ

 

µå·¹¸ÕÀÇ ÅõÀÚÀü·«Àº µûÁú °Í ¾øÀÌ ÀúPER, ÀúPCR(ÁÖ´ç¼øÇö±Ý), ÀúPBR, °í¹è´çÁÖ·Î Æ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ Â¥¸é -Áï, ½ÃÀå¿¡¼­ ÀαⰡ ¾ø´Â ¿ª¹ß»óÅõÀÚ Àü·«À» »ç¿ëÇϸé- ½ÃÀåÆò±Õ¼öÀÍ·ü ÀÌ»óÀÇ ¼öÀÍ·üÀ» ¾òÀ» ¼ö ÀÖ´Ù´Â °Ì´Ï´Ù. ½ÇÁ¦ ¿î¿ë¿¡ À־´Â, ¼Õ¼Õ½Ç ±â¾÷Àº Á¦¿ÜÇÏ´Â µîÀÇ Ãß°¡ °ËÅä Á¶°ÇÀ» ºÙÀÌ°í ÀÖ½À´Ï´Ù.

 

ÀÌ·± ÅõÀÚ¹ýÀ» Àû¿ëÇؼ­ ÅõÀÚÇÑ ¼º°ø »ç·Ê¸¦ ³ª¿­Çϸ鼭 2008³âÀÇ <Æä´Ï ¸Å Fannie Mae> ÅõÀÚ¸¦ ½ÇÆÐ »ç·Ê·Î ²Å½À´Ï´Ù. ±×¸®°í ÀÌ °æÇèÀ¸·Î ¾òÀº µÎ °¡Áö Áß¿äÇÑ ±³ÈÆÀ» ¼Ò°³Çϴµ¥¿ä. º¸¼öÀûÀÎ ÅõÀÚÀÚ¶ó¸é ÃæºÐÈ÷ °ø°¨ÇÒ ³»¿ëÀÔ´Ï´Ù.

 

1. ¼Õ½ÇÀ» º¸°í ÀÖ´Â ±â¾÷ÀÇ ÁÖ½ÄÀº Àý´ë »çÁö ¸¶¶ó. ¼Õ½ÇÀº ¾îµò°¡ À߸ø µ¹¾Æ°¡°í ÀÖ´Ù´Â °ÍÀ» °æ°íÇÏ´Â ½ÅÈ£´Ù. ±¦ÂúÀº ±â¾÷Àº ´ëºÎºÐ Á¦ÀÚ¸®¸¦ ã¾Æ°¡Áö¸¸, ±×·¸Áö ¾ÊÀº ±â¾÷Àº È£µÇ°Ô ´çÇÑ´Ù.

2. ±â¾÷À̳ª ¾÷Á¾ÀÌ ¾î·Á¿òÀ» °ÞÀ» ¶§´Â °íÀ§ °ü·á, ½ÉÁö¾î Àå, Â÷°ü±Þ Àλ簡 ¾Æ¹« ¹®Á¦ ¾ø´Ù°í ¸»Çصµ Àý´ë ¹ÏÀ¸¸é ¾È µÈ´Ù. ÄáÀ¸·Î ¸ÞÁÖ¸¦ ¾§´Ù°í Çصµ ¹ÏÀ¸¸é ¾È µÈ´Ù. ÀÌ·² ¶§´Â ½ÊÁßÆȱ¸ ÇØ´ç ÁÖ½ÄÀ̳ª ¾÷Á¾À» Æ÷±âÇØ¾ß ÇÑ´Ù.

 

À̹ø °³Á¤ÆÇ¿¡¼­ ÀúÀÚ´Â <È¿À²Àû½ÃÀå°¡¼³>¿¡ ¸Â¼­ <ÅõÀÚÀÚ °úÀ×¹ÝÀÀ °¡¼³>À» Á¦½ÃÇÕ´Ï´Ù. ÀúÀÚ°¡ ÇÙ½É ¿¹ÃøÀ¸·Î Á¤¸®ÇÑ °ÍÀ» Ç¥·Î ¸¸µé¾î º¸¾Ò½À´Ï´Ù. ÀÌ ¿¹ÃøÀº ¿ª»ç¸¦ ÅëÇØ Áõ¸íµÇ¾úÀ¸¹Ç·Î ÅõÀÚÀÚ´Â ¸¶¶¥È÷ ÀúÀÚ°¡ Á¦½ÃÇÏ´Â <ÅõÀÚÀÚ °úÀ×¹ÝÀÀ °¡¼³>À» ¹ÏÀ¸¶ó°í ÇÕ´Ï´Ù. ÀúÀÚÀÇ ÀÌ À̷п¡´Â ÇÙ½É ¿¹ÃøÀ¸·Î ¹«·Á 12°¡Áö¸¦ Á¦½ÃÇϴµ¥, ÃæºÐÇϸ鼭 ¸Å¿ì »ó¼¼ÇÑ º¸Ãæ¼³¸íÀÌ µÇ¾ú½À´Ï´Ù. ÀÌ·¡µµ <È¿À²Àû½ÃÀå°¡¼³>À» °è¼Ó ¹ÏÀ» °Å³Ä´Â °ÅÁÒ^^

 

È¿À²Àû½ÃÀå°¡¼³

¡¡

ÅõÀÚÀÚ °úÀ×¹ÝÀÀ °¡¼³

ÅõÀÚÀÚ°¡ ²ÙÁØÈ÷ ½ÃÀåÀ» À̱â´Â °ÍÀº ºÒ°¡´ÉÇÏ´Ù.

1

ÅõÀÚÀÚ´Â Ç×»ó ÀαâÁÖÀÇ °¡Ä¡¸¦ °ú´ëÆò°¡ÇÏ°í ºñÀαâÁÖÀÇ °¡Ä¡¸¦ Æò°¡ÀýÇÏÇÑ´Ù.

½ÃÀåÀº »õ·Î¿î Á¤º¸¿¡ ½Å¼ÓÇÏ°í Á¤È®ÇÏ°Ô ¹ÝÀÀÇÑ´Ù.

2

ÅõÀÚÀÚ´Â ÃÖ°í ÁÖ½ÄÀÇ Àå±â ¿¹ÃøÀ» Áö³ªÄ¡°Ô ³«°üÇϸç, ÃÖ¾Ç ÁÖ½ÄÀÇ Àå±â ¿¹ÃøÀ» Áö³ªÄ¡°Ô ºñ°üÇÑ´Ù.

³ë·ÃÇÏ°í ½ÃÀå »óȲ¿¡ ¹àÀº ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ÁÖ°¡¸¦ Ÿ´çÇÑ ¼öÁØÀ¸·Î À¯ÁöÇÑ´Ù.

3

Àå±âÀûÀ¸·Î ÀαâÁÖ¿Í ºñÀαâÁÖ ¸ðµÎ Æò±Õȸ±ÍÇÑ´Ù. ±× ÀÌÀ¯´Â ¾î´× ¼­ÇÁ¶óÀÌÁî°¡ ¹ß»ýÇϰųª ÆÝ´õ¸àÅÐ ¿©°Ç¿¡ º¯µ¿ÀÌ »ý±â¸é ÃÖ°í ÁÖ½ÄÀº ½ÇÀûÀÌ ¶³¾îÁö°í, ÃÖ¾Ç ÁÖ½ÄÀº ½ÇÀûÀÌ ¿À¸£±â ¶§¹®ÀÌ´Ù.

 

Àå±âÅõÀÚ¸¦ °­Á¶ÇÏ´Â ÀúÀÚ°¡ ¸ÅÀÏ ÀϾ´Â ÁÖ°¡ ¿òÁ÷ÀÓ¿¡ °ü½ÉÀ» µÎÁö ¸»¶ó´Â °ÍÀº ´ç¿¬ÇÑ Á¶¾ðÀÌ°ÚÁÒ.

 

´Ü±â ÁÖ°¡ º¯µ¿¼ºÀº °Ñº¸±â¿¡¸¸ Å©°Ô À§ÇèÇØ º¸ÀÏ »Ó, Á¤ÀÛ Áß¿äÇÑ À§ÇèÀº µû·Î ÀÖ´Ù. ÀÚ±Ý Áõ½ÄÀ» ÅëÇÑ Àå±â ÅõÀÚ ¸ñÇ¥¿¡ µµ´ÞÇÏÁö ¸øÇÏ´Â °ÍÀÌ °¡Àå Å« ½ÇÁúÀûÀÎ À§ÇèÀÌ´Ù. 30³â, 20³â, 10³â, 5³â ¾ÕÀ» ³»´Ùº¸°í ÅõÀÚÇÏ´Â ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ´Ü±â µî¶ô¿¡ ¸Å¸ôµÇ´Â °ÍÀº ÅõÀÚ Àǵµ¿¡ ¸ÂÁö ¾Ê´Ù.

 

À§ÇèÀ» Á¦´ë·Î ÃøÁ¤ÇÏ·Á¸é ¹Ýµå½Ã ¿ø±Ý º¸Á¸°ú ÅõÀÚ ¼öÀÍ·üÀ» ÇÔ²² °í·ÁÇØ¾ß Çϴµ¥, ÁÖ½ÄÀº ¾Æ·¡ µÎ °¡Áö ±âÁØÀ» ¸ðµÎ ÃæÁ·½ÃÅ°¹Ç·Î ±¦È÷ ¾ÈÀüÇϴٸ鼭 ä±ÇÀ̳ª ±âŸ ÅõÀÚ¼ö´Ü¿¡ ´« µ¹¸®Áö ¸»¶ó°í ÇÕ´Ï´Ù.

 

1. ¼±ÅÃÇÑ ÅõÀÚ ¼ö´ÜÀÌ ÅõÀÚÇϱâ·Î ÀǵµÇÑ ±â°£ µ¿¾È ¿ø±ÝÀ» º¸Á¸ÇÒ °¡´É¼º

2. ÇØ´ç ±â°£¿¡ ¼±ÅÃÇÑ ÅõÀÚ ¼ö´ÜÀÌ ´ëü ÅõÀÚ ¼ö´Üº¸´Ù ¼öÀÍ·üÀÌ ³ôÀ» °¡´É¼º

 

 

5ºÎ. ¿ì¸® ¾Õ¿¡ ³õÀÎ µµÀü°ú ±âȸ

 

1990³â´ë ¸»ºÎÅÍ 2000³â ÃʱîÁö ÀÖ¾ú´ø IT/´åÄÄ ¹öºíÀ̳ª 2007³âºÎÅÍ 2008³â±îÁö ÀϾ ±ÝÀ¶À§±â¿¡ ´ëÇØ ¾Ù·± ±×¸°½ºÆÝÀÇ °íÁýºÒÅëÀ» ºñ³­Çϴµ¥, ±×¸°½ºÆÝÀÇ ½º½ÂÀÎ ¾ÆÀÎ ·£µå±îÁö ²ø¾îµéÀÏ Á¤µµÀÔ´Ï´Ù. Àý´ë ÀÚÀ¯ÁÖÀÇ °æÁ¦ÁÖÀÇÀÚµéÀÌ ±ÝÀ¶ ÅëÁ¦/±ÔÁ¦¸¦ Ç®¾î¹ö¸²À¸·Î½á ÀÌ·± »çŸ¦ ¸ô°í ¿Ô´Ù´Â °ÅÁÒ. ¼­ºêÇÁ¶óÀÓ ¸ð±âÁö »çÅ·Π¹ú¾îÁø ±ÝÀ¶À§±â´Â ±×¸°½ºÆÝÀÌ 2006³â¿¡ 18³âÀÇ Àӱ⸦ ¸¶Ä¡°í ¿¬¹æÁغñÁ¦µµÀÌ»çȸ¸¦ ¶°³µ°í º¥ ¹ö³ÃÅ° ÀçÀÓ ½Ã±âÁö¸¸ ¿øÀÎ Á¦°øÀÚ´Â ±×¸°½ºÆÝÀ̱⠶§¹®Àä.

 

±ÝÀ¶À§±â°¡ ÀϾ°í À̸¦ ¼ö½ÀÇÏ´Â °úÁ¤¿¡¼­ ¹ú¾îÁø »çÅ´ ÅõÀÚÀºÇà, °ñµå¸¸»è½º µî¿¡¼­ È¥¶õÀ» ¾ß±âÇÑ ÀÚµéÀº ¾öû³­ ÅðÁ÷±ÝÀ» ¹Þ°í¼­ ¹°·¯³µ°í ´ëºÎºÐÀÇ ±ÝÀ¶±â°üÀº ±¹¹ÎÀÇ ¼¼±ÝÀ¸·Î ±¸Á¦ ¹Þ¾ÒÁö¸¸ À̵éÀ» ¹Ï°í ÅõÀÚÇÑ ±¹¹ÎµéÀº ÅõÀÚ±ÝÀ» ¸ðµÎ ³¯·È½À´Ï´Ù. ¿©±â¼­ ±³ÈÆÀ» ¾ò¾ú´Ù¸é, ÅõÀÚÀºÇàµéÀÌ ÆÄ´Â º¹ÀâÇÑ ±ÝÀ¶»óÇ°À» ÇÇÇÏ°í ¿ª¹ß»ó Àü·«À» ÀÌ¿ëÇؼ­ ÁÖ½ÄÅõÀÚ¸¦ Ç϶ó´Â °Ì´Ï´Ù.

 

¸¶Áö¸· 16ÀåÀÌ <º¸ÀÌ´Â ¼Õ>Àε¥, ÀÌ ºÎºÐÀ» ÀдÙ, µ¥À̺ñµå µå·¹¸ÕÀÇ ³ªÀ̸¦ È®ÀÎÇÏ°Ô µÇ¾ú½À´Ï´Ù. ij³ª´Ù Ãâ½ÅÀÇ 1936³â»ý, 82¼¼´Ï±î ¿ö·± ¹öÇͺ¸´Ù 6»ì ¾Æ·¡´õ±º¿ä. Àΰ£Àº ÀÚ½ÅÀÇ ÀÌÀ͸¸À» Ãß±¸ÇÏ´Ù º¸¸é <º¸ÀÌÁö ¾Ê´Â ¼Õ>¿¡ ÀÇÇØ ÀǵµÄ¡ ¾Ê¾ÒÁö¸¸ »çȸÀû °øÀÍ¿¡ ´õ¿í È¿°úÀûÀ¸·Î À̹ÙÁöÇÑ´Ù´Â ¾Ö´ý ½º¹Ì½ºÀÇ [±¹ºÎ·Ð]À» ºñÆ° ¸»Àä. °æÀï·ÂÀ» ÀÒ°í ÀÖ´Â ¹Ì±¹ °æÁ¦¿¡ ´ëÇÑ Áø´Ü°ú ÇØ°áÃ¥À» Á¦½ÃÇϴµ¥ ±¹¼öÁÖÀÇÀÚ°¡ ¾Æ´ÑÁö Àǽɽº·¯¿ï Á¤µµÀÔ´Ï´Ù. ¸¶Ä¡ Çö ´ëÅë·É Æ®·³ÇÁ°¡ ¸»ÇÏ´Â °Íó·³ µé¸³´Ï´Ù. ÀϺθ¸ ¿Å±é´Ï´Ù.

 

- ¹Ì±¹¿¡¼­ ¿ÏÀü°í¿ëÀ» ¿ä±¸ÇÏ´Â Á¤Ä¡Àû ¾Ð·ÂÀÌ °Å¼¼Áú °ÍÀ̸ç, ¹«¿ª Á¤Ã¥ÀÇ ¼öÁ¤À» ¿ä±¸ÇÏ´Â ¸ñ¼Ò¸®µµ Ä¿Áú °ÍÀÌ´Ù. ¹ÎÁÖ´çÀ̳ª °øÈ­´çÀº ÀÌ·± ¿ä±¸¿¡ µîÀ» µ¹¸®±â´Â Èûµé °ÍÀÌ´Ù. 2³â ȤÀº 5³â ¾È¿¡ ¹Ì ÇàÁ¤ºÎ´Â °á±¹ ´õ¿í °øÁ¤ÇÑ ¹«¿ªÀ» ÇâÇØ °ø°ÝÀû Á¤Ã¥À» ÃßÁøÇÏ°Ô µÉ °ÍÀÌ´Ù.

 

 

¸¶Áö¸· Àå¿¡¼­ ÀúÀÚ¿¡ ´ëÇØ ½Ç¸Á½º·¯¿î ¸ð½ÀÀ» º¸¾ÒÁö¸¸ ¹æ´ëÇÑ Åë°è ÀڷḦ È°¿ëÇÑ ÅºÅºÇÑ ±×ÀÇ ÅõÀÚ ÀÌ·ÐÀº °¡Ä¡ÅõÀÚ¸¦ ÁöÇâÇÏ´Â ÅõÀÚÀÚ¶ó¸é ¼÷µ¶ÇÒ °¡Ä¡°¡ ÃæºÐÇÕ´Ï´Ù. Àú´Â ½ÃÀåÀÌ ¾î·Æ´Ù°í ´À³¥ ¶§¸é °¡Àå ¸ÕÀú ã´Â °ÍÀÌ Á¦¸®¹Ì ½Ã°Ö ±³¼öÀÇ [ÅõÀÚÀÇ ¹Ì·¡]Àε¥, ÀÌÀ¯´Â ¾öû³­ ÀڷḦ ÀÌ¿ëÇؼ­ Àå±âÅõÀÚ¸¦ ÇÏ¸é ½ÃÀåÀ» ÀÌ±æ »Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó ¾î´À ÅõÀÚ¼ö´Üº¸´Ù ³ôÀº ¼öÀÍ·üÀ» ¾È°ÜÁÖ´õ¶ó´Â ¿ª»çÀû »ç½ÇÀ» º¸¸é¼­ ¸¶À½ÀÇ ¾ÈÁ¤À» ¾ò±â À§Çؼ­ÀÔ´Ï´Ù. ÀÌ Ã¥ ¿ª½Ã ¸øÁö ¾Ê°Ô Àú¿¡°Ô ÈûÀ» Áִ åÀÔ´Ï´Ù. ¾Õ¼­ 1998³â¿¡ Ãâ°£µÇ¾î 2009³â¿¡ ¹ø¿ªµÈ Ã¥À» 4ȸ ÀÌ»ó Àоú´ø ÀÌÀ¯ÀÔ´Ï´Ù. ÀÌÁ¦ À̹ø °³Á¤ÆÇÀÌ ±× ÀÚ¸®¸¦ ´ë½ÅÇÒ ¼ö ÀÖ°Ô µÇ¾ú½À´Ï´Ù.

 

¾Æ·¡ 2009³â 7¿ù, 1998³â ÆÇÀ¸·Î 2009³â¿¡ ¹ø¿ªµÈ Ã¥À» ÀÐ°í¼­ ½è´ø µ¶ÈÄ°¨À» ºÙÀÔ´Ï´Ù. ¸¶Àú ÀÐÀ¸¸é Ʋ¸²¾øÀÌ ÀÌÇØÇÏ´Â µ¥ µµ¿òÀÌ µÉ µí ÇÕ´Ï´Ù.

 

 

 

 

µ¥À̺ñµå µå·¹¸ÕÀÇ ¿ª¹ß»ó ÅõÀÚ

Contrarian Investment Strategies in the Next Generation in 1998

 

- ÁöÀºÀÌ: µ¥À̺ñµå µå·¹¸Õ David Dreman / ÀÌ °Ç, ±èÈ«½Ä ¿Å±è

- ÃâÆÇ»ç: È帧ÃâÆÇ / 685 ÂÊ / \26,000

 

Ã¥ ¼­µÎ¿¡ ³ª¿À´Â ¡®¿Å±äÀÌÀÇ ¸»¡¯À» Àд °Í¸¸À¸·Îµµ ÀÌ Ã¥ÀÇ ³»¿ë »ó´ç ºÎºÐÀ» ÁüÀÛ/ÀÌÇØ ÇÒ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. ¿Å±äÀÌ´Â ÁÁÀº ÅõÀÚ ¼­ÀûÀÇ Á¶°ÇÀ¸·Î µÎ °¡Áö¸¦ ²Å½À´Ï´Ù. ÀúÀÚÀÇ ÀÚ°Ý°ú ÀúÀÚ°¡ ½Å³äÀ» ´ã¾Æ ¾´ Ã¥À̾î¾ß ÇÑ´Ù´Â °ÍÀε¥, ÀÌ Ã¥Àº ÃæºÐÈ÷ ±× Á¶°ÇÀ» °®Ãß¾ú´Ù°í ÇÕ´Ï´Ù.

 

ÀúÀÚ¸¦ Àß ÀÌÇØÇÑ ¹ø¿ªÀÚÀÇ ¼ö°í ´öºÐ¿¡ »ó´çÈ÷ ºÎÇÇ°¡ µÎ²¨¿î Ã¥À̾úÁö¸¸ Àо°¡´Â µ¥´Â º°·Î ¾î·Á¿òÀº ¾ø¾ú½À´Ï´Ù. ¶ÇÇÑ µ¶ÀÚÀÎ Á¦ ¼ºÇâ°ú »ó´ç ºÎºÐ °ø°¨ÀÌ °¡´Â ÀúÀÚÀÇ »ý°¢À» ÀÐÀ» ¼ö ÀÖ¾î, ¸î ¹øÀ̳ª ¡°±×·¡, ¹Ù·Î ±×°Å¾ß!¡± Çϸ鼭 ¼Ò¸®¸¦ Áú·¶´ø °Í °°½À´Ï´Ù.

 

°á·ÐÀûÀ¸·Î ÀúÀÚ´Â ½ÃÀå¿¡¼­ ÃÖ¾ÇÀÇ ÁÖ½ÄÀ̶ó¸é¼­ ¼Ò¿Ü ¹Þ°í ÀÖ´Â, ÀúPER, ÀúPBR, ÀúPCR, ÀúPDR ÁÖ½ÄÀ» »ç¼­ Àå±â°£ º¸À¯ÇÏ¸é ½ÃÀå¿¡¼­ ÃÖ°íÀÇ ÁÖ½ÄÀ¸·Î Æò°¡ ¹Þ´Â ÁÖ½ÄÀ» º¸À¯ÇßÀ» ¶§º¸´Ù ¿ùµîÇÑ ¼öÀÍÀ» ¾òÀ» ¼ö ÀÖ´Ù°í ÇÕ´Ï´Ù.

 

ÇÑÆí ÇöÀç ÃÖ°íÀÇ ÁÖ½ÄÀ¸·Î Æò°¡ ¹Þ´Â ÁֽĵéÀº °ú°Å È­·ÁÇÑ »ó½Â·üÀ» º¸¿´´ø ½Ã±â°¡ ÀÖ¾úÀ½À» È®ÀÎÇÏ´Â ¡®´ÞÀÇ µÚÆí¡¯À̶ó´Â Àç¹ÌÀִ ǥÇöÀ¸·Î º¸¿©ÁÝ´Ï´Ù. ÇÏÁö¸¸ ¿ì¸®°¡ ±×µéÀÇ È­·ÁÇÔÀ» È®ÀÎÇÏ°í ¸ÕÀú ¸Å¼öÇϱⰡ Áö±ØÈ÷ ¾î·Æ±â ¶§¹®¿¡ Çö½ÇÀûÀÎ ´ë¾ÈÀ¸·Î ¡®¿ª¹ß»ó ÅõÀÚ¡¯°¡ °¡Àå ÁÁÀº ÅõÀÚ ¹æ¹ýÀÓÀ» °­Á¶ÇÕ´Ï´Ù.

 

ÀÍÈ÷ ¾Ë·ÁÁø ½ÃÀåÀÇ ±¤±â¿¡ ÀÇÇØ ¹ú¾îÁø ¸¹Àº »ç°Ç°ú ÇÔ²² ¸¶³à »ç³É µî Å͹«´Ï ¾ø´Â ÀϵéÀÌ ¾ó¸¶³ª ³Î¸® ±×¸®°í ¿À·£ ¼¼¿ù µ¿¾È ¹Ýº¹Çؼ­ ¹ú¾îÁö°í ÀÖ´ÂÁö ¸¹Àº »ç·Ê¸¦ µé¾î º¸À̸鼭 ´ëÁßÀÇ ¾î¸®¼®À½À» ÁúŸÇÕ´Ï´Ù. ÀúÀÚÀÇ ¾öû³­ µ¶¼­·®°ú ÇعÚÇÑ Áö½Ä, ¶Ù¾î³­ ¿ª»ç ÀνÄÀ» ´À³¥ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.

 

±âÁ¸ ÅõÀÚ ¹æ½ÄÀÇ À߸øÀ» ÁöÀûÇϸ鼭 Â÷Æ® ºÐ¼®¹ý, ä±ÇÀÌ Áֽĺ¸´Ù ¾ÈÀüÇÏ´Ù´Â ¾ÈÀüÀÚ»ê °³³ä µîÀ» µé¸ÔÀÌ´Â °Í±îÁö´Â ÁÁ¾ÒÀ¸³ª, ¿ì¸® °¡Ä¡ÅõÀÚÀÚÀÇ °íÀüÀÎ ±×·¹À̾öÀÇ ±âº»Àû ºÐ¼®¹ý±îÁö À߸øµÈ ÅõÀÚ¹æ½ÄÀ̶ó°í ÁÖÀåÇÕ´Ï´Ù. ÀÌ´Â ¼ºÀåÁÖ ¼öÀÍÀ» ³¡±îÁö ì±âÁö ¸øÇÑ´Ù´Â °Í°ú ´ç½Ã ä±Ç ¼öÀÍ°ú ºñ±³Çϸ鼭 ³ª¿Â ÀÌ·ÐÀ̶ó´Â ÇÑ°è·Î ÀÎÇØ Áö±ÝÀÇ ÅõÀÚ¹æ¹ýÀ¸·Î´Â ÀûÀýÄ¡ ¾Ê´Ù´Â °ÍÀÔ´Ï´Ù. ÀÌ´Â Á¦ ÀÌÇØ ¹üÀ§¸¦ ¹þ¾î³ª´Â °ÍÀ̶ó ÀÏÁ¤ ºÎºÐÀº ¹«½ÃÇϱâ·Î ÇÏ¿´½À´Ï´Ù.

 

ÇÑÆí, ÀúÀÚ°¡ ¿ª¹ß»ó ÅõÀÚ¶ó´Â °³³ä ÀÚü°¡ ÀúPER µî ±âº»Àû ºÐ¼®¿¡ ±Ù°Å¸¦ µÎ°í ÀÖÀ½À¸·Î ÆÇ´ÜÇÒ ¶§, ±âÁ¸ ÅõÀÚ ¹æ¹ýµéÀ» ºñÆÇÇÏ´À¶ó, Áö³ªÄ¡°Ô ³ª°£ °ÍÀÌ ¾Æ´Ò±î ½Í±âµµ Çß½À´Ï´Ù.

 

¿ì¸®³ª¶ó¿¡ ¸Åµµ º¸°í¼­°¡ ¾ø´Ù´Â ¾ê±âµéÀ» ½É½ÉÂú°Ô º¸°Ô µÇ´Âµ¥, ÀÌ´Â ÀúÀÚ°¡ È°µ¿ÇÏ´Â ¹Ì±¹¿¡¼­µµ ¸¶Âù°¡ÁöÀÎ ¸ð¾çÀÔ´Ï´Ù. ¿ÇÀº ¸Åµµ Ãßõº¸°í¼­°¡ ³ª¿Ô´õ¶óµµ °á°ú´Â ¸ÅµµÀÇ°ßÀ» ³½ ºÐ¼®°¡ÀÇ ÇØ°í·Î À̾îÁú »ÓÀÌ°í ¿ì¼öÇÑ ºÐ¼®°¡·Î ¹ßŹµÇ±â À§Çؼ­´Â, ºÐ¼® ´É·Âº¸´Ù´Â ¿µ¾÷·ÂÀ̶ó´Â °Í¿¡¼­ °ø°¨ÇÏ´Â ¹Ì¼Ò¸¦ Áþ°Ô ÇÏ¿´½À´Ï´Ù.

 

¿¹¿Ü ¾øÀÌ ³ª¿À´Â Æݵ忡 ¸Ã°åÀ» ¶§ÀÇ ¸ø³­ ¼öÀÍ·ü°ú À̹ø »ï¼ºÀüÀÚ 2ºÐ±â ½ÇÀû°ø½Ã¿Í °ü·ÃÇؼ­ ¿¹»ó ¼öÄ¡¿ÍÀÇ Å« Â÷ÀÌ·Î ÀÎÇØ ºñ¿ôÀ½À» ¹Þ¾Ò´ø ¿ì¸®³ª¶ó ºÐ¼®°¡µéÀÇ ¾ûÅ͸® ¿¹Ãø·ÂÀÌ ¹Ì±¹¿¡¼­´Â ÀÏ»óÀûÀÎ °ÍÀÓÀ» º¸¿©ÁÝ´Ï´Ù.

 

¿ª¹ß»ó ÅõÀÚ°¡ ¼º°øÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ±Ù°Å¿¡ ´ëÇØ, ÀúÀÚ´Â ¡®»ç°Ç À¯¹ß¡¯°ú ¡®»ç°Ç °­È­¡¯¸¦ ¸»ÇÕ´Ï´Ù.

* »ç°Ç À¯¹ß: Àαâ ÁֽĿ¡ ´ëÇÑ ºÎÁ¤Àû ¼­ÇÁ¶óÀÌÁîÀÇ °æ¿ì ÁÖ°¡´Â Ç϶ôÇÑ´Ù. ºñÀαâ ÁֽĿ¡ ´ëÇÑ ±àÁ¤Àû ¼­ÇÁ¶óÀÌÁîÀÇ °æ¿ì ÁÖ°¡´Â Å©°Ô ¶Ù¾î¿À¸¥´Ù.

* »ç°Ç °­È­: Àαâ ÁֽĿ¡ ´ëÇÑ ±àÁ¤Àû ¼­ÇÁ¶óÀÌÁîÀÇ °æ¿ì ÁÖ°¡´Â ½ÃÀå°ú º¸Á¶¸¦ ¸ÂÃß´Â Á¤µµ¿¡ ±×Ä£´Ù. ºñÀαâ ÁֽĿ¡ ´ëÇÑ ºÎÁ¤Àû ¼­ÇÁ¶óÀÌÁîÀÇ °æ¿ì ÁÖ°¡´Â ¹Ì¾àÇÑ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¥ »ÓÀÌ´Ù.

-> »ç°Ç À¯¹ßÀÇ µÎ °¡Áö À¯ÇüÀÌ »ç°Ç °­È­º¸´Ù ÁÖ°¡¿¡ ÈξÀ Å« ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ£´Ù.