그저께 친구와 약속을 기다리다가 시간이 남아서 인천에 있는 영풍문고에 가서 이책 저책을 뒤적거리다가 올 가을 매경에서 나온 '상장 코스닥 기업분석 2004.가을호 '이라는 책을 보게 되었습니다. 개별 상장 코스닥 기업을 1쪽내외에서 설명해 주는 책인데, 뒤적거리다 보니 "태양산업"이라는 회사가 우연히 눈에 들어왔습니다. 따라서 여기서는 "태양산업"에 대해서 몇가지 단상들에 대해서 간단히 언급해 보이도록 하겠습니다. 단 아직 시간이 없는 관계로 정확한 기업분석이나 현 가격이 적정 매입가인지는 분석한 것이 아니니 이점 주의하시기를 바랍니다.
1. 영업형태
당 사는 휴대용 부탄가스인 "썬연료"를 생산하는 회사이다. 일단 부탄가스하면 당사의 제품이 생각날 정도로 잘 팔리는 편이다. 반기보고서를 보니 국내시장점유율이 40%정도인 선두업체로 수출도 어느정도 하고 있는 듯. 계열사인 세양산업의 점유율까지 합치면 국내시장점유율이 70%정도. 연료인 가스와 철판이 원자재 가격의 변동에 민감하지만 이정도 선두업체면 가격전가율도 어느정도 될 듯. 최근 외식이나 레저활동이 증가하면서 당사 제품도 꾸준히 증가할 듯. 8월12일자 공시내용을 보면 전년대비 상반기 매출액, 영업이익, 순이익 증가율이 각각 14.7%, 91.2%, 56.7%.
2. 배당금
최근 5년간 주당 배당금은 최근부터 보면 170원, 170원, 125원, 250원, 500원.
04년 9월 24일 종가가 2,750원이므로 전년도 배당금을 기준으로 하면 시가배당율이 6.18%. 연말 배당기업으므로 지금 구입시 실지급일을 기준으로 해도 최소 10%이상. 더욱이 당사는 5년간 대주주에게는 배당금이 없었다.
3. 지배구조 및 투자지분현황
반기보고서상으로 볼 때 최대주주 및 특수관계자지분이 61.99%. M&A 등의 가능성은 적지만 책임있는 경영은 가능할 듯. 투자한 자회사는 미국 및 중국 현지법인이 있는데 손익에 악영향을 끼치는 요소는 아닌 듯.
4. V차트 검토
(1)순이익지수 : 순이익지수 증가하나 주가는 하락주세, 갭이 최대수준 증가
반면 매출은 정체 중 효율성이 증가하고 있다고 판단
(2)이익률지수 : 전반적으로 상승 중. 경상이익률, 영업이익률, 순이익률 순으로
11.5%, 10.1%, 8.7%
(3)가치평가지수 : PER 0.4, PBR 0.5 지속적으로 하락 중
(4)채무지수 : 차입금/금융비융 지속 하락, "영업이익-이자비용" 최대수준
(5)안전성지수 : 유동비율 변동폭 큼. 그러나 210%~261.6% 사이
부채비율 하락 중. 현재 208.3%
(6)안전마진지수 : 시가총액과 순유동자산이 비슷. 순당좌자산과의 차이도 적음
(7)자산구조지수 : 고정자산 정체, 장기자본 및 자기자본 증가중이며 둘 사이의
차이도 줄어들어 최근에는 거의 없음.
이익잉여금 및 당좌자산도 증가 사상 최대.
(8)자본효율성지수 : ROE 17.6% 증가중.
매출채권회전일수, 재고자산회전일수 각각 60일, 20일 내외
로 하향 안전중.
순이익률 9%로 증가중, 자기자본매출 7.1%로 정채
(9)주주가치차트 : 최근기준 3년간 배당성향은 19.5%, 24.4%, 20.3%
최근기준 3년간 시가배당률은 7.7%, 4.4%, 2.7%
5. 최근 주가변동
작년 9월 3,450원을 고점으로 지속적으로 하락해 올 2월 1,860원을 최저로 지속적으로 하락하다가 3월경 대량거래가 수반되면서(당시 자사주 매입으로 주가 급등) 3,785원까지 급등 후 하향정체를 보이며 8월까지 2,400원 내외에서 움직이다가 8월말 다소 상승해 현재는 2,800원 내외에서 움직임.
지금까지 잘 보셨나요? 여러분들은 어떠세요? 이 기업에 투자하고 싶은 마음이 드시나요?
