자산포트폴리오의 적정성이 가장 중요하며 일반적으로 부동산, 주식, 채권을 같은 비율로하는 것이 추천된다.
주식과 채권은 유동성이 있으므로 시황에 따라 50:50을 원칙으로 하되 25-75까지 투자비율을 조절할 수 있고
자산배분이 적절하다면 주식과 부동산의 투자성과에 의해 전체 자산의 운용수익이 결정되는데 주식은 꾸준한 성과가 있는 보수적인 주식을 10-30개로 분산투자하되 충분히 낮은 가격에 매입하여 7년평균이익의 25배 이상이 되는 높은 가격에 매도하여야 하고 부동산는 지역적인 수요공급을 고려하여야 한다.
추천사
워렌 버핏의 서문
제이슨 츠바이크의 벤저민 그레이엄에 대한 주석
서문_이 책에서 이루고자 하는 것
서문에 대한 논평
1장 투자와 투기_현명한 투자자들이 기대하는 성과
1장에 대한 논평
2장 투자자와 인플레이션
2장에 대한 논평
3장 지난 1세기 동안의 주식시장 역사_1972년 초의 주가 수준
3장에 대한 논평
4장 방어적인 투자자를 위한 포트폴리오
4장에 대한 논평
- 80; 투자자는 주식과 채권의 비율을 기본적으로는 50:50으로 하되 시장에 따라 25-75까지 비중을 조정하여야 한다.
5장 방어적인 투자자와 주식
5장에 대한 논평
- 94; 주식은 배당수익과 재투자로 인한 시장가치의 증가로 채권보다 높은 수익률을 기록하고 있으나 높은 가격으로 주식을 매입하는 경우에는 이러한 장점이 사라질 수 있다. 또한 유망하고 보수적이며 배당실적이 꾸준한 회사중 지난 7년간 평균이익의 25배이내인 10-30개로 분산투자하는 것이 요구된다.
6장 적극적인 투자자를 위한 포트폴리오 전략_소극적인 접근법
6장에 대한 논평
7장 적극적인 투자자를 위한 포트폴리오 전략_적극적인 접근법
7장에 대한 논평
8장 투자자와 시장변동
8장에 대한 논평
9장 투자펀드에 투자하기
9장에 대한 논평
- 189; 개방형 펀드는 순자산의 109%로 판매되는데 폐쇄형은 10-15%할인하여 살 수있다. 투자시점부터 20%정도를 얻고 시작하는 것은 시간의 경과에 따라 큰 폭의 차이로 귀결된다.
10장 투자자와 조언자
10장에 대한 논평
11장 일반투자자를 위한 증권분석_일반적인 방법
11장에 대한 논평
12장 주당순이익에 관해 고려해야 할 사항들
12장에 대한 논평
13장 4개 상장회사의 비교
13장에 대한 논평
14장 방어적인 투자자의 주식선택
14장에 대한 논평
15장 적극적인 투자자를 위한 주식선택
15장에 대한 논평
16장 전환증권과 워런트
16장에 대한 논평
17장 4개의 극단적으로 교훈적인 사례
17장에 대한 논평
18장 8쌍의 기업비교
18장에 대한 논평
19장 주주와 배당정책
19장에 대한 논평
20장 투자의 중심개념으로서의 ‘안전마진’
20장에 대한 논평
- 397; 성장주에 대한 위험은 장래 수익에 대한 보수적인 미래 이익의 예측치에 의해서 적절히 보장받을 수 없는 가격에 있다. 바겐가격으로 산다면 이익창출능력이 약간 하락하는 경우에도 만족할 만한 투자성과가 나오며 안전마진은 본래의 복적에 부합되게 되는 것이다.
후기
후기에 대한 논평
부록
1. 그레이엄과 도드 마을의 위대한 투자자들
2. 주식거래와 주식투자소득의 과세에 관한 중요한 규칙(1972년)
3. 투자과세의 기초 (2003년 개정)
4. 주식에 대한 새로운 투기
5. 사례: 애트나 메인티넌스사
6. NVF의 샤론 스틸사 주식인수에 대한 세무회계
7. 투자대상으로서의 과학기술 회사들
역자 후기
