1. 자산가치가 수익가치를 앞지를 때...-> 수익가치 기준으로 회사 가치를 판단해야 할겁니다.
2. 자산가치와 수익가치가 비슷할때 .. -> 그냥 그 수준이 기업가치라고 봐도 되겠죠...(저는 이런 투자 안합니다)
3. 자산가치보다 수익가치가 월등히 높을때...-> 이 회사에 뭔가 있다는 힌트죠... 그 뭔가가 지속적이고 구조적으로 유지될 성질의 것이라면... 이 회사는 가치가 성장하고 있다고 봐야해요....
제 기준으로 투자할만한 회사는 3의 경우밖에 없습니다.
1의 경우 자산주라는 껍질의 싸구려주들이 많고...
2의 경우...저는 피곤해서 그런 투자 못하겠고...
3의 경우.. 저를 행복하게 해줄 투자처가 그런데로 보입니다.
가끔 장사와 마진에 대해 생각해보고는 하는데....
내 주위에 어떤 사람들은...제품 가격을 원가개념으로만 생각하려고 한다.
가령 면으로 된 옷보다... 가죽으로 된 옷이 당연히 비싸다는 식이다.
왜냐면... 그들에게는 가격이 원가+a(알파) 라는 식으로 이해되기 때문이다.
가격이 원가에 비해 엄청 높다면... 바가지 혹은 사기 라고 생각하며 울분을 토하는 것이다. (하지만 현실에서는 유명디자이너가 만든 얇은 면브라우스가... 불쌍한 여우30마리 정도로 만든 모피코트보다 비쌀수 있는 것이다.)
근데.. 나는 세상에는 두 종류의 가격이 있다고 본다.
1. 원가개념으로 접근되는 가격 (우리회사가 더 싸게 공급한다 !! )
2. 가치개념으로 접근되는 가격으로 말이다. (우리회사 제품을 소비자가 더 선호하며 만족을 느낀다!!)
(사실 세상에는 한 종류의 가격이 있다. 제품의 싼 가격이 만족감을 주는 경우 ....싸다는 것 자체가 소비자의 need이고 ...이것이 바로 기업이 고객에게 전해줄 수 있는 가치이니깐 ..즉 모든 가격은 가치와 상관관계가 있다. )
가령 원가개념으로 접근하는 회사의 경우 이런 광고를 한다. " 경쟁사보다 몇% 쌉니다." 혹은 "초저가 보장"
가치개념으로 접근하는 회사의 경우 대부분 브랜드를 내세운다. 루이뷔통, 구찌 ~
원가개념으로 접근하는 회사는 박리다매형이고
가치개념으로 접근하는 회사는 희소가치형인데.. (즉 많이 팔기 힘들다는 것이 문제인데...)
가치도 높으면서 대량으로 팔리는 제품이 생활명품... 즉 코카콜라, 칠성사이다. 맥심모카골드 ... 뭐 이런 놈들인 듯 싶다. 이들은 대부분 '싸고 가치가 높고 대량으로 팔린다'는 특징을 가진다.
가치투자자들이 늘상 하는 말은.. 주가는 장기적으로 보면 기업가치에 수렴한다..라는 말이다.
이 말을 제품마진에 응용해보자면...
원가개념으로 접근되는 상품의 가격은... 장기적으로 보면 (치열한 경쟁때문에) 원가에 수렴하고...
가치개념으로 접근되는 상품의 가격은... 장기적으로 보면 (경쟁이 있다고 해도.. 도저히 대체될 수 없는 가치 때문에) 가치에 수렴하는 경향이 있다고 생각한다.
근데... 원가경쟁은 하향성 경쟁이고... (즉 누가 더 싸게 만들수 있느냐...)
가치경쟁은 상향성 경쟁인 경우가 많다. (즉 누가 더 고객을 만족시키느냐...)
내가 ...개인적으로 좋아하는 기업에 투자하는 이유가 바로 그것이다.
내가 좋아하는 기업이란... per가 낮은 기업이 아니라.. 내게 큰 만족을 주는 기업이다.
아...맞다..한가지 첨부하자면....
할인점에서 파는 후리구리하면서 값만 비싼 옷들은....
가격이 원가 이하여야 할 것이다. (나라면 그런 옷 안만든다)
왜냐면... 가격은 가치에 수렴하기 때문이다.
할인점은 그냥 아저씨들 면바지나 만들면 어떨까 한다. -.-a
그리고 주식투자에 대해 한마디 더....
자꾸 원가(주가)에 집착하니까 실패한다. 가치에 집중하라...
가치가 적은 물건을 비싸게 주면 실패한다.
가치가 큰 물건을 싸게 사면 성공한다.
그리고 싼 것 만으로는 고객을 끌 수 없다. 매력있는 제품을 싸게 팔라... (좋은 회사를 싸게 사라)
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반도체와 관련된 훈풍이 불고 있는 시점에서 반도체 재료와 장비가 어떻게 분류 되는지와 거래소/코스닥에 상장, 등록된 기업들을 한번 알아볼 필요가 있을 것으로 판단되어 자료를 올립니다.
반도체 재료업체를 크게 세분하면 일반적으로 전공정재료와 후공정재료로 구분된다. 전공정재료는 다시 기능재료 - 반도체의 기판이 되는 웨이퍼 - 와 반도체용 고순도 화공약품 및 가스류, 페리클, 배선재료 등 - 로 구분되며,
후공정재료에는 구조재료- 리드프레임, 본딩와이어, 봉지재 등 - 가 있다.
전공정장비는 다시
후공정장비는 검사장비 - Test Handler, Chip Mounter, Burn-in System 등 와
해당 종목을 보자..
1) 각각의 손익은 추정 / 잠정치로 실제와 다소 차이가 날 수도 있음.. 2) 매출액이 100억 미만인 종목은 제외시켰음 3) 반도체 재료/장비는 lcd와 중복되는 부분도 있음.매출비중은 전체 매출액(04년기준) 에서 반도체 관련 매출비중을 의미 4) 매출액, 영업이익, 경상이익, 순이익은 04년 기준이며 증가율은 전년대비 증가율을 의미 |
< 국내 반도체 재료업체 >
<국내 반도체 장비업체>
< 용어 설명 >
화학기상증착(CVD : Chemical Vapor Deposition)
화학기상증착이란 반도체 제조공정 중 반응기 안에 화학기체들을 주입하여 화학반응에 의해 생성된 화합물을 웨이퍼에 증기 착상시키는 것을 말하며 이 과정에 사용되는 고순도 약액 또는 특수가스를 화학기상증착재료라 한다.
증착법에는 크게 네가지로 분류되는데 상압화학기상증착 (AP CVD : Atmospheric Pressure CVD), 저압 화학기상증착(LP CVD : Low Pressure CVD), 열화학증착 과 플라즈마 화학 증착 (PE-CVD)으로 나눌 수 있다
식각재료(Etchants) 및 세정재료(Cleaning Chemicals)
식각재료는 반도체 제조공정 및 웨이퍼 제조공정은 물론 평판디스플레이 제조공정에서도 광범위하게 사용되는 재료이다. 우선 식각 이라 함은 웨이퍼 표면이나 평판디스플레이 기판에 반도체 집적회로를 형성시키기거나 필요한 부위를 얻기 위하여 화학약품 및 특수가스의 화학반응을 이용하여 얻고자하는 패턴을 만드는 작업을 식각 이라 하며 이러한 공정에 사용되는 약품이나 특수가스 및 기타재료를 식각재료라고 한다.
세정이란 웨이퍼나 평판디스플레이 표면에 반도체 패턴이나 도선 패턴 등을 형성시킬 때 금속오염물이나 입자들을 각각의 제조공정을 수행하기 전ㆍ후에 고순도의 약품을 사용하여 제거시켜주는 작업을 세정이라 하며 반도체공정에서 30 ∼ 40% 정도가 세정공정이 차지함으로 세정재료의 중요성은 지대하다 할 수 있다.
포토마스크
석영유리판에 회로를 묘화한 회로도의 원판
포토레지스트(P/R)
회로를 사진 현상하기 위한 감광액
리드프레임
칩과 외부회로와의 접속을 위한 지지대
Etching (식각)
Silicon Wafer에 필요한 부분만을 남겨놓고 불필요한 부분을 화학 또는 가스로 녹여내는 제작과정
Bonding
주로 Wire Bonding이라고 일컬어지며 반도체 제품의 조립시 Chip의 PAD와 외부 단자를 도선으로 연결하는 작업
Chiller(칠러)
반도체공정 중 주로 Etching(식각)공정에서 Process Chamber 내의 온도조건을 안정적으로 제어하는 온도조절장비
Asher(에셔)
건식 식각이나 이온 주입 등에 의해 굳어진 감광액의 건식 제거(Dry Strip)용 반도체 전공정 장비
Burn in System
높은 온도(83℃~125℃)로 Device에 열적 압력을 가하여 테스트하는 장치
Capillary
Wire Bonding공정에서 금선을 연결하는데 사용하는 도구(Ball 모양을 형성해주고, Wire를 끊어주는데 사용
Cascade System
3단으로 되어 있는 작은 폭포로써 순수한 물(DI Water)이 흐르면서 바닥으로부터 질소 가 분출되도록 하여 Wafer를 헹구는 장치
Gold Wire
반도체 소자인 Die와 Package 단자간을 연결하는 금속 세선
Slurry Supply System
반도체 제조공정중 하나인 CMP공정에 슬러리를 공급하여 웨이퍼 표면을 초미세 평탄화하는 장치
TRAY
반도체 소자, 반도체 및 LCD Module제품(정밀전자 부품)을 외부의 충격이나 정전기, 전자파 등으로부터 안전하게 보호할 수 있도록 제작된 제품
Si, AI203, Quartz
반도체 제조장비 부분품
NF3
반도체 및 LCD 세정용 특수가스
C.C.S.S
반도체와 LCD전공정에 필요한 Chemical을 배관을 통해 생산장비로 원격공급하는 자동화 System이며, 다양한 형태의 제품으로 응용이 가능
WET SYSTEM
반도체용 각종 Cleaner 및 LCD용 세정 system, Glass Etching system등으로 Fab공정중 Etching 및 세정시에 사용되는 전공정 장비로서 기존에는 주로 일본에서 수입하였으나, 최근 국산화 개발로 수입 대체중인 제품.
RF-Genertor
반도체 전공정 장비(Etch, CVD, 등)의 Plasma 발생 전원장치로 사용
Pellicle (소형펠리클)
반도체Device 제조시 Photolithography(노광식각)공정에서 Photomask(반도체설계회로도)를 이물질로부터 보호하기 위해 사용되는 부품
GAS SCRUBBER
반도체및 LCD 생산설비의 독성 GAS 농도를 분해하여 배출하는 장비로 Air+Heating Condition에 반응, 고온에서 분해, 2차 분해후 Powder Collector를 통해 분진을 모집.
