안녕하셔요, 아이투자 회원여러분.

서울에서 세차례의 모임을 준비했던 서병수입니다.

세번의 모임을 통해서 너무나도 뛰어나신 분들을 만나고,

그분들에게 많은 것들을 배워서 항상 감사하게 생각하고 있습니다. 

 

이번에도 많은 분들과 함께 하고자 오프라인 모임을 준비합니다.

지난번에 회계사이신 분과 회계학을 공부하신 분들이 오셔서 뻘쭘하기는 했지만

이번에도 꿋꿋히 회계관련자료를 준비해 가려고 합니다.

이번에는 현금과 관련된 간단한 자료를 준비하려합니다.

작업남님께서도 기업연구자료를 준비하신다고 해서 무척 기대하고 있습니다.

뛰어나신 많은 분들과의 만남을 기다리겠습니다.

 

모임과 관련된 주의사항은 다음과 같습니다.

 

시간 : 2월 19일 토요일 오후 5시

장소 : 신촌에 있는 중국집 "난향" [ 연락처 : 02-322-6900 ] 

         (찾아가는 길 : 신촌역 1번 출구에서 나와 홍대방향으로 직진하면

                              현대백화점을 지나쳐 기업은행이 있는 곳 근처)

연락처 : 위 장소에 나와있는 연락처로 바로 연락하시거나,

            제 핸드폰으로 연락하시면 됩니다.

            저는 서병수이며 핸드폰번호는 017-681-5129입니다.

참가비 : 중국집에서 저녁식사 및 음식을 먹기위한 정도

            1만원에서 2만원 정도로 예상.

 

PS 1> 이번에 장소는 청풍명월!님의 도움으로 예약을 했습니다.

         따라서 장소에 도착하시면 "서영덕-아이투자"라는 이름으로 예약된 방을

         찾으시면 됩니다.

         이 기회를 빌러 장소예약에 협조해주신 청풍명월!님께 감사드립니다.

 

PS 2> 이번 장소는 10명을 기본인원으로 했으며 최대 12명까지 가능하다고

         합니다.

 

PS 3> 같은 날 시행하는 대구지역 정모도 성공적으로 이루어지기를

          바라겠습니다.

 

주의 : 본인은 위에서 언급된 주식을 산적이 없으며, 본인의 부모님이 1월 20일 LG화학 100주를 39,250원에 매입하셔서 현재까지 보유하고 계심.

 

 요즘 주식시장이 많이 오르면서 이 곳에서도 걱정하는 분위기가 많아진 것 같습니다. 과거에는 종목에 대한 자유로운 이야기나 우수한 보고서들이 많이 나왔는데 요즘에는 다소 뜸해진 것이 아닌가 생각합니다.

 

 그런 관계로 멋진 종목보고서를 올렸으면 좋겠으나, 개인적으로 어수선하고 천성이 게으른지라 멋진보고서가 아닌 얼핏 생각나는 내용을 두서없이 나열하는 것으로 대신하려고 합니다.

 

 일단 양사는 우리나라 국민이라면 너무나도 잘 알려진 기업입니다. 양사는 삼성과 LG라는 우리나라 양대재벌의 대표기업이면서 자신들이 속한 분야에서 국내1위이고 세계적으로도 경쟁력을 가진 기업들입니다. 또한 양사는 관련그릅에 관련업종계열사들과 연계된 수직계열화를 갖추고 있습니다.

 

 하지만 양사는 가치투자자의 입장에서 본다면 다소 버거운 회사이기도 합니다. 양사 모두 너무나도 다양한 사업포트폴리오를 가지고 있어서 가치를 분석하기가 힘들뿐만 아니라 거시적 변수에 따라 업황이 급격히 변하는 단점이 있습니다. 삼성전자가 대표적인 수출기업으로써 환율과 선진국의 IT경기에 반응하는 반면에 LG화학은 대표적인 내수기업으로써 유가와 건설경기를 포함한 내수경기의 변동폭이 실적을 크게 좌우합니다.

 

 또한 양사는 확실한 기존의 캐쉬플로우를 바탕으로 신규사업에 진입함으로써 성장성을 확보하려고 노력하고 있습니다. 삼성전자는 가전과 반도체라는 캐쉬플로우에 LCD와 휴대폰이라는 신규사업으로의 확장이 있는 반면에 LG화학은 화성사업과 산업재 분야라는 기존의 캐쉬플로우를 바탕으로 정보전자소재와 중국진출이라는 신규사업으로의 확장을 하고 있습니다.

 

 하지만 양사에 대한 최근의 평가는 극단적으로 갈리고 있습니다. 삼성전자는 세계최고의 기업이라는 호평과 IT경기가 바닥을 쳤을 것이라는 기대로 12월말 399,000원을 바닥으로 꾸준히 올라서 495,500원까지 올랐지만, LG화학은 작년 1월 64,200원을 고점으로 중간에 반동이 있기는 했지만 현재 39,500원에 머물러 있습니다. 증권사들의 보고서에서도 삼성전자는 시장수익률상회를 유지한다고 하는 반면 LG화학은 목표가를 낮추며 사실상 매도의견이 중립으로 평가합니다. LG화학은 주력제품의 상승싸이클이 둔화되고 설비투자로 현금흐름이 안 좋으며 신규로 진출한 정보전자소재산업의 성과가 아직도 미지수라고 합니다.

 

 솔직히 LG화학은 증권사들의 의견의 타당성이 옳은지는 모르겠지만 현재가격이면 많이 싼 가격은 아닌가 하는 생각이 듭니다. 또한 너무나도 일방적으로 많은 보고서들이 부정적으로 이야기한다는 점이 오히려 맘에 듭니다. 보다 정확한 가치를 분석하는 것은 다음 분들에게 맡기겠습니다. 다들 행복하십시오.

 

 요즘 의류업종주식들이 소리소문없이 꾸준히 상승하고 있습니다. 그동안 너무나도 저평가되어 있었던 것이 가장 큰 이유일테고, 작년보다는 나아질 것으로 예상되는 내수경기의 수혜를 받을 것이라는 기대감이 반영되기도 한 것같습니다. 또한 그동안의 극심히 경기침체로 기업들의 구조조정이 이루어진 점도 한 몫 한 것같습니다. 얼마전 오프라인 모임에서도 많은 분들이 의류업종에 대한 관심을 보여주셨구요.

 

 그런 관계로 관련기업들을 나름대로 비교분석한 보고서를 작성하려고 생각을 했는데 천성이 게으르고 요즘업무가 바쁘다는 핑계로 그런 보고서는 작성하지 못하고 전에 올렸던 섬유업종에 대한 의견에 대한 후기 및 현재 제가 가지는 생각을 간단히 정리하는 것으로 마무리하려고 합니다.

 

 지난번 글을 올릴 때 FnC코오롱, 데코, 오브제, 지엔코, 한섬 등 5개 회사를 언급하면서 후자인 2개회사는  가격이 다소 부담스러운 관계로 매수를 고려하지 않고 있으며 전자인 3개사는 부모님이 매수하도록 권유를 해서 FnC코오롱는 6,952원에 500주를 데코는 910원에 1,000주를 오브제는 2,565원에 1,200주를 매수했다고 했습니다. 그럼 현재는 어떻까요?

 

 FnC코오롱의 경우 그 후에도 지속적으로 매수를 권유해서 현재는 5,159원에 1,500주를 매수하신 상황이고, 저도 이번달에 연말 보머스 받은 돈의 일부를 시험삼아 4,295원에 40주를 매수한 상황입니다. 현재 종가는 4,705원입니다. 주가하락으로 비자발적인 장기투자종목 중 하나였기에 비록 물타기를 했지만 90%대까지 회복된 것을 보면 다행이다 싶습니다. 개인적으로 당사에 대해서는 여전히 긍정적으로 생각하는데 그 이유는 의류업종에 대한 전반적인 회복조짐에 추가해서 다음과 같습니다. (1)작년도 지속적인 구조조정으로 체질을 개선한 점 (2)시장내에서 한섬과 경쟁할 수 있을 정도의 다양한 제품군을 가진 몇몇 안되는 기업이라는 점 (3)코오롱 그룹의 핵심역량기업들 중 하나이기에 수직적 지원을 받을 수 있다는 점 (4)부침이 심한 의류업종에서 드물게 오랜 역사와 전통을 가진 점 (5)몇몇 해외 브랜드의 도입 및 중국진출 등 성장성에서의 모멘텀으로 작용할 요소들이 기대되는 점 등. 다만 그동안의 배당성향과는 달리 작년도에 부진한 재무실적으로 올해초에는 배당금을 기대하기 힘들다는 점이 아쉽습니다. 

 

 데코의 경우 그동안 아이투자에서도 많은 애기가 나오기도 했는데 저의 부모님은 1월 18일에 930원에 파셨습니다. (1)일단 유상증자 후 가치에 대한 판단이 제가 생각했던 것보다 복잡하게 전개된데다가 (2)이랜드 그룹에 대한 부채에 대한 우려가 추가적으로 제기된 점, (3)지나치게 변동성이 큰 주가변동성, (4)한달정도 거래정지됨에 따른 불확실성과 추가납입 등이 보유를 망설이게 하다가 전반적인 현금보유비중증가와 지나치게 많아진 종목수 정리차원에서 매도를 권유했습니다. 유상증자가 끝나고 재거래되는 시점에서 다시 고려할 계획입니다.

 

 마지막으로 오브제는 3,195원에 1,200주 전량을 매도하셨는데 추가적으로 주당 세전 200원의 배당금 수익이 예상됩니다. 당사의 경우 (1)그동안 지나치게 급락한 주가에 비해 아직 상승폭이 미미하고 (2)나름대로의 브랜드개념을 정립하려는 노력이 서서히 실적으로 반영되고 있는 점 (3)배당금이 높았다는 점 (4)유럽시장으로의 진출이 기대되는 점 (4)조직이나 CEO가 역동성을 가지고 있다는 점 등에서 계속 보유를 권했으나 이익실현의 차원에서 매도를 하셨습니다. 그래서 저는 제 연말보서스 중 일부로 시험삼아 이달 13일에 3,190원에 100주를 매수했고 현재 종가로 3,660원이지만 계속 보유할 생각입니다.

 

 전에 오프라인 모임에서 청풍명월!님이 추천하셨던 F&F의 경우 얼핏 검토를 했는데 좋은 회사임에는 분명하지만 위 3종목만으로도 의류업종주식은 충분하다고 생각해서 추가적인 공부는 하지않고 넘어갔습니다. 아무래도 알던 주식이 나은 것 같아서요.

 

 어느덧 주말도 다 지나가고 새로운 월요일이 19분밖에 안 남았군요. 다음 한 주도 잘 보내시고 행복이 가득하시기를 바라겠습니다.

 

 

PS1> FnC코오롱의 주가가 오르면서 손절매한 종목들을 빼면 이제 남은 비자발적 장기보유종목은 팬택앤큐리텔만 남았군요. 현재종가로 50%에도 못 미치는 주가에 머물고 있는 종목으로 (1)상장한지 얼마 안 된 회사는 성급하게 접근하면 안 되며, (2)기업에 대한 철저한 분석 특히 영업이익률의 가치가 중요하다는 사실을 뼈저리게 느낀 종목입니다. 언제 투자실패한 종목들에 대한 글도 올려야겠군요. 울트라건설, 미래산업, 서울증권, 현대건설, LG카드, 현대오토넷, 한진, 대한항공, KT 등등

 

PS2> 방금 "덩샤오핑 평전(2004,황금가지)"을 다 읽어서 재작년 7월에 임관한 이후로 102권의 책을 보았습니다. 다음에 읽을 책은 사놓고 읽지못했던 "불황에도 승리하는 사와카미 투자법"입니다.

 

PS3> 어제가 제 생일이었는데 일이 있어서 집에도 못가보고 어제 저녁부터 지금까지 숙소안에서 혼자 사다놓은 음식물로 딩굴며 지금껏 있습니다. 별로 생일같은 것을 챙기는 스타일은 아니지만 요즘 업무에 치이고 가족과 단 한명의 친구에게 전화받은 것이 고작이라 좀 우울합니다.