이 책은 피터린치나 필립피셔의 책과는 다른, 고전을 요약한 일종의 시골의사류의 책이다.

그러나 훨씬 근거에 입각하여 잘 정리된 점이 돋보인다. 일반적인 요구수익률이나 가치평가식의 제공은 물론 포트폴리오에 도움이 되는 리츠의 소개와 일반적인 수익률, 성격 등을 제시하고 있고 투자 대가의 성격을 한장에 정리하여 상당히 도움이 된다.

모닝스타에게 배우는 통찰력
Lesson 301. 때리기 좋은 공 전략
Lesson 302. 투자 심리

- 18; 투자의 성공은 지능과는 아무런 상관이 없다. 지능은 25만 넘으면 된다. 필요한 것은 충동을 다스릴 수 있는 성격이다.

Lesson 303. 배당 연구하기

- 44; 지속가능한 성장률은 자기자본이익률 * (1-배당금분배율)로 계산가능하나 무한 성장하는 것은 가능하지 않고 어느 수준에서 수렴하게 된다. 아니라면 한 회사의 규모가 세계경제 전체와 비슷한 수준까지 늘어나거나... 200년간 주식시장의 수익률은 10%수준에서 유지되었고 위험도에 따라 8-12%사이였으므로 안전마진을 고려하면 그 이상의 수준이 필요하다. 

Lesson 304. 성공 투자를 위한 20가지 조언
- 53; 주가변동만을 근거로 주식매매결정을 내리는 것은 점을 쳐서 결정하는 것과 다름없다. 오히려 내리면 사고 오르면 팔아야 하는데 그런 측면에서는 정 반대로 행동하므로 점을 치는 것보다 더 나쁜 결과가 나온다.

- 56; 매수한 주식의 가격이 떨어졌을지라도 기업의 본질에 아무 변화가 없다면 인내심은 그만한 보상을 해 줄것이다. 그러나 나쁜 소식을 계속 무시하고 재무구조가 악화되고 있음을 보여주는 징조를 중요하게 생각하지 않는다면 고집을 피우는 것에 불과하고 결국 값비싼 대가를 치르게 된다.

- 57; 17세기 홀랜드 튜립구근, 1849년의 금, 1990년대의 비니인형 이나 인터넷 주식 등 많은 사람들이 잘 알지도 못하면서 투자를 시작한다면 더이상 살 사람이 없기 때문에 상투라고 보고 즉시 행동해야 한다. 모두가 투자하는 종목에서는 경쟁이 크고 매수가격이 높아지므로 좋은 결과가 나오기 어렵다. 

위대한 투자자들에게서 배우는 투자전략
Lesson 305. 저평가된 가치주를 찾아라 - 벤저민 그레이엄

- 71; 가치는 이익 * (8.5 + 연간 예상 성장률*2)로 평가할 수 있는데 미스터 마켙은 그날 그날 기분에 따라 가치와 동떨어진 가격을 제시하므로 안전마진을 고려하여 투자한다면 성공할 수 있다. 코카콜라, 화이자, 월마트, 델, 마이크로소프트, 인텔, 시스코 등 5년간 순이익 증가율이 평균 81%가 증가한 우량회사도 1999년 주가수익비율이 67일 때 매입하였다면 5년후에는 -35%의 손해를 보게 되었으므로 우량주에 투자하되 안전마진과 적정가치 이하인 시점을 선택하여야 한다.

 
Lesson 306. 위대한 성장주를 보유하라 - 필립 피셔

- 80; 피셔는 10개의 훌률한 종목에 집중하여 투자하는 것이 좋다고 믿었으며 그중 몇몇 종목에서만 만족한 결과를 얻을 수 있다고 말했다. 이는 관리 가능한 소수 정예를 선택하되 위험을 회피하기 위한 최소 수량이 8개 이상인 점에서 타당성을 지닌다.

Lesson 307. 위대한 기업을 합리적인 가격에 구입하라 - 워런 버핏

- 105; 버핏 역시 사업구조가 쉽고 지속적인 경쟁우위와 훌륭한 경영진이 존재하며 적정가치보다 할인된 가격에서 거래되는 기업을 쉽게 찾을 수 있는 것은 아니다. 그는 분산투자는 가치투자자에게 맞지 않는다고 말한다. 오히려 20개 이상의 종목을 보유한다면 수익는 낮아지고 위험은 더 커질 수도 있다고 경고한다.

Lesson 308. 자신이 무엇을 소유하고 있는지를 파악하라 - 피터 린치

- 110; 전문가는 대형 금융기관이 인식하고 애널이 이를 받아들여야 추천 종목에 올리지만 개인은 훨씬 전에 자신의 사업분야나 쇼핑몰에서 유망종목을 발굴할 수 있으므로 전문가나 시장 수익률을 뛰어 넘을 수 있다.

- 117; 린치의 마지막 원칙은 장기적으로 투자해야 하며 시장의 단기적인 등락을 무시해야 한다는 것이다. 10년뒤의 주식은 비교적 쉽게 예측할 수 있으나 2년뒤의 주가는 별점의 결과보다 예측이 어렵다.

 
Lesson 309. 명예의 전당에 오른 그 밖의 투자자들
- 127; 일시적인 문제로 싸게 거래되는 안전한 종목을 매수하여 장기 보유하는 전략은 대차대조표가 무형가치를 보여주지 못하고 있기 때문에 일반적인 인수가격의 50%이하에서 매입하면 시간이 무형가치를 수익으로 보여주게된다.

나에게 맞는 포트폴리오 만들기
Lesson 310. 포트폴리오 구축하기

- 145; 1개의 종목은 비시장위험을 제거할 수없지만, 2개로 분산하면 46%, 4개는 72, 8개는 81, 16개는 93, 32개는 96, 500개는 99, 9천개는 100%의 제거가 가능하므로 현실적인 분산 종목수는 8개이상으로 볼 수 있다.

Lesson 311. 옵션
Lesson 312. 특수한 주식

- 169; 리츠는 주식의 배당수익률인 2%보다 훨씬 높은 8%선이며 자본이득을 고려해도 12%로 높은 편이며 주식과는 반대로 움직이는 경향이 있어 좋은 포트폴리오 대상이다. 다만 금리가 상승하면 하락하는 경향이 크므로 주의가 필요하다.

부록
모닝스타 연구 자료?추천 도서?투자 용어?참고 공식?Quiz & Worksheet 정답 풀이

감사의 말
옮긴이의 말