데셍.


큰 그림, vision을 그린다는 것은 쉽지 않은 일이지만,

노력을 하고 사고방식을 자꾸 깨우치려 하면 영 불가능한 일도 아닙니다.

시뮬라시옹으로 예견되던 자기복제 시대의 기술들.

사실, 이런 인문학적 개념들은 선물, 옵션 등등 현실 자본시장에서 엄연히 존재하고 있는 것들이고.

Macro 관점에서 접근하였다면 자본 뿐만 아니라 역사 자체의 주역이 되었을 겁니다.

제3의 물결, 고령화 사회 등등 우리가 현실적으로 실감하고 있는 문제들 또한 예외는 아니고.

결국, 주식시장으로 대표되는 자본 또한 사회의 거대한 흐름을 반영하는 지표일 뿐입니다.

젊지만 가진 것 없는 우리가 주식시장에 머물고 있는 것도 시대의 중심에서 나름대로 커다란 변화의 물결을 예상해보고 또 그 중심에 존재하고 싶은 마음. 즉, 누구나 원하는 인정받고 싶은 마음. 궁극적으로 그 마음 때문이 아닌가 싶습니다.

그 중심에 진입하기 위해서 micro한 접근법으로 주식시장에 머물러 있지만, 언제나 출발은 그 곳이니까요..

큰 그림을 보기위한 간단한 연습으로 저는 자본총계와 시가총액을 비교해보는 방법을 씁니다. 결국 PBR이나 기타 지표와 비슷한 이야기기는 하지만, 그래도 의미는 있습니다. 예를 들어, SK의 자본총계는 7조, 시가총액은 6조라하면.... micro한 분석법을 동원하지 않더라도 싸다는 판단이 드는 것은 당연하겠지요. SK그룹의 실질적인 지주회사이며 앞으로 아시아 1위의 에너지 기업을 노리고 있으며, 금융서비스업에서도 잠재적인 성장력이 높아 금융권으로의 진입을 기존 금융기업들이 반대하는 기업. 이런 기업이 자본총계에도 미치지 못한다... 분식회계 등 자본 산출 방법의 문제이거나 시장의 저평가이거나 둘 중 하나입니다.

이러한 top-down 방식의 투자는 선이 굵고 힘이 있습니다.

데셍의 필력,

그래서 미켈란젤로의 그림이 멋있습니다.

 

잃지 않는 투자는 폭락장에서 단지 평가손실이 발생하지 않는 것까지가 아니다.
폭락이후에 가장 먼저 제자리로 돌아오는것도 그 범주에 해당한다.

주식투자를 할때 단 한 시점에서 머무르지 않는 사고체계는 중요한 것 같다.
당장 오늘 죽을 것 같은 공포, 내일모레 떼부자가 되어있을 것 같은 환상..
길게보면.. 공포는 평상심으로 환원되고, 환상은 조금은 칙칙한 현실로 돌아오게 마련이다..

 

답이 보이기 시작한다.

1.이집트로 도망와도 주식을 잊을 수는 없었다. 그러나 이곳에서 프로젝트 보고서에 열중하니 주식을 잊을 수 있다. 그리고 냉정한 시각을 되찾았다. (답)전업은 안된다. 주식에 몰입하면 오히려 위험하다. 주식은 인간심리를 읽어야 하므로 차가운 가슴과 냉정한 시각이 필요하다.

2.이번에 미리 팔고 대비한 사람은 메이저에 못지 않는 이익을 냈다. 메이저에 편승한 것이다. 잘한 일이다. 이것을 보면 장세는 반드시 예측하고 대비해야 한다. 우리는 기업과 게임할 뿐만 아니라 매매를 하기 때문이다. 즉 거래를 한다. 장세를 상관안하면 기업과 게임하는 것인데, 장세를 보면서 기업과의 게임에 못지않은 이익을 다른 거래자로부터 얻을 수 있다. Why not? 더구나 이익이 60% 이상 보일 때 말이다.

3.중소형주와 대형주 (초우량주)의 교체? 그건 어리석다. 중소형주건 초우량주건 장단점이 있다. 기업은 이익만 많이 내면 된다. 대부분의 초우량주는 이미 비싸다. 과거에는 초우량주도 싼 경우가 있었으나 이젠 대부분 아니다. 중소형주의 할인 시대는 이제 갔다. 중소형펀드때문에 중소형주가 오른 것이 아니다. 내가 산 주식은 펀드가 팔고나간 주식을 대부분 샀다. 펀드는 미친 놈들이다. 외국인들이 우량주로 하는 짓을 펀드가 중소형주로 갖고 논다. 펀드의 존재는 무시한다. 그리고 무시할 수 있도록 나의 투자방식을 짠다. 가치에 집중하고 장기투자한다.

4.그래서 나는 중소형주, 대형주, 코스닥 어떤 것도 상관하지 않는다. 그러나 모든 조건이 같다면 대형기업을 선호한다. 더 안전하기 때문이고 경영자 및 직원들이 더 능력있을 것이기 때문이다. 지금의 장세는 중소형주들이 대폭락했기 때문에 우량 중소형주를 찾는 게 좋아보인다.

5.투자는 자신이 하는 것이다. 그런데 투자에 기울이는 시간을 어느정도 제한할 필요가 있다. 별로 좋지않은 기업 평가에 시간을 많이 쏟지마라. 그리고 일주일에 한 개 이상의 기업을 생각하지 말고, 다른 사람이 추천하는 기업을 다 들여다 보려고 하지마라. 좋은 기업을 모두 다 사려고 하지마라.
다른 사람들을 관찰하고 장점만 흡수해라.

6.레버리지는 자주 쓰지 말고 오랫동안 유지하지 마라. 레버리지는 절대적으로 유리한 상황에서 단기간만 사용하고 수익을 실현한 후 신속하게 해소하라. 투자에서의 성공은 실패하지 않는 것이 최선이며 실패는 대부분 레버리지에서 온다. 부도난 기업들을 보라 모두 과도한 부채를 상환하지 못한 까닭이다.
남양유업을 보라.부채가 제로이다. 일성신약도. 이런 기업은 망할 염려가 없다. 다만 천천히 성장할 뿐이다.

7.네게 돈은 1천억이 필요없다. 100억이면 충분하고도 남는다. 천천히 벌어라. 일년에 1억이면 충분하다. 돈으로 너의 능력을 증명하려고 하지마라. 돈은 네가 필요하기 때문에 버는 것이지 능력증명이나 스트레스 해소, 사치를 위해서, 자가용 제트기를 사기 위해서 벌 필요가 없다. 왜냐하면 돈은 공짜로 벌리는 것이 아니고 너의 인생을 희생한 고통의 댓가이기 때문이다. 마음을 편안하게 하고 투자에 임하라. 이집트의 빌라가 네게 무슨 소용인가? 부자놀이를 위해서 돈을 벌려고 하지마라.
돈이 네게 굴러들어오도록 하라. 돈을 쫓아 다니지 마라. 벌 수 있을 때는 최대한 벌어라. 무리하지는 마라. 냉정하게 벌어라.

8.상식적으로 생각해라. 지금의 가격이 상식적으로 받아들일 수 있는가? 세상 모든 일은 장기적으로는 결국 상식에 수렴한다.

9.수익은 25%를 목표로 하고 그 이상 나는 것은 하나님의 선물이라고 생각해라. 단, 투자시에는 연 25% 수익은 반드시 나도록 신중하게 선택하라. 연 100% 주식은 소량만 편입하라. 그런 주식은 틀림없이 가시가 있다.