¿ö·»¹öÇ͹ݿ¡ ³î·¯ °¡º¸´Ï "µ¶Á¡ÀÇ ±â¼ú"À̶õ Ã¥¿¡ ´ëÇÏ¿© ÃßõÀÌ ¿Ã¶ó¿Ô´õ±º¿ä.
ÀÌÀü¿¡ "¹ë·ù½ºÅ¸"¿¡ Á¦°¡ ¾´ ±ÛÀÌ ÀÖ¾î¼ ÀÌÂÊÀ¸·Î ´Ù½Ã ¿Å°Ü º¸¾Ò½À´Ï´Ù.
ÀÛ¼ºÀÏÀ» È®ÀÎÇØ º¸´Ï 08/01/31 16:30 À̱º¿ä
--------------------------------------------------------------------------------------
ÁÖÁ¦ : µ¶Á¡Áö¼ö¸¦ ÅëÇÑ °¡Ä¡ Æò°¡(NHN & ´ÙÀ½)
"¸Å¿¡´Â Àå»ç¾ø´Ù"´Â ¸»ÀÌ ÀÖ½À´Ï´Ù¸¸,
¿äÁò °°Àº Àå¿¡´Â ¾î¶² ÅõÀÚÀÌ·ÐÀ¸·Î ÅõÀÚ¸¦ Çßµç,
ÁֽĽÃÀå¿¡ ÅõÀÚ¸¦ Çß´Ù¸é Èçµé¸®Áö ¾ÊÀ» »ç¶÷ÀÌ ¾øÀ» °Í °°±º¿ä.
ÇöÀç ÁÖ½ÄÀÇ °¡Ä¡°¡ Àû´çÇÑ°¡ °í¹ÎÀ» Çغ¸¾Ò½À´Ï´Ù.
¹ë·ù½ºÅ¸ ȸ¿øºÐÀÇ °¡Ä¡Æò°¡¸¦ Âß °Ë»öÇØ º¸¾Ò½À´Ï´Ù.
PER, ROE, PBR, ¹è´ç¼öÀÍ·üÀ» ÀÌ¿ëÇÑ ¹æ¹ýÀº ¸¹ÀÌ ¼Ò°³ µÇ¾ú´Âµ¥,
ÀÇ¿Ü·Î '¹Ð·£µå M. ·¹·¹'ÀÇ µ¶Á¡Áö¼ö¿Í PSR¸¦ ÀÌ¿ëÇÑ ¹æ¹ýÀº ¼Ò°³µÇ¾î ÀÖÁö ¾Ê´õ±º¿ä.
¹«Ã´ ¸¹Àº ºÐµéÀÌ "µ¶Á¡ÀÇ ±â¼ú"À̶õ Ã¥À» ÀÐÀ¸¼ÌÀ» ÅÙµ¥ ÀüÇô º¸ÀÌÁö ¾Ê¾Æ¼ Á¦°¡ Á¤¸®Á» ÇØ º¸¾Ò½À´Ï´Ù.
Ȥ½Ã ÀÖÀ»¼öµµ ÀÖÀ» °Í °°¾Æ¼, Ãß°¡·Î NHN°ú ´ÙÀ½¿¡ ´ëÇؼ Çѹø Àû¿ëÇØ º¸¾Ò½À´Ï´Ù. ^.^
Çϱâ´Â Ã¥ÀÇ ³»¿ëÀÔ´Ï´Ù.
- ¾î¶² »ê¾÷¿¡ ¼ÓÇÑ ±â¾÷À̵ç ƯÇã½Å¾àÀ» °¡Áö°í ÀÖ´Â Á¦¾àȸ»ç¿¡ ºñÇØ
ÁÖ°¡¸ÅÃâ¾×ºñÀ²(PSR=½Ã°¡ÃѾ×/¸ÅÃâ¾×)ÀÌ ³·¾Æ¾ß ÇÑ´Ù°í »ý°¢ÇÑ´Ù.
-µ¶Á¡Áö¼ö = µ¶Á¡±â°£(M) ¡¿ ¿¬°£¸ÅÃâ¾×¼ºÀå·ü(R)
(¿¹)
¾ÏÁ¨, µ¶Á¡±â°£=10³â, ¸ÅÃâ¾× ¼ºÀå·ü=25%, µ¶Á¡Áö¼ö=2.50, PSR=8.39
ÈÀÌÀÚ, µ¶Á¡±â°£=10³â, ¸ÅÃâ¾× ¼ºÀå·ü=15%, µ¶Á¡Áö¼ö=1.50, PSR=3.98
±¸±Û, µ¶Á¡±â°£=3³â, ¸ÅÃâ¾× ¼ºÀå·ü=50%, µ¶Á¡Áö¼ö=1.50, PSR=21.04
+-> 2004³â ±¸±ÛÀÇ ¿¬°£ ¸ÅÃâ¾× ¼ºÀå·ü = 233% ÀÌÁö¸¸
°è¼ÓÀûÀ¸·Î ÀÌ ¼öÄ¡´Â ºÒ°¡´ÉÇϱ⠶§¹®¿¡ 50%·Î ³·Ãã
¸¶ÀÌÅ©·Î¼ÒÇÁÆ®¿Í ¾ßÈÄ°¡ °Ë»ö¿£Áø °³¹ß µ¹ÀÔÇßÀ¸¹Ç·Î µ¶Á¡±â°£À» 3³âÀ¸·Î ÀâÀ½.
+-> ±¸±ÛÀº ÈÀÌÀÚ¿Í µ¿ÀÏÇÑ PSRÀ» °¡Á®¾ß ÇÑ´Ù. ±¸±ÛÀº °íÆò°¡ µÇ¾î ÀÖ´Ù!
ÁÖ ³»¿ëÀº
±â¾÷ÀÇ °æÀï·ÂÀº µ¶Á¡ÀÌ°í, ±× µ¶Á¡À» ÅëÇÏ¿© ¸ÅÃâ°ú ¼öÀÍÀÌ ¹ß»ýÇÑ´Ù.
ÇöÀç °¡Àå ¸íÈ®ÇÏ°í È®½ÇÇÑ µ¶Á¡Àº ƯÇã±ÇÀ» °¡Áö°í ÀÖ´Â Á¦¾àȸ»çº¸´Ù ´õ ¸íÈ®ÇÑ °ÍÀÌ ¾ø°í,
¸ðµÎ ÁÖ½ÄÀÇ °¡Ä¡´Â ÀÌ º¸´Ù ³ôÀ» ¼ö ¾ø´Ù´Â ÀüÁ¦ÀÔ´Ï´Ù.
+-> °³ÀÎÀûÀ¸·Î ¹«Ã´ µ¿°¨ÇÏ´Â ºÎºÐÀÌ°í, ÀÌ·± Á¢±ÙÀº »ó´çÈ÷ ÀûÀýÇÏ´Ù°í ÆÇ´ÜÇÕ´Ï´Ù.
"µ¶Á¡ÀÇ ±â¼ú" (¹Ð·£µå M. ·¹·¹)¿¡ ¼Ò°³µÈ µ¶Á¡Áö¼ö¿Í PSR¸¦ ÅëÇؼ
(»ó´ë)°¡Ä¡ ºÐ¼®À» NHN°ú ´ÙÀ½¿¡ Àû¿ëÇØ º¸¾Ò½À´Ï´Ù.
NHN, µ¶Á¡±â°£=3³â, ¸ÅÃâ¾× ¼ºÀå·ü=40%, µ¶Á¡Áö¼ö=3*0.4=1.2, PSR=91,964¾ï/(6,465¾ï+2,360¾ï)=10.4
+-> 2007³âµµ »ç¾÷º¸°í¼°¡ ³ª¿ÀÁö ¾Ê¾î¼ ¸ÅÃâ¾×Àº ÃßûÀ» Çß½À´Ï´Ù.
"9¿ù±îÁö ¸ÅÃâ¾× + ÃÖ±Ù 3°³¿ù ¸ÅÃâ¾×"ÀÇ ½ÄÀ» »ç¿ëÇß½À´Ï´Ù.
+-> ÇöÀç NHNÀÇ ROE=63.85%Àε¥, 3³â Æò±ÕÇϸé 40%Á¤µµ µÇÁö ¾ÊÀ»±î ÃßÁ¤Çß½À´Ï´Ù.
+-> Æ÷ÅÐÂÊ °æÀïÀÌ Ä¡¿Çؼ(´ÙÀ½, ¾ßÈÄ, ±¸±Û, MSN, ...) µ¶Á¡±â°£À» 3³âÀ¸·Î Àâ¾Ò½À´Ï´Ù.
´ÙÀ½, µ¶Á¡±â°£=3³â, ¸ÅÃâ¾× ¼ºÀå·ü=15%, µ¶Á¡Áö¼ö=3*0.15=0.45, PSR=8,247¾ï/(1,548¾ï+553¾ï)=4
+-> 2007³âµµ »ç¾÷º¸°í¼°¡ ³ª¿ÀÁö ¾Ê¾î¼ ¸ÅÃâ¾×Àº ÃßûÀ» Çß½À´Ï´Ù.
"9¿ù±îÁö ¸ÅÃâ¾× + ÃÖ±Ù 3°³¿ù ¸ÅÃâ¾×"ÀÇ ½ÄÀ» »ç¿ëÇß½À´Ï´Ù.
+-> ÇöÀç NHNÀÇ ROE=23.7%Àε¥, 3³â Æò±ÕÇϸé 15%Á¤µµ µÇÁö ¾ÊÀ»±î ÃßÁ¤Çß½À´Ï´Ù.
PSR °ªÀ» º¸¸é, NHNÀº ¾ÏÁ¨°ú µ¿ÀÏÇÏ°í, ´ÙÀ½Àº ÈÀÌÀÚ¿Í µ¿ÀÏÇϱº¿ä.
±×·±µ¥ µ¶Á¡Áö¼ö´Â µÎ¹èÂ÷ÀÌ°¡ ³³´Ï´Ù.
±×·³ °á·ÐÀº ³× °³Áß¿¡ Çϳª °í¸£´Â °´°ü½Ä ¹®Á¦°¡ µÇ¾ú½À´Ï´Ù.
1. Çѱ¹ÁÖ½ÄÀÌ ¹Ì±¹Áֽĺ¸´Ù ´õ ¸Å·ÂÀûÀÌ´Ù.
2. ÈÀÌÀÚ³ª ¾ÏÁ¨º¸´Ù NHN°ú ´ÙÀ½ÀÌ ´õ ¸Å·ÂÀûÀÌ´Ù.
3. NHN°ú ´ÙÀ½ÀÌ °íÆò°¡ µÇ¾îÀÖ´Ù.
4. ÈÀÌÀÚ³ª ¾ÏÁ¨ÀÌ ÀúÆò°¡ µÇ¾îÀÖ´Ù.
¿©·¯ºÐÀº ¸î ¹øÀÌ Á¤´äÀ̶ó°í »ý°¢Çϼ¼¿ä? ¾Æ´Ï¸é ¹®Á¦°¡ Ʋ·È³ª¿ä?