안녕하세요.

최근에 아주 강한 인상을 남기는 통계 그래프를 하나 보았습니다.

그것은 투자기간별 수익률이란 제목의 그래프로 결론을 요약하면 이렇습니다.

우리나라 증시 80년도부터 지금 2002년도까지를

투자기간별로 수익률을 그래프로 나타내었습니다.

물론 전체종목을 다 포함한 것은 아니고 우량한 포트폴리오 그룹으로 통계를 내었습니다.

투자기간은 총 5단계로, 1달, 1년, 3년, 5년, 10년이고

1980년도부터 매월 1달마다 사고 팔았을때 1달의 수익률을 모두 2002년도까지 통계를 내었고,

1년은 1980년도부터 1년을 가지고 있는다고 보고 2002년도까지 수익률 통계를 내었습니다.

3년은 1980년도에 사서 3년후인 1982년말에 판다고 보고 수익률을 기록하고

1981년도에 산것은 1983년말에 수익률을 기록하고 이런식으로 3년간의 수익률을 2002년도

까지 통계를 내었고, 5년과 10년짜리로 마찬가지 방식으로 통계를 내었습니다.

결론은 모두 약 22% 정도의 연수익률을 보여주었는데,

특이한 점은 투자기간 1달의 수익률은 +수익률의 확률과 -수익률의 확률이 거의 반반이었습니다. 즉 어떤 한달은 +수익인 반면에 어떤 한달은 -수익일 확률이 거의 50대50이었습니다.

투자기간 1년의 수익률은 +수익일때가 22년동안 70%~80%정도 되었고 -수익률은 20~30%

정도 입니다.

그리고 3년은 거의 +수익이 90% 이상, 5년과 10년은 95%이상의 +수익률을 보여주었습니다.

이것은 너무나 명백하게 단기투자에서 이루어지는 것은 이익을 거둘수 없음을 반증하는 것입니다.

1달이라는 기간은 기업의 가치를 반영하기에는 너무나 짧은 기간으로,

대부분 수급에 의한 요인으로 가격이 변합니다.

기간이 길어질수록 수급에 의한 가격변동은 줄어들며, 기업가치의 변화분으로 인해 가격이 변합니다.

수급에 의한 가격변동의 차이로 인해서는 거의 이익을 내기가 힘들다는 점이

통계적으로 증명되었다는 점에서 아주 시사하는 바가 큽니다.

따라서 유일한 대안은 기업가치변화분으로 인해 가격이 변할수 있는 3~5년 정도를 투자하는 것입니다.

이때 중요한 것은 기업가치향상을 가지고 올만한 기업, 즉 이것은 단 한가지로 요약이 되는데

기업가치의 향상이란 이익밖에는 없습니다.

즉 이익을 꾸준히 내는 기업, 그것도 많이 내는 기업을 어떻게 찾을까 하는 문제로 귀결됩니다.

이런 기업을 찾기만 하면 3~5년 정도의 시간이 투자이익을 가져다 줄 것 입니다.

이렇게 생각해 볼때 한가지 의문이 듭니다.

그것은 투자를 하고 나서 가격이 오를때가 문제입니다.

가격이 떨어질때는 아무런 문제가 없습니다.

세일이므로 더 사야 합니다.

그런데 가격이 오를때가 문제입니다.

가격이 오를때 무엇을 할까요.

저는 대체로 이익의 회수란 관점에서 매도란 것을 생각하곤 했습니다.

그러나 여기에서의 매도란 다시 거래로서의 매도를 다시 한번 상기시키게 됩니다.

기업에 대한 투자에서 거래로는 부자가 될 수 없습니다.

그것은 이런 것입니다.

거래를 하고 차익은 바로 다시 현금이 됩니다.

그리고 바로 이 현금이 다시 문제가 됩니다.

거래를 하든 투자를 하든 가격이 올랐을때는 수익자산이 되었고,

자신이 매도를 해서 현금확보를 하는 순간 자신은 다시 무수익 자산인 현금을

가지게 됩니다.

무수익자산을 가지고 있는한 자신에게 부는 오지 않습니다.

그것은 다시 이 무수익자산인 현금을 다시 수익자산으로 바꿔야 함을 의미합니다.

주식투자를 함에 있어서 한 기업에서 거래를 한경우는 다른 기업을 또 찾아야 합니다.

이는 조금 더 깊이 내려가 보면 앞서 말한 통계차트에서 1달간의 거래에서 보여준 수익률의

양상을 어느정도 나타낼 소지를 가지고 있습니다.

매도의 가장 큰 문제는 다시 무수익 자산이 발생한다는 점입니다.

이때 다시 매도시점으로 돌아가 보겠습니다.

매도시점에서의 판단은 대부분 이렇습니다.

어느정도 보유후 과거 산 시점보다 많이 올랐기 때문에 이익실현을 위해서

판다.

적어도 저의 판단은 과거 여기서 크게 다르지 않았습니다.

그러나 그것은 약간의 자가당착을 담고 있습니다.

이 기업을 처음 살때 이미 상승을 예견하고 산 것입니다.

따라서 일정기간(기업의 가치반영이 되는 시간)후에 주가가 오르는 것은 너무나

당연합니다.

따라서 주가가 오르는 것은 너무나 당연합니다.

부자가 되기 위해서는 복리수익을 충분히 충분히 그리고 또 충분히 향유하여야만

가능합니다.

그것은 충분하고도 또 충분한 시간이 필요합니다.

그 시간동안 복리를 발생시킬 시스템 또한 필요합니다.

그 시스템이 바로 투자한 기업입니다.

수익은 이미 산 시점에서 예견되어 있습니다.

가격이 오른 것은 이미 기업가치가 향상되었기 때문입니다.

첫해에 산 주식은 그 기업내부가 변화가 없는한 가격이 오르더라도

계속 가지고 있어야 합니다.

다음해에 또 할일은 그 기업을 "적당한 가격"에 "또" 사는 것입니다.

그 다음해에 할일은 전해에 한일과 마찬가지 입니다.

그 다음해에 할일은 또 전해에 한일과 마찬가지입니다.

할일이란 꾸준히 매년 적당한 가격에 계속 사는 것입니다.

첫해에 산 분량은 계속 복리수익을 쌓아가고 있고,

둘째해에 산 분량은 그만큼 복리수익을 또 쌓아가고 있습니다.

그럼 언제 매도를 하는 것일까?

그것은 지금보다 더 나은 수익률의 자산을 발견할때입니다.

이익실현을 위해서 매도하는 것과 비슷한 말처럼 보이지만 전혀 다른 의미를 가지고 있습니다.

이익실현은 더 나는 수익률의 자산이 없는 상태에서 현재의 훌륭한 자산을

무수익자산인 현금으로 바꾸는 행위입니다.

이것의 결과는 명백합니다.

복리수익의 중단입니다. 현금은 수익을 창출하지 않습니다.

현재 투자한 기업자산이 너무나 높은 가격이 될때는,

즉 거품가를 형성할때는 무엇을 해야할까요.

그때는 매도를 합니다.

이때도 이익실현을 위해서가 아니라 단지 자산의 형태를 바꾸기 위해서입니다.

기업가치를 증가시키는 기업이면서 더 싼 기업으로의 자산형태를 변화시키거나,

혹은 모든 기업들이 거품일때는 채권등으로의 자산형태를 변화시킬수도 있습니다.

여기서 중요한 개념은 자산형태의 변화이지, 특히 현금화도 자산형태의 변화란 점을

인지하는 것이 중요합니다.

즉 현금을 현금자체로 보는 인식에서 탈피하여,

자산의 이동측면에서 투자를 바라보아야 합리적인 투자가 가능하고 또한 자산의 복리수익이 가능합니다.

 

안녕하세요.

최근에 만난사람중에 저를 강력히 이끄는 사람이 있어서 소개합니다.

아이투자에서도 이미 추천한 적이 있더군요.

저는 투자를 시작할 즘 부터 항상 경제적 독립을 원했고,

재정독립의 개념을 가진 상태에서 어떻게 투자를 (주로 주식투자) 전개해 나갈까

계속 고민해 왔었습니다.

주식투자의 대가는 많았지만, 실제로 재정독립의 개념에서 부터 출발하여,

투자로 이어주는 사람은 그리 많지 않았습니다.

솔직히 거의 찾을수가 없었죠.

부자아빠 가난한아빠는 지금 생각해보면,

입문서로는 훌륭하지만 그 이상은 아니었습니다.

그리고 Getting rich의 저자를 만났을때는 저의 생각들을 수치로 정리해주었지만,

그 역시 투자로 이러한 샘각들을 이어주지는 못했습니다.

결국 투자의 대가들은 많았고,

재정독립의 개념들을 정리해주는 전문가들도 있었지만,

이 둘을 연결시켜주는 사람이 없었죠.

그러다가, 12살에 부자가 된 키라, 경제적 자유로 가는길(이 책은 현재 절판되고 "돈"이란 책으로 새로 출간되었습니다.), 스트레스 없는 성공이란

이 세가지 책을 보게 되었습니다.

여기서 제가 관심을 가지게 된 계기는,

이 사람은 세가지분야에 대해서 생각을 가지고 있는 사람이란 것입니다.

하나는 12살에 부자가 된 키라를 통해서 이러한 투자나 재정계획을 쉽게 설명하려는

의지를 가진 사람이고,

또 하나는 경제적 자유로 가는 길이란 제목을 책 제목으로 쓴 사람이며,

또 하나는 스트레스 없는 성공이 주식투자에 관한 책이라는 사실을

여기 아이투자에서 알게 되었죠(물론 주로 펀드에 관한 내용이지만)

결국 이 사람은 제가 가고자 하고 원하는 것을 모두 가진 사람이었습니다.

거기다가 이 사람은 이론가가 아니었죠.

이사람이 이 방식으로 실제로 성공한 사람이고, 자신의 성공을 경험적으로

말하고 있다는 데에서 정말 도움이 되는 책들이었습니다.

이런 조합으로 인해서, 저는 약간의 흥분을 느끼며, 당장 서점으로 가서

이 책 3권을 샀죠.

차례대로 쭉 읽어보았는데,

한마디로 모든 것이 정리가 되었습니다.

저의 모든 의문들이 정리가 되었습니다.

앞으로 나아가야 할 길들에 대해서 약간의 미묘한 의문사항들이 곳곳에 있었는데,

이 사람은 저에게 길을 보여 주었죠.

너무나 뚜렷한 길이었습니다.

이 사람을 만나고 지금 느끼고 있는 느낌은 이런 것입니다.

펀드를 평가할줄 알아야 하며,

그 펀드평가방법을 자신이 직접투자하는 포트폴리오에도 그대로 적용시켜야 한다는 것이죠.

그래서 자신의 직접투자를 펀드평가방법등에 비추어 객관적으로 파악해야 하며,

자신의 직접투자보다 비교우위에 있는 많은 펀드들을 적절히 이용해야 한다는 것입니다.

그리고 또하나 배운것이 있는데,

그것은 진정한 포트폴리오, 즉 자산배분이었습니다.

집을 포함한 모든 자산배분을 어떻게 가져가야지,

경제적 독립의 단계를 거의 확실히 달성할 수 있는지를

명백하게 깨달았다는데 있습니다.

경제적 독립을 항상 고민하고, 투자를 이의 대안으로서 고민하고 있는 분들은,

보도 섀퍼가 많은 도움을 줄 것입니다.

 

결론부터 얘기하면 그렇다.

(본론이 궁금한 사람은 조금 더 읽어보아도 좋겠다.)

 

최근에 한가로운 이국땅에서 일하는 동안,

번잡한 일상생활에서 벗어나서 차분히 "생각"할 기회를 갖게 되었다.

 

최근에 필자의 2004년도 재정계획을 업데이트하면서,

새로운 사실을 하나 알게 되었다.

 

그것이 무엇인지는 아래를 계속 읽으면서 찾기를 바란다.

 

필자가 이런 생각을 갖게 되기까지는 근 2년이 걸렸다.

즉 재정독립은 나의 사전에 있는 말인가?

 

2년전까지 필자의 사전에는 재정독립이라는 단어는 없었다.

물론 재정독립에 대해서 한 번 쯤은 들어도 보았고,

무엇인지도 안다.

그러나 그것은 나의 인생과는 상관없는 것이었다.

 

필자가 재정독립이라는 것을 심각하게 생각한 이후로,

2년만에 이제 재정독립은 나의 인생이 되었다.

 

현재 필자는 재정독립이 단지 시간의 문제일 뿐이라는 것을 안다.

그것은 나에게 다가올 "현실"이 되었다.

 

필자는 2004년 재정계획을 업데이트하면서,

한가지 놀라운 사실을 깨닫게 되었다.

 

보통의 투자가는 오직 두가지 투자 자산만을 다루기가 쉽다.

그것은 연3% 수익자산과 20%혹은 30% 수익자산 이 두가지 이다.

 

전자는 모두가 아는 예금이고,

후자는 대부분이 하고 있는 직접투자이다.

 

그러나 필자는 항상 8%~12%의 자산을 찾고 있었다.

최근에 나의 생각을 보도 섀퍼가 뒷받침해주었다.

그는 보다 정확하게 또 보다 수치적으로 이를 설명해주었다.

 

현재 사람들이 얼마의 자산을 직접투자에 투자하고 있는지는 필자는 모른다.

얼마의 수익률을 기대하면서 직접투자에 투자하고 있는지 역시 모른다.

 

하지만, 12%자산을 공부할 필요는 절실하다.

왜냐하면, 이 12%자산이 재정독립을 이루게 하는 키 포인트이기 때문이다.

 

예를 들어 매년 전체 여유자산의 50%를 투자하는 투자가는,

이 여유자산을 12%자산(직접투자자산일 필요가 없다)과 20%투자자산(직접투자자산)에 나누어 투자한다고 가정하자.

 

이때, 여유자산의 50%를 20:30으로 투자를 하든지,

40:10으로 투자를 하든지, 45:5로 투자를 하든지 재정독립에 걸리는

시간에는 어떠한 차이도 발생시키지 않는다.

(최대 1년의 시간차이가 발생할 뿐이다.)

 

이것은 직접 엑셀로 여러분의 매년 투자가능한 자산을 향후 20년 동안

계산해보면 눈으로 직접 확인할 수 있다.

 

필자의 예를 들어보겠다.

필자는 현재 생활비로 월 150만원 정도를 쓰고 있다.

그리고 이 150만원의 생활비는 년 4%정도의 물가상승률의 영향을 받는다고

가정하였다.

 

그리고 총투자자산이 년 8%수익률로 생활비가 나온다고 가정하였다.

(이것은 보수적인 기준이다.)

 

이럴때, 몇년만에 투자자산의 월 수익이 월 생활비와 같아질까?

필자의 경우는 대체로 2010년도 전후이다.

 

여기서 연 12%투자자산(리츠나 안정형 펀드상품)과 연 20%(성장형 펀드나 공격형 직접투자)자산에 어떤 비율로 투자를 하든지,

도달하는 년도는 변하지 않는다.

(믿기지 않는가? 직접 계산해보라)

 

이것의 결론은 이렇다.

재정독립(투자수익=월지출)까지 이루는 데에는

12%정도 이상의 자산이기만 하면, 연수익률에 아무 영향을 받지

않는다는 것이다.

 

이런 현상이 일어나는 이유는 복리는 지수곡선을 그리기 때문이다.

필자의 경우 차이는 2010년 이후에 나타난다.

필자의 경우 2010년에 필요한 총 투자자산은 대체로 3억 안팍이다.

 

그러나, 2020년도에는 12%자산과 20%자산에 투자한 비율에 따라,

그 차이는 엄청나게 벌어진다.

 

즉 12%자산에 40%를 투자한 경우와

20%자산에 총 투자액 50%중 40%를 투자한 경우는,

엄청난 차이를 가져온다.

이 금액은 당신의 상상을 초월할 것이다.

(필자의 경우 이 때 투자로 부터 나오는 월 수입은 무려,

월 1000만 ~ 2000만에 달한다.

이단계의 생활은 필자의 상상력 밖이다.

필자에게 또한 이런 수준의 생활이 필요한지는 아직 모르겠다.)

 

여기에서 주의할 점이 하나 있다.

재정독립이 1차목표인 사람은 아직은 여기까지를 신경쓸 필요가 없다는 것이다.

 

왜냐하면, 12%자산으로도 재정독립은 99% 달성되기 때문이다.

그런데 무엇때문에, 20%자산에 투자하는 위험을 무릅쓰겠는가?

 

따라서 필자가 권유하는 방법은 12% 자산에 전체 투자자산중

상당히 많은 부분을 투자하라는 것이다.

즉 4:1 혹은 3:2 (12%자산:20%자산 비율) 이것은 개인마다

다르다. (자세한 사항은 보도섀퍼를 참조하기 바란다.)

 

결론은 무엇인가?

결론은 12%자산이 무엇인지 공부해야 한다는 것이다.

 

20%자산에만 매달려 전체 투자자산을 올인하는 무모함을 실행하지 말라는 것이다.

20%자산이 더 위험한것은 자연법칙이다.

따라서 재정독립을 이루는데 왜 위험을 무릅쓰겠는가?

20%자산은 투자의 재미를 위해서만 할 것을 권한다.

 

20%자산이 영향을 미치는 것은, 재정독립 이후의 삶이다.

재정독립이후 엄청난 갑부로 살기를 원하는가?

 

이것은 재정독립이후 실시해도 늦지 않다.

 

의문이 드는가?

직접 엑셀을 놓고 자신의 향후 20년동안의 재정계획을 설계해보라.

매년의 총투자자산을 3% 12% 20%의 자산에 적절히 비율로

분배한후에 매년 총투자자산이 얼마로 변하는지 확인해보라.

그리고 예를 들어 40:40:20으로 분배한 사람은,

이 비율을 조절해보라.

자신이 목표로 한 월수익이 달성되는 시간이 변하는가?

최대 1년정도 밖에 변하지 않음을 발견하게 될 것이다.

 

필자의 경우 대체로 7년 정도가 걸린다.

 

자 이제 본론으로 돌아가서,

재정독립이 시간의 문제인지 살펴보겠다.

시간의 문제인가?

 

일반사람들에게는 아니다.

누구에게는 단지 시간의 문제인가?

 

그것은 투자가에게 주어진 프리미엄이다.

그렇다면 투자가란 무엇인가?

 

3% 12% 20% 수익률의 자산을 대해서 아는 사람이다.

그가 이것을 안다면, 남은 것은 시간밖에 더있는가?

 

시간의 문제인것에 이제 동의하는가?

(아니라면, 12%수익률 자산에 투자해서  2~3년간만 수익을 거두어보라. 그렇다면 확실히 깨닫게 될것이다.)