1. 버핏의 전략은 크게 장기와 단기투자로 나뉘며 이를 위해 현금보유비중을 적절히 유지한다.
2. 투자의 원칙은 좋은 주식을 국채수익률과 위험도를 고려한 적절한 수익이 나올 가격에 사서 장기 보유하는 전략이다. 따라서 좋은 주식이 없거나 너무 비싸다면 현금을 보유한다.
3. 현금의 투자수익률이 낮으므로 단기투자를 병행한다. 이를위해 차익거래를 하는데 장기투자와는 달리 단기일수록 수익률이 높아지므로 확실한 발표후에 투자한다.
4. 구체적 내용
역자 서문
비밀의 문은 실천하는 투자자만 열 수 있다
- 11; 주식시장이 패닉상태일 때가 투자적기이며 이때 평소에 검토하던 소비자독점기업(채권성주식)을 매수해야 한다. 이때 지난 10년간의 주당순이익추세를 통한 향후 10년후의 가치를 예측하고 복합수익률을 계산하여 시세에 쵸연할 수 있다.
이 책의 활용법
투자 실력을 키워 주는 다양한 장치를 만끽하라
INTRODUCTION
부의 세계로 인도할 워렌 버핏 투자법
- 22; 회사의 장기 주가는 가치에 수렴하지만 단기 주가는 수급, 즉 뉴스에 의해 결정된다.
1부 : 최고 부자의 투자 비밀을 푸는 열쇠
워렌 버핏의 가치투자 철학을 이해하라
1장 버핏이 투자하는 때는 따로 있다
근시안적 투자 행태와 나쁜 뉴스 현상
2장 버핏은 고르고 골라서 투자한다
‘튼튼이’와 ‘비실이’, 어느 쪽을 사겠는가
3장 버핏은 이런 주식, 절대 사지 않는다
상품형 기업에는 절대로 돈 낭비하지 마라
- 43; 소비자독점기업의 반대인 상품형기업은 선택기준이 가격이므로 이윤이 낮고 경쟁이 치열하다. 주로 항공사, 철강사, 정유사, 목재 등 1차산업회사, 제지사, 자동차회사 등이 여기에 속한다.
4장 버핏이 투자하는 기업의 숨은 매력
소비자독점 기업을 부지런히 찾아라
5장 버핏이 황금주식을 찾아내는 8가지 기준
소비자독점 기업 판별법
6장 버핏식 황금주식의 4가지 유형
앉아서 돈 버는 기업을 찾아라
7장 뉴스는 반드시 역발상으로 접근하라
매수 기회로 활용해야 할 4가지 상황
2부: 비밀 열쇠로 꼭 해야 할 일
워렌 버핏의 투자방정식을 내 것으로 만들자
8장 싸고 좋은 주식은 꼭 있다, 그 주식을 찾아라
좋은 회사와 적절한 매수 가격 찾아내는 법
9장 회사가 계속 돈을 벌 수 있을지 예측하라
투자방정식1: 주당 순이익 추세 확인하기
10장 주식을 살 때 투자 수익률을 미리 계산하라
투자방정식2: 초기 수익률 계산하기
11장 회사의 단기 실적과 장기 전망을 비교, 확인하라
투자방정식3: 주당 순이익 성장률 분석하기
12장 정말 좋은 투자인지 다른 투자와 비교하라
투자방정식4: 국채에 대한 상대가치 계산하기
- 159; 7년이상의 장기 수익추세에 장기국채수익률로 환원하면 가치가 결정된다. 다만 주식은 내부유보가 있어 매년 가치가 성장하는 점이 다르다.
13장 ROE를 활용해 황금주식을 골라라
투자방정식5: ROE가 높은 기업의 놀라운 매력
14장 주식의 미래 가치를 계산하라(1)
투자방정식6: 미래의 주당 자기자본 예측하기
15장 주식의 미래 가치를 계산하라(2)
투자방정식7: 미래의 주당 순이익 예측하기
- 189; 최종 주가의 예측은 10년간의 주가수익비율을 사용하여 최종 복합투자수익률의 계산이 가능하다.
16장 이자가 계속 오르는 채권성 주식을 사라
투자방정식8: 채권성 주식과 투자 수익률
- 202; 내부유보는 소득세라는 현금유출을 막아주며 자기자본이익률 전부만큼 이익을 준다.
17장 10년 후 주가를 예측한 후 투자하라
투자방정식9: 주당 순이익 성장률과 주가 예측하기
18장 자사주를 매입하는 회사의 매력을 놓치지 마라
투자방정식10: 자사주 매입과 주식 가치
- 226; 주가의 척도인 주당순이익은 이익의 증가와 주식수의 감소라는 두가지 이유가 있을 수 있는바, 그 원인의 파악이 중요하며 이익의 증가가 근본적인 원인이라는 점을 기억하라.
19장 경영 성과를 부풀리는 기업을 경계하라
투자방정식11: 자사주 매입의 함정 피하기
- 230; 이익중 재투자가 필요없는 자유로운 이익이 중요하며 내부유보는 자본수익률이 높은 경우 유효한 수단이다.
20장 경영진이 여윳돈을 어떻게 쓰는지 평가하라
투자방정식12: 경영진의 이익 잉여금 활용 능력
21장 단기 게임을 위해서 차익 거래를 익혀라
투자방정식13: 워렌 버핏식 차익 거래의 묘미
- 237; 장기투자원칙에서 그 기회가 없는 기간 유효한 투자가 차익거래로 이경우는 단기일수록 수익률이 올라간다. 즉 이익(성공시이익*성공확률 - 실패시손실*실패확률) / 기간(년단위)이므로 성공확률을 높히기 위해 공식 발표후에 투자하는 것이 좋다.
3부: 실전! 워렌 버핏처럼 투자하자
실제 투자 사례와 투자방정식 100% 활용법
22장 워렌 버핏 투자법 체크리스트
어떤 주식에나 활용할 수 있는 실전 연습
- 250;
1) 지속가능하고, 이해할 수있는, 독점적 기업을 찾아서,
2) 7년이상의 주당 순이익을 분석하여 상승 추세와, 높은 자기자본이익률을 확인하고
3) 부채변제에 필요한 기간과, 자사주매입에 적극적인지, 인플레이션에 따라 가격을 올릴 수 있는지 판단하여 회사를 선택한후
4) 극복가능한 악재가 있을 때를 기다려서, 초기 및 복합수익률과 국채수익률을 비교하여 매입한다.
23장 워렌 버핏 실제 투자 사례와 성공 비결
최고 부자의 예측은 정확했다
부록
워렌 버핏 투자법 실전 연습 worksheet
