워지고 있다. 은행 증권사 등 펀드판매사들이 한번 펀드를 팔고 나서 매년 펀드금액의 2% 가까이를 꼬박꼬박 챙겨가는 것은 과도하다는 투자자의 반발이 거세지고 있는 것이다.
자산운용협회에 따르면 지난 8일현재 설정액 1500억원 이상인 국내 대형 주식형
펀드 총보수는 연평균 2.45~2.54%에 달하고 있다. 총보수 중 약 70%에 해당하는 1.7~1.8%는 펀드판매사(판매보수)가,30% 정도인 0.6~0.7%는 자산운용사(운용보수)가 각각 가져간다. 이 밖에 펀드 내 자산을 보관하는 신탁회사가 가져가는 신탁보수 등이 있지만 비중은 극히 낮다.
◆장기 투자자에겐 불리
현행 펀드 보수 체계는 우선 장기 투자자에게 오히려 불리하도록 돼 있어 불합
리하다는 지적이 많다. 은행 등 판매사가 펀드를 판매하고 얻는 '대가(수수료)'는 두 가지 형태가 있다. 매년 펀드 평가액의 일정비율을 계속 떼나가는 '판매보수 방식'과,판매 시점에서 한 차례만 큰 폭의 비율을 떼고 나중에는 떼지 않는 '판매수수료 방식'이 그것이다.
미국 등 선진국에서는 펀드 가입시 한꺼번에 많게는 4~5% 정도를 떼는 판매수수
료 방식이 널리 도입돼 있지만 우리는 거의 모든 주식형 펀드가 '판매보수 방식
'을 택하고 있다. 언뜻 보면 판매보수가 연 1.7~1.8%인 우리 방식이 한꺼번에
4~5%를 떼는 방식보다 더 저렴해 보인다.
그러나 장기 투자를 할 경우 얘기는 달라진다. 3년 이상 적립식으로 장기 투자
를 할 때부터는 누적 보수가 5%를 넘어서 불리해진다. 특히 주가가 낮은 시점에
가입,장기 투자를 해 펀드 자산이 커질수록 보수는 더 많아지는 모순도 발생한
다.
◆판매보수 너무 높아
이와 함께 서비스 수준 등을 고려해볼 때 연 1.7~1.8%에 달하는 판매보수는 '폭
리'라는 지적도 늘어나고 있다.
현재 국내에서 투자자가 펀드에 가입한 후 은행 등 판매사로부터 받는 서비스
는 사실상 전무한 실정이다. 기업 탐방이나 리서치를 하면서 주식 등 투자자산
을 수시로 교체하는 자산운용사와는 매우 다르다. 외국은 우리나라와 정반대로 자산운용사가 전체 보수의 70%, 판매회사가 30%를 가져간다.
한 자산운용사 관계자는 "정기예금 금리가 연 3.5%에 불과한 저금리 시대에 은
행 등이 펀드 한 번 팔고 그 절반에 해당하는 보수를 챙기는 것은 지나치다"고
말했다.
또 다른 자산운용사 관계자는 "특히 은행의 경우 직원들의 펀드에 대한 전문성
이 상대적으로 떨어지고 상품도 수익률이 높은 펀드를 다양하게 구비하기보다는
자회사로 두고 있는 운용사 펀드 위주로 갖춰 놓고 있다"며 "높은 판매보수를
받으려면 이 같은 점부터 개선해야 할 것"이라고 주장했다.
이에 대해 한 판매사 직원은 "판매보수에는 투자설명서와 운용보고서 제공,기준
가 공시,전산처리,투자자 상담 등 매년 투자자 관리에 들어가는 비용도 포함돼
있다"며 "판매보수를 갑자가 낮춰 은행 등의 펀드 판매 동기를 약화시키면 이제 막 시작된 펀드 투자 붐이 자칫 식지 않을까 걱정"이라고 우려를 나타냈다.
이상열 기자 mustafa@hankyung.com
