(아싸님글)

무림제지가 이쁘게 보이는 이유...

1. C.C.P지의 압도적인 점유율
화장지 케이스를 만드는 종인데
62%이상의 점유율을 꾸준히 유지...
삼화제지 20%, 계성제지 15%로
세회사가 거의 과점하고 있음...

무림제지는 C.C.P지에서
큰 형님으로써 독보적인 프리미엄이 있어야함.

2. 1번에서 기인하는 점인데
최근 4사업년도내내 많은 이익을 내고 있음..
대부분의 제지주들이 죽쓰고 있는 상황에서도
이정도의 흑자를 지속적으로 낸다는건
그만큼의 시장지배력이 있다는 얘기임.

3. 2번과 관계있는 이유로
제지주중 PER가 상당히 낮음..
오늘종가로 PER가 5정도이지만
경기회복시 주머니가 두둑해진 남자들이
여자들한테 잘보이려고 비싼 화장품 많이 사줄테니
독과점회사들의 이익률은 높아질 수 밖에 없음.

4. 신무림제지의 지분
신무림제지 4,088,998주 * 12,450원 = 약 509억
오늘의 시가총액 572억...

부채가 484억으로 대부분 5%이상의 금리지만
양호한 수익창출로 커버가능...

1월 9일 제 홈피에 적어뒀던 글입니다..
위 사실에 추가하자면 신무림제지는 수출비중이 53.3%나 되서
환율하락에 이익률이 감소할 것으로 예상됩니다.
따라서 지분법이익의 하락으로 인해
무림제지에는 약간 부정적일 수 있습니다.