안녕하세요.
오늘은 작년에 제가 주식에 대해서 간단히 통계낸것이 하나 있어서,
공유를 하고자 합니다.
저는 벤그레이엄의 현명한 투자자를 읽고
너무나 고무되어서
직접적으로 작업에 들어갔었습니다.
벤그레이엄의 주식통계는 너무나 인상적인 것이었습니다.
저는 너무나 미숙한 방법이지만,
그와 유사한 방법으로 통계를 내어보았습니다.
그런데, 결과는 우리나라 시장에서도 유의미한 것이었습니다.
저는 우리나라 거래소, 코스닥 1500여개 기업에서
다음과 같은 기준으로 거래소 154개, 코스닥 117개 도합 271개를 추출했습니다.
그 기준은 대략 다음과 같습니다.
1. 최소 4년간의 히스토리를 보유 (신생기업은 제외했습니다.)
2. 4년간 흑자기조 유지(나머지 수치가 좋으면 한 해정도의 적자는 봐주었습니다)
3. 4년간 금융비용 감소기조 유지 혹은 적은 금융비용
4. 저 PBR
5. 고 ROE
6. 저 PER
7. 고배당
이상의 대략적인 7개항목들로 비교우위에 있는 271개의 기업을 선발했습니다.
절대적인 기준은 아니고 단지 1500개 중에서 상위 7개 기준을 근거로 해서
비교우위에 있는 기업을 선발했습니다.
이 작업을 하는데 있어서, 전혀 질적분석을 하지 않았거나 거의 하지 않았습니다.
양적분석만 했으며 단순히 위의 재무수치만 비교우위에 있는 기업을 골랐습니다.
작업에 걸린 시간은 5명이 작업을 했고,
일주일에 한번 대략 1달 정도가 소요되었습니다.
시간은 대략 6시간 * 5명 * 4주 = 120시간 정도 소요되었습니다.
지금부터 통계수치를 알려드리겠습니다.
1. 거래소 154개 추출의 평균값
시가배당률 평균 4.5%
PBR 평균 0.81
PER 평균 6.1
ROE 평균 13.6
이 나왔습니다.
2. 코스닥 117개 추출의 평균값
시가배당률 평균 3.4%
PBR 1.59
PER 8.0
ROE 21.0
이 나왔습니다.
이상을 보면 약간의 흥미로운 결과를 보여줍니다.
거래소와 코스닥의 기업군의 차이가 나타난다는 점입니다.
즉 거래소는 실제로 자산가치와 수익가치에 비해서 코스닥 보다
저평가로 나타났습니다. 그리고 배당률도 더 높은 것으로 나타났구요.
반면에 코스닥은 거래소보다 높은 성장률을 보여주었습니다.
따라서 거래소에 대한 투자는 보다 보수적인 투자,
코스닥에 대한 투자는 보다 공격적인 성장성을 본 투자의
성격이 나타남을 의미합니다.
두번째 조사는 이상의 기업들에 대해서
시장수익률과 비교를 해보았습니다.
주가 조사기간은
01년 8월 9일과 02년 8월 9일 1년간입니다.
거래소는
01년 8월 9일 549.67을 기록
02년 8월 9일 692.45를 기록했습니다.
따라서 지수변화는 +26%입니다.
이에 반해 우리가 추출한 거래소 기업 154개의 주가변화의 평균은
1년간 34.2% 입니다.
이는 거래소 전체와 우리가 추출한 154개 간의 주가변화율에 차이가
있음을 나타냅니다.
시장대비 +8.2%의 초과수익을 나타내었습니다.
코스닥도 마찬가지로
01년 8월 9일 68.92
02년 8월 9일 56.23
으로 -18.4%를 기록한 반면
우리가 추출한 117개 기업평균의 주가변화는 +6.9%를 나타내었습니다.
이는 시장대비 25.3% 초과수익을 보여줍니다.
여기서 우리가 알 수 있는 바는
벤그레이엄의 단순한 양적분석으로 인한 투자가
우리나라 시장에도 그대로 적용됨을 의미합니다.
단순한 양적분석으로도요...
부록
1. 거래소 추출기업 154개
경남에너지
경농
경동도시가스
경동보일러
경인양행
계룡건설산업
계양전기
고려개발
고려아연
고려제강
극동전선
금강고려화학
금비
남양유업
넥센타이어
농심
다함이텍
대덕GDS
대덕전자
대림통상 (5)
대웅제약
대원제약
대한재보험(코리안리)
대한전선 (2)
대한제분
덕양산업
동아제약
동아타이어공업 (10)
동양고속건설
동양석판
동양제과
동일방직
디피아이
롯데삼강
롯데제과
롯데칠성음료
모토닉
미래와사람
미원상사
미창석유공업
백광소재
베네데스
보령제약
부국증권
부산도시가스
비비안
BYC
삼성SDI
삼성공조
삼성전자
삼성정밀화학
삼양사
삼양제넥스
삼양통상
삼일제약
삼진제약
삼천리
삼환기업
샘표식품
선진
세아제강
신대양제지
신도리코
신세계
신영와코루
신영증권
신흥
아세아시멘트
에스원
SJM
SK텔레콤
SK가스
NSF (F&F)
LG건설
LGCI
LG전선
LG전자
LG가스
연합철강공업
영보화학
영원무역
영풍제지
오뚜기
외환신용카드
웅진닷컴
우성사료
웅진코웨이
원림
WISCOM
유니온
유유산업
유한양행
율촌화학
유화증권
이구산업
이수화학
인지컨트롤스
일동제약
일성신약
일신방직
일정실업
제일기획
제일모직
제일약품
조선내화
조선선재
중앙건설
중외제약
캠브리지
케이이씨
케이티
코오롱유화
태경산업
태림포장공업
태평양
태평양종합산업
태평양물산
평화산업
포스코
풀무원
퍼시스 (5)
풍산
하나증권
하나은행
하이트맥주
한국가스공사
한국고덴시
한국담배인삼공사
한국단자공업
한국대동전자공업
한국수출포장공업
한국유리공업
한국전기초자
한국전력공사
한국제지
한국쉘석유
한국포리올
한국특수형강
한국프랜지공업
한독약품
한라공조
한미약품공업
한빛증권 (우리증권)
한섬
한올제약
한일시멘트
현대모비스
현대백화점
현대약품공업
현대자동차
화신
환인제약
흥아타이어공업
희성전선
2. 코스닥 추출기업 117개
강원랜드
경동제약
경창산업
고려제약
광진실업
교보증권
국민신용카드
국순당
금강종합건설
금화피에시
나이스정보통신
네티션닷컴
대륙제관
대림제지 (10)
대한약품공업 (10)
동서
디지아이
디지탈온넷
매일유업
모디아
모아텍
무림제지
반도체엔지니어링
부국철강
삼목정공 (10)
삼영
삼아약품
삼영케불
삼우 (10)
삼우이엠씨
삼일기업공사
삼천당제약 (10)
삼테크
서울반도체
서울제약
선광
성원파이프
세종공업
소예 (2)
소프트포럼
신세계건설
신세계아이앤씨
신세계푸드시스템
신영기술금융
신일제약
쌈지
씨엔씨엔터프라이즈
씨제이삼구쇼핑
씨제이푸드시스템
아가방
아이디스
안국약품
안철수연구소
알덱스
양지사 (2)
에스에프에이
에스피컴텍
에이스침대
에이텍시스템
LG홈쇼핑
예스테크놀로지
와이지원
우리기술투자
우신시스템
원일특강
위닉스
유일전자
이루넷
이수세라믹
이젠텍 (10)
인터엠
정원엔시스템 (10)
중소기업은행
좋은사람들
중앙석유
진로발효
진양제약
창민테크(2)
카스
케미그라스
케이비테크놀러지
케이티서브마린
코리아나화장품
코메론 (2)
코텍
큐릭스
크린앤사이언스
타임아이엔씨
태경화학 (10)
태영텔스타
택산아이엔씨 (10)
테크노세미켐
특수건설
파인디앤씨
평화정공
포스데이타
포스렉
피제이전자
하나투어
한국미생물연구소
한국성산
한국신용평가정보
한단정보통신 (10)
한림창업투자
한빛소프트
한양이엔지
한일화학공업
해성산업
해외무역
해원에스티
호성케멕스 (5)
호신섬유
화림모드 (5)
화성 (2)
화인텍
휴맥스
희림종합건축사무소(5)
