듀오백 코리아 관련 (3)
1. 투자매리트
1. 높은 이익률과 매출 성장
Point : ① 연평균 20%의 영업이익율, 평균 20% 이상의 매출 성장률. 이를 바탕으로 한 높은 ROE.
(탱 - 제조업 평균 및 상장가구업체 평균과 비교. 04년 매출 정체 현상 체크).
② 2003년 공장이전을 통해 경상이익률을 증가시킴 (설비투자 확충의 개념으로도 볼수 있을 듯).
③ 유통망 확충 및 다변화 : 대형 가구점 위탁판매에서 총판 및 대리점, 할인점, 홈쇼핑, 백화점 (04.08.24), 일본 통판(04.07.20 - 계약1년, 제반조건은 차후논의)으로 시장 다변화.
④ 제품 생산은 본사에서 설계 및 디자인이 완료되면 4개 협력사에서 이에 대한 반제품을 생산, 본사에 납품후 최종적으로 완제품을 생산 판매.
1) 듀오백 코리아의 영업이익 및 순이익 <자료 :듀오백코리아, 우리증권>
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구분 |
1999 |
2000 |
2001 |
2002 |
2003 |
2004F |
2005F |
|
매출액 |
80 |
178 |
253 |
303 |
370 |
402 |
443 |
|
매출원가 |
|
|
166 |
199 |
223 |
231 |
255 |
|
매출이익률 |
|
|
34.0% |
34.3% |
39.7% |
42.3% |
42.2% |
|
영업이익 |
8.8 |
17.7 |
43 |
55 |
77 |
82 |
91 |
|
영업이익률 |
11% |
9.9% |
17.0% |
18.2% |
20.8% |
20.4% |
20.5% |
|
경상이익 |
|
|
39 |
49 |
71 |
87 |
97 |
|
경상이익률 |
|
|
15.4% |
16.2% |
19.2% |
21.6% |
21.9% |
|
당기순익 |
7.9 |
16.9 |
28.2 |
34.5 |
48.9 |
70 |
|
|
ROE |
65.31 |
58.99 |
49.5 |
37.7 |
34.8 |
|
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- 2004년부터 현금성 자산증가로 인한 이자수익 확대로 경상이익률이 영업이익률보다 높을 전망이라 함.
2) 상장 가구업체 매출 및 이익비교 <자료 :동부 리포트 2004. 7.13>
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구분 |
2000 |
2001 |
2002 |
2003 | ||
|
듀오백코리아 (가정용 의자) |
매출액 |
178 |
253 |
303 |
370 | ||
|
증가율 |
|
(42) |
(20) |
(22) | |||
|
영업이익 |
17.7 |
43 |
55 |
77 | |||
|
증가율 |
|
(142) |
(27.8) |
(39.7) | |||
|
경상이익 |
|
39 |
49 |
71 | |||
|
증가율 |
|
|
(27) |
(44) | |||
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퍼시스 (사무용 가구) |
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