¼º¿ìÇÏÀÌÅØÀ» 6,000¿ø´ë Á߹ݿ¡¼ ¸Å¼öÇØ ¹Ý³âÀÌ»ó º¸À¯ÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù.
¾ó¸¶Àü±îÁö PBR°ú ROE¸¦ Åä´ë·ÎÇÑ (´ëµÎÁ·Àå °¡Ä¡ ÅõÀÚ ºÐ¼®±â ÀÌ¿ë) ¸ñÇ¥ÁÖ°¡·Î 9,600¿øÀ» »êÃâÇØ ³õ°í ÀÖ¾ú½À´Ï´Ù.
À̹ø¿£ Çö±ÝÇÒÀιýÀ¸·Î ¸ñÇ¥ÁÖ°¡¸¦ »êÃâÇغ¼±î ÇÕ´Ï´Ù.
¸ÕÀú Çö±ÝÇÒÀιý¿¡ ´ëÇÑ ±âº»ÀûÀÎ ÀÌÇظ¦ À§ÇØ ¹®Á¦¸¦ 2°³ ³»°í ¼¼¹ø° ¹®Á¦¿¡ ¼º¿ìÇÏÀÌÅØÀÇ ÀûÁ¤ÁÖ°¡¸¦ »êÃâÇÕ´Ï´Ù.
¾Õ¼ ¸»¾¸µå¸®Áö¸¸ °¡Ä¡ ÅõÀÚ Ãʺ¸ÀÚÀÔ´Ï´Ù. ¾ðÁ¦³ª ¹è¿ì´Â ÀÔÀåÀÌ´Ï ³í¸®ÀûÀÎ ¿À·ù°¡ ÀÖ´Ù¸é ¾ðÁ¦µç ÁöÀûÇØ ÁÖ¼¼¿ä^^
°³ÀÎ ºí·Î±×¿¡ ¿Ã¸°±ÛÀÌ¶ó ¸»Åõ°¡ ºí·Î±× ¸»ÅõÀÔ´Ï´Ù. °æ¾î°¡ ¾Æ´Ñ Á¡ ¾çÇØ ¹Ù¶ø´Ï´Ù. ƯÈ÷, Á¦ ºí·Î±× ¸»Åõ°¡ µýÁöüÀε¥ ¾ÆÀÌÅõÀÚ¿ëÀ¸·Î °É·¯³½´Ù°í °É·¶´Âµ¥ µýÁöü°¡ ³²¾ÆÀÖ´Ù¸é ÀÌ Á¡µµ ¾çÇØ ºÎŹµå¸³´Ï´Ù^^
------------------------------------------------
¹®Á¦ 1) 1³â¿¡ ¿¬ÀÌÀÚ 8%¾¿ 10³âµ¿¾È ÀÌÀÚ¸¦ Áö±ÞÇÏ´Â 10³â¸¸±â ¾×¸é°¡ 1,000¿øÀΠä±ÇÀÌ Àִµ¥ ½ÃÁß¿¡¼ 1,100¿ø¿¡ °Å·¡µÇ°í ÀÖ´Ù¸é »ç¾ßÇÒ±î »çÁö ¸»¾Æ¾ßÇÒ±î?
¹®Á¦ 2) ³»°¡ °¡Áø ¾ÆÆÄÆ®°¡ ÇöÀç 4¾ï Á¤µµ¿¡ ºÎµ¿»ê ½ÃÀå¿¡¼ °Å·¡µÈ´Ù°í ÇÑ´Ù. ±Ùµ¥ Àü¼¼ ½Ã¼¼´Â 1¾ï 3õ Á¤µµ¶ó°í ÇÏ°í ¿ù¼¼´Â 500¸¸¿ø´ç 10¸¸¿øÀÌ À¯ÁöµÇ°í ÀÖ´Ù°í ÇÑ´Ù. ±×·³ ³» ¾ÆÆÄÆ®´Â ÀúÆò°¡ÀÏ±î °íÆò°¡Àϱî Á¦°ªÀ» ¹Þ´Â ¼öÁØÀϱî?
¹®Á¦ 3) ¼º¿ìÇÏÀÌÅØÀ̶õ Çö´ëÂ÷/±â¾ÆÂ÷ ¹ÙµðÁ¦Ç° µ¶Á¡ ³³Ç° ºÎÇ° ȸ»ç°¡ ÀÖ´Ù. 2006³â 3ºÐ±â ÇöÀç À¯ÅëÁֽļö´Â 3,000¸¸ÁÖ, À׿©Çö±ÝÈ帧 260¿©¾ï¿ø, Çö±ÝÈ帧 ¼ºÀå·üÀÌ 5% Á¤µµ¶ó°í ÇÒ ¶§ ÀÌ È¸»çÀÇ °¡Ä¡´Â ¾ó¸¶ÀÌ°í ÁÖ´ç ¾ó¸¶¿¡ »ç°í Æȸé ÁÁÀ»±î?
Çö±ÝÈ帧ÇÒÀθðµ¨(DCF: discounted free cash flow)¿¡ ÀÇÇÑ ¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç ¹æ¹ýÀ» »ìÆ캸ÀÚ´Â °Å´Ù.
´Ù ÀÐ°í³ª¸é À§¿¡ ³ª¿Â Áú¹®µé¿¡ ´ëÇÑ ´äÀ» ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ¹°·Ð, Á¤´äÀº ¾Æ´Ï´Ù. ´Ù¸¥ º¯¼ö ´Ù Á¦ÇÏ°í ¾×¸é¸¸ ±î°í º¸ÀÚ´Â °Å¶ó ÀÌ·ÐÀûÀ¸·Î ±×·¸´Ù´Â °ÅÁö Àü¹®°¡ ¹ë·ù¿¡À̼ǰú µü ¸Â¾Æ¶³¾îÁú ¼ö´Â ¾ø´Ù. ³»°¡ ±× Á¤µµ ½Ç·ÂÀÌ ÀÖ´Â °Íµµ ¾Æ´Ï°í... °Ô´Ù°¡... DCFµµ º°ÀǺ° DCF ¸ðµ¨ÀÌ ´Ù ÀÖ¾î¼ ¾î¶² ¸ðµ¨ Àû¿ëÇÏ´À³Ä¿¡ µû¶ó ´äÀÌ ´Þ¶óÁø´Ù. ¿©±â¼ ´Ù·ç´Â °Ç °¡Àå ÀϹÝÀûÀÌ°í ´Ü¼øÈµÈ DCF ¸ðµ¨ÀÌ´Ù. (»ç½Ç, ±×·¸´Ù°í Çصµ ÀÌ Á¤µµ ¹æ¹ýÀ̸é ÃæºÐÈ÷ Àû¿ëÇÏ°íµµ ³²´Â´Ù°í º»´Ù.)
DCF¸¦ ÀÌÇØÇÏ·Á¸é µ·ÀÇ ½Ã°£°¡Ä¡¶ó´Â °É ¸ÕÀú °í¹ÎÇØ¾ß ÇÑ´Ù.
µ·ÀÇ ½Ã°£°¡Ä¡
¸»¸¸ °ÅâÇÏÁö º°°Å ¾Æ´Ï´Ù. À§ Áú¹® Áß¿¡µµ ³ª¿ÀÁö¸¸ ¿À´Ã 1,000¿ø°ú 10³âÈÄÀÇ 1,000¿øÀÇ °¡Ä¡°¡ °°À» ¼ö´Â ¾ø´Ù. ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¶§¹®À̶ó°í ¿ÜÄ£ ºÐ °è½Ã¸é ±×³ª¸¶ °æÁ¦ÀûÀΠ¯±¸¸¦ ±¼¸®´Â ºÐÀÌ´Ù.
±Ùµ¥ ´ÜÁö ÀÎÇ÷¹ ¶§¹®¸¸Àº ¾Æ´Ï´Ù. ±âȸºñ¿ëµµ µûÁ®¾ß Çϱ⠶§¹®ÀÌ´Ù. 1,000¿øÀ» 10³âÈıîÁö ¯¹ÚÁö ¾Ê°í ÀºÇà¿¡ ÀúÃàÀ» Çϰųª ÁÖ½Ä ÅõÀÚ¸¦ Çϰųª ºÎµ¿»ê¿¡ ÅõÀÚÇؼ ¾òÀ» ¼ö ÀÖ´Â ±â´ë¼öÀÍÀÌ ÀÖÁö ¾ÊÀº°¡. ±× ±âȸºñ¿ëÀ» µûÁ³À» ¶§ 10³âÈÄÀÇ 1,000¿øÀÇ °¡Ä¡´Â 900¿øÀÌ µÉ ¼öµµ ÀÖ´Ù. ½ÇÁ¦·Î 900¿øÀÌ 10³âÈÄÀÇ 1,000¿øÀÇ °¡Ä¡¶ó¸é 10% ÇÒÀÎµÈ °¡Ä¡¶ó°í ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
¿¹¸¦ µé¾îº¸ÀÚ.
Ä£±¸°¡ ³ª¿¡°Ô 3³â ÀÖ´Ù °±°Ú´Ù¸ç 300¸¸¿øÀ» ²ã´Þ¶ó°í ÇÑ´Ù. ¾Æ¹«¸® Ä£±¸Áö°£ÀÌÁö¸¸ 3³â ÈÄ¿¡ °í½º¶õÈ÷ 300¸¸¿øÀ» µ¹·Á¹Þ´Â´Ù¸é ÀÎÇ÷¹ °í·ÁÇÒ ¶§ ¹ØÁö´Â Àå»ç´Ù. ÀÎÇ÷¹¸¦ ¿¬ 4%·Î µûÁú ¶§ ÃÖ¼ÒÇÑ ±× ÀÌ»óÀÇ ÀÌÀÚ¸¦ Ãļ ¹Þ¾Æ¾ß ¼ÕÇغ¸Áö ¾Ê´Â Àå»ç¶ó´Â ¸»ÀÌ´Ù. ÀÌ °æ¿ì ¿¬¸® 10%ÀÇ ÀÌÀÚ¸¦ ¹Ì¸® ¶§°í 300¸¸¿øÀ» ºô·ÁÁشٸé Ä£±¸°¡ ³»°Ô¼ ¹Þ¾Æ°¡´Â µ·Àº 3³â x 0.9 x 3,000,000 = 810,000À» Á¦¿ÜÇÑ 2,190,000¿øÀÌ µÈ´Ù.
µû¶ó¼, ÀÌ °è»ê¿¡ µû¸£¸é Ä£±¸¿Í ³ªÀÇ ½Å¿ë °Å·¡¿¡ ÀÖ¾î 3³âÈÄ 300¸¸¿øÀÇ ÇöÀç °¡Ä¡´Â 2,190,000¿ø, Áï ÇÒÀÎÀ²ÀÌ ¹«·Á 27%°¡ µÈ´Ù´Â °Å´Ù.
Çò°¥¸®½Ã¸é ÇÑ°¡Áö¸¸ ¸Ó¸®¿¡ ¹Ú¾ÆµÎ°í °¡¸é µÈ´Ù.
¹Ì·¡ÀÇ 1,000¿øÀº ÇöÀçÀÇ 1,000¿øº¸´Ù Ç×»ó µð½ºÄ«¿îÆ®µÉ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù.
±×·³ ÀÌ Â¯±¸¸¦ ±âº»À¸·Î ¾Õ¿¡ ³ª¿Â ¼¼°¡Áö ¹®Á¦¿¡ ´ëÇÑ ´äÀ» Çغ¸ÀÚ.
¹®Á¦ 1 - ä±ÇÀÇ ÇöÀç °¡Ä¡
ù¹ø° ¹®Á¦ ´Ù½Ã Çѹø °·Áº¸ÀÚ.
1³â¿¡ ¿¬ÀÌÀÚ 8%¾¿ 10³âµ¿¾È ÀÌÀÚ¸¦ Áö±ÞÇÏ´Â 10³â¸¸±â ¾×¸é°¡ 1,000¿øÀΠä±ÇÀÌ Àִµ¥ ½ÃÁß¿¡¼ 1,100¿ø¿¡ °Å·¡µÇ°í ÀÖ´Ù¸é »ç¾ßÇÒ±î »çÁö ¸»¾Æ¾ßÇÒ±î?
¾ð¶æ º¸±â¿¡ ÀÌ Ã¤±ÇÀº »ì¸¸ÇØ º¸ÀδÙ. 1³â¿¡ 8%¸é 80¿ø¾¿ Áشٴ °Çµ¥ 10³âÀ̸é 800¿ø ¾Æ´Ñ°¡? ±×·³ 700¿ø ³²´Â Àå»çÁö ¾ÊÀ»±î?
¿¢¼¿ Çѹø µ¹·Áº¸ÀÚ. 10³â¸¸±âÀÌ´Ï 10³âÈÄ¿¡ ¿ø±ÝÀ» µ¹·Á¹Þ´Â Á¶°ÇÀÌ´Ù.
¿¬¼ö | ¿¬°£Áö±Þ¾× | ÇÒÀÎÀ² | ÇöÀç°¡Ä¡ |
1 | 80 | 0.925925926 | 74.07407407 |
2 | 80 | 0.85733882 | 68.58710562 |
3 | 80 | 0.793832241 | 63.50657928 |
4 | 80 | 0.735029853 | 58.80238822 |
5 | 80 | 0.680583197 | 54.44665576 |
6 | 80 | 0.630169627 | 50.41357015 |
7 | 80 | 0.583490395 | 46.67923162 |
8 | 80 | 0.540268885 | 43.22151076 |
9 | 80 | 0.500248967 | 40.01991737 |
10 | 1080 | 0.463193488 | 500.2489671 |
¡¡ | ÇÕ°è | 1000 |
¿¬¼ö´Â 1Â÷³âµµ, 2Â÷³âµµ, 3Â÷³âµµ...10Â÷³âµµ¸¦ ¸»ÇÑ´Ù.
¿¬°£Áö±Þ¾×Àº 1Â÷³âµµºÎÅÍ 9Â÷³âµµ±îÁö´Â ÀÌÀÚ¸¸ ³ª¿À´Ï±î ¸Å³â 80¿øÀÌ°í ¸¶Áö¸· 10Â÷³âµµ´Â ¸¸±â¶ó¼ ¿ø±Ý±îÁö µ¹·ÁÁִϱî 1,080¿øÀÌ µÈ´Ù.
ÇÒÀÎÀ²À̶õ ¿¬¸® 8%¸¦ ¸Å³â ½Ã°£ °¡Ä¡¸¦ °í·ÁÇØ °è»êÇÒ ¶§ ³ª¿À´Â ÇÒÀÎÀ²À» ¸»ÇÑ´Ù. ¿¹¸¦ µé¾î 1Â÷³âµµ ÇÒÀÎÀ² °è»ê½ÄÀº ÀÌ·¸°Ô µÈ´Ù. (¿¢¼¿¿¡ ±×´ë·Î ÀÔ·ÂÇÏ´Â ½ÄÀÌ´Ù.)
1Â÷³âµµ ÇÒÀÎÀ²=(1/(1+0.08))^1
ÀÌ°É Çò°¥¸®Áö ¾Ê°Ô °ø½ÄÈÇϸé ÀÌ·¸°Ô µÈ´Ù.
(1/(1+¼öÀÍ·ü))^¿¬¼ö
(¿©±â¼ ¼öÀÍ·üÀº µ·À» ºô·ÁÁÖ´Â »ç¶÷ ÀÔÀå¿¡¼´Â ÀÚº»ºñ¿ë, cost of capital, ÀÌ µÈ´Ù. µ·À» ºô·ÁÁÖ´Â »ç¶÷ ÀÔÀå¿¡¼³ª rate of returns ¶Ç´Â ÀÌÀÚÀ²ÀÌ µÇ´Â °Å´Ù.)
Àú ij·µ¹®ÀÚ(^)´Â ¿¢¼¿¿¡¼ Á¦°öÀÇ Àǹ̴Ù.
±×·³ 2Â÷³âµµ °è»ê½ÄÀº ½±°Ô ³ª¿Â´Ù.
2Â÷³âµµ ÇÒÀÎÀ²=(1/(1+0.08))^2
...
10Â÷³âµµ ÇÒÀÎÀ²=(1/(1+0.08))^10
ÀÌ·¸°Ô °è»êÇÑ °Ô Àú ÇÒÀÎÀ²À̶õ ¸»ÀÌ´Ù.
ÇöÀç °¡Ä¡¶õ ¹Ù·Î ÀÌ·¸°Ô ½Ã°£ °¡Ä¡±îÁö °í·ÁÇÑ ÇÒÀÎÀ²À» ¿¬°£Áö±Þ¾×¿¡ °öÇØ ³ª¿Â ¼öÄ¡´Ù. ±×·¯´Ï±î 4Â÷³âµµ¿¡ µé¾î¿À´Â ÀÌÀÚ 80¿øÀº ÇöÀç°¡Ä¡·Î º¸¸é 80¿øÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ¾à 59¿ø¹Û¿¡ µÇÁö ¾Ê´Â´Ù´Â ¸»ÀÌ´Ù. 10Â÷³âµµ 1,080¿øÀº ´Þ¶û 500¿øÀ¸·Î ÇöÀç°¡Ä¡°¡ ¶³¾îÁø´Ù.
Àç¹ÌÀÖ´Â °Ç...
¹Ù·Î ÀÌ·¸°Ô °è»êÇÑ ÇöÀç°¡Ä¡¸¦ Á¶¸£¸¤~~~ ´Ù ´õÇغ¸¸é µü 1,000¿øÀÇ ÇöÀç°¡Ä¡°¡ ³ª¿Â´Ù´Â °Å´Ù.
½Å±âÇÏÁö ¾ÊÀ¸½Å°¡?
±ÛŸ.
ÀÌ Ã¤±ÇÀÇ ÇöÀç°¡Ä¡´Â µü 1,000¿øÀÌ´Ù. ±×·¡¼ 10³â ¸¸±â ¿¬¸® 8%¶ó¸é ÀÌ Ã¤±ÇÀº ¾×¸é°¡ ±×´ë·Î 1,000¿ø ÁÖ°í »ç¾ßÁö 1,100¿ø ÁÖ°í »ç¸é °Ì³ª ¼ÕÇضó´Â °Å´Ù.
ä±Ç ¾ê±â ÇÒ ¶§¸¶´Ù Çò°¥¸®°Ô Çϴ ä±Ç °¡°Ý°ú ±Ý¸®(¶Ç´Â ¼öÀÍ·ü)°¡ Á¤¹Ý´ë·Î ¿òÁ÷Àδٴ ¼Ò¸± ´Ù¸£°Ô Ç¥ÇöÇØ º¸ÀÚ.
¶È°°Àº ä±ÇÀÇ ¼öÀÍ·ü(ÀÌÀÚ/±Ý¸®)ÀÌ 8%¿¡¼ 10%·Î ¿Ã¶ú´Ù°í °¡ÀåÇغ¸°í ¿¢¼¿ ´Ù½Ã µ¹·Áº¸ÀÚ. ÇöÀç °¡Ä¡ ¾ó¸¶ ³ª¿À³ª.
¿¬¼ö | ¿¬°£Áö±Þ¾× | ÇÒÀÎÀ² | ÇöÀç°¡Ä¡ |
1 | 80 | 0.909090909 | 72.72727273 |
2 | 80 | 0.826446281 | 66.11570248 |
3 | 80 | 0.751314801 | 60.10518407 |
4 | 80 | 0.683013455 | 54.64107643 |
5 | 80 | 0.620921323 | 49.67370584 |
6 | 80 | 0.56447393 | 45.1579144 |
7 | 80 | 0.513158118 | 41.05264946 |
8 | 80 | 0.46650738 | 37.32059042 |
9 | 80 | 0.424097618 | 33.92780947 |
10 | 1080 | 0.385543289 | 416.3867526 |
¡¡ | ÇÕ°è | 877.1086579 |
¿ÀÈ£ °Ì³´Ù. ±Ý¸® 2%¿¡ ÇöÀç°¡Ä¡´Â ¹«·Á ¾à 130¿ø Â÷ÀÌ°¡ ³´Ù.
ÇÒÀÎÀ² °è»ê½Ä¸¸ ÀÌ·¸°Ô ¹Ù²ãÁÖ¸é µÈ´Ù.
2Â÷³âµµ ÇÒÀÎÀ²=(1/(1+0.1))^2
¹°·Ð, ¿¢¼¿ ¯±¸ Á» ±¼¸®´Â ºÐÀ̸é 'ÇÒÀÎÀ²'À̶ó´Â À̸§À» Á¤ÀÇÇØ ³õ°í ¾Æ¿¹ °ø½ÄÀ» ´ÙÀ½Ã³·³ ½áÁØ ´ÙÀ½ Á¤ÀÇµÈ ÇÒÀÎÀ²¸¸ ¹Ù²Ù¸é ¿¢¼¿ÀÌ ³ª¸ÓÁø ´Ù ¾Ë¾Æ¼ ÇØÁØ´Ù.
2Â÷³âµµ ÇÒÀÎÀ²=(1/(1+ÇÒÀÎÀ²))^2
ÀÌÁ¦ ¾Æ½Ã°Ú´Â°¡? ¿Ö ±Ý¸®°¡ ¿À¸¦¶óÄ¡¸é ä±Ç°¡°ÝÀÌ Æø¶ôÇÏ´ÂÁö? ÇöÀç°¡Ä¡°¡ ¶³¾îÁö±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. ±×·¡¼ ¼öÀÍ·ü°ú ä±Ç °¡°ÝÀÌ ¹Ý´ë·Î ¿òÁ÷Àδٴ °Å°í...
ÀÚ, ÀÌÁ¦ ¹Ì·¡ Çö±Ý¿¡ ´ëÇÑ ÇöÀç °¡Ä¡ °è»ê¹ýÀ» ¹è¿ü´Ù. ±×·³ ¾ÆÆÄÆ®¿¡ µµÀüÇØ º¸ÀÚ.
¿©±â¼ºÎÅÏ Â¯±¸°¡ Á» ´õ ½ÉÇÏ°Ô ÇÊ¿äÇÏ´Ù.
¹®Á¦ 2 - ¾ÆÆÄÆ®ÀÇ ÇöÀç °¡Ä¡
µÎ¹ø° ¹®Á¦ ´Ù½Ã °·Á º»´Ù.
³»°¡ °¡Áø ¾ÆÆÄÆ®°¡ ÇöÀç 4¾ï Á¤µµ¿¡ ºÎµ¿»ê ½ÃÀå¿¡¼ °Å·¡µÈ´Ù°í ÇÑ´Ù. ±Ùµ¥ Àü¼¼ ½Ã¼¼´Â 1¾ï 3õ Á¤µµ¶ó°í ÇÏ°í ¿ù¼¼´Â 500¸¸¿ø´ç 10¸¸¿øÀÌ À¯ÁöµÇ°í ÀÖ´Ù°í ÇÑ´Ù. ±×·³ ³» ¾ÆÆÄÆ®´Â ÀúÆò°¡ÀÏ±î °íÆò°¡Àϱî Á¦°ªÀ» ¹Þ´Â ¼öÁØÀϱî?
¸ÕÀú, ù¹ø° ¹®Á¦¿¡¼ °í·ÁÇÏÁö ¾ÊÀº º¯¼ö°¡ µÎ°³ ÀÖ´Ù. ä±ÇÀ̶ó´Â ÀÚ»êÀÇ ¼º°Ý»ó ¼öÀÍ·üÀÇ ¿¬°£ º¯È °¡´É¼º°ú ÀÚ»êÀÇ ÀÜ¿©°¡Ä¡¸¦ °í·ÁÇÏÁö ¾Ê¾Ò´Ù´Â °Å´Ù.
¼öÀÍ·üÀÇ º¯È¶õ ¿¬°£ ¼öÀÍÀÌ 8%¿¡¼ 10%, 12% ½ÄÀ¸·Î ¸Å³â ´Ã¾î³ª´Â ¼ºÀ强À» ¸»ÇÑ´Ù. ¿¹¸¦ µé¾î, ¿©±â ³ª¿Â ¾ÆÆÄÆ®¶ó¸é Àü¼¼°ªÀÌ ¸Å³â 1¾ï 3õÀÌ ¾Æ´Ï¶ó 3~5%¾¿ ¿À¸¦ ¼ö Àִµ¥ ÀÌ ¹Ì·¡ Çö±ÝÀÇ ÇöÀç°¡Ä¡¸¦ °è»êÇÏ·Á¸é 3~5%ÀÇ ¼ºÀå·üÀ» °í·ÁÇØ¾ß ÇÑ´Ù´Â ¸»ÀÌ´Ù.
¶Ç, 10³âµ¿¾È ¿¬°£¼öÀÍ °è»êÇÑ´Ù°í Çؼ ¾ÆÆÄÆ®°¡ »ç¶óÁöÁö´Â ¾Ê´Â´Ù. 10³â ÀÌÈÄÀÇ ¼öÀ͵µ ºÐ¸í Æ÷ÇÔ½ÃÄÑ¾ß ÇÑ´Ù. ±×°É ÀÜ¿©°¡Ä¡¶ó°í ÇÑ´Ù.
ÀÌ µÎ°¡Áö º¯¼öµµ °í·ÁÇÑ ¹Ì·¡ Çö±ÝÀÇ ÇöÀç°¡Ä¡¸¦ °è»êÇÏ´Â ¹æ¹ýÀº ´ÙÀ½°ú °°´Ù.
1. 10³â°£ Çö±Ý È帧À» °è»êÇÑ´Ù. (¾ÆÆÄÆ®ÀÇ °æ¿ì Çö±Ý È帧À̶õ ¿¹¸¦ µé¾î, Àü¼¼°ªÀ» ¿ù¼¼·Î 100% ÀüȯÇÒ °æ¿ì ¾òÀ» ¼ö ÀÖ´Â ¿¬°£ ÀÓ´ë ¼öÀÍÀÌ µÉ ¼ö ÀÖ´Ù. ¹°·Ð, Àü¼¼¸¦ ÁÖ°í ±× Àü¼¼±ÝÀ¸·Î ¾òÀ» ¼ö ÀÖ´Â ¼öÀÍÀ¸·Î µûÁ®µµ µÈ´Ù.)
2. 1¹ø¿¡¼ °è»êÇÑ Çö±Ý È帧À» ä±Ç¿¡¼¿Í ¸¶Âù°¡Áö·Î Àû´çÇÑ ÇÒÀÎÀ²À» Àû¿ëÇØ ÇöÀç°¡Ä¡·Î ÇÒÀÎÇØ ÁØ´Ù. (¿¹¸¦ µé¾î, ¶È°°Àº ±Ý¾×À» ÀºÇà¿¡ ÀúÃàÇßÀ» ¶§ ÀÌÀÚÀ²À̶óµç°¡ ȸ»çä ä±Ç ¼öÀÍ·ü µîÀ» Àû¿ëÇÏ¸é µÈ´Ù. ¾ÆÆÄÆ®´Â ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ ÀÚ»êÀÎ ¸¸Å ÃÖ±Ù 3³â¸¸±â ±¹°íä ¼öÀÍ·ü¿¡ ÇØ´çÇÏ´Â 5% Á¤µµ·Î °è»êÇØ º¸ÀÚ.)
3. ÀÜ¿©°¡Ä¡¸¦ °è»êÇÏ°í ÇÒÀÎÀ²À» Àû¿ëÇØ ÀÌ ¿ª½Ã ÇöÀç°¡Ä¡·Î ÇÒÀÎÇØÁØ´Ù. (ÀÜ¿©°¡Ä¡ °è»ê¹ýÀº °ð ¹è¿î´Ù.)
4. ÇÒÀÎµÈ ÀÜ¿©°¡Ä¡¿Í 10³â°£ÀÇ Çö±Ý È帧À» ¸ðµÎ ´õÇØ ÃÑ ÀÚ»ê °¡Ä¡¸¦ ±¸ÇÑ´Ù.
5. ÀÌ·¸°Ô ±¸ÇÑ ¾ÆÆÄÆ® Àڻ갡ġ¿Í ½ÃÁß¿¡¼ °Å·¡µÇ´Â ½Ã°¡¸¦ ºñ±³ÇØ ÀúÆò°¡ ¿©ºÎ¸¦ ÆÇ´ÜÇÑ´Ù.
¿¹¸¦ µé¾î, 100% ¿ù¼¼·Î ÀÌ ¾ÆÆÄÆ®¸¦ ¼¼³õ¾ÒÀ» ¶§ ¸Å³â ¿¬°£ ¼öÀÍ(Çö±ÝÈ帧)Àº ´ÙÀ½ °ø½ÄÀ¸·Î ±¸ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
NÂ÷³âµµ ¿¬°£ ¼öÀÍ = 1Â÷³âµµ ¿¬°£ ÀÓ´ë ¼öÀÍ * (1+Àü¼¼°ª»ó½Â·ü)^N
Àü¼¼°ª»ó½Â·üÀ» ´Ù¸¥ ¸»·Î Çϸé ÇØ´ç ¾ÆÆÄÆ®ÀÇ °¡Ä¡ ¼ºÀåÀ¸·Î ¸Å³â Ãß°¡·Î ¾òÀ» ¼ö ÀÖ´Â Àü¼¼°ª, Áï ¿ù¼¼ ÀÓ´ë ¼öÀÍÀ» ¸»ÇÑ´Ù. µû¶ó¼, Çö±ÝÈ帧À¸·Î µûÁø´Ù¸é Çö±ÝÈ帧 ¼ºÀå·üÀ̶ó ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
ÀÜ¿©°¡Ä¡¸¦ ±¸ÇÏ´Â °ø½ÄÀº ´ÙÀ½°ú °°´Ù.
ÀÜ¿©°¡Ä¡ = 10Â÷³âµµ ¿¬°£¼öÀÍ * (1 + ¼ºÀå·ü) / (ÇÒÀÎÀ² - ¼ºÀå·ü)
¾ÆÆÄÆ®´Â 10³â ÀÌ Áö³ªµµ Á¸¼ÓÇÑ´Ù´Â °Å´Ù. ±×·¸´Ù°í 100³âÄ¡~¹«ÇÑ´ë·Î ¿¬°£¼öÀÍÀ» ±¸ÇÒ ¼ö´Â ¾øÀ¸´Ï±î 11Â÷³âµµ ¿¬°£¼öÀÍÀ» ±¸ÇÏ°í ÇÒÀÎÀ²¿¡¼ ¼ºÀå·üÀ» »« ¸¸ÅÀ¸·Î ³ª´²Áà ÀÜ¿©°¡Ä¡¸¦ ±¸ÇÑ´Ù´Â ¸»ÀÌ´Ù.
¿¹¸¦ µé¾î, 10Â÷³âµµ ¿¬°£¼öÀÍÀÌ 1¾ï¿øÀ̾ú°í 3%ÀÇ ¼ºÀå·üÀ̶ó¸é 11Â÷³âµµ ¿¬°£¼öÀÍÀº ´ÙÀ½°ú °°´Ù.
11Â÷³âµµ ¿¬°£¼öÀÍ = 100,000,000 * (1+0.03) = 103,000,000
ÀÌ°É ÀÜ¿©°¡Ä¡·Î ȯ»êÇϱâ À§ÇØ ÇÒÀÎÀ² 5% ¿¡¼ ¼ºÀå·ü 3%¸¦ »« 2% (0.02)·Î ³ª´²ÁÖ¸é...
100,000,000 * (1+0.03) / (0.05 - 0.03) = 5,150,000,000
ÀÌ°É ´Ù½Ã 10Â÷³âµµ ÇÒÀÎÀ²·Î ³ª´²ÁÖ¸é ÇÒÀÎµÈ ÀÜ¿©°¡Ä¡¸¦ ±¸ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ¿©±â¼ ÁÖÀÇÇؾßÇÒ °ÍÀº ÇÒÀÎÀ²ÀÌ 5% ¶ó°í Çؼ 10³â ³»³» 5%°¡ ¾Æ´Ï¶ó´Â °Å´Ù. ¿¬µµ¼ö¸¦ Á¦°öÇØÁà¾ß ±× Çش翬µµÀÇ ÇÒÀÎÀ²ÀÌ ³ª¿Â´Ù´Â ¸»ÀÌ´Ù. µû¶ó¼ 10Â÷³âµµ ÇÒÀÎÀ²À̶ó¸é ´ÙÀ½Ã³·³ ¿¢¼¿¿¡¼ ½áÁà¾ß ÇÑ´Ù.
(1.05)^10
±×·³ ÇÒÀÎµÈ ÀÜ¿©°¡Ä¡´Â ÀÌ·¸°Ô ³ª¿Â´Ù.
ÇÒÀÎµÈ ÀÜ¿©°¡Ä¡ =(100000000*(1+0.03)/(0.05-0.03))/1.05^10 = 3,161,653,256
±×·³ °ø½Ä ¸ðµÎ ¹è¿üÀ¸´Ï ¾ÆÆÄÆ® ¹®Á¦·Î µ¹¾Æ°¡¼ ´Ü°èº°·Î ½ÇÁ¦ °è»êÀ» Çغ¸ÀÚ.
1. 10³â°£ Çö±Ý È帧À» °è»êÇÑ´Ù.
ÇöÀç ¾ÆÆÄÆ® Àü¼¼ ½Ã¼¼°¡ 1¾ï3õ¸¸¿øÀ̶ó°í ÇßÀ¸´Ï ÀÌ°É 100% ¿ù¼¼ ¼öÀÍÀ¸·Î ÀüȯÇßÀ» ¶§ (500¸¸¿ø´ç 10¸¸¿ø) ÀÓ´ë ¼öÀÍÀ» ±âÃÊ·Î Çغ¸°Ú´Ù.
Àü¼¼½Ã¼¼ | 130,000,000 |
¿¬°£¿ù¼¼¼öÀÍ | 31,200,000 |
Àü¼¼°ª»ó½Â·ü | 0.03 |
ÇÒÀÎÀ² | 0.08 |
(¿¢¼¿·Î À§ °ªµéÀÇ À̸§À» Á¤ÀÇÇصθé Æí¸®ÇÏ°ÚÁö...........?)
¿¬¼ö | ¿¬°£¿ù¼¼¼öÀÍ | ||||||
1 | 32,136,000 | ||||||
2 | 33,100,080 | ||||||
3 | 34,093,082 | ||||||
4 | 35,115,875 | ||||||
5 | 36,169,351 | ||||||
6 |
|