몇년전부터 증권 시장에서 단골 메뉴로 등장하는 턴어라운드 주식에 대한 생각이 떠올라, 생각나는 만큼 부족하지만 이야기를 해볼까 합니다...

 

어떤식으로 써볼까.. 생각해 보다가,  문답체가 적당할 것 같아서 아마추어 입장에서 제 짧은 생각을 말씀 드릴께요.. 부족한 부분은 더 잘 아시는 회원님들이 보충해 주시면 더욱 고맙겠습니다.. 

 

투자가 : 턴어라운드라는 말들을 많이 하는데 무슨뜻 인가?

 

청풍명월! : 간단히 말씀 드리면 실적 개선, 구조조정, 소외 탈피, 가치 재평가

               등을 말하는 개념으로 알고 있습니다..

 

투자가 : 그런 이유로 주식이 오르는 구체적인 이유는?

 

청풍명월! : 당연히 위와 같은 이유로 시장에서 관심을 받을 수 있기 때문이죠..

 

투자가 : 관심만 있다고 주가가 올라 간다는건 좀 부족한듯 한데..

 

청풍명월! : 물론 그렇죠.. 그런데 첫 답변처럼 실적 개선이나 구조조정을 성공

               적으로 보여 줬다면.. 이익률이 중장기적으로 올라갈 것이고 각종

               수치등이 좋아질게 뻔하니까... 가치투자적 측면이나 단기적 시세

               차익을 노리는 면에서 볼때 구미가 당긴다고 볼수 있겠죠..

 

투자가 : 그런데도 불구하고 시장이 몰라주면?

 

청풍명월! : 그건 모르는 사람들 얘기구요... 좋아진 회사를 그냥 놔둘 투자가

               는 많지 않겠죠... 턴어라운드가된 회사가 아직 주가에 반영이 안됐

               다면 제게 알려 주시면 정말 감사 하겠습니다..^^

 

투자가 : 그럴듯 하긴 한데..그런 주식 말고도 좋은 주식은 얼마든지 있다는 생각

            이 드는데.. 예를 들어서 각종 테마주나 첨단을 달리는 꿈의 주식등등..

 

청풍명월! : 물론 올라갈 수 있는 주식은 언제나 존재 하겠지만(?) 시세의 꾸준함

               이나 중장기적인 안정성을 볼때... 턴어라운드만한 주식을 찾기 힘들

               다는 생각이 듭니다... 꾸준한 실적을 보여주는 성장가치 우량주들도

               있겠지만, 그런 주식들이 엄청나게 헐값에 거래 되기는 힘들겠죠...

 

투자가 : 특히 요즘 시장 분위기로는 그런거 같긴한데... 그래도 나는 이름있는

           우량주가 더 마음 편하고 좋던데...

 

청풍명월! : 회사의 안정적인 면에서 볼때.. 당연히 명망있는 우량주가 좋긴

               하지만, 투자 수익률적인 면에서는 뭔가 부족해 보입니다...

               또한 수급적인 관점에서 초대형 우량주등은 메이저 집단의 견제가

               워낙 심하고 대내외 변수에 오히려 중단기적으론  더 취약할수도..

 

투자가 : 수급이라는 의미가 기술적 분석을 뜻하는 것인가?

 

청풍명월! : 기술적 분석을 포함한 투자 심리를 포함 한다는 생각 입니다...

               예를들면..일반적으로 턴어라운드형 종목은 최소 6개월에서 2년여

               동안에 실적 부진에 따른 실망 매물과 리스크 관리 차원의 매물등..

               수급이 꼬일수 밖에 없다보니 좀처럼 오르기가 어렵죠.(매물 부담)

               그러다가 어느 시점에 계기가 마련되면, 기존의 악성 매물을 기대

               심리에 따른 더 강력한 매수 세력이 주가를 끌어 올리게되고 시세를

               견인 하면서 보다 큰 상승을 한다고 생각합니다...

 

 

이쯤에서 마치려고 하니 부족한 부분도 많고, 하고 싶은 얘길 다 말씀 드리긴

어렵다는 생각이 드네요.. 각자 스타일이 있기 때문에 어떤 형태의 주식이 좋고

나쁘다는건 말할 수 없겠지만.. 좋아하는 주식투자를 오래동안 할 수 있는 좋은

방법을 찾고 싶은 의미로 글을 써 봤습니다.. 회원님들의 성투를 바랍니다.!!

 

 

 

어떻게 적용시켜야할지... 딱 답답하군요..

공부를 안했던 게 참 후회스럽습니다..

 

이제부터 공부 좀 해야겠습니다..

 

언제 한 번 고수님들께 과외 좀 받고 싶군요...

 

혹 ROE분석 중 가장 중요하다고 생각되는 부분이 보이시거든.. 리플로 한 수 가르켜주시길..

감사히 배우겠습니다..(--)(__)

 

 

 

케이에스피(073010): 마찰압접 공법 도입, 순풍에 돛단 듯 고성장 항해

 

=>투자의견:매수,목표가:7250원

 

케이에스피는 1991년 설립되어 2004년 12월 코스닥시장에 상장된 조선기자재 업체로, 선박용 엔진밸브와 프랜지, 링기어 등의 형단조 제품을 주력으로 생산하고 있다. 2005년 상반기 기준 부문별 매출비중은 선박용 엔진밸브 59.6%, 형단조 26.0%, 특수용접 등 기타 14.4%이다.

주력사업인 선박용 엔진밸브는 선박내 발전기용 엔진에 쓰이는 중속엔진밸브와 선박을 추진하는 주엔진에 사용되는 저속엔진벨브로 구분되며, 현재 A/S용을 제외한 대부분 제품은 현대중공업 엔진사업부로 납품되고 있다.

중속엔진밸브의 경우 내수 시장 점유율 약 70%로 현대중공업 필요량의 100%를 납품하고 있는데 반해, 저속엔진벨브의 경우 현대중공업 필요량의 약 25%를 납품하고 있는 것으로 추산된다. 하지만 동사는 올해 하반기 마찰압접 기술의 도입으로 장기적으로 현대중공업 소요량의 60% 이상 납품이 가능할 전망이다.

이미 동사는 2003년 선박엔진 주 설계사인 MAN B&W(전세계 설계 점유율 85%)와 SULZER 사로부터 저속엔진밸브 제조 승인을 획득함에 따라, 장기 성장의 토대를 마련한 바 있다. 이번 마찰압접 기술 도입은 또 한번 중장기 성장의 발판이 될 수 있을 것으로 기대되며, 이는 국내 조선업 호황에 따른 수혜와는 별도로 추가적인 성장의 기폭제가 될 전망이다.

이종간 마찰압접에 의한 일체화 기술은 이미 유럽, 미국 등에서 항공부품에 응용이 되고 있는 기술이다. 동사는 3년간의 시뮬레이션을 거쳐 2004년 10월 현대상선에 실제 장착되어 6개월간 시험 운행을 하였으며, 올해 4월 개봉 검사하여 좋은 결과를 얻은 것으로 파악된다. 연내 MAN B&W로부터 최종 승인 후, 2006년부터는 양산에 적용될 예정이다.

이종간 마찰압접에 의한 일체화 기술 도입으로 1) 고온, 고압에 마모가 심한 부분만 고가 소재인 Nimonic 80A(32~34천원/kg)를 사용하고, 나머지 부분은 저렴한STR3소재 (2.6천원/kg) 등을 사용하여 기존보다 35% 이상 원가절감이 가능하며, 2) 마찰압접 공정 도입으로 단조 성형해야될 제품 길이가 짧아짐에 따라, 기존 동일 설비로도 생산 캐퍼 확대에 따른 생산성 향상이 가능하다.

전술한대로 현재는 현대중공업의 저속엔진밸브 필요량의 약 25%만을 납품하고 있으나, 내년말까지는 최소 40% (A/S 포함132.8억 추정), 장기적으로는 60% 이상 납품이 가능할 것으로 보인다. 회사측은 이러한 원가경쟁력을 내세워 장기적으로 국내 3대 엔진제조사인 SDH엔진, STX엔진 등으로의 납품도 계획하고 있다고 밝히고 있다.

또한 소모성 부품인 저속엔진밸브의 수명주기는 6~7년으로, N-80A 소재가 도입된지 7년 가량 지남에 따라 지난해 말부터 교체 수요가 발생하고 있다. 현재 저속엔진밸브 매출액 중 A/S용 비중은 약 10%에 불과하나, 향후 2~3년내 전체 40% 수준까지 늘어날 것으로 보인다.

엔진내 주요 부품인 저속엔진밸브 생산능력의 증가와 함께 동사는 신규사업으로 2006년 부터 모듈 형태인 배기밸브 Assy 매출을 준비중에 있다. 동사의 경우 저속엔진밸브 외 Bottom piece도 기존 (형단조) 라인에서 제조가 가능하여, 부품을 수입하여 조립하고 있는 경쟁사에 비해 원가경쟁력도 탁월할 것으로 보인다.