▲ 좋은 기업이란?
실적이 우상향하는 기업입니다.
안정적으로 조금씩 실적이 증가하든지 아니면 급격하게 증가하는 경우입니다.
산업자체가 성장하든지, 산업자체와 무관하게 가격결정권이 있는 경우입니다.
향후 3년에서 5년이후의 매출과 이익이 추정가능해야 합니다. 그래서 3~5년이후의 재무제표를 작성할 수 있는 것이 진정으로 기업을 아는 것입니다.
※ 좋은 기업 선정조건 :
1. 하는일이 정확히 무엇인가?
2. 매출과 이익은 증가할 것인가?
- 산업이 성장하는가?
- 산업구조가 레드오션에서 빅3로 재편되는가?
- 산업성장과 무관하게 가격결정권(포터의 5가지 힘에 의해 추정)이 있는가?
3. 그래서 향후 수년동안 매출과 이익이 어떻게 변할 것인가?
▲ 확실히 싸다는 것은?
1원칙 : 영업이익, 순이익 모두 per 기준으로 7배이하, pbr 기준으로 1배이하인 경우
(중소형주는 per가 모두 5배이하인 경우)
2원칙 : 향후 급성장 가능한 기업. per등 무시
3원칙 : 배당수익율기준으로는 국공채 수익율을 2배이상 앞서는 경우
4원칙 : 유동자산에서 총부채를 뺀 금액이 시가총액보다 큰 경우, 자산주
5원칙 : 일부 초대형주의 경우 차트로만 투자
※ 매수시 확실히 생각해 보자
다운사이드 리스크는? 업사이드 포텐셜은?
그렇게 생각하는 이유는?
▲ 그럼 매도는 언제?
- 적정가에 도달
- 투자 아이디어가 잘못이라고 판명된 경우
- 더 좋은 기회가 생긴 경우
▲ 기타 투자원칙
- 간헐적으로 발생하는 투매는 최고의 기회
- 잘 아는 기업에만 투자하라. 기술주 어설프게 알면서 투자하지 마라. 차라리 둘 다 모르면 기술주보다는 의식주에 관련된 종목에 투자하라.
- 3년내에 50% 수익을 목표로 한다. 그러니 너무 조급해 하지 말자.
- 종목당 첫 매수시 5~20%정도 매수, 한 종목당 30%이상은 최대한 자제
- 기술적 분석(쌍바닥, 고점라인 돌파후 조정시)도 병행하여 매수시점 판단
| ※산업구조조정이용한 투자기회 - 쥬라기 한 산업이 경쟁 과열 또는 위기 상황이 닥쳐 산업의 구조조정이 나타날 때 |
||||||||||||
| 그때 그런 위기를 기회로 보고 차분히 기다렸다가 주가가 제 가치에 비해 과도하게 하락할 무렵 | ||||||||||||
| 그 업계 내에서 맨 마지막에 자빠질 것 같은 기업을 골라 주식 투자를 하면 됩니다 | ||||||||||||
| 물론 심리적인 분위기가 투자를 할 그런 분위기가 아니지요, 그렇기 때문에 주가가 싼 것이구요 | ||||||||||||
| 그러면 그 산업 자체가 없어지는 것은 아니니, 마지막 까지 남은 기업은 | ||||||||||||
| 빨갛던 레드 오션이 시퍼런 블루오션으로 바뀌면서 공룡처럼 크는 기업이 됩니다 | ||||||||||||
※[펀글] 주식으로 돈버는 3가지 비결
첫째, 남이 미처 알지 못한 저평가된 기업을 찾아내 투자한다. 이 방법은 고수들이 즐겨 사용하는 방법이다. 투자자가 스스로 애널리스트가 돼 기업을 분석·조사하고 적정 가격을 평가할 수 있어야 한다. 이 방법을 실천에 옮기려면 주가를 평가하는 자신만의 노하우가 있어야 하고 해당 기업에 대한 상당한 조사가 선행돼야 한다.
둘째, 시장에 적정 가격이 이미 알려져 있는 우량 종목을 폭락했을 때 싸게 매입한다. 투자자들이 극도의 비관적인 심리에 사로잡혀 우량주를 내다 던지며 탈출을 감행할 때 남들과 반대로 매입에 나서는 방법이다. 이러한 방법을 실천에 옮기려면 어지간한 배짱이 없어서는 안 된다.
셋째, 매년 이익을 내는 우량주를 비싸지 않은 적당한 가격에 사서 장기 보유하는 방법이다. 세월이 흘러가면 기업에 이익이 쌓이고 주가도 자연히 올라간다. 주식을 너무 비싼 가격에만 사지 않았다면 장기 보유하면 반드시 수익을 낼 수 있다. 이 방법을 실천하려면 장기 투자를 하는 인내력을 가져야 한다.
※ 마지막으로 버핏의 투자방법을 음미해 봅니다...- 이명헌
워렌 버펫의 투자 철학은 PER나 PBR이 낮은 주식을 사서 무작정 장기 보유하는 것이 "가치투자"인 것처럼 여겨지는 상황에서 독보적인 통찰력을 보여주고 있습니다.
그는 프랜차이즈 기업이 단기적인 악재나 주식시장 전체의 침체 때문에 크게 저평가되었을 때 구입해서 오랫동안 보유했습니다.
회사는 크게 둘로 나뉩니다. 프랜챠이즈와 보통재 회사입니다.
버핏이 말하는 프랜챠이즈는 다음과 같은 특징을 갖는 제품이나 서비스를 팔고 있는 회사입니다.
- 필요한 것, 욕구되는 것(needed, desired)
- 대체재가 없는 것(no close substitute)
- 규제받지 않는 것(not regulated)
고객의 새로운 니즈를 창출하고자 하는 제품이 아닌, 이미 소비자들이 필요로 하고 또 욕구하는 것을 만들어 내는 회사이면서 독점적 성격을 갖는 회사를 뜻하는 것이 프랜챠이즈입니다.
두개를 구별하는 가장 쉬운 방법은 가격결정력입니다.
저평가된 회사를 장기보유한다는 대원칙은 유지하되, 그래함과 달리 좋은 비즈니스를 적정가에 구입하는 것이 별 볼 일 없는 "bargain"을 구입해서 계속 보유하는 것보다 훨씬 중요하다고 생각했습니다.
버핏은 가격이 매입가보다 떨어졌을 때 즐거운 마음으로 더 구입할 수 있는 회사가 아니라면 아예 처음부터 구입하지 말라고 조언합니다. 대신, 모든 분석을 통해 기업 가치가 확실하다고 생각하면 가급적 많은 양을 구입하라고 얘기합니다. 그저 그런 회사를 수십 개 구입한다고 해서 (비체계적) 리스크가 분산될 것이라고 생각하는 포트폴리오 이론은 현장과 큰 거리가 있습니다.
어떤 회사를 100% 구입하는 것과 수십 주를 구입하는 것의 기준이 다를 이유가 전혀 없습니다. 그에게 주식시장은, 협상을 통해 회사를 100% 구입하는 경우보다 더 저렴한 가격에 지분을 구입할 수 있는 場의 의미만을 갖습니다.
버핏은 일생에 주식을 딱 스무 번만 살 수 있는 것처럼 투자하라는 말을 했습니다. 그만큼 투자할 회사를 잘 선별해야 하고, 확실하다는 판단이 들면 아주 많이 구입하는 것입니다. 여러 번 계속해서 성공할 수는 없고 그럴 필요도 없습니다. 신중한 판단과 과감한 행동에 의한 단 몇 번의 훌륭한 선택이 평생의 투자 성패를 가릅니다.
투자하려는 비즈니스가 어떤 비즈니스인지 전혀 모른 채 이른바 챠트분석이라는 것으로 시장을 예측해보겠다는(바꿔 얘기하자면 수백만 명의 심리를 예측해 보겠다는) 기술적분석과 달리, 굳이 주식시장을 자주 들여다 볼 필요도 없고 조용히 사업보고서를 평가하고 경영진이 어떤 태도를 갖고 있는지만 분석하면 되는 버핏식 가치투자 방법은 온갖 사술이 판을 치는 주식 투자의 장에서 단연 돋보이는, 또한 궁극적으로 기업이나 투자자 모두에게 이익이 되는 훌륭한 방법이자 투자 철학이라고 할 수 있습니다.
이름 : 비공개