가치투자는 많은 장점이 있는 투자기법이지만 이곳에 올려지는 글들을 보며 몇까지 보충해 드리고 싶은 점들이 있어 이렇게 글을 올립니다.
개인적으로 저는 투자조합 형태의 조그마한 사설 펀드를 운영하는 투자가이며,여러분들에게 조금이나마 투자에 도움이 될수 있을까 싶어서 많은 생각 끝에 이렇게 글을 올려드리니 안티성 글들은 안올리셨으면 합니다.
사실 가치투자의 원리는 주식시장에서 불특정 다수의 투자자들이 긍정적인 투자 요소로 받아 들일수 있는, 정보적인 투자 요소를 장기적으로 주식시장에 노출시킬수 있고 제공 할수 있는 기업을 찾아 투자 하는 일입니다.
물론 이러한 점에서 가치투자는 수많은 투자 기법중에 하나의 명확한 기준을 제시 한다는 점에서 대단한 가치를 인정 받을수 있습니다.하지만 실질적인 투자에 있어 문제가 되는건 기업에 대한 가치 분석이 아니라 그 에 따른 가격에 대한 진입시점일수 있으며, 자칫 잘못하면 보유 기간에 대한 기회비용손실을 제공할수 있다는 점에서 우리는 몇까지 원리적인 측면에서 고민 해야 합니다.
우선 가격 상승을 목표로 하는 주식시장에서의 가치는 투자자들이 긍정적으로 반응 할수 있는 모든 정보적 요소라고 제정의 하여야만 합니다. 여기서 중요한건 투자 기간에 따라 정보의 가치도 그 종류를 세분화 할수 있다는 것이죠.
여기서 가치투자는 장기적인 기업의 가격상승을 유도 하기 위한 정보적 필수 요소로 기업의 제무적 건정성과 수익 모델을 택하게 됩니다.
이는 중장기적으로 시장의 반응을 유지 및 끌어올릴수 있는 정보적 요소가 이것말고는 유지 될수 있는게 없기 때문입니다.
하지만 단기 투자나 데이트레이딩에 사용 되는 시세의 정보적 가치는 이것과 전혀 다릅니다. 그 들이 원하는건 단기적인 탄력성 이니까요.
다시 본론으로 들어가서...
기업의 수익과 관련한 긍정적인 투자요소를 지속적으로 노출 시킬수 있는 기업이 있다면 투자자들은 가격적인 측면에서 끊임없이 반응할겁니다.
여기서 반응이란 시세의 중장기적인 상승과 하락을 의미합니다. 이는 가치 투자에 있어서 시세 메커니즘의 원리적인 사실이자 핵심 입니다.
그렇다면 문제는 이 원리적인 가격의 반응에 대한 현명한 분별력인데요.
여기엔 두가지의 분석툴이 필요합니다.
하나는 기업 분석 그리고 또 하나는 가격 분석 입니다.
여기서 말하는 기업 분석은 여러분들이 저 보다 더 잘아시는 시장에서의 기업 가치 분석이구요.
제가 말하고자 하는 투자의 핵심은 가격 분석입니다.
이미 시장에서 잠재적 가치가 인정되는 기업이 있다면 우리는 미래 수익을 관념적으로 정의 할수 있습니다.
그렇게 때문에 이에 대한 상승과 하락에 대한 가격 반응은 원리적으로 받아들이고 그 에 따른구체적인 진입 시점을 알야야 합니다.
전 개인적으로 모든 주식은 상승과 하락을 반복 한다는 것과 그 반응이 지속적일수 있는건 분명 기업가치에 그 바탕을 둔다는 사실에 항상 투자의 힌트를 얻습니다.
이러한 사실을 기초로 우리는 가격분석을 좀더 효율적이고도 명확하게 할 수 있는데요. 그건 가격만을 분석하는 기술적 분석을 도입 함으로서 좀더 효율적인 투자 전략을 세울수가 있다는 것입니다.
가치투자의 정의는 가격은 기업의 가치를 장기적으로 반영한다 입니다.
그리고 기술적 분석의 정의는 주가는 상승과 하락을 끊임없이 반복한다 입니다.
기술적분석은 순수하게 가격의 상승과 하락에 대한 분석인데요 여기에는 과매도 국면과 과매수 국면이라는게 있습니다.
이는 주가의 과도한 상승과 과도한 하락을 기술적으로 순수한 가격적인 측면을 표면적으로 정의 하는것이기 떄문에 대단히 정확합니다. 여기서 정확하다는건 표면적으로 투자자들이 느끼는 상승과 하락에 대한 반응이자 체감 지수 입니다.
예를 들어 정말로 유망한 하나의 기업을 찾아낸뒤 두가지의 상황이 있다고 가정합니다.
하나는 기술적 분석상 가격이 중기적인 과매수 국면에 진입한 시점이고...
둘은 기술적 분석상 가격이 중기적인 과매도 국면에 진입한 시점입니다.
그렇다면 어느 시점에 투자한 투자가가 유리할까요...
아마도 종목 선택이 옳았다면 두번째 경우에 투자한 투자가가 가격적인 측면에서 유리한 위치를 차지할것입니다.
왜냐하면 통계적으로 중기적인 과매수 국면은 반드시 과매도 국면으로 전환되고 중기적인 과매도 국면은 반드시 과매수 국면으로 전환되기 때문입니다.
이는 기술적 분석의 원리적인 패턴이자 랜덤워크 이론의 진보된 해석이기도 합니다.
사실 랜덤워크 이론은 기술적 분석의 원리적인 이론의 모태라고 할 수 있습니다여기서 주가는 끊임없이 상승과 하락을 반복한다 그러나 그 폭은 알수가 없다.라고 정의 합니다.
단 그 상승과 하락에 대한 사실은 명확 하되 폭은 정의 할 수는 없다는 것이죠.
하지만 우리는 여기에 가치투자의 원리적인 사실을 도입함으로서 장기적인 그 방향성을 모색할수있는 하나의 무기를 가지게 됩니다.
그렇다면 여기서 우리가 취해야할 현명한 의사 결정은 하나로 압축됩니다.
유망한 기업을 선정하라.
그리고 가격적인 측면에서 반드시 중기적으로 과매도 국면에 있는 가격만을 진입 시점의 안전 마진으로 활용하라~ 입니다.
