농심홀딩스 같이 자회사가 대부분 상장되었을 경우 (혹은 상장회사의 가치가 대부분을 차지할 경우) 시가총액 및 지분률로부터 지주회사의 가치 계산은 어렵지 않습니다.  그런데 비상장회사의 경우 지주회사 가치 계산이 어렵습니다.  태경산업의 경우

태경유통 79%

태경물산 54%

태경화학 24%

백광소재 30%

남영전구 56%

경인가스 100%

남우화학 93%

 

을 자회사로 소유하고 있습니다.

 

태경화학은 232억 x 0.24 = 56억

백광소재는 263억 x 0.30 = 79억

그런데 태경유통, 태경물산, 남영전구, 강서방송, 경인가스, 남우화학의 계산이 문제입니다.

태경유통은 자본금 70억,  연간 순이익 13억으로 태경화학 및 백광소재와 비슷하다고 가정하면 200억x0.8=160억

태경물산은 자본금 85억인데 적자가 30억 정도이므로 150억가치로 가정하면 150억x0.54=75억

남영전구는 자본금 50억, 순이익 17억이므로 백광소재의 반으로 가정하면 지분은 132억x0.56=74억,

경인가스는 1/10로 추정하면 25억, 남우화학은 1/5로 추정하면 50억.  모두 더하면 56+79+160+75+74+25+50=519억.

태경산업에서 하는 영업자체의 가치를 50%로 (보수적으로 생각해서) 잡는다면 태경산업 자체의 사업의 PER은 490억/147억= 3.33

 

이정도면 우량하죠. 그리고 영업이익, 경상이익, 순이익 증가율도 상당하고.  특히 이런 증가율이 크다는 점이 좋은 팩터이고...

 

그런데 농심홀딩스가 태경산업보다 확실하게 더 좋아보이네요... 계산법이 간단해서..

 

태경산업 가치를 위 방식으로 계산하면 대충 맞을까요?

 

웬지 지금 보유하고 있는 태경화학의 1/3정도를 태경산업으로 교체하는 게 더 나으리라는 느낌이 드네요...

 

그리고 외국인들이 2/20일 부터 지난주 금요일까지 연속 20일간 매수해서 지분률이 5% 에서 10%로 2배 늘었군요.  피델리티인가?

 

이런 것도 강력한 매수신호인데....